永明万年青・星河尊享II：美元和人民币都到6.5%，该怎么选？

你好，我是大贺。

今天是2026年05月10日。我们聊一个很多内地家庭都会纠结的问题。

买香港储蓄险，到底选美元保单，还是人民币保单？

我以前在港险公司做过4年产品设计。后来做独立顾问。这个问题，我不太喜欢只从“哪个收益高”去讲。

因为这事没那么简单。

尤其是永明「万年青・星河尊享II」这种产品。它在2026年主流储蓄险里，美元和人民币长期IRR都能稳定在6.5%左右。

这就把很多人的直觉打乱了。

很多人原来以为，美元保单一定更高。人民币保单一定低一截。

不一定。

我给你讲讲产品是怎么设计出来的。你看懂底层逻辑，再决定自己该买哪种币种。

很多人一开始就把币种看错了

很多人问我。

“我在内地用钱，是不是就买人民币？”

“美元是硬通货，是不是一定买美元？”

这两个问题都不算错。但都只看到了表面。

人民币保单和美元保单的区别，不只是计价货币不同。

真正的区别是三件事。

钱最后花在哪里。你能放多久。你愿不愿意承担汇率波动。

我会直接一点说。

有明确海外规划，并且能持有15年以上，美元保单更合适。

比如孩子以后留学。家庭有移民计划。未来要做海外置业。或者你本来就想分散人民币资产风险。

这种钱，不该全部放在人民币体系里。

但如果你的钱全程在内地使用。养老在内地。孩子教育也在国内。你又不想天天盯汇率。

人民币保单更合适。

不是因为它收益一定最高。而是因为它省心。它把汇率这件麻烦事，交给保险公司处理了。

还有一种家庭。两边都有需求。

那就别硬选。

拆分配置最稳妥。

五五开。三七开。都可以。看你未来用钱比例。

这里我先把态度放清楚。

我不建议普通家庭为了“美元听起来更高级”，就一把梭美元保单。

也不建议高净值家庭为了“人民币省心”，完全放弃美元资产。

币种不是信仰。币种是用途。

人民币保单底层资产，很多时候还是美元资产

这个点很关键。

很多人以为，人民币保单底层投的就是人民币资产。

其实不是。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层资产多数仍然是全球优质美元资产。比如美股。美债。还有各类美元债券资产。

