永明万年青·星河尊享2：被有钱人悄悄买爆的港险，藏着3个你不知道的合同秘密

你好，我是大贺。

最近有个数据让我挺意外的——永明的人均整付保费超过300万，是友邦、保诚这些老牌公司的2-5倍。说白了，有钱人正在用脚投票。

更让我在意的是，遗产税立法已经被全国人大列入"加强调研论证"项目，预计2026-2030年间可能落地。韩国三星家族曾为此支付超700亿人民币遗产税——这笔账，现在不算就晚了。

传承不是以后的事。今天我就来拆解这款被高净值客户悄悄买爆的产品，看看它到底凭什么。

比加拿大政府还早2年成立的保险公司

选保险，我一直觉得先看公司比先看产品更重要。财富要穿越周期，那承载财富的公司，首先得自己穿越过周期。

永明1865年诞生于加拿大，比加拿大政府成立时间还早2年。你没看错，这家公司比它所在的国家还老。扎根香港133年，是香港首个跨国人寿保险公司。

这160年间，永明经历了一战、二战、西班牙流感、911事件……每一次都是足以让普通公司倒闭的危机。

但不管当时多难，永明都坚持正常赔付了，甚至有些不属于赔付责任的也都赔了。

这一点比较难得。很多公司喜欢在条款里找理由拒赔，但永明选择在危机中多做一点。这种底蕴，不是砸钱做广告能砸出来的。

万亿美元资管规模的投资底气

保险公司靠什么给你分红？靠投资。所以公司的投资实力，直接决定了你的钱能不能真的增值。

永明目前管理资产超过1万亿美元。什么概念？比很多国家的GDP还高。

财务评级更是一等一的稳：A.M BEST给了A+（超卓）、DBRS给了AA（优越）、穆迪Aa3（卓越）、标准普尔AA（非常强）。四大评级机构全是顶级评分，这在保险行业里不多见。

更有意思的是永明的投资架构。它旗下有5大资产管理公司：

• MFS（超5560亿美元）
• SLC（580亿加元）
• CRESENT（550亿加元）
• BGO（840亿加元）
• InfraRed（170亿加元）

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两个词概括：多元、全面。每个子公司专注一个赛道——股票、固定收益、实物资产、地产、另类资产，术业有专攻，更有可能取得优秀的投资成果。

这种架构设计，本身就是一种风险分散。不把鸡蛋放在一个篮子里，这道理谁都懂，但真正能做到的公司不多。

高净值客户的选择说明了什么？

前面提到，永明的人均整付保费超过300万，是老四家的2-5倍。这个数据值得细品。

2024年的数据更夸张：过亿保额保单占当年总保额的11.9%，首年保费1000万港元或以上的保单占当年首年保费的30.9%。

说白了，三分之一的保费来自千万级客户。这些人买保险，身边有私人银行家、家族办公室、专业律师团队帮着把关。

他们选择永明，不是因为广告打得好，而是真的研究过、比较过。没有什么比有钱人的用脚投票更能说明问题的了。

在港势头也很强劲，永明目前是香港前三大强积金服务供应商，去年保费规模在非银保司里排名第6。深受高净值客户偏爱，这本身就是一种信任背书。

稳健投资的底层逻辑

光说资管规模大还不够，关键要看钱是怎么投的。

永明的投资组合有个特点：74%是固定收入类资产，而且这些固定收入里，97%被评为投资级。只有5%被评为BBB-，也就是投资级里最低的那一档。

这意味着什么？稳。不追求暴利，但也不会暴雷。

投资地域覆盖美国、加拿大、中国、香港、英国、澳洲等主要经济体，不押注单一市场，分散风险。

投资组合和投资地域非常分散，这是永明稳健的根本原因。财富要穿越周期，靠的不是赌运气，而是这种系统性的风控能力。

产品收益：稳居第一梯队

说完公司，来看产品本身的收益表现。

万年青·星河尊享2支持2年交和5年交两种缴费方式。2年交的话，35年就能达到**6.5%**的复利收益上限。要收益有收益，虽然不算市场最高的，但始终能排到前几名。

更值得一提的是保证收益——长期能达到1%，保证回本时间只要13年。在港险市场里，这个保证收益算是非常高的了。

但真正让我眼前一亮的，是提领之后的表现。

以567提取为例（第6年开始每年提取总保费的7%），我拿几款热门产品做了对比。同样5年缴费，提取到保单第20年，星河尊享2剩余的现金价值一路领先到底，几乎没有对手。

提领之后打遍天下无敌手，一路领先。

这跟产品的红利结构有关——星河尊享2复归红利占比大，不仅适合早期提领，而且提领之后对保单收益的影响比较小。如果你买保险是为了将来提钱用，这个产品的优势就很明显了。

写进合同的四个诚意细节

接下来要讲的，是我觉得最能体现永明诚意的地方。有些事现在不做就晚了，有些条款现在不看就容易踩坑。

第一，货币转换不设调整基数。

货币转换功能现在很多产品都有，但永明是把这个功能打磨得最好的。

其他产品的货币转换，往往有个"调整基数"，意味着你要多交资产价格差和手续费。转换后的保单价值由保险公司"全权厘定"——相当于一个黑匣子，用完了不确定会有什么影响。

永明的公式很简单：转换前的总现金价值 × 当时兑换率 = 转换后的总现金价值。不设调整基数，不让用户额外掏钱，用起来更放心。

第二，多种货币保单回报一致。

万年青·星河尊享2支持6种货币投保：人民币、美元、加元、澳元、英镑、港元。

除了英镑和港元，其它4种货币（加元、美元、人民币、澳元）的回报完全一样。

这对想投保人民币保单的朋友来说是个大好消息。其它大部分港险产品，人民币保单的回报基本都会稍微低一点。选择这个产品就不用纠结了。

第三，归原红利面值和现金价值双重保证。

一般产品的归原红利，面值确定了，但现金价值有折现率——也就是你真正能拿到手的钱会少一点。

永明的这款产品，复归红利一旦派发，现金价值和面值是相等的，而且都是保证的。

这是写进合同的。目前我没有看到任何哪一家把这点写到了合同里。

功能与保障：全面覆盖

除了收益，产品的功能也值得一提。

支持货币转换、红利锁定、保单分拆、更改被保人、指定收款人、候补保单主权人、保单暂托人、身故支付选项……各种管家式类信托功能，应有尽有。

特别要说的是保费豁免功能。选择5年交的方式，如果受保人和保单持有人是同一人，70岁之前因受伤或疾病被诊断为永久伤残，可以最高免交20万美元保费。这个功能很能体现永明的关怀精神，也很实用。

功能的丰富程度以及实用性可以满足99%的人。特别是在遗产税立法预期越来越明确的背景下，更改被保人、保单分拆这些类信托功能，可以提前规划财富传承。传承不是以后的事，现在布局刚刚好。

客观看待：分红实现率的真实情况

硬要给永明找一个短板的话，可能是分红实现率表现不算最优秀的。

我们前段时间刚统计过12家主流香港保司的分红实现率情况。12家公司分成5个梯队，永明只能排在第三梯队，和最优秀的几家公司比起来还有差距。

不过，比较亮眼的地方在于永明的10+保单表现还不错，平均值有**86%**左右。光看这部分数据，永明还是能排在上游水平的。

而且10+保单的数据更有说服力——毕竟时间越长，越能看出一家公司的真实兑现能力。短期数据波动大，长期数据才见真章。

大贺说点心里话

选保险这件事，产品重要，但怎么买更重要。同样的产品，不同渠道买，到手成本可能差出一大截。