宏利宏挚家族：第27年6.5%，真正要看公司能不能撑住

你好，我是大贺。

今天聊宏利「宏挚家族」。

也就是大家最近问得比较多的两条线。宏挚传承。宏挚家传承。

截至2026年05月10日，我看这类港险储蓄产品，已经不太愿意只盯着一张利益演示表了。

演示收益很重要。但它只是起点。

买保险不是比谁便宜，是比谁兑现得起。

尤其是这类长期分红储蓄险。你可能要放20年、30年、40年。甚至要传给下一代。

那就不能只问一句。“第几年回本？”或者“IRR有多高？”

我会把它放回真实场景里看。孩子留学。家庭置业。退休养老。家族传承。

这四件事，才是真正考验产品的地方。

留学、置业、养老、传承，一份港险要扛的4件事

很多家庭买港险，不是为了买一个“产品名”。

是为了接住未来某一笔钱。

孩子18岁出国。要用钱。30岁左右帮孩子置业。也要用钱。自己60岁以后养老。还是要用钱。再往后，资产怎么给下一代。这个问题更绕不开。

宏利这次的宏挚家族，我觉得思路比较清楚。

宏挚传承更偏前期。主打高回报和灵活提取。适合留学、置业、创业这类较早发生的资金需求。

宏挚家传承更偏中后期。主打稳健增值和多元传承。适合养老金储备。也适合做家庭资产的长期安排。

这点我认可。

不是每一张储蓄险，都适合从头扛到尾。有些产品前期强。有些产品后期强。宏挚家族的价值，在于它把两个阶段拆开了。

宏利香港目前服务超260万港澳客户。这个体量本身，也说明它不是小众公司在讲故事。

不过我还是那句话。体量大，不等于产品一定适合你。咱们不吹不黑，拿数据说话。

先看宏利本身，它有没有能力接住长期承诺

看长期分红险，我一定先看公司。

不是因为公司大就万事大吉。而是这类产品的兑现，离不开保险公司的长期经营能力。

宏利2025年集团总资产达到10,254亿加元。总投资资产也很大。后面我们会拆。

2025年，宏利新业务价值同比增长18%。归属于股东的净收入为56亿加元。比2024年上升2亿加元。

还有两个细节。我会看得比较重。

一个是汇回资金。2025年达到64亿加元。

另一个是股息。宏利宣布普通股股息上调10.2%。

这些不是产品收益。不能拿来等同于客户分红。

但它能说明一件事。公司现金流和盈利状态，不是靠喊口号撑着。

2025年宏利的全年核心盈利。以及保险新造业务表现。都创下新高。

这句话听着像财报语言。翻成买保险的话就是。公司业务还在增长。利润也还在增长。不是只靠存量客户吃老本。

75亿核心盈利、35亿新业务价值，这组数要认真看

再往下看财务数据。

2025年宏利全年核心盈利录得75亿加元。折合人民币约381.47亿元。

全年核心ROE为16.5%。第四季核心ROE为17.1%。

第四季LICAT比率为136%。这个指标可以粗略理解为资本充足状态。越稳，越能给长期保单一点底气。

核心EPS为4.21加元。较2024年上升8%。

新业务这边也不弱。2025年APE销售额上升14%。新造业务CSM上升28%。新造业务价值上升18%。

再拉长一点看。

宏利集团新业务价值，2018年是17亿加元。2025年达到35亿加元。

核心盈利，2018年是56亿加元。2025年达到75亿加元。

新业务年化保费，2018年是55亿加元。2025年达到97亿加元。

这组数，我的判断比较明确。

宏利不是只在2025年突然冲了一下。过去七年，多数指标是稳步往上走的。中间有波动。但没有大幅失速。

这对分红险很关键。

分红险最怕的，不是某一年收益不好。而是公司长期经营质量掉下去。宏利目前这条线，至少从数据上看，还比较硬。

香港贡献近四成，宏挚家族不是在冷市场里硬推

再看香港。

这部分我会重点看。因为我们买的是香港保险。产品销售地和利润贡献地，很重要。

宏利亚洲市场的核心盈利达到29.69亿加元。占集团39.5%。

香港市场占据集团近四成的新业务价值。这个位置很重。

香港宏利2025年新业务价值达到10亿美元。核心盈利达到11亿美元。年化保费达到20亿美元。刷新历史纪录。

再叠加一个外部背景。

香港保监局2025年第三季度数据显示。宏利香港在经纪渠道的标准保费排名，以61亿港币稳居市场二甲。同比增长93%。

2025年前三季度，香港长期业务新造保费达到1987亿港币。同比增长19%。其中分红储蓄险占比超过70%。

这个市场很热。产品也很多。

越热，越不能随便买。

我不建议你只看谁卖得火。热卖只说明市场接受。不代表适合每个家庭。

不过，宏利香港这几年确实不是边缘角色。它是集团增长里的主引擎之一。这点没有必要回避。

