宏利Signature IUL等四款IUL：2025派息横评

你好，我是大贺。

今天聊一类很多高净值家庭都在问的产品。IUL，指数万能寿险。

截至2026年05月10日，我重新看了宏利、永明、全美、友邦这四家离岸保险公司的派息资料。产品分别是宏利「Signature IUL (II)」、永明「SunBrilliance IUL」、全美「Genesis II/III」、友邦「Platinum Indexed Legacy」。

2025年全球资本市场不算平静。美股有大涨，也有回调。很多人的资产配置想法也变了。

以前是追高收益。现在更现实。

底线要守住。上限也不能完全放弃。

IUL被很多人叫作“财富方舟”。这个说法有点满。但它背后的逻辑，确实抓住了这几年高净值家庭的一个痛点。

钱不想全放定存。收益太低。

也不想直接冲进股市。波动太大。

那IUL到底有没有兑现“下有保底，上有封顶收益”的承诺？

数据不会说谎。咱们一起看。

2025震荡市里，IUL到底兑现了多少？

这次我看的是四大离岸保险巨头的派息情况。

宏利 Manulife。

永明 Sun Life。

全美 Transamerica。

友邦 AIA。

资料口径，是截至2025年12月的最新派息报告。

这组数据有意思。

2025年大部分时间，挂钩标普500的IUL指数账户，表现都很好。很多月份直接打到封顶率。

这背后有个大背景。

2024到2025这个周期，标普500表现很强。部分周期累计涨幅超过20%。IUL账户不直接等于买指数。但它会按合同规则，跟随指数表现结算。

我先把我的态度放在这里。

2025年这批IUL派息，确实好看。

但我不会把它理解成“每年都能这样”。

这点很关键。

IUL不是定存。也不是固定收益。它更像是给一部分长期美元资产，套了一个指数参与机制。涨的时候参与。跌的时候用0%保底托住账户收益。

说白了就这么回事。

先把机制讲清楚：Cap和Floor

看IUL，最先要懂两个词。

一个是Floor。

一个是Cap。

Floor，就是保底。这里的典型口径是0%。

市场大跌的时候，账户收益按0%结算。本金对应的指数账户收益不跟着跌成负数。

Cap，就是封顶。

这次几款产品，大致封顶区间在**9%-11.3%+**附近。市场上涨时，账户跟着涨。但涨到封顶，就不再往上拿。

举个简单说法。

标普500跌了20%。你的指数账户收益是0%。

标普500涨了20%。你的账户可能拿9%、10.2%、11.2%。看具体产品封顶和账户规则。

这就是IUL最核心的吸引力。

熊市不亏指数收益。牛市吃到一段上涨。

不过别误会。

它不是“上不封顶”。严格讲，IUL账户本身是有Cap的。真正“不封顶”的，是你长期资产配置里对权益市场的参与想象。落到合同里，还是要看封顶率、乘数、账户类型和结算周期。

这个地方，我会很较真。

宣传话术可以听。合同数字必须看。

宏利Signature IUL (II)：稳，但不是最高攻

先看宏利。

宏利这款Signature IUL (II)，挂钩的是S&P 500 Index Sub-account。

它的封顶率是9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及**9.30%**封顶收益。

如果客户加选了115%绩效乘数，这些月份的实际到手收益是10.70%。

这组数字很扎实。

先别急着下判断。看表里还有一个低一点的月份。

2024年4月那段，指数只涨了5.52%。宏利基础账户给到5.52%。加上115%绩效乘数后，实际给到6.35%。

这说明什么？

宏利不是单纯靠“高封顶”赢。

它的特点是稳。封顶率9.30%不算最高。但乘数后能到10.70%，这个数字已经很能打。

我的判断很明确。

偏稳健的高净值家庭，可以优先看宏利。

它不是最激进的选项。但胜在结构清楚。数据也比较连贯。

不过，我也不会把宏利包装成万能答案。

如果你追求最高封顶。宏利不是最锋利的那把刀。

但你要的是老牌公司、规则稳定、数据看得懂。宏利这类产品有它的位置。

永明SunBrilliance IUL：玩法多，适合愿意研究规则的人

永明这款SunBrilliance IUL，我会把它归到“玩法更丰富”的一类。

它有乘数账户。

也有优选账户。

乘数账户的Cap Rate是8.15%。单看这个封顶，不算特别高。

但2025年大部分月份，实际派息率达到了9.78%。

原因在于乘数效应。

这事儿有意思了。

很多人只看Cap。看到8.15%，会觉得永明不够高。

但实际结算给到9.78%。这个结果并不差。

再看优选账户 Optimum。

它的表现更直接。绝大多数月份派息率是10.20%。

永明的数据，证明了一个点。

产品设计不是摆设。乘数账户确实能把收益撬起来。

但我也要提醒一句。

永明不适合完全不想研究规则的人。

它的账户选择更多。听起来是优势。实际操作里，也意味着你要看懂不同账户的结算逻辑。

如果你只想简单。友邦可能更直观。

如果你愿意研究。永明值得认真比较。

还有一个市场信号。

永明新加坡在2025年9月推出了SunBrilliance IUL II升级款。新品Optimum账户封顶率从10.20%提升到10.80%。乘数因子从120%提升到125%。第11保单年度起，还新增保证忠诚奖金。

