香港15家保险公司横评：老5家稳，中坚和国资各有硬牌

你好，我是大贺。北大硕士，做港险测评第9年。

最近问香港分红储蓄险的人很多。问题也很集中。

友邦、保诚、宏利、安盛，到底怎么选？分红实现率都说自己高，能不能信？想第5年、第10年开始用钱，选大公司还是选高保证？

这篇我不讲玄学。也不讲漂亮话。

香港保险公司很多。名字看着都熟。产品计划书也都写得很好看。

但真正选的时候，我会先看公司梯队。再看产品结构。最后看你什么时候用钱。

这三个顺序不能反。

香港几十家保险公司，其实先分三个梯队看

香港市场不小。

保险公司有几十家。每隔一段时间，还会有新产品上线。名字也越来越像。很多朋友看完一圈，最后只记住几个数字。

比如第几年回本。比如演示收益多少。比如分红实现率写了多少。

这些都要看。

但我直说了吧。只看产品数字，很容易被带偏。

我会先把香港分红储蓄险的公司，分成三类。

第一类，是老5家。友邦、安盛、宏利、保诚、永明。

第二类，是中坚6家。万通、富卫、周大福人寿、忠意、安达人寿、立桥。

第三类，是国资4家。中银人寿、太保香港、国寿海外、太平香港。

这不是简单按名气排。也不是说老公司一定最好。

它背后对应的是三种能力。

老5家看历史、评级、全球投资和长期分红。中坚6家看产品创新、前中期现金价值和优惠力度。国资4家看人民币保单、内地资产、养老社区和跨境资源。

你先把这个框架立住。后面看产品，会清楚很多。

老5家：友邦、安盛、宏利、保诚、永明，稳不稳要分开看

老5家指的是友邦、安盛、宏利、保诚、永明。

它们有几个共同点。

成立时间都超过100年。偿付能力全部超过200%。品牌知名度高。全球投资能力强。客户基础也厚。

这类公司适合什么人？

我会优先给长期资金看。尤其是10年以上不用的钱。还有财富传承、教育金、养老储备这类规划。

但注意。老5家不是一个答案。

里面差别很大。

友邦是很多内地客户最熟的名字。它在香港拥有最多保单。客户超过360万。香港每3个人里，就有1个人持有友邦保单。

2025年度，友邦香港非银总保费达到447亿港元。排名第一。宏利和富卫跟在后面。

市场上有句话。香港有两种保险公司，一个友邦，一个其他。

这话有点夸张。但能说明它的市场地位。

友邦成立于1919年。投资风格偏稳。**67.5%**是固收类，主要是政府债券。**26.2%**是权益类。

我看友邦，不是只看演示收益。我更看它长期分红有没有掉链子。

从超过10年以上保单来看，友邦分红实现率普遍在95%以上。这个数据是有含金量的。

它的旗舰产品，比如充裕未来、盈御多元、环宇盈活，都有比较成熟的提领设计。前期提领、中后期提领，都有对应方案。

如果你要的是大公司、长期稳、少折腾，友邦依然是我会优先看的公司。

安盛的关键词也很明确。稳。

安盛成立于法国，时间是1817年。有200多年历史。它是全球第三大国际资产管理集团。也是全球9大“大而不能倒”的保险公司之一。

安盛偿付能力有250%。行业及格线是150%。固收类投资占74%。

历史分红实现率，几乎都在95%以上。

它的盛利、挚汇，定位不完全一样。盛利更偏高领取。挚汇更中规中矩一点。

我对安盛的看法很简单。

不是最会讲故事的公司，但底盘很厚。适合不想太激进的人。

宏利这两年讨论度明显上来了。

宏利成立于1887年。1897年就在香港运营。它也是香港强积金提供商里的重要玩家。

宏利是2025年保费规模非银第二大保司。宏挚传承这类产品，前20年收益表现很抢眼。

投资上，宏利政府债券、企业债券、私募债券合计占59%。按揭抵押贷款占12.5%。接近77.5%是固收类。上市股票投资是8%。

这个结构不花哨。也不激进。

我会把宏利归到“稳健里带进攻”的类型。

如果你看重前20年现金价值表现，又不想离开大公司体系，宏利值得认真比。

保诚就比较复杂。

保诚1848年在英国成立。1964年在香港开展业务。理财顾问数量超过20000名，全港最多。

保诚当然是老牌公司。英式分红储蓄也确实有历史。

但这几年，保诚因为分红实现率低迷，争议很大。行业里讨论过，保诚部分产品历史分红实现率曾经大幅下滑。客户情绪也不是一天形成的。

这话只说一半，就容易误导。

保诚不是小公司。也不是没有实力。但过去分红波动，确实给客户上了一课。

保诚权益类股票占比较高。市场好的时候，演示容易好看。市场不好的时候，分红实现率会更敏感。

2025年新产品信守明天，计划书收益还不错。

但我不会只按计划书下判断。

保诚可以买，但保守型客户别只冲品牌。一定要看具体产品的历史实现、红利结构和可承受波动。

永明是另一种风格。