全球财富与资产管理业务方面。WAM全年核心盈利增长14%。这也说明宏利并不是单靠一条保险线在跑。

我的判断是。如果你买宏挚家族，至少不用担心“香港市场是不是宏利的重点”。答案很清楚。是重点。而且是很重要的重点。

4599亿投资资产，77.5%固收是底色

接下来讲资产端。

很多人看分红险，只盯产品演示。我会更关心背后的钱投到哪里。

宏利截至2025年12月31日，总投资资产高达4,599亿加元。同比提高4%。

其中**77.5%**为固定收益资产。

这个比例，我觉得是宏利资产端最关键的底色。

固定收益资产多，通常代表组合更偏稳。它不一定让收益特别激进。但能降低大幅波动。

地域分布也比较分散。

约**40%**资产在美国。**27%**在加拿大。**22%**在亚洲及其他地区。**10%**在欧洲。

现在低利率环境下，大家都会问一个问题。演示利率还能不能撑住？

2025年全年，美联储累计降息75个基点。10年期美债收益率跌破4%。主流港险公司的演示利率，仍在**6-7%**区间。

这个背景下，资产端更要看清楚。

宏利重仓防御性政府债券与公用事业债券。这不是最性感的投法。但我反而喜欢这种克制。

长期保单，不需要天天冲刺。更需要穿越周期。

96%投资级债券，这才是安全感的来源

再拆债券。

宏利多元债券及私募债券，占总投资资产的58%。规模达到2,659亿加元。同比增加56亿加元。

其中，**96%**的债务证券及私募债券为投资级评级。**70%**的债券评级达到A级及以上。

行业分布也比较散。

政府及机构占33%。公共设施占17%。非周期性消费品占9%。工业占9%。能源占7%。银行业和房地产相关各占5%。

政府及机构债券，是这套组合的压舱石。公共设施也偏防御。这些行业现金流更稳定。抗波动能力更强。

证券化资产这块也要看。

优质证券化资产中，70%资产质量达到A及以上等级。波动较高的证券化资产，仅占总资产的0.5%。合计20亿加元。其中**95%**为A及以上等级。

这部分我给的评价比较直接。

宏利资产端不是激进型打法。它更像是稳中求利。对长期分红险，这是加分项。

但也要说清楚。固定收益占比高，不等于未来分红一定高。分红仍然是非保证。演示收益不能当承诺。

这个边界，必须放在前面。

宏挚家族怎么选：前期看宏挚传承，后期看宏挚家传承

最后回到产品。

2026年1月，宏挚家族上线了宏利宏挚家传承。这让宏挚家族的产品线更完整。

宏挚家传承是5年缴费。第27年总回报率达到6.5%。

宏利宏挚家传承GC版，第27年总回报率达6.5%。GC和GS的预期回本年期，都是6年。

GS版第10年回报率为4.29%。第20年回报率为6.00%。

GC版第30年退保价值为585%。回报率6.50%。第40年退保价值为1099%。回报率6.50%。

第27年6.5%，这个数到底值不值？

我把友邦、保诚、安盛、永明这些同类产品横向拉出来看。宏挚家传承GC版，在第27年达到6.5%。这个时间点确实靠前。

同类里，保诚信守明天也是第27年。友邦环宇盈活是第29年。安盛相关产品是第30年。永明要更晚。

这里我不会说宏利一定全面碾压。

但在“较早达到6.5%”这个维度上。宏挚家传承GC版确实很能打。

更关键的是回本年期。宏挚家传承GC和GS，预期回本都是6年。对很多家庭来说，这个体验会更友好。

不过你要注意。

这里说的是预期。不是保证。分红险的长期表现，仍然要看公司投资、分红政策、市场利率环境。

我的选择建议比较明确。

如果你的钱未来10年内大概率要用。比如留学。比如换房。比如给孩子创业。我会优先看宏挚传承这条线。它更偏前期回报和提取灵活。

如果你的钱可以放20年以上。目标是养老金。或者想做家庭财富传承。我会更偏向宏挚家传承。它的中后期曲线更符合这个目标。

如果你只有一笔短期周转钱。别碰这类长期分红险。

这不是产品不好。是资金性质不匹配。

宏挚家族真正的强点，不是某一个数字特别漂亮。而是它把前期现金流和后期传承分开处理。这比单张保单硬扛所有需求，更接近真实家庭的用钱节奏。

我的最终判断是。

宏利宏挚家族适合长期规划型家庭。尤其适合已经明确有留学、养老、传承需求的人。不适合只想短期赚一笔的人。也不适合看见6.5%就马上下单的人。

你要先问自己一句。这笔钱能放多久。中途会不会用。你到底要解决哪一个家庭问题。

把这个想清楚。再看宏挚家族，才不会被一张演示表带着走。

大贺说点心里话

宏挚家族这类产品，买对了是长期规划。买错了，就是现金流错配。如果你想看同类产品怎么选，或者想知道不同渠道怎么买更省钱，可以找我把方案拉出来比一遍。