宏利、永明、全美、友邦IUL：我会怎么选

你好，我是大贺。

今天这篇，聊四款离岸 IUL。宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

我自己就买了 IUL。2023 年配了宏利。2024 年又加了一份全美。

很多朋友问我。同一个人，为什么会买两家？

这个问题很真实。因为 IUL 不是只看一个演示收益。也不是销售说“下有保底，上不封顶”，你就直接点头。

买之前我也这么想。后来真金白银放进去。再看每个月的派息报告。感受就不一样了。

截至 2026年05月10日，我把宏利、永明、全美、友邦截至 2025 年 12 月前后的最新派息数据重新看了一遍。

这篇不讲玄学。就按真实到账逻辑看。

谁稳。谁冲。谁适合分散。谁不适合只听销售讲故事。

四家IUL放一起看，先看清同一个底层逻辑

2025 年，高净值人群的配置思路变了。

过去很多人追求高收益。现在更在意两件事。

守住底线。博取上限。

这不是我一个人的感觉。Lombard Odier 2025 年高净值报告里也提到。56% 新加坡高净值人士采取分散化策略。53% 转向更安全的资产类别。

我觉得这个变化很明显。

身边不少客户，不再把所有钱压在一个市场。也不再只盯着单一保司。大家更愿意拆开。美元资产一部分。保险账户一部分。现金流一部分。

IUL 能被拿出来讨论，核心就在这里。

它的机制叫 Cap（封顶）& Floor（保底）。

Floor 通常是 0%。挂钩 S&P 500 的账户，指数跌了，账户收益最低按 0% 算。不是负数。

Cap 是封顶。指数涨了，你跟着涨。但最多拿到封顶利率附近。

这句话要听清楚。

IUL 不是直接买美股。也不是无限吃满指数涨幅。

它吃的是合同规则下的指数计息。不是股票账户。

不过 2025 年这一轮数据，确实漂亮。新加坡和百慕大这些 IUL 产品，整体几乎交了一份高分答卷。

大部分 S&P 500 账户，都吃到了封顶收益。

这也是我回头看自己的配置时，最庆幸的一点。

我没有只买一家公司。也没有只听一个代理人的版本。

11.20%、10.20%、9.30%、9.00%，封顶率差别很大

先把四家的 Cap 摆出来。

全美 Genesis II/III 的 S&P 500 Index Account，封顶率是 11.20%。

永明 SunBrilliance IUL 的 Optimum 账户，实际派息高位是 10.20%。Multiplier 账户 Cap Rate 是 8.15%，加乘数后实际派息率到 9.78%。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.30%。加选 115% 绩效乘数后，实际到手能到 10.70%。

友邦 Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500 子账户，封顶是 9.00%。

数字很直观。

只看封顶，全美最激进。友邦最保守。宏利和永明在中间。

但我不建议你只用 Cap 排名。

这点我态度很明确。

只看封顶率选 IUL，很容易被销售话术绕进去。

因为 Cap 只是上限。你还要看账户设计。看乘数。看费用。看保单持续性。也看你是不是能接受不同保司的定位。

IUL 的好处，是市场大跌时不跟着亏。市场大涨时吃一段收益。

说白了。

大跌时躺平。大涨时吃肉。

但这块肉，能吃多少。每家公司规则不同。

2025 年美股强。很多账户都触顶。这个时候看起来都很好。

真正要看的是，市场没那么顺的时候，它怎么结算。

2025 年 4 月就是一个很好的观察点。

当时特朗普关税消息扰动市场。标普 500 单月一度跌得很急。后面又反弹。账户结算日如果卡在低位，收益就会明显下去。

这不是产品坏了。

这是点对点计息。

只看起点和终点。

这也是 IUL 最容易被误解的地方。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，胜在稳

我先讲宏利。

因为我自己第一份 IUL，就是宏利。

当时我也纠结过。全美 Cap 更高。永明账户玩法更多。友邦名字也熟。

最后先选宏利，是因为我当时更想要稳一点。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.30%。

2025 年 3 月、5 月、6 月、7 月、8 月到 12 月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶。

