宏利Signature IUL等四款：9%-11.2%派息怎么看

你好，我是大贺。

今天聊一类很多高净值朋友都在问的产品。IUL。指数万能寿险。

我自己在 2022年 配过一份 IUL。家里人也有类似保单。说实话一开始我也犹豫。宣传里常说“下有保底，上不封顶”。听着太好了。太好的东西，我一般都会多看两眼。

截至 2026年05月10日，宏利、永明、全美、友邦这几家离岸保险公司的最新派息数据，基本已经能看到 2025年这一轮市场的成绩单。

我把四款产品放在一起看。

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II / III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

这篇不讲玄的。就看真实派息。也讲我作为持有人，真正关心什么。

2025年震荡之后，IUL有没有兑现保底锁利

2025年全球资本市场并不平静。

美股有过很强的阶段。也有过突然回调。利率预期反复。地缘和关税消息也扰动市场。

这几年我最大的感受是，高净值家庭的配置心态变了。

以前很多人问的是，能不能赚得更快。现在更多人问的是，底线在哪里。能不能守住本金。还能不能吃到一部分上涨。

这也是 IUL 被很多人称为“财富方舟”的原因。

但我先把话说直。

IUL不是神话。更不是稳赚高收益产品。

它真正值得看的地方，是合同机制。是每年真实派息。是保司有没有按规则兑现。

我这次看的，是宏利 Manulife、永明 Sun Life、全美 Transamerica、友邦 AIA 四家离岸保险巨头的派息报告。数据覆盖到 2025年12月 附近的披露期。友邦有部分成熟段看到 2026年1月。

拿到派息通知那一刻，我的感受很简单。

宣传可以听。但最后还是要看到账户里怎么结算。

30秒看懂IUL：保底是真的，封顶也是真的

IUL 的核心机制，其实就两个词。

Floor。保底。Cap。封顶。

常见 Floor 是 0%。意思是挂钩指数跌了，比如跌 20%，指数账户结算收益按 0% 处理。不会因为指数下跌，给你记一个负收益。

Cap 常见在 9%-11.3%+ 区间。指数涨了，你跟着涨。但最多拿到封顶率。

说白了。

市场大跌，你不跟着亏指数。市场上涨，你吃一段涨幅。市场大涨，你也不能全吃。

这里我必须提醒一句。

如果有人只跟你讲“上不封顶”，你要多问一句。到底是哪一个账户？什么参与率？有没有Cap？

四款主流产品里，传统 S&P 500 指数账户，大多都有封顶。宏利是 9.30%。永明优选账户是 10.20%。全美是 11.20%。友邦是 9.00%。

这不是坏事。这是规则。规则看清楚，才谈得上适合不适合。

还有一点。Floor 保护的是指数结算不为负。不是说整张保单短期现金价值没有波动。前期费用、保单成本、账户选择，都会影响你看到的现金价值。

短期钱，别放 IUL。这是我的明确态度。

宏利Signature IUL (II)：我看重它的稳，不是噱头

宏利这款 Signature IUL (II)，主打的是 S&P 500 Index Sub-account。

它的封顶率是 9.30%。

从披露数据看，2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月 到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

如果客户加选 115%绩效乘数，这些月份实际到手收益达到 10.70%。

这就比较有意思。

宏利的 Cap 不是最高。但加上乘数之后，结果不弱。我会把它归为稳健型选项。

2024年4月那一段也值得看。那个月指数涨幅只有 5.52%。宏利正常按 5.52% 结算。加上 115%绩效乘数 后，客户实际拿到 6.35%。

这个数据我反而更重视。

牛市触顶不难。市场没那么顺的时候，规则怎么执行。这才是真东西。

咱实话实说。

宏利这份成绩单，我认可。它不是最高封顶。但确定性强。数据也干净。

如果你是那种不想频繁换策略的人。更在意保司品牌和长期稳定。我会优先把宏利放进备选。

但如果你追求最高上限，宏利未必是最刺激的那一个。

永明SunBrilliance IUL：玩法更灵活，也更考验理解能力

永明 SunBrilliance IUL 的特点，是账户设计更多。

它有 Multiplier 乘数账户。也有 Optimum 优选账户。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。单看这个数字，不算高。但在 2025年大部分月份，实际派息率达到 9.78%。

