永明「万N青·星H尊享II」：放弃盛L2后，我更认可这个选择

你好，我是大贺。

最近有朋友问我一个问题。现在香港2年期分红险这么热。永明「万N青·星H尊享II」和安盛「盛LII至尊」。到底该怎么选？

这个问题挺典型。

一个前期预期回报更亮。个别演示提领很吸睛。一个看起来没那么冲。但保证高。底子稳。综合实力更扎实。

我跟你说实话。最后那个客户选了永明。理由特别朴素。他说，保证高。稳健些。

这句话不花哨。但我觉得挺真实。

买港险不是选最亮的。是选最合适的。

尤其到2026年05月10日这个时间点。利率已经低了很久。很多家庭不是不想赚高收益。而是更怕底线守不住。这时候，保证收益的含金量就出来了。

保监局也在提醒：别只盯着非保证数字

这事儿我得跟你掰扯清楚。

香港分红险里，很多漂亮数字都来自非保证部分。不是不能看。但不能只看它。

香港保监局在《监管通讯》里也点过这个问题。有些宣传喜欢拿第一年、第二年的分红实现率吸引眼球。后面的实现率不讲。风险提醒也不讲。这就很容易误导。

我不喜欢这种打法。看着热闹。但对客户不负责。

咱们看数据说话。

永明「万N青·星H尊享II」的长期保证IRR是1%。这个数字在素材里是市场最高。安盛「盛LII至尊」是0.23%。差了4.3倍。

再看不同年份。

15年，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%。20年，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。30年，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。60年及以后，万N青到1.00%。盛LII约0.23%**。

我的判断很直接。保守型家庭，我会优先看永明。

原因不是它演示得多漂亮。而是它的保证底线更厚。香港保险里，保证部分越高。客户心里越有数。

归原红利占比，才是这个产品稳的关键

很多人看分红险，只看总现金价值。这不够。

你还要看钱从哪里来。是保证现价。是归原红利。还是终期红利。

三者的稳定性不一样。

万N青·星H尊享II的设计，不是把赌注全压在非保证终期红利上。它有比较高的保证。也有比较高的归原红利占比。这就不是单纯冲高演示。而是给长期持有的人留了余地。

归原红利占比这组数据很有意思。

15年，万N青是17.71%。盛LII是16.85%。20年，万N青是15.80%。盛LII是13.82%。30年，万N青是12.51%。盛LII是9.49%。40年，万N青是8.89%。盛LII是6.38%。

再看归原红利和终期红利的比值。

5年，万N青25%，盛LII18%。10年，万N青49%，盛LII29%。20年，万N青33%，盛LII25%。30年，万N青18%，盛LII13%。40年，万N青11%，盛LII8%。

这组数据说明什么？

说白了。万N青的分红结构更稳。它不是特别依赖终期红利撑场面。

终期红利不是不能看。但它波动更大。市场好，数字好看。市场差，就要打折。

还有资产配置。

万N青固定收入资产是25%-80%。非固定收入资产是20%-75%。盛LII固定收入资产是20%-80%。非固定收入资产是20%-80%。

固定收入资产下限更高。非固定收入资产上限更低。波动自然会小一点。

这点我很在意。尤其是给家庭做教育金、养老金。不能只看冲刺速度。还要看下坡时刹不刹得住。

市场不好时，万N青的抗压数据更有说服力

很多产品在基本情景下都好看。真正拉开差距的，是悲观情景。

悲观情景不是预测一定会发生。它是压力测试。我会把它当成产品的抗压体检。

素材里给到的投资回报假设年跌幅。万N青·星H尊享II是**-1.8%。盛LII·至尊是-2.5%**。

跌幅假设更小。代表投资组合的波动压力更低。这不是一句“稳健”就能带过的。它会影响长期体验。

再看悲观IRR。

10年，万N青2.00%，盛LII1.85%。15年，万N青3.47%，盛LII3.57%。20年，万N青4.32%，盛LII3.88%。30年，万N青4.64%，盛LII4.28%。70年，万N青4.71%，盛LII4.35%。100年，万N青4.69%，盛LII4.46%。

15年那一档，盛LII略高。但往后看。万N青更稳。更连续。

还有一个点很关键。第10个保单年度，盛LII至尊悲观IRR为0%。极端情况下可能出现100%回撤。这个点我会非常谨慎。

不是说它一定发生。但客户要知道有这个压力测试结果。

再看悲观IRR和预期IRR的比值。

10年，万N青83%，盛LII64%。15年，万N青80%，盛LII60%。20年，万N青73%，盛LII61%。30年，万N青62%，盛LII48%。70年，万N青31%，盛LII23%。80年，万N青26%，盛LII20%。

