永明万N青·星H尊享II：保证高一点，长期踏实很多

你好，我是大贺。

最近有朋友问我。香港2年期分红险里，永明「万N青·星H尊享II」和安盛「盛LII至尊」，到底怎么选。

我一个客户就是这样。

两款都摆在他面前。盛LII至尊，前期预期回报更亮。个别提领演示也很突出。万N青·星H尊享II，看起来没那么“刺激”。但它更稳。保证更高。综合实力更均衡。

最后他选了永明。

理由很朴素。他说，永明的产品好些。保证高。稳健些。

这个选择，我能理解。

截至2026年05月10日，大家对“确定性”的重视，明显比前几年更高。2025年10月，六大行1年期定存利率已经降到0.95%。3年期是1.25%。5年期是1.30%。同年9月1日起，内地新备案分红险预定利率上限也从2.5%下调到2.0%。

钱放哪里更踏实。这件事变得更现实了。

还有一个背景。香港保监局在最新一期《监管通讯》里，专门提到一个现象。有些内容用非保证数字吸引眼球。风险提醒却放得很轻。

买保险最怕什么？不是收益低一点。而是你以为它很确定。结果真正确定的部分很薄。

这篇我就按三个维度讲。稳健。提领。功能。

我会把万N青·星H尊享II和盛LII至尊放在一起看。不夸大。也不绕弯。

保证收益差4.3倍，这不是小差距

看分红险，我第一个看保证部分。

演示收益可以看。但不能只看。保证部分，才是合同里更硬的底。

永明「万N青·星H尊享II」长期保证IRR是1%。素材里标注为市场最高。安盛「盛LII至尊」长期保证IRR是0.23%。两者相差4.3倍。

这个差距不小。它不是小数点后的好看。它代表产品底盘不同。

具体看几个年份。

15年。万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年。万N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年。万N青是0.59%。盛LII是0.10%。