这就是乘数设计的作用。

永明的 Optimum 优选账户更直接。

披露数据里，绝大多数月份派息率为 10.20%。这已经是一个很不错的水平。

我对永明的判断比较明确。

懂账户规则的人，可以看永明。完全不想研究的人，要谨慎。

它的优势是灵活。问题也在灵活。

账户多了，销售讲起来容易好听。客户听起来也容易混。到底是乘数账户。还是优选账户。Cap 多少。实际派息怎么算。有没有额外条件。都要问清楚。

我不会把永明简单说成“更好”。但它确实适合愿意做策略选择的人。

我家人的保单就是这样。买之前，我会把账户规则一条条写下来。能不能接受低谷期。能不能接受未来 Cap 调整。都先讲明白。

不讲清楚就买。后面很容易焦虑。

全美Genesis II/III：11.20%很香，但别只盯着上限

全美 Transamerica 的 Genesis II / Genesis III，过去一直以高封顶著称。

这次数据也很直观。

它的封顶率是 11.20%。

2025年1-2月段、5-12月段，实际派息都锁定在 11.20%。也就是触达封顶。

2025年4月段，指数只微涨 5.52%。实际派息也是 5.52%。

规则很清楚。涨多少给多少。够封顶就给到封顶。不够就按实际涨幅。

如果只看2025年派息，全美是这四家里最进取的选项。

11.20% 放在美元资产里，确实很有竞争力。尤其是对比很多固定收益类产品，这个数字很显眼。

不过我不会只因为 11.20% 就直接选它。

高封顶背后，要看三个东西。

产品费用。账户可持续性。保司长期调 Cap 的能力。

2025年6月，全美推出了 Genesis III 升级款。新增了 VC 无上限指数户口。挂钩标普500波幅稳定指数。参与率保证不少于 50%。

这个变化挺值得关注。

老客户最怕什么。怕产品不迭代。怕保司不维护。全美继续升级账户，对持有人是好事。

另外，全美人寿百慕达截至 2024年12月31日，过去5年向20多个国家客户发放超过 4.46亿美元 赔偿金额。这个数据，也能侧面说明离岸保司不是只会卖保单。理赔和兑付记录也要看。

我的态度是。

想要更高上限，可以认真看全美。但保守型家庭别只被高 Cap 牵着走。你得先确认自己能长期持有。

友邦Platinum Indexed Legacy：9%不夸张，但胜在简单

友邦 Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500 指数账户，封顶率是 9.00%。

数据上看，2025年6月到2026年1月 成熟的段落，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

2025年4月成熟段，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

友邦这款很像它的品牌风格。

不复杂。不激进。规则清楚。

涨得少，就拿少。涨得多，就拿 9.00%。跌了，Floor 兜住指数结算。

我对友邦的评价是。

它适合不想折腾的人。也适合看重品牌稳定感的人。

但你要接受一件事。它的上限不高。

同样是牛市年份，全美可以到 11.20%。宏利加乘数可以到 10.70%。永明优选可以到 10.20%。友邦就是 9.00%。

如果你特别在意收益上限。友邦可能不够过瘾。如果你在意简单和可理解。友邦反而舒服。

这就是取舍。

写在最后：9%-11.2%之间，我会怎么选

把四款放在一起看，2025年这份成绩单很清楚。

大部分 IUL 保单年度收益率落在 9.00%-11.20% 区间。

表现最好的账户，几乎都挂钩 S&P 500。

这个结论我不意外。

过去两年，挂钩恒生指数的账户波动明显更大。甚至多次触发 0% Floor。不是说港股以后一定不行。而是从这几年真实结算看，美股核心资产的稳定性更强。

如果让我给朋友排序，我会这样讲。

想要稳一点。看宏利。想要玩法多。看永明。想要高上限。看全美。想要简单直接。看友邦。

但这里还有一个更重要的问题。

不要把IUL当短期理财。

它不是一年期定存。不是三个月现金管理。也不是随时进出都没成本的基金。

IUL适合什么钱？

长期不用的钱。美元资产配置的钱。家庭传承安排的钱。希望参与美股上涨，又不想直接承受指数大跌的钱。

不适合什么钱？

两三年要用的钱。随时可能周转的钱。看到账户波动就睡不着的钱。只想拿最高演示收益的人。

我自己就是这么做的。

我不会把全部资产放进 IUL。也不会拿短钱去买。我只拿一部分长期美元资金配置。目标不是暴富。是把底线守住。再去博一点上限。

2025年4月这个低谷期，也很说明问题。

同样一段市场。AIA 给到 3.16%。宏利给到 5.52%。全美给到 5.52%。永明大概在 5.52%-6.62%。

这不是满分表现。但它没有亏。在市场回调时，账户还能结算正收益。

这就是 IUL 的价值。不是每天盯盘。不是猜顶猜底。是把规则提前写进合同里。

不过，我也不想把它说得太完美。

未来 Cap 可能调整。保单成本会影响现金价值。账户策略要选对。美元汇率也会影响人民币家庭的实际感受。

这些变量都存在。

但只看 2025 年这轮真实派息，IUL 的机制是兑现了的。至少这四家主流保司，没有出现“说一套做一套”。

我的最终判断很明确。

长期美元资金，可以考虑IUL。短期周转钱，别碰。

四款里，我个人更偏向“宏利和全美二选一”。宏利胜在稳。全美胜在上限。永明适合懂策略的人。友邦适合不想复杂的人。

不要问哪款一定最好。要问哪款最符合你的钱。

这句话更实在。

大贺说点心里话

IUL这类产品，买之前一定要把账户、费用、提取节奏和渠道成本看清楚。很多时候，差别不只在产品本身，也在你怎么买。