这个比值越高。说明从预期到悲观的落差越小。也就是更抗波动。

只看高演示，我不会按这个数字下决定。长期钱，尤其是家庭核心资金。我更看重坏情况下还能剩多少。

永明这款给我的感觉很明确。它不是最会讲故事的。但它更像能陪你走长路的。

提领取钱这件事，别只看一个漂亮密码

这一章很重要。

很多客户最后纠结的，不是收益。是以后能不能取。能不能持续取。取完以后，保单还站不站得住。

安盛盛LII的提领密码是258。也就是第2年起。每年提领8%。宣传上很有冲击力。

永明万N青·星H尊享II走的是另一条路。它覆盖225、236、247、257。从第2年到第5年。从5%到7%。不是只冲一个极限点。而是覆盖更多用钱节奏。

我更喜欢这种思路。尤其是给家庭做规划。用钱从来不是一条直线。

孩子教育金。退休补充。家庭现金流。每个人节奏都不一样。

我们看一个225超快提领案例。第2年起，每年提领5%保费。案例里每年提2万。

10年后。万N青剩余现金价值347,004。盛LII剩余现金价值170,410。

20年后。万N青是529,246。盛LII是119,448。

30年及以后。盛LII显示无法提领。万N青还能继续。到100年，剩余现金价值是54,019,685。

这组数据，我会直接下判断。

如果你很在意早期开始取钱。我不建议只被258吸引。

258很亮。但亮不代表适合所有人。更不代表更稳。

关键在提领规则。

盛LII至尊提取时。前期会从保额增值红利和终期红利中各取一部分。保额增值红利用完后。再从保证现价和终期红利中取。

永明万N青·星H尊享II不一样。它优先从归原红利中提取。归原红利用完后。才从保证现金价值和终期红利中各取一部分。

这两个规则的差异很大。

盛LII的258。前期已经动用了终期红利来分担提领。终期红利本来就不保证。市场一波动。它的可持续性就更脆。

还有一个隐藏点。很多人会忽略。

永明条款写得很清楚。累积归原红利一经派发。它的面值及现金价值就是保证金额。

盛LII条款里也写了。保额增值红利一经派发。面值是保证金额。但现金价值并非保证金额。

这句话非常关键。

面值保证。不等于现金价值保证。

早期从面值转换成现金价值。会有折现率。提领越早。折现率越高。

比如一个红利面值看着不少。真正折成现金价值。可能会少一截。再叠加终期红利的不确定。前期漂亮的支持数据，就没有那么硬。

我不是说盛LII不能选。它适合非常清楚自己要什么的人。也适合能接受非保证波动的人。

但对大多数中产家庭。尤其是想稳定提取的人。我会优先选万N青，而不是只盯盛LII的258。

提领不是表格游戏。是未来几十年真的要取钱。

别被演示表忽悠了。要看钱从哪里来。还要看这笔钱稳不稳。

换币种这个小功能，长期持有时很要命

很多人买的时候不在意货币转换。十几年后才发现。这个功能很影响体验。

香港保险常见币种不少。美元、港元、人民币等。家庭未来用钱场景也会变。孩子可能去海外读书。退休可能换生活地。资产也可能需要重新匹配币种。

盛LII至尊在货币转换上有一个硬伤。它需要终止旧保单。再重新投保为新计划。新计划的收益、选项、计划特点和条款。都可能不一样。

这就不是简单换个币种。更像换了一份保单。

我对这个设计有保留。你现在买的功能。十几年后未必原样保留。新计划好不好，也要到时才知道。

永明万N青·星H尊享II就清楚很多。

条款明确。第3个保单周年日或之后可申请货币转换。每个保单年度内只可申请1次。转换后的保单条款、保障、功能等。都与之前保单相同。

更重要的是。永明转换时总现金价值按当时市场兑换率兑换。不设调整基数。

市场上有些同类产品。公式是这样的：

转换前总现金价值 × 当时兑换率 × 调整基数= 转换后总现金价值。

调整基数里会包含新旧资产组合投资收益差异。也可能包含资产价值差异。还可能包含资产转移交易因素。

这个流程就没那么透明。转换后的总现金价值可能高。也可能低。

对客户来说。不确定性又多了一层。

长期持有的人，我更看重永明这种简单规则。按市场汇率换。保单要素保持。功能延续。这就够实在。

港险不是买完就结束。后面还有几十年的持有期。小功能，会变成大体验。

写在最后：他选的不是最亮的，而是更放心的

回到开头那个客户。

他没有选宣传风头更劲的那款。他选了永明「万N青·星H尊享II」。理由很简单。保证高。更稳健。

我认可这个选择。

永明这款产品的全面考虑里。其实藏着时间因子。归原红利双保证。归原红利占比更高。保证IRR更厚。悲观情景下更抗压。提领覆盖也更全面。货币转换规则也更清楚。

这不是最刺激的产品。但它是更适合长期家庭资金的产品。

我的建议很明确。

如果你追求短期极致演示。能接受非保证部分波动。也能接受未来提领可能变化。盛LII可以研究。

但如果你是中产家庭。想做教育金。想做养老金。想给一笔长期不动的钱找稳健出口。永明「万N青·星H尊享II」更值得优先看。

买港险不是选最亮的。是选你未来几十年都拿得住的。

大贺说点心里话

港险产品别只看演示表。同一款产品，不同渠道、不同缴费方式、不同提领节奏，结果都可能差很多。如果你想把“怎么买更省、怎么配更稳”弄清楚，可以来找我聊聊。