友邦环宇盈活：被吹成"近乎完美"的养老神器，有个致命短板没人说

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2025年1月，延迟退休正式落地——男职工退休年龄从60岁延到63岁，女职工从50/55岁延到55/58岁。

与此同时，养老金缺口预警不断：2025年当期缺口将达1.1万亿元，抚养比已跌破国际警戒线。

养老这件事越早越好。别指望社保能养老，退休后你想过什么样的生活，现在就得开始规划。

最近友邦推出了新品**「环宇盈活」**，市场上一片叫好声。今天我就来拆解一下：这款产品到底值不值得买？先说结论，再逐条论证。

结论：近乎完美的均衡型产品，唯一短板是早期提领

算一笔账你就明白了：环宇盈活最大的优势，是产品各方面表现都很均衡，没有大的短板。

灵活的保单功能、强大的公司实力、不俗的收益表现、稳健的投资和分红——这四个维度，它都拿得出手，足以满足大部分用户的养老规划需求。

但我必须提前告诉你它的弱点：前期不太适合提领。

如果你买港险是为了10年、15年后就开始取钱用，这款产品可能不是最优选。

但如果你不是特别在意这一点，愿意让钱多滚几年再动，其它部分可以用近乎完美来形容。

下面我逐条展开论证。

论据一：收益领先市场，第30年封顶6.5%

先看最核心的——收益。

5年交保单，预期第7年回本，第18年保证回本。这个回本速度在同类产品里算中规中矩。

但真正拉开差距的是中长期表现：

• 第10年静态收益：3.51%
• 第20年静态收益：5.69%
• 第30年预期收益：直接封顶6.5%

在目前5年交的产品里，这个成绩能排到第一梯队。

第30年可以说来到了它的统治区。 市场上其他大部分产品，要到保单第40年之后才能达到6.5%这个水平。

这个收益不仅比友邦自家的盈御3强了不少，也基本领先整个市场。

对于养老规划来说，第30年6.5%的收益意味着什么？

假设你30岁投保，5年交，每年交6万美元，总投入30万美元。到60岁退休时，保单总额预期达到175万美元以上。

30年翻接近6倍，年化复利6.5%，这个增长速度足以跑赢通胀，为退休生活提供一笔可观的补充资金。

延迟退休时代，需要更长的财富积累期。环宇盈活的收益曲线，恰好契合这个需求——前期稳健积累，后期加速增长。

论据二：功能最丰富，多项市场首创

强大的产品功能一直是友邦的拿手好戏。

如果你把港险当成一个20年复利4-6个点、保本且可以投资全球的基金来看，功能实不实用，远远比抠计划书上的数字更重要。

可以说，环宇盈活是目前港险产品中功能最丰富的产品了。

升级版保单分拆功能

市场上大部分产品从保单第5年开始，每年只能行使一次保单分拆。

而环宇盈活从保单第1年开始就能拆分，最夸张的是每天可以分拆1次。

这个功能非常灵活，不管是做财富传承，还是用一份保单做不同用途的规划，都非常方便。

比如你可以把一份保单拆成几份，分别留给不同的子女，或者一部分用于养老提领，一部分继续滚存留给下一代。

灵活提取选项

可以把每年提取的收益直接给到指定的收款人。

用大白话来解释：保司变成了你的财富小管家，你告诉它打钱给谁，它就直接把钱打到对方银行卡上，不会给你自己留下任何痕迹和转账记录。

收款人的范围非常宽松：除了直系亲属，还包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至同居伴侣、慈善机构等。收款对象和收款次数可以无限次更改。

对一部分家庭和情感关系比较复杂的朋友来说，这个功能很实用。

受益人灵活选项

假如投保人身故了，身故金可以通过6种方式给到受益人：全部支付、定额定期支付、递增支付等等。

更人性化的是：假如受益人不幸患上重大疾病，且达到了指定年龄，可以提前把钱拿走，方便治疗。

未来守护选项

这是市场首创的功能。允许保单暂托人分拆保单，确保在投保人身故、第二持有人未成年的情况下，财富能够按规划传承。

现在不规划，老了后悔。这些功能看起来复杂，但真正用到的时候，你会感谢当初的选择。

论据三：友邦分红稳健，投资策略差异化

买分红险，公司实力和分红兑现能力是核心。

友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

股东背景：全球资管巨头云集

友邦的股东包括贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行等，都是资管总额超过万亿美元级别的机构。

