澳门保险崛起：友邦宏利安盛澳门版储蓄险怎么看

你好，我是大贺。北京大学硕士，做港险和跨境资产配置第9年。

今天聊一个最近问得特别多的话题。澳门保险。

不是单独某一款产品。更准确说，是友邦、宏利、安盛这些公司在澳门销售的储蓄险。

截至2026年05月10日，我对这件事的判断很明确。

澳门保险已经不是香港保险的备选项了。它正在变成很多家庭的优先选项。

钱放哪儿这事儿，真得想清楚。

尤其这两年。内地存款利率往下走。理财不保本。香港保险又被限高。很多家庭手里有一笔长期钱，不知道该放哪里。

我身边就有这样的客户。

孩子以后可能留学。父母养老要准备。家里又不想全部压在人民币资产里。以前他们第一反应是去香港。现在很多人会认真问一句：

澳门能不能看？

我会说。能看。而且要认真看。

澳门保险为什么突然被很多家庭盯上

先看两个数据。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达到23.4万澳门币。同比增长40%。

这不是小打小闹。

客单价上来，说明去澳门买保险的人，不只是试水。很多是拿着家庭长期资金去做配置。

另一个数据更直接。

澳门储蓄险封顶回报率达到7.2%。

注意。这里说的是演示口径。不是保证收益。更不是一定拿到手的收益。

但在低利率环境里，这个演示水平很有吸引力。

尤其和内地比。

2025年7月，内地人身险预定利率又下调。传统险从2.5%降到2.0%。分红险从2.0%降到1.75%。万能险从1.5%降到1.0%。

这时候再看澳门的7.0%—7.2%长期收益演示，差距就很明显了。

咱老百姓要的是确定性。

但确定性不是只看一个利率。还要看监管。看产品底层。看成本。看钱怎么进出。看未来能不能顺利传给孩子。

我不建议大家一听7.2%就冲。

但是我也不建议还用老眼光看澳门。

过去很多人觉得，香港才是主场。澳门只是补充。

现在这个判断要改。

澳门保险正在从备选方案，变成优选标的。

香港GN16之后，7%+演示时代确实结束了

香港保险这轮变化，核心是一个新规。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》（GN16）。

这个新规最关键的地方，是给分红保单演示利率设了上限。

港元保单最高6%。非港元保单最高6.5%。

这个变化不小。

政策之前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍能做到7%—7.5%。部分产品长期演示IRR甚至突破8%。