永明1892年进入香港。本土化程度很高。

2025年永明香港卖出17.8亿美元保险。其中过亿保额占比15.2%。千万保费占比34.8%。

高净值客户占比超过34%。

说它是高净值用户很喜欢的公司，并不过分。

永明万年青系列，长期收益整体不一定排最前。但它稳健，抗提领。功能也有特色。

比如长期保证部分1%。人民币保单和美元保单收益完全一样。归原红利的面值等于现金价值。提取折损小。

如果你是高净值家庭，重视货币选择和提领稳定，永明可以放进备选。

老5家总结一句。

别把“老牌”当成免检标签。

友邦偏综合稳定。安盛偏稳。宏利前中期有冲劲。保诚要重点看实现率。永明适合特定高净值需求。

中坚6家：没有老字号滤镜，拼的是产品创新

中坚6家是万通、富卫、周大福人寿、忠意、安达人寿、立桥。

这类公司在香港开展业务的时间，大多不超过50年。

跟老5家相比，它们没有那么厚的历史滤镜。信用评级也普遍不如老5家。

但这不代表它们弱。

很多人有个误区。觉得老牌公司一定最稳。中小保司一定风险高。

这话太粗糙。

从偿付能力看，中坚保司里有些数据反而很亮。比如立桥偿付能力314%。安达人寿更高，达到436%。都高于很多人的直觉。

当然，偿付能力不是唯一标准。但它至少说明一件事。不能只按名气判断安全感。

中坚6家的核心竞争力，是产品创新。

因为它们要抢市场。就必须把产品做得更尖。

立桥就是典型。

立桥2010年成立。到现在16年。时间不算长。

它主打高保底的中短期储蓄。

立桥储蓄保这类产品，1年趸交。3年回本。加上优惠，5年可以做到4.75%单利收益。

更关键的是，前5年都是保证收益。不是演示。不是靠分红撑起来。

这个特点很重要。

如果你就是3到5年不用的钱，想找类似定存的替代，立桥比很多长期分红险更合适。

但我也要提醒一句。

它不是拿来做30年传承的首选。它的优势在短期高保证。别把短跑选手拿去跑马拉松。

富卫、万通、周大福人寿，是另一组。

富卫2013年成立和运行。前身是荷兰ING。背后主要股东是盈科拓展集团。由李泽楷相关体系承办。

富卫2025年规模已经做到非银第三。这个速度很快。

万通历史很长。1851年成立。1975年香港万通运营。2019年，云峰集团收购香港万通60%股权。美国万通持有40%。

万通最有特色的地方，是可转年金。全港唯一。

这个功能很实际。

年轻时做储蓄。年纪大了转年金。后面像养老金一样领取。

如果你本来就有养老现金流规划，万通这个功能要认真看。

周大福人寿原名富通保险。隶属周大福企业集团新创建集团旗下。

2023年，周大福，也就是原富通，较早提出567概念。这类产品强调前中期提取体验。

富卫、万通、周大福这几家，产品形态有相似点。前中期复归红利占比高。中长期收益也不差。

它们更适合哪类人？

想第5年、第6年、第7年附近开始动用现金流的人，可以重点看这几家。

但不要只看“567”这三个数字。

你要继续看两件事。

一个是分红实现率。一个是退保价值和提领后的剩余价值。

早期能领，不代表长期一定好。计划书漂亮，不代表兑现一定稳。

忠意和安达，存在感相对弱一点。

安达母公司安达保险成立于1985年。它是伯克希尔·哈撒韦十大持股之一。也就是巴菲特看好的公司之一。

忠意母公司意大利忠意集团，创立于1831年。是全球历史最悠久的保险集团之一。香港业务从1981年开始。

忠意所有产品分红实现率都是100%。偿付能力比率212%。

这些数据不差。

但从产品差异化和市场声量看，我会更谨慎。

安达和忠意不是不能看，但我不会把它们放在第一优先级。除非具体产品刚好卡中你的需求。

中坚6家，我的判断很明确。

它们不是老5家的替代品。它们是另一种工具。

短期锁收益。看立桥。前中期提领。看富卫、万通、周大福。养老年金转换。万通有独特价值。单纯追大品牌背书。那就别来这个梯队里找答案。

国资4家：中银、太保、国寿、太平，强在跨境和养老资源

国资4家，是中银人寿、太保香港、国寿海外、太平香港。

它们有一个共同底色。背后是内地大央企或大型金融集团。

这个背景，在香港市场很有辨识度。

国资背景能带来天然优势。客户信任成本低。内地资源也更容易打通。

但我也不想把话说得太满。

国资保司投资策略通常更保守。4家国资保司超过**50%**资产布局在内地基建、央企债券等领域。

好处是资产安全性更强。坏处是收益空间可能被压住。

这就是取舍。

你不能既要特别保守，又要特别高收益。这两件事很难同时成立。

国寿海外，是中国人寿集团境外唯一的全资子公司。也是香港最大的中资保险公司。还是香港最大的中资机构投资者。

中银人寿，是中国银行旗下子公司。

这两家适合看什么？

