宏挚传承和宏挚家传承：20年内外，答案不一样

你好，我是大贺。

今天聊宏利这两款产品。宏挚传承，还有今年新出的宏挚家传承。

这俩名字很像。很多朋友会自然理解成，新产品替代老产品。

我看完资料后，判断不是这样。

它们不是接力关系。更像双线并行。

截至2026年05月10日，宏挚家传承是宏利为6.5%时代重新设计的产品。它不派发复归红利。只保留终期红利。第27年演示IRR到6.5%。这个速度，在目前市场里很靠前。

但宏挚传承没有退场。

友邦盈御3已经退居二线。万通富饶千秋已经换代。保诚的信守明天、永明的星河尊享，也都按6.5%时代重新设计过。

宏挚传承反而还活得很好。

我的判断很直接。

20年以内，宏挚传承更强。

20年以上，宏挚家传承更值得看。

但这句话有前提。

你得能接受终期红利波动。你也得接受它没有复归红利逐年锁定。

这不是小前提。很重要。

20年以内，我会优先看宏挚传承

咱们先看数据。

同样是5年缴。年保费10万美元。总保费50万美元。0岁女。

第6年，宏挚传承和宏挚家传承的IRR都是0.00%。

友邦环宇盈活是**-3.12%。保诚信守明天是-6.94%**。

这个位置，宏利两款都不弱。

但真正拉开差距，是第10年以后。

第10年，宏挚传承IRR是4.29%。

其他5年交产品，大概在3.11%到3.60%。

差距接近一个点。

第18年，宏挚传承IRR是5.93%。

友邦和保诚还在5.45%到5.46%。

第20年，宏挚传承跑到6.00%。

其他5年交产品，大多在5.8%附近。

这个差距不是一点点。

我会这样看。

如果你的钱，本来就是做20年以内的储蓄计划。比如孩子教育。婚嫁。或者自己退休前后要用。

那宏挚传承仍然是我会优先放进备选的产品。

很简单。

这个时间段，收益效率太直接。

很多家庭做港险，不是真的要看40年、50年。

嘴上说长期传承。实际用钱节点，常常在15年到20年。

这个时候，宏挚传承的优势就很明显。

我不建议你轻易把它当成“老产品”。

老，不等于弱。

至少在20年以内，它还是很能打。

第22年以后，宏挚家传承开始接管

再往后看，画风变了。

宏挚传承前面跑得快。第20年到6.00%。

但它要跑到6.5% IRR，大概要到第46年左右。

这个时间太长了。

宏挚家传承不一样。

第22年，它的IRR开始反超宏挚传承。

第27年，宏挚家传承演示IRR到6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

宏挚家传承早一年。

这就是两款产品的分工。

宏挚传承适合前20年冲刺。

宏挚家传承适合20年以后长跑。

我会更明确一点。

如果你一开始就准备放25年、30年，宏挚家传承比宏挚传承更顺。

但我也不会把宏挚家传承讲得太完美。

它的长期演示很漂亮。可漂亮背后，有压力。

先看保证部分。

第10年，宏挚传承保证现价是30.0万。也就是总保费的60%。

宏挚家传承是32.1万。也就是64%。

宏挚家传承第16年保证回本。

宏挚传承第18年保证回本。

保证层看，宏挚家传承更舒服一点。

再看终期红利。

第10年，宏挚传承终期红利是40.1万。

宏挚家传承是34.3万。

这个阶段，宏挚传承明显更猛。

到了第22年，宏挚传承是106.0万。

宏挚家传承是106.3万。

反超点来了。

到第27年，宏挚传承是158.7万。

宏挚家传承是185.7万。

差距一下变成27万。

这个反超怎么来的？

看终期红利增速。

Y10到Y20，宏挚传承终期红利年复合增速是8.3%。

宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27，宏挚传承是8.6%。

宏挚家传承变成11.9%。

这个数字，我会有保留。

不是说它做不到。

而是说，接近12%的终期红利复合增速，对长期投资回报要求很高。

长期收益，不靠某一年爆一下。

它要连续很多年兑现。

终期红利越集中，未来分红实现率对结果的影响越大。

还有一个问题。

宏挚传承有没有可能比演示更好。提前跑到6.5%。

我觉得概率不高。

从精算师角度说，按100%分红实现率，它就是现在这个6%左右的节奏。

保司维持100%。或者略高一两个百分点。已经能交卷。

要长期多给10%、20%的超额分红。

站在保司立场看，动力不强。

这点我会讲得很直。

20年以后，宏挚传承和6.5%时代的新产品，确实不是一个节奏了。

如果你看的就是长期。宏挚家传承接管这个区间。

但你也要知道，它不是白白更高。

它把压力放在了未来终期红利兑现上。

它们为什么会跑出这种节奏

咱们看底层。

多数香港分红险的非保证收益，有两层。

一层是复归红利。每年宣告。宣告后一般不往下调。

一层是终期红利。保单终止时派发。波动会更大。

宏挚传承只有终期红利这一层。

宏挚家传承也是这个路子。

没有复归红利。资金运用时，就少了一层早期刚性兑付的约束。

说白了，更多空间给了终期红利。

这也是宏利这条线的特点。

跑得快。波动也更大。

再看保证层。

交完5年保费，到第10年。

宏挚传承保证能拿回总保费的60%。

宏挚家传承是64%。

保证部分越厚，安全感越强。