这里面的门道是，保险公司会用远期、期权等工具，对冲汇率波动。

你交人民币。以后领人民币。中间美元和人民币怎么换。汇率怎么波动。保险公司自己去处理。

这就是人民币保单的设计逻辑。

它不是不用美元资产。它是把汇率风险包在产品里面。

美元保单就不一样。

美元保单底层资产也是全球美元资产。但汇率风险由你自己承担。

你持有的是美元价值。未来如果你花美元，那很顺。学费、生活费、海外资产支出，都直接匹配。

但你未来要换回人民币。汇率涨跌就会影响到手的钱。

保险公司不会明说但你得懂。

你选人民币保单，本质是在买“汇率风险外包”。

保险公司替你做对冲。这个服务不是免费的。

产品的每一条都是有代价的。

人民币保单长期收益通常会略低一点。不是保险公司小气。是对冲成本要有人承担。

美元保单没有这部分对冲成本。资产端又吃到美元长期复利。收益空间通常更大。

但我强调“通常”。

不是每一款都这样。

到了2026年，情况已经有变化。

永明万年青・星河尊享II，把“美元一定赢”这件事打破了

2026年的香港储蓄险市场，有一个变化很明显。

美元保单的长期IRR，被压缩了。

2025年10月，美联储再降息25个基点。联邦基金利率到了3.75%-4.00%区间。年内累计降息50个基点。

美元利率下行，会影响保险公司的资产端收益。

从精算角度看，储蓄险不是凭空变出收益。它背后要靠资产池。

美元债。美债。股票。另类资产。还有长期配置能力。

2025年前11月，中资美元债发行规模突破1800亿美元。同比增长22%。票面利率中位数是5.8%。

这类资产，会进入很多港险公司的美元资产池逻辑里。

但利率往下走后，新钱再投资的收益压力会变大。

这也是为什么2026年美元保单长期IRR，主流区间通常在6.2%-6.5%。

人民币保单长期IRR，大多在5.8%-6.2%。比美元保单低0.3%-0.5%。

这个差距短期看不吓人。

但时间拉长，就会放大。

比如投入100万元。持有30年。

美元保单按6.3%IRR算。30年后本息约629万元。

人民币保单按6.0%IRR算。30年后本息约574万元。

差了55万元。

这不是小钱。

但永明「万年青・星河尊享II」比较特别。

在2026年主流储蓄险里，它的美元版本和人民币版本，长期IRR都稳定在6.5%左右。

这件事说明什么？

别再用“美元一定比人民币高”做判断。

这套经验已经不够用了。

你要看具体产品。看产品设计。看分红策略。看币种版本之间的精算假设。

对永明「万年青・星河尊享II」来说，美元和人民币版本的长期演示IRR接近。核心差别就不再是表面收益。

核心差别变成了汇率风险。

你未来花美元，美元版更顺。

你未来花人民币，人民币版更稳。

这也是我对这款产品的判断。

别被6.5%这个数字带着走。先问自己，未来这笔钱用什么货币花。

汇率风险不是小波动，5年就可能吃掉一大块收益

我见过很多客户，刚买美元保单时很淡定。

他说美元强。长期肯定好。

但等到真要用钱时，心态就变了。

素材里有个真实案例。

一位上海客户，5年前买了香港多币种保单。美元计价。

今年因为生意需要，把钱转回人民币。

结果发现，汇率损失达到15%。

账面上美元保单是涨了。

但换回人民币后，增值被吃掉很多。

这就是美元保单最容易被低估的地方。

它不是产品本身不好。

是你的用钱场景，和币种不匹配。

再看一个测算。

买一份10万美元保单。

持有5年后，价值涨到12.05万美元。年化大约3.8%。

听起来还可以。

但如果汇率从7.2跌到6.5。

原本按7.2汇率，可以换到86.76万元人民币。

按6.5汇率，只能换到78.33万元人民币。

中间汇损是8.43万元。

人民币口径的年化收益，会从3.8%掉到1.7%。

这一下就很现实了。

我不建议5年左右就可能用人民币的钱，去买美元储蓄险。

这个判断很明确。

你拿短期人民币用途的钱，去赌美元汇率。没有必要。

香港储蓄险本来就是长期工具。你再叠加汇率变量。短期体验会很差。

人民币保单在这里的价值就出来了。

缴费是人民币。领取也是人民币。

汇率波动由保险公司处理。

你不用猜美元以后强不强。也不用纠结什么时候换汇。

这就是省心的价值。

当然，省心不是免费午餐。

人民币保单会有对冲成本。长期收益通常略低。

但对很多普通家庭来说，我认为这个成本值得付。

尤其是养老钱。内地教育金。家庭传承金。

这些钱未来本来就在人民币体系里使用。

这种场景，我会优先选人民币保单。

不要为了多看一点演示收益，把未来用钱的不确定性放大。

内地人买美元保单，操作上没想象中轻松

再讲一个很现实的点。

美元保单不是你想象中，签完单就没事了。

它有操作门槛。

美元保单通常需要开通香港银行账户。缴保费要用。以后领取收益也要用。

这对经常去香港的人，不算麻烦。

但对很多内地家庭，就是一套额外流程。

还有换汇额度。

每年缴纳美元保费，会占用个人每年5万美元换汇额度。

如果保费金额比较大，就要规划缴费节奏。

有些家庭要拆分多年。也有人会用家庭成员额度。