政策之后，统一被压到6%—6.5%。

同时，保险公司也不能再那么强调“高收益”。风险提示要更清楚。非保证收益占比，也从70%砍到50%。

这件事，我的判断很直接。

香港保险长达十多年的7%+高演示时代，确实结束了。

不是市场情绪。是规则变了。

而规则一变，产品就跟着变。

资料里提到，11家主流保险公司集体调整产品结构。原有高收益产品永久下架。

很多朋友会问我。6.5%也不低啊。为什么大家反应这么大？

因为储蓄险看的是长期复利。

0.5%或者1%的差距，短期看不出来。放到30年、50年，就不是小数。

素材里有个例子。

以100万美元保单为例。50年收益差额超过500万美元。100年差额高达3.4亿美元。

这个数字听起来很夸张。

但复利就是这样。时间越长，差距越大。

当然，这里还是演示口径。不能当确定收益看。

不过它提醒我们一件事。

长期储蓄险，别光看第一年优惠。别光看短期回本。真正拉开差距的，是后面几十年的复利曲线。

我现在看香港保险，会更偏功能判断。

比如保障责任。服务体系。理赔效率。法律环境。全球资产传承安排。

如果只追求长期演示收益，香港新产品的吸引力确实下降了。

这句话不用绕。

澳门的热度，不只是营销声音

澳门为什么起来？

最核心的一点，是澳门金融管理局目前暂未出台类似香港GN16的演示利率限制政策。

这让澳门主流储蓄险，仍然可以按**7.0%—7.2%**做长期收益演示。

还是那句话。演示不等于实际。

但计划书里能不能呈现更高的长期预期，会影响客户判断。也会影响产品设计空间。

再看市场数据。

2025年Q1，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。占总保费的51.2%。

也就是说，澳门保险市场里，外来客户已经非常重要。

而这些非澳门居民，主要就是内地客户。

产品偏好也很清楚。

储蓄分红险占比超过80%。

买的最多的，不是短期医疗。不是消费型保障。而是长期储蓄和资产传承类产品。

品牌也集中。

友邦、宏利、万通等国际品牌的澳门版产品最受欢迎。

这一点很重要。

内地客户不是随便买一个小市场产品。大家买的仍然是熟悉的国际保险公司。

这也是我愿意认真看澳门的原因。

我不太喜欢只靠“监管宽松”四个字去推荐产品。

监管宽松，有好处。也有边界。

好处是产品设计空间更大。收益演示更灵活。核保和缴费体验也可能更顺。

边界是信息披露不一定像香港那么强。客户自己要更会看。

澳门保险可以看。澳门储蓄险值得看。

但我不会让客户只看7.2%。

我会让他把计划书、分红实现、缴费路径、后期提取、受益人安排放在一起看。

这不是买保险，是给全家做规划。

港澳同款产品，第47年之后差距开始出来

很多人有个误解。

以为澳门保险和香港保险是两套完全不同的东西。

其实不是。

友邦、宏利、安盛这些公司，在港澳销售的主力储蓄险，很多底层逻辑非常接近。

素材里说得很清楚。

底层精算模型、投资逻辑、资产配置完全一致。

可以理解成同一套产品逻辑，在两个市场销售。

我会把它概括成一句话：

港澳很多产品，本质是同款产品，两地销售。

差别在哪里？

差在监管演示上限。差在征费成本。差在服务细节。

看宏L宏Z传承这个例子。

澳门可演示7.2%的长期IRR。香港从第47年起，被限制在6.5%。

前面几十年，两边差距不一定明显。

到了第47年之后，曲线开始分开。

这张表很值得看。

前46个年度，港澳两边的数据基本一致。

第47年开始，澳门IRR显示为6.52%。香港被压在6.50%。

到第60年，澳门是6.82%。香港仍是6.50%。

到第100年，澳门显示7.19%。香港还是6.50%。

到第120年，澳门非保证总额达到9.69亿。香港为4.24亿。

这个对比很极端。时间拉得很长。

普通家庭未必会拿到第120年去用钱。

但它说明一个底层问题。

储蓄险越是拿来做传承，越不能忽略长期演示上限。

还有成本。

香港保险有**0.07%—0.1%**的保险征费。澳门是零征费。

以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门无征费可节省1400—2000美元。

这笔钱不算决定性因素。

但它是真金白银。

别光看利率，看到手的才是你的。

如果同一家公司。同一类产品。同样投资逻辑。澳门少一层征费。长期演示空间还更大。