但增长速度通常没那么猛。

宏挚传承把保证层压得更薄。

更多钱去终期红利那边滚。

这就是第10年宏挚传承终期红利能到约40万的原因。

宏挚家传承同期约34万。

差出来的这几万，就是前期IRR领先的来源。

代价也很清楚。

宏挚传承保证回本要18年。

宏挚家传承是16年。

我不觉得这叫缺点。

它是取舍。

你要前期演示效率。就要接受保证回本慢一点。

你要保证层更厚。长期换挡就要看后面终期红利能不能兑现。

这类产品不能只看最高IRR。

要看这个数字怎么来的。

宏利凭什么敢给这个演示

接下来聊保司。

这个部分，我会用财报视角看。

宏利分红基金规模，在香港排名第三。规模有3000多亿。

债券比例约43%。

权益配置比例有30%多。排在保诚、友邦后面。

单看债券和权益，它不算特别夸张。

但宏利的资产分类更复杂。

除了债券、股权，还有物业、衍生品、再保险这些。

更关键的是折现率。

在2025年香港保险业IFRS17披露里，宏利的精算假设比较突出。

宏利10年期是5.67%。

20年期是6.47%。

同行里，10年期普遍在5%左右。

20年期普遍在6%以内。

这说明什么？

至少说明一件事。

宏利对自己的长期投资能力，很有信心。

从精算师角度说，演示不是随便拍脑袋。

它背后要有折现率假设。也要有资产端支持。

我去翻了财报。

宏利有约617亿加元的另类长期资产。也就是ALDA。

里面包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这类资产有一个特点。

流动性低。锁定期长。

逻辑上说得通。

你愿意牺牲流动性，就有机会赚到比公开市场更高的长期回报。

这个流动性溢价，理论上能支撑更高的折现率。

但注意。

财报没有直接写一句话。

“因为ALDA，所以20年期折现率6.47%。”

没有。

这只是合理推测。不能当结论。

再看分红数据。

2025年Q4行业披露里，宏利2024年现价比值率是82.8%。

保诚是81.3%。

宏利高一点。没有拉开很大差距。

这个数字让我没有办法特别兴奋。

如果ALDA优势非常明显，我本来会期待分红达成表现更突出。

现在看，可能有三种解释。

可能是ALDA回报周期还没到。

可能是近几年市场环境拉低了。

也可能是优势本来没那么大。

这点我不装懂。

我只能说，宏挚家传承作为6.5%时代设计的产品，很宏利。

但它后面的兑现能力，还要继续看未来分红实现率。

尤其是长期分红实现率。

这比销售时那张演示表更重要。

如果手上有一大笔钱，安盛2年缴也要看

这里补一句竞品。

有人会问，安盛盛利2至尊不是也很强吗？

是的。

尤其是它支持2年期缴费。

安盛盛利2，2年交。第18年IRR率先破6%。

比宏挚传承早两年。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

第20年，安盛盛利2是6.21%。

宏挚传承是6.00%。

但这个比较，本身不完全公平。

一个是5年交。

一个是2年交。

同样总保费50万美元。

安盛是每年25万，两年进完。

宏利是每年10万，五年进完。

钱进场时间不同。

结果自然不同。

IRR看的是效率。

账户值看的是体量。

2年缴赢在钱早进场。

5年缴赢在资金压力低。

再看账户现金价值。

第10年，宏挚传承是70.1万。

宏挚家传承是66.4万。

安盛盛利2是78.2万。

第30年，宏挚传承是260.7万。

宏挚家传承是292.7万。

安盛盛利2是320.5万。

安盛盛利2的账户绝对值，全程最高。

我会这样给建议。

如果你本来就准备一次性拿出这笔钱，预缴安盛2年，比预缴宏利5年更合适。

这个判断很清楚。

但大多数家庭不是这样。

一次性拿出50万美元，压力不小。

5年期缴费，仍然是港险投保里更主流的做法。

你不能只看最后谁账户值高。

还要看自己的现金流能不能舒服地交完。

如果硬凑一大笔钱去追账户体量。

中途资金紧张。

反而把好产品买成了压力源。

写在最后：这两款只适合心脏够大的人

最后把话说透。

宏挚传承也好。

宏挚家传承也好。

它们都不是温吞型产品。

两款都押在终期红利上。

没有复归红利逐年锁定。

这意味着什么？

你拿高演示收益，就要接受高波动。

从选择它的第一天起，就要有这个心理准备。

还有提领问题。

没有复归红利做缓冲。

中途要提钱，很多时候就要从终期红利里动。

那未来高预期收益，也会被影响。

如果你前期确定要频繁提领，我不建议你优先看这两款。

不是产品不好。

是不舒服。

宏挚传承这两年争议很大。

买的人很多。

绕开的也很多。

我觉得正常。

每个人需求不同。风险偏好也不同。

产品本身没错。

错的是把它卖给不适合的人。

我的最终判断是这样。

20年以内，宏挚传承仍然很强。

20年以上，宏挚家传承更对路。

如果你接受不了终期红利波动。

或者中途用钱节奏很不确定。

这两款都不是最舒服的选择。

前提就一句话。

你得有颗大心脏。

大贺说点心里话

这类产品，真正难的不是看哪张表更高。难的是把缴费节奏、用钱时间、分红波动放在一起看。你要是拿不准怎么买更省心，可以把你的预算和时间点发我，我帮你一起拆一下。