这说明IUL市场竞争在加码。

保司也知道，高净值客户现在盯得很细。封顶率、乘数、长期奖励，一个都不能太弱。

全美Genesis II/III：封顶11.20%，进攻性最强

全美这组数据最醒目。

Genesis II/III的封顶率是11.20%。

2025年1-2月段，实际派息锁定在11.20%。

2025年5-12月段，也连续多个月锁定在11.20%。

这个数字很漂亮。

我直接说我的判断。

四款里，如果只看2025年的派息上限，全美最有攻击性。

**11.20%**这个封顶率，在美元低风险配置语境里，很有竞争力。

当然，这句话要加边界。

它不是美元定存。

它不是保证每年11.20%。

它是2025年很多指数段触及了封顶。背后有标普500强势表现的加持。

全美也有没触顶的月份。

2025年4月段，指数只微涨5.52%。实际派息就是5.52%。

这恰好说明IUL不是保司想给多少就给多少。

涨幅不够。就按真实涨幅来。

涨幅超过封顶。就按封顶来。

这点反而让我更放心。

规则清楚，比故事好听更重要。

全美适合哪类人？

我会更偏向这样的人群。

你能接受IUL的长期属性。

你希望美元资产里有更高的指数参与空间。

你不满足于9%左右的封顶。

那全美值得重点看。

但如果你极度保守。只想每年固定拿收益。别把全美当定存替代品。

这不是它的使用方式。

友邦Platinum Indexed Legacy：简单，清楚，9%封顶

友邦这款Platinum Indexed Legacy，风格很不一样。

它的封顶率是9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟的指数段，全部触达封顶。实际派息率都是9.00%。

友邦的逻辑很直接。

涨得少，就拿实际涨幅。

涨得多，就拿9.00%。

2025年4月成熟段，指数涨幅是3.16%。客户实得3.16%。

后面市场表现更强，指数段触顶。客户拿9.00%。

这款产品，我不会说它最猛。

它不是。

但它胜在简单。

如果你最看重理解成本，友邦反而很适合。

你不用绕很多乘数账户。也不用比较太复杂的账户组合。

规则摆在那里。

上限没那么高。确定性更直观。

我的态度也很明确。

追求最高收益的人，不要只看友邦。

追求简单清楚的人，友邦够用了。

这两类客户，不能混着讲。

写在最后：9%到11.20%，到底该怎么选？

把四家数据放在一起看，2025年的结论很清楚。

表现最好的账户，几乎都挂钩标普500指数。

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**区间。

这个区间，在现在的美元配置环境里，确实不低。

尤其在利率下行、地缘政治复杂的背景下，很多家庭不想把钱全押在股市。IUL这种“0%保底+封顶参与”的结构，就有了存在价值。

但我不建议你只看2025年的漂亮数据。

2025年是美股强势年份。

标普500给了IUL很好的结算环境。

真正要看的，是低谷期。

比如2025年4月到期的指数段。对应的是2024年4月进场的资金。

那一段并不完美。

AIA是3.16%。

宏利是5.52%。

全美是5.52%。

永明是5.52%-6.62%。

这个数据，我反而觉得更有参考价值。

市场没有一直涨。结算点也可能卡在回调附近。

但IUL没有给负收益。0% Floor在关键时刻，就是底线。

我的最终选择会这样排。

想要高封顶，重点看全美。

想要稳健和老牌大厂，重点看宏利。

愿意研究账户规则，可以认真看永明。

想要简单直接，友邦更省心。

别把四款产品混成一类。

它们都叫IUL。但性格不一样。

另外，短期钱别碰IUL。

三五年内要用的钱，也别硬塞进去。

IUL适合的是长期美元资金。尤其是本来就有传承、保障、资产隔离和长期配置需求的家庭。

说白了。

IUL不是用来赌一年收益的。

它是用来给长期资产加一层规则感的。

2025年的数据证明，它在牛市里能兑现上限。在震荡段里也能守住底线。

这已经很难得。

但买不买，不能只看派息率。

还要看你的资金周期。保费预算。家庭身份安排。以及你到底更想要进攻，还是更想要省心。

大贺说点心里话

IUL这类产品，差别不只在派息率。渠道、方案设计、缴费方式，都会影响最后到手结果。你如果已经在比较几款产品，可以先把真实报价和账户规则拿出来对一遍。