那我会更偏向澳门。

至少在储蓄险和传承险这个场景里，我会优先看澳门版。

收益之外，澳门还有几个隐形优势

讲到这里，容易让人觉得澳门只赢在收益演示。

其实不止。

澳门有几个隐形优势，很多家庭去办过一次就有感受。

第一是核保。

素材里提到，澳门核保更宽松，免体检额度比香港高10%—20%。

对健康状况比较复杂的人，这点很有价值。

不是说一定能过。也不是说可以隐瞒。

健康告知该做还是要做。

但核保空间更大，体验会好一些。

第二是缴费和通关。

澳门部分产品支持内地银行柜台缴费。横琴口岸24小时通关。

这个对大湾区家庭特别友好。

从珠海过去，时间成本低很多。

有些客户不是不想配置境外保单。他是怕麻烦。怕缴费麻烦。怕后续服务麻烦。

澳门这几年在这方面，确实更贴近内地习惯。

第三是法律和服务体系。

香港是普通法系。澳门是大陆法系。

香港合同执行更强调判例。机制成熟。理赔周期也快。

素材里写到，香港理赔周期3—5个工作日。

这点香港仍然很强。

澳门是大陆法系。条款和程序更偏成文规则。内地客户理解起来，反而没那么陌生。

但我也要说一句实话。

澳门无强制披露近5年分红实现率。香港有强制披露要求。

香港如果低于演示70%，还要额外提示。

这点我反而更喜欢香港。

信息披露越充分，客户越容易判断。

澳门不是没有风险。只是风险点不一样。

我的建议很简单。

买澳门保单，一定要看公司过往分红表现。看产品账户。看计划书假设。别只听一句“同款同源”。

澳门适合会看的人。

看不懂，就找专业的人陪你看。

税务、货币和区位，是澳门的加分项

再往资产配置层面看，澳门还有几项加分。

第一是税务。

澳门免征遗产税、资本利得税。

个人所得税率最高12%。香港是17%。内地是45%。

当然，税务规划不能只看一个地区税率。

每个家庭身份不同。资产所在地不同。未来居住地也不同。

但澳门这个税务环境，对资产传承确实友好。

第二是货币。

澳门保单可以用美元、港币、澳门币计价。

对内地家庭来说，美元保单的意义不是赌汇率。

而是给家庭资产留一个非人民币篮子。

2025年人民币汇率从7.2—7.3区间回升到7.0附近。

很多人会问，现在还适不适合买美元保单？

我会这样看。

汇率回暖的时候，反而更适合做长期美元资产配置。

不是为了短炒。是为了平衡。

孩子留学。海外医疗。未来移居。跨境传承。

这些场景，都可能用到美元或港币资产。

第三是区位。

港珠澳大桥。横琴口岸。24小时通关。

这些不是宣传语。

对真实家庭来说，少跑一趟路，少耽误一天时间，就是体验差异。

还有分红实现。

素材里提到，澳门分红实现率稳定在90%—105%。

这个区间还不错。

但我会提醒一句。

分红实现率是历史表现。不是未来保证。

保司投资环境变了。利率变了。资产价格变了。未来也会变化。

我认可澳门的配置价值。

但我不会把它说成稳赚。

在低利率周期里，澳门保险更像一个长期资金工具。

适合放教育金。养老金。传承金。家族备用金。

不适合短期周转钱。

如果这笔钱三五年内要用。别碰长期储蓄险。

写在最后：港澳不是谁取代谁，而是重新分工

我对港澳保险的判断，和很多人不太一样。

我不认为澳门是简单替代香港。

更准确地说，是港澳开始重新分工。

香港仍然强。

它的监管成熟。信息披露更清楚。理赔效率高。法律体系更国际化。

但在储蓄险演示收益和成本上，香港被GN16压住了。

澳门这边，保留了国际保险公司的产品品质。也保留了多元货币优势。

同时，它绕开了香港新规后的演示上限。还少了保险征费。

如果你是做长期储蓄和家庭传承，我会把澳门放到很靠前的位置。

尤其是友邦、宏利、安盛这类澳门版储蓄险。

不是每个人都适合。

但对有长期资金、能接受非保证分红、想做美元或港币资产配置的家庭，澳门确实值得认真比较。

我的态度很明确。

短期钱，不合适。

看不懂分红的人，要谨慎。

只冲7.2%的人，我不建议。

但如果你本来就准备放20年、30年，甚至做两代人的规划。

澳门保险现在是一个很重要的窗口。

钱放哪儿这事儿，真得想清楚。

别只看哪里热。也别只看谁说得好听。

看产品。看规则。看成本。看服务。看这笔钱未来到底给谁用。

大贺说点心里话

澳门保险现在值得看，但买法比产品名更重要。同一款产品，不同渠道、不同方案，最后到手差距可能很大。你要是真准备比较港澳储蓄险，可以先把信息差补齐。