我会看跨境便利。也会看人民币保单和派息设计。

比如中银月悦出息，是市场上比较稀缺的美式分红产品。可以做到255提领。

也就是2年交完保费。第5年开始，每年领取总保费5%，一直到终身。

这个设计很适合想要稳定现金流的人。

但你要明白。这类产品不是为了追最高IRR。它更像现金流安排。

如果你要的是稳定领取，而不是最高演示收益，中银这类产品可以看。

太保香港和太平香港，重点在养老社区。

太保储蓄产品，总保费22.5万美金，可以保证入住内地太保家园全国网点。包括长三角、大湾区等高端养老社区。

太保世代鑫享这类产品，保底2%复利。加上分红有5%+。

这个结构很像内地客户熟悉的增额寿。高保证，低分红。理解门槛低。

我对太保的评价比较直接。

如果你把港险当养老规划的一部分，太保的养老社区资源是硬优势。

太平香港也很有特色。

它是首家在上海、香港、伦敦三地上市的保司。90%的股份由国家财政部持有。

太平总保费180万港币，约23万美金，可覆盖太平「乐享家」17家自营高端社区，以及53家合作旅居社区。

这对很多家庭很现实。

老龄化已经不是远期问题。高端养老社区未来会更紧张。

保险如果只解决钱，不解决入住资格，体验是不完整的。

太保和太平在这点上，确实有独到优势。

家里已经开始考虑父母养老，或者自己未来养老的人，国资4家要重点看。

但如果你只是追求美元长期高分红。国资4家未必是第一选择。

它们的强项是跨境、人民币、养老社区、高保证。不是所有产品都要跟老5家拼长期演示收益。

2025年新单保费排行：规模强，不等于产品一定适合你

现在是2026年5月10日。我们看2025年数据，参考价值还比较新。

2025年香港个人新单总保费约3306亿港元。前15家保险公司占了96.3%。

这说明一个问题。

香港保险市场看起来公司很多。真正吃到主要份额的，还是头部和中坚玩家。

从非银保司看，友邦是第一。总保费447亿港元。

宏利是2025年保费规模非银第二大保司。富卫是非银第三。

这也印证了前面说的。

老5家仍然有基本盘。中坚公司也不是小打小闹。富卫这类公司，已经进入主流竞争。

永明的数据也值得看。

2025年永明香港卖出17.8亿美元保险。过亿保额占比15.2%。千万保费占比34.8%。

这说明高净值客群确实买账。

但规模数据怎么用？

我不会把它当成唯一答案。

规模大，说明市场认可度高。不代表适合每个人。保费增长快，也不代表分红一定稳。

分红储蓄险最怕的，就是拿一个指标做全部判断。

只看公司名气，不行。只看演示收益，也不行。只看回本时间，也不行。只看分红实现率，也不够。

我会把它们放在一起看。

公司底盘。投资结构。分红实现率。保证现金价值。提领后余额。货币选择。未来用钱时间。

这些合起来，才像一个完整判断。

老5家产品不能只看收益。更要看分红实现率、稳健性和特色功能。

中坚6家也一样。

它们可能前期数据更漂亮。但你要知道漂亮来自哪里。是保证收益？是优惠？是分红？还是牺牲了后期？

国资4家更要看资源匹配。

养老社区、人民币保单、内地资产，这些是优势。但如果你完全用不上，就不是你的优势。

写在最后：三类人，三种选法

这15家保险公司，不是排个第一第二就结束。

真正要回答的是。你是哪类人。

如果你追求稳健。看重品牌历史。也看重全球投资实力。钱准备长期放。还带一点传承需求。

我会让你优先看老5家。

友邦、安盛、宏利，可以重点比。永明适合高净值和特殊提领需求。保诚也能看，但要把分红实现率单独拎出来看。

长期稳健型，我会优先老5家。

如果你想3年、5年、7年左右用钱。

不要硬买长周期产品。

中坚6家反而更合适。尤其是立桥这种短期高保证产品。它可以作为短期存款、10年以下存款的替代选择。

万通、富卫、周大福，也适合看前中期提领。

中短期资金，我会优先中坚6家，而不是只冲老牌公司。

如果你在意人民币保单。想做跨境安排。或者已经开始考虑内地养老社区。

国资4家更有意义。

中银、国寿偏跨境和稳定现金流。太保、太平的养老社区资源，是实打实的差异化。

养老社区和人民币需求明显的人，我会优先看国资4家。

最后提醒一句。

港险不是买公司名片。也不是买计划书上最高的数字。

你买的是未来现金流。也是家庭资产的一部分。更是你能不能在需要钱的时候，真的拿得出来。

这笔钱要和你的财务状况、用钱时间、风险承受能力匹配。

匹配了，它才是底气。不匹配，再大的公司也会让你难受。

大贺说点心里话

如果你已经看到这里，说明你不是随便买的人。港险真正的差距，很多时候不在产品名字，而在渠道、方案和现金流设计。想把这部分信息差弄清楚，可以加我聊聊。