如果加选 115% 绩效乘数，实际到手收益达到 10.70%。

这个数字，我认为非常能打。

更有意思的是 2024 年 4 月段。

那一段指数只涨了 5.52%。没有触顶。

宏利在绩效乘数加持下，实际给到客户 6.35%。

这就能看出宏利的风格。

不是最猛。不是最花。

但很稳。

我对宏利的判断很直接。

如果你是第一次买 IUL，又不想账户设计太激进，宏利可以优先看。

它不一定是收益最高的。可它给人的确定感强。

尤其是你拿一笔长期美元资金。目标不是赌年份。也不是追求某一年特别亮眼。

宏利这种打法，会更适合。

不过也别神化它。

9.30% 的基础 Cap，确实不如全美 11.20%。如果你非常看重上涨年份的收益弹性，宏利不是最冲的选择。

我当时买宏利，是把它当底仓。不是当进攻仓。

这个定位很重要。

永明SunBrilliance IUL：账户多，适合懂规则的人

永明这一块，我要多说几句。

因为它是四家里面，最容易让人听懵的一家。

SunBrilliance IUL 有不同账户设计。

Multiplier 账户的 Cap Rate 是 8.15%。但加乘数后，实际派息率可以到 9.78%。

Optimum 账户多数月份触及封顶。实际派息率是 10.20%。

这两个数字都不差。

我对永明的评价是。

产品设计聪明。收益表达也漂亮。但不适合完全不想研究规则的人。

乘数账户很吸引人。

表面 Cap Rate 是 8.15%。听起来不高。加上乘数后，能做到 9.78%。

这个设计说明一件事。永明不是靠单一高 Cap 打天下。它是靠账户结构放大计息效果。

Optimum 账户更直接。多数月份触及封顶，实际派息率 10.20%。

如果你愿意研究账户选择。愿意让顾问把不同账户的费用、派息、适用场景讲清楚。永明值得认真看。

但我不会把永明推给特别怕麻烦的人。

因为账户越多，越需要理解。

你不能只问一句，“哪个收益高”。

你还得问。

这个账户怎么扣费。乘数怎么触发。长期假设怎么做。弱市场下会不会明显回落。

2025 年永明数据好看。这个没问题。

但我更在意，它是否适合你的理解能力和管理习惯。

如果你是那种签完保单就不想看的人。永明未必最省心。

如果你本来就愿意做资产配置。也能接受账户切换和策略讨论。

永明是四家里很有研究价值的一家。

这也是我后来复盘时，觉得自己当初差点低估它的地方。

全美Genesis II/III：11.20%封顶，进攻属性最强

全美 Genesis II/III 的特点很清楚。

高封顶。

S&P 500 Index Account 的封顶率是 11.20%。

2025 年 1 月到 2 月，5 月到 12 月，多个月实际派息锁定在 11.20%。

这在美元类低风险配置里，确实很有竞争力。

我 2024 年加第二份 IUL，就选了全美。

原因也很简单。

我已经有宏利做底仓了。第二份想要更强的上涨弹性。

全美正好补这个位置。

不过我不会建议所有人第一份就冲全美。

这话可能和销售喜欢讲的不一样。

全美适合已经理解 IUL 机制的人。也适合愿意把它当进攻仓的人。

它的 11.20% 很香。

但你要知道，2025 年 4 月段，指数涨 5.52%。全美实际派息就是 5.52%。

没有触顶时，它不会凭空给你 11.20%。

这点很关键。

IUL 不是固定收益。不是写死每年 11.20%。

它是指数计息。上限很高。底线是 0%。

2025 年美股强，持有人拿满封顶。感觉很好。

换一个市场环境，就要看点对点结算。

我自己的体会是。

全美适合做组合里的进攻部分。不是拿全部家庭安全资金去压它。

如果你只有一份预算。又是第一次买 IUL。我会让你先比较宏利和友邦。再看全美。

如果你已经有一份稳健配置。第二份想提高上限。

全美很合适。

友邦Platinum Indexed Legacy：9.00%不高，但很直给

友邦这款，很像友邦一贯的风格。

不复杂。强调确定性。

Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500 子账户，2025 年 6 月到 2026 年 1 月成熟段落，全部触达封顶。

实际派息率是 9.00%。

2025 年 4 月成熟段落，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

友邦的 9.00%，放在四家里不算高。

但我不会简单说它弱。

它的优势是清楚。

涨得少，拿实际涨幅。涨得多，拿 9%。跌了，Floor 托底。

这很适合一类人。

不想研究太多账户。不想被乘数绕晕。也不追求最高 Cap。

只想要一个大品牌。一个比较直接的计息逻辑。一个能解释给家里人的方案。

这类人可以看友邦。

但我的立场也很清楚。

如果你非常在意收益上限，友邦不是首选。

9.00% 在牛市里会显得保守。

特别是和全美 11.20%、宏利乘数后 10.70%、永明 Optimum 10.20% 放在一起看。

差距是实打实的。

不过 2025 年 4 月那种震荡段，友邦实得 3.16%。

这个收益看着不炸裂。

但别忘了，当时市场受关税消息冲击。标普 500 一度承压很明显。

直接买指数的人，账户波动会更大。

IUL 至少没有把负收益打到你账上。

这就是保底的意义。

不是为了让你每年都开心。

是为了在难受的时候，别让本金被市场直接砍下去。

写在最后：先选S&P 500，再选四家公司

四家看下来，我自己的排序逻辑不是“谁最高就选谁”。

我会先问一个问题。

你到底选不选 S&P 500 账户？

从 2025 年数据看，挂钩 S&P 500 的账户表现最好。

大部分 IUL 保单年度收益率落在 9.00%-11.20% 区间。

这很扎实。

相比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。多次触发 0% 保底。

这不是说恒生永远不行。

但过去两年的数据摆在这里。

如果你买 IUL，又想要更稳定的长期表现，我会优先看 S&P 500。

选完账户，再选四家公司。

我的个人看法是这样。

想要第一份稳健底仓。宏利优先。

想要账户设计更丰富。愿意研究规则。永明值得看。

已经有底仓。想提高上限。全美更适合。

特别看重大品牌和简单确定性。友邦够用。

我不建议把所有钱压一家。

高净值配置，本来就应该分散。

我自己买两家，也是这个原因。

宏利给我稳定感。全美给我进攻性。

这不是标准答案。只是我真金白银的体会。

还有一句提醒。

别把 IUL 当短期理财。

它适合长期资金。适合家庭美元资产。适合有传承、保障、现金值规划的人。

短期要周转的钱，别碰。

你如果只想三五年翻倍，IUL 也不适合。

它的价值，不是让你一年暴富。

而是在市场大跌时守住底线。市场上涨时吃到一段清晰的收益。

这件事，2025 年的数据已经给了一个很好的样本。

大贺说点心里话

如果你已经决定配置 IUL，真正要比的不是一句演示收益。是账户、保司、费用、渠道和长期现金流。这里面信息差很大，买之前多问一轮，通常很值。