这里面要合规。也要提前安排。

我不是说美元保单不能买。

我只是提醒你，别只看计划书上的收益曲线。

操作成本，也是产品成本的一部分。

人民币保单相对更友好。

对内地投保人来说，门槛更低。理解也更简单。

未来领取人民币。对接内地生活更顺。

如果你是第一次买香港储蓄险。没有海外账户。也没有明确海外支出。

我不建议一上来就做复杂美元结构。

人民币保单够用了。

如果你有孩子海外留学。或者已经有美元资产。或者未来有移民和海外置业安排。

那美元保单很合适。

它不是为了“赚汇率”。它是为了匹配未来美元支出。

还有一个细节。

部分保险公司支持货币转换。但会收取**1%-3%**的差价。

很多人以为，多币种保单可以随时切换。很灵活。

灵活是真的。

但灵活有价格。

频繁转换，成本会累积。

从产品设计看，多币种功能不是让你炒汇的。

它是给长期规划留一个调节口。

这个口子可以用。但别频繁用。

真正该看的，是这3个问题

前面讲了很多。落到家庭决策，我会让客户回答三个问题。

不用复杂模型。

把这三个问题想清楚，答案就出来了。

钱最后花在哪里？

这是最核心的判断。

如果未来资金100%在内地使用。

比如内地养老。子女国内教育。家庭应急。财富传承。

我会优先选人民币保单。

理由很简单。

你的收入是人民币。支出是人民币。未来领取还是人民币。

这条链路最干净。

中间少一个汇率变量，心里也稳。

如果有明确海外需求。

比如孩子去英美留学。未来移民。海外置业。海外养老。

那就直接选美元保单。

别来回换。

钱未来在哪里花，就用什么货币准备。

如果两种需求都有。

比如一部分钱给内地养老。一部分钱给孩子海外教育。

那就拆分配置。

五五开也行。三七开也行。

我会更倾向按用途金额来分。

不要为了好看而平均。

这笔钱能放多久？

香港储蓄险最怕短钱长配。

持有不足5年，通常会面临较大退保亏损。

这类产品前期现金价值不高。退保体验不好。

不足5年要用的钱，不建议买任何香港储蓄险。

这句话我说得很重。

不是美元版不建议。人民币版也不建议。

5年以内的钱，该放更流动的工具。

如果能持有5-15年。

人民币保单更稳妥。

这段时间不算短。但也没有长到能充分摊平汇率波动。

美元保单可能赚了保单收益。又被汇率吃掉。

不值。

如果能持有15年以上。

美元保单可以优先考虑。

长周期复利更充分。汇率波动也更容易被时间摊平。

但前提还是，用途要匹配。

你未来完全不用美元。也没必要强上美元版。

你的家庭资产结构偏不偏？

如果你家资产几乎全是人民币。

房子是人民币资产。工资是人民币。理财也是人民币。

那我建议配置一部分美元保单。

不是为了短期赚汇率。

是为了分散单一货币风险。

如果你风险偏好非常保守。

看到汇率波动就焦虑。晚上睡不着。

那就选人民币保单。

别跟自己拧巴。

普通中产家庭，我更建议先搭人民币底盘。

把内地养老、教育、家庭传承这部分稳住。

再拿一部分长期闲钱，配置美元保单。

这套方案不花哨。但适合大多数家庭。

高净值家庭不一样。

他们有海外身份规划。子女教育规划。全球资产安排。

美元保单比例可以更高。

但也不是越高越好。

还是要看未来现金流。看税务。看居住地。看资金用途。

最后3个提醒，把风险提前关住

讲到这里，我最后说三个提醒。

都很实际。

第一，不要盲目追求高收益。

美元保单长期收益空间更大。这个没问题。

但你要把最坏情况算进去。

比如人民币升值。比如你提前用钱。比如分红没有按演示走。

能接受，再买。

不能接受，就不要硬扛。

我自己看产品，不会只看最高演示。

我会看保证利益。看分红实现。看退保现金价值。看什么时候回本。看币种是否匹配用途。

第二，不要频繁转换货币。

部分多币种保单支持货币转换。看起来很灵活。

但转换会有差价。有的在1%-3%。

你转一次没感觉。

转多了，收益就被磨掉了。

如果你担心汇率，可以选有保单拆分功能的产品。

把一部分保单拆出来。按用途调整币种。

这比整张保单来回切换更稳。

第三，先把基础保障配齐。

香港储蓄险的核心是储蓄增值。

它不是医疗险。也不是重疾险。

家庭医疗险、重疾险这些基础保障没做好，就先拿大钱去买储蓄险。

我不建议。

先保住人。

再考虑钱的增值。

这个顺序不能反。

回到今天的主题。

香港储蓄险选人民币还是美元，没有标准答案。

但有清楚的答案。

资金全程在内地用，选人民币。

有明确海外规划，且能长期持有15年以上，选美元。

两边都要，拆分配置。

永明「万年青・星河尊享II」这类产品，美元和人民币长期IRR都能做到6.5%左右。

它真正考验你的，不是会不会挑高收益。

而是你有没有想清楚，未来这笔钱到底怎么用。

产品设计可以很精巧。

但家庭决策要朴素。

钱在哪里花，就用什么币种准备。

这句话，比盯着演示收益更重要。

大贺说点心里话

如果你已经看中某款香港储蓄险，别急着只比IRR。把币种、缴费、领取、回本时间一起算，很多差距会藏在这些地方。想进一步看自己的方案怎么买更省心，可以加我聊聊。