60年及以后。万N青是1.00%。盛LII大约是0.23%。

我对这组数据的判断很直接。如果你是保守型家庭。或者这笔钱是孩子教育金。或者是未来养老补充。我会更偏向万N青。

原因很简单。保证回报越高。安全垫越厚。产品不靠全押非保证部分讲故事。

再看归原红利。

港险分红储蓄险，常见结构大概是三块。保证部分。归原红利。终期红利。

归原红利占比越高。我会觉得越踏实。它对长期提领也很关键。

万N青·星H尊享II在中长期的归原红利占比更高。

15年。万N青17.71%。盛LII16.85%。

20年。万N青15.80%。盛LII13.82%。

30年。万N青12.51%。盛LII9.49%。

40年。万N青8.89%。盛LII6.38%。

还有一个更细的指标。归原红利 / 终期红利。

这个比值越高。说明归原红利相对终期红利更厚。提领的时候，支撑也更扎实。

5年。万N青25%。盛LII18%。

10年。万N青49%。盛LII29%。

20年。万N青33%。盛LII25%。

30年。万N青18%。盛LII13%。

40年。万N青11%。盛LII8%。

这就是我说的底层差异。

盛LII至尊不是不好。它的预期展示更冲。部分场景很好看。

但万N青更像是把底盘做厚。它不把希望全部压在终期红利上。这种设计，没那么抓眼球。但长期看更像保险。

真遇到市场波动，谁更能扛住

稳健这件事，不能只看保证IRR。还要看资产怎么配。也要看悲观情景。

万N青·星H尊享II的固定收入资产配置区间是25%-80%。非固定收入资产是20%-75%。

盛LII至尊的固定收入资产是20%-80%。非固定收入资产是20%-80%。

差别在哪里？万N青的固收下限更高。非固收上限更低。

这意味着什么？波动性通常会更小。风险控制会更保守一点。

再看悲观情景。

素材里给到的投资回报假设年跌幅。万N青·星H尊享II是**-1.8%。盛LII至尊是-2.5%**。

这个数字也很重要。跌幅假设越大。说明产品演示里的压力情境更重。也能看出底层波动差异。

悲观IRR对比也值得看。

10年。万N青2.00%。盛LII1.85%。

15年。万N青3.47%。盛LII3.57%。

20年。万N青4.32%。盛LII3.88%。

30年。万N青4.64%。盛LII4.28%。

70年。万N青4.71%。盛LII4.35%。

100年。万N青4.69%。盛LII4.46%。

这里要客观看。15年这个点，盛LII略高。但拉长看，万N青多数年份更稳。

还有一个点，我会特别提醒。第10个保单年度，盛LII至尊悲观IRR为0%。极端情况下，可能出现100%回撤。

这个不是说一定会发生。但它说明一个问题。它的演示结构里，有些地方更依赖非保证表现。

我还会看一个比值。悲观IRR / 预期IRR。

这个比值越高。说明悲观情景和预期情景之间的落差越小。产品波动感也会更低。

10年。万N青83%。盛LII64%。

15年。万N青80%。盛LII60%。

20年。万N青73%。盛LII61%。

30年。万N青62%。盛LII48%。

70年。万N青31%。盛LII23%。

80年。万N青26%。盛LII20%。

这组数据看完，我的判断很明确。

如果你追求极致演示数字。盛LII会更容易吸引你。

但如果你问我，哪一个更适合作为长期稳健资金池。我会选万N青·星H尊享II。

踏实最重要。尤其是这笔钱不能大起大落的时候。

盛LII的258亮眼，但万N青的225更像真实生活

提领这块，很多人容易被一个数字带走。

盛LII至尊的提领密码是258。也就是纵深做得很极致。展示出来确实漂亮。

万N青·星H尊享II走的是另一条路。它覆盖225、236、247、257。从第2年到第5年。从5%到7%。横向场景更广。

我更喜欢后者。不是因为258不好看。而是因为真实家庭用钱，往往没那么标准。

我给你举个真实场景。孩子教育金，不一定刚好第5年开始用。父母养老补充，也不一定只按一个固定节奏提。有些家庭还会遇到短期资金周转。这种时候，覆盖面比单点极致更有意义。

看225超快提领案例。

第2年起，每年提领5%保费。案例里每年提领2万。

10年后。万N青剩余现金价值347,004。盛LII剩余现金价值170,410。

20年后。万N青529,246。盛LII119,448。

30年及以后。盛LII显示无法提领。万N青还能继续。到100年，万N青剩余现金价值为54,019,685。

这组图，我会认真看。它不是单纯比谁数字更大。它是在看提领能不能持续。

关键在提领规则。

盛LII至尊的规则是这样。先从保额增值红利和相关终期红利中取。保额增值红利用完后。再从保证现金价值和相关终期红利中取。

万N青·星H尊享II不一样。它是优先从归原红利里提。归原红利提完后。才从保证现金价值和终期红利里扣。

这两句话很像。但底层差很多。

盛LII至尊的258，前期会动用终期红利来分担提领。终期红利是不保证的。市场好的时候，它很好看。市场不好的时候，它就脆。

这点我有保留。说不上不能买。但不能只盯着258这个结果。

再看条款。

永明写得很清楚。累积归原红利一经派发。其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII的条款则写明。保额增值红利一经派发。面值是保证金额。但现金价值并非保证金额。

这个差异很关键。

早期从面值换成现金价值。会有折现率。提领越早。折现率往往越高。

举个简单理解。第4年有1.5万面值。实际折成现金价值，可能不是1.5万。可能只有更低。再叠加终期红利不确定。提领支撑就没那么硬。

说白了就是一句话。盛LII的258很亮。但它更像理想状态。

万N青的225没那么炫。但它更像真实生活里能持续执行的提领。

如果你是要做长期教育金。或者未来每年有稳定补充现金流需求。我会优先看万N青。

换货币这件事，万N青规则更省心

很多人买多元货币保单。不只是为了美元。也可能未来换成人民币。或者其他保单货币。

货币转换功能，长期持有时很常用。这块也要看条款。

盛LII至尊的货币转换，有一个我不太喜欢的地方。它转换时，需要终止旧保单。再重新投保为新计划。新计划的收益、选项、计划特点、条款，都可能不一样。

这就不是简单换个币种。更像换了一份保单。

这里有一个问题。你未来转换的时候，那个新计划还好吗？功能还一样吗？收益结构还一样吗？这些都不能只靠今天的演示回答。

永明这边更直接。

万N青·星H尊享II条款写明。第3个保单周年日或之后可申请货币转换。每个保单年度内只可申请1次。转换之后的保单条款、保障、功能等，与之前相同。

总现金价值按照当时市场兑换率兑换。不设调整基数。

这点我很看重。透明。少变量。少解释空间。

市场上一些同类产品，会用这种公式。

转换前总现金价值 × 当时兑换率 × 调整基数= 转换后总现金价值。

调整基数里，可能包含新旧资产组合投资收益。也可能包含资产价值差异。还可能包含资产转移交易影响。

听起来很专业。但客户真正关心的是一件事。换完之后，到底少不少。

有调整基数，就会多一层不确定。转换后的总现金价值，可能低于转换前。也可能高于转换前。过程没那么直观。

多元货币保单，本来就是为未来不确定做准备。功能越透明。后面越少麻烦。

这一点，万N青更实在。

写在最后：稳，是万N青·星H尊享II最值钱的底色

把三块放在一起看。

稳健维度。万N青的保证IRR更高。长期保证IRR做到1%。盛LII是0.23%。差距很清楚。

提领维度。盛LII的258很吸睛。但万N青的225、236、247、257，覆盖更广。也更贴近真实家庭用钱节奏。

功能维度。货币转换这件事。万N青不设调整基数。条款延续更清楚。转换过程更透明。

我的判断很明确。

如果你追求短期展示更漂亮。也能接受非保证部分波动。盛LII至尊可以研究。

但如果你是长期持有。更看重保证。更看重现金流稳定。更看重条款清楚。我会优先考虑永明「万N青·星H尊享II」。

它不是最会讲故事的那类产品。但它的底盘厚。提领逻辑更稳。功能也更干净。

对很多家庭来说。这比一个漂亮演示数字更重要。

保险不是比谁喊得高。保险是你真要用钱的时候。它还能不能站得住。

大贺说点心里话

如果你正在比较这类2年期港险，不要只拿一张演示表做决定。保证、分红结构、提领规则和渠道成本，都要一起看。想把方案算细一点，可以来找我聊聊。