这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

投资策略：重仓亚洲，与众不同

2024年友邦总投资资产达到2553亿美元，固收类资产占比69%，其中国家级别债券占比接近6成。权益类资产占比约24%，此外还有3%的房地产和4%的其他投资。

友邦跟很多公司非常不一样。大多数港险公司都是重仓美国，但友邦是重仓亚洲。

政府债券中，中国内地占比高达45%，泰国18%，美国仅占11%。

过去两年由于内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。这种差异化的投资策略，让友邦的分红更加稳健。

分红实现率：第一梯队

从实际结果来看，友邦的分红实现率非常好。

友邦今年公布了63款产品的分红实现率，过往所有产品分红实现率在64%以上，最高能做到169%，平均值为93.1%。

10年以上的产品有38款，长期平均实现率为86%。

可以说分红实现率向下波动小，而且上限非常高。

不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司，位列第一梯队。

唯一短板：早期提领不占优

前面说了那么多优点，现在必须说说这款产品的短板。

核心问题：复归红利占比偏低

我们反复强调过，复归红利占比更高的产品，更适合早期提领。来看环宇盈活的复归红利占比：

• 保单第10年：复归红利占保单总收益约9.5%
• 保单第20年：复归红利占比为6.23%
• 保单第30年：复归红利占比为3.8%

这个占比虽然比盈御3的复归略高了一点，但和已经下架的活享比，缩水了近2/3。

和市面上其他适合做提领的产品比，复归红利的占比也是更低的。

提领对比：越到后期劣势越大

我们对比了环宇盈活和市面上几个热门产品，在同样566（第5年开始，每年提取6%，提取6年）的提领方式下：

第10年时，环宇盈活的预期IRR还是最高的（3.46%）。

但到了第20年、第30年，它的剩余现价和预期IRR都开始落后于星河尊享、富饶千秋等产品。

在同样566的提领方式下，环宇盈活越到后期，劣势越大。

提取逻辑的变化

还有一点值得注意：环宇盈活的提取逻辑和一般产品不太一样。

过往大部分产品的提取会优先提取复归红利，之后才会等比例提取终期红利和保证收益。而环宇盈活是先从复归红利和终期红利里同时取钱，复归取完之后才开始动保证收益的部分。

这个改变有两个影响：一是减缓了复归账户的消耗速度，更晚动用保证账户，导致名义金额下降得没那么快；二是更早消耗终期账户，影响后期保单增值。一正一负，很难说谁的影响更大。

我的建议

数字再漂亮都是预期，适不适合提领，提领后表现怎么样，还是要看保单的红利结构和红利增速的变化。

最好有专业的顾问给你分析保单的结构，再决定什么时候提、按照什么比例提。不能盲目只看提领密码。

如果你的养老规划是：前期积累，60岁之后再开始提领，那环宇盈活的短板影响不大。

但如果你希望45岁、50岁就开始动用这笔钱，可能需要重新考虑产品选择。

附：产品基本信息速览

最后附上产品的基本信息，方便你快速查阅：

缴费方式

• 一次性缴费或5年缴

投保年龄

• 一次性缴费：15日至80岁
• 5年缴：15日至75岁

保障年期

• 终身

缴费货币

• 美元、港元、澳门币（3种）
• 投保2年后可转换至9种货币

最低保费

• 一次性：美元7,500 / 港元56,250 / 澳门币56,250
• 5年缴（年缴）：美元2,000 / 港元15,000 / 澳门币15,000

保单结构为保证收益账户+复归红利账户+终期红利账户，属于典型的英式分红产品。

大贺说点心里话

延迟退休已经来了，养老金缺口只会越来越大。退休后你想过什么样的生活，现在就得开始规划。

环宇盈活是一款均衡型产品，适合大多数人的养老规划需求。但"适合大多数人"不等于"适合你"。怎么买、买多少、什么时候开始提领——这些问题的答案，因人而异。