宏利Signature IUL等四款：9%-11.2%派息怎么看

你好，我是大贺。北京大学硕士，做港险和离岸保险规划 9年。

上周有位客户问我。

她手里有 300万美金。放银行定存，利息一年比一年低。放股市，又怕回撤太大。她问我，有没有一个中间选项。

这个问题，最近特别典型。

2025年，美联储进入降息周期。美元一年期定存利率，从2024年高点 5%以上，降到2025年末大概 3.5%-4% 区间。大额存单的吸引力，明显弱了。

但2025年的全球资本市场，也不算太平。很多高净值家庭，已经不太追求暴利了。更在意一件事。

底线守得住。上限也别太低。

今天这篇，我就拿四款离岸IUL来聊。

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

我看的是四大保司截至 2025年12月 的派息报告。

这里我先把话说直。

IUL不是神话。也不是“上不封顶”。它上面有Cap封顶。下面有0% Floor保底。真正要看的，不是宣传语，而是到期指数段到底派了多少。

2025年震荡市下，IUL有没有兑现保底锁利？

客户经常问我这个问题。

“市场跌了，IUL真能不亏吗？”

咱别整那些专业术语。说人话就是，IUL把钱放进一个跟指数挂钩的账户。常见是标普500。每个指数段到期后，看指数从起点到终点涨了多少。

涨得好。吃到Cap以内的收益。

跌了。账户收益按 0% 算。

这里的重点，不是它永远高收益。不是。它的重点是，跌的时候不跟着跌穿。涨的时候也能分到一段。

2025年这个环境，很适合检验它。

市场有波动。美元利率下行。客户不想只拿定存。又不想把身家直接扔进股市。

IUL被很多人叫“财富方舟”。这个词有点大。我不太爱用。

但它确实解决了一个现实问题。

一部分长期美元资产，需要一个带底线的增长工具。

这就是我看IUL的角度。

不是看它一年多漂亮。也不是看某个月冲得多猛。要看它在不同市场里，合同有没有按规则执行。

Cap和Floor，才是IUL的底层规则

IUL最核心的机制，就两个词。

Floor。Cap。

Floor是保底。常见是 0%。指数跌了，账户收益不会变成负数。市场跌 20%，这一段结算收益也可以是 0%。不是 -20%。

Cap是封顶。常见在 9%-11.3%+ 之间。指数涨 20%，你不一定拿20%。到了封顶线，就按封顶线给。

我给你打个比方。

你坐一辆车。下坡时，刹车帮你把亏损挡住。上坡时，车也会往前走。但它有限速。不是无限飙车。

这就是IUL。

它最容易被误解的地方，也在这里。

很多人听到“挂钩标普500”，就以为能吃满标普500涨幅。不是。它不是ETF。它也不是直接买股票。

它是保险合同里的指数账户。

你牺牲了一部分上涨空间。换来下跌时的0%保底。

这笔交换值不值，要看你的钱是什么钱。

短期要用的钱，我不建议放IUL。流动性不匹配。前期费用也要看清。

长期不动的美元资产，可以认真看。尤其是高净值家庭的传承资金。教育金的长期底仓。或者不想裸露在股市波动里的美元资金。

你记住一句话就够了。

IUL不是为了赚最多。它是为了在不亏本金的规则里，尽量多赚。

宏利Signature IUL (II)：稳，但别只看9.30%

先看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的S&P 500指数账户，封顶率是 9.30%。

从最新派息数据看，2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

加选 115%绩效乘数 后，这些月份实际到手收益是 10.70%。

2024年4月那段弱一点。指数只涨 5.52%。宏利在绩效乘数加持后，给到客户 6.35%。

宏利给我的感觉很清楚。

它不是冲最高封顶的打法。它更像老牌大厂的稳健路线。

我会把宏利放在“稳健优先”的选择里。

如果你特别追求最高Cap，宏利不是最激进的那个。全美更高。

但宏利配上 115%绩效乘数 后，实际能到 10.70%。这个数不低。放在美元定存利率下行的周期里，很有竞争力。

不过我也提醒一句。

乘数不是免费魔法。不同产品版本，成本结构和账户费用要看。客户不能只盯着 10.70% 这个数字。

我更建议看两件事。

一个是长期费用。一个是保单现金价值的承受能力。

如果这两点没看懂，只看派息率，很容易乐观过头。

永明SunBrilliance IUL：玩法更多，也更考验理解

永明 SunBrilliance IUL 的特点，是账户设计更丰富。

它有乘数账户。也有优选账户。

乘数账户的 Cap Rate是8.15%。2025年大部分月份，实际派息率达到 9.78%。

优选账户 Optimum 更直接。绝大多数月份派息率为 10.20%。

永明这组数据，确实说明产品设计有效。

Cap看起来不算最高。乘数一加，实际接近 10%。优选账户还能做到 10.20%。

这里我立场很明确。

喜欢灵活设计，也愿意认真管理账户的人，可以重点看永明。

但如果你希望产品越简单越好。我不会优先推永明。

账户玩法多，是优势。也是门槛。

你要知道自己选的是哪个账户。收益怎么来。成本怎么扣。后续能不能切换。不同年份Cap会不会调整。

很多高净值客户不是不聪明。是太忙。

如果你买完就不想再管。永明这类产品，需要规划师后期持续跟进。否则优势打不出来。

2025年亚洲高净值客户对美元IUL需求明显升温。永明新加坡也在2025年9月推出 SunBrilliance IUL II，专门应对HNW和UHNW家庭需求。

这说明需求是真的。

但需求热，不代表每个人都适合复杂结构。

全美Genesis II/III：11.20%很强，但别当成稳赚11.20%

全美 Genesis II/III 的卖点很鲜明。

封顶率 11.20%。

2025年1-2月段，实际派息锁定在 11.20%。2025年5-12月段，也连续多个月锁定 11.20%。

2025年4月段，指数只是微涨 5.52%。实际派息就是 5.52%。

全美这款，我的判断也很直接。

如果你能接受离岸保司背景和产品结构，全美的高Cap确实很有吸引力。

11.20% 这个水平，放在美元低风险配置里，非常突出。

但我不会把它讲成“每年稳拿11.20%”。

这点很重要。

2025年表现好，是因为标普500相关周期表现强。触顶多。客户拿满Cap。

可2025年4月那段已经说明了规则。指数涨 5.52%，就给 5.52%。没有到Cap，不会硬给11.20%。

IUL的收益，永远要回到指数段。

点对点。到期结算。按合同来。

我会更关心两个问题。

保司长期调Cap的能力。以及保单长期费用对现金价值的影响。

高Cap很漂亮。长期能不能维持，才是关键。

友邦Platinum Indexed Legacy：简单，清楚，9%封顶

友邦 Platinum Indexed Legacy 的风格很不一样。

它的封顶率是 9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟段，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

2025年4月成熟段，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

友邦这款，说人话就是。

涨得少，拿实际涨幅。涨得多，最多拿 9%。

它不复杂。也不花哨。

我会把友邦放在“看重品牌和简单确定性”的客户选项里。

它的上限不是最高。这个必须承认。

如果你拿它跟全美 11.20% 比，友邦 9.00% 的Cap不占便宜。

但有些客户就是更看重熟悉的品牌。更看重合同逻辑简单。更看重后期理解成本低。

这类客户选友邦，没问题。

不过我也不会建议客户只因为品牌买单。

你要接受它的取舍。

上限低一些。规则简单一些。心里更踏实一些。

这就是友邦这类产品的位置。

写在最后：9%-11.20%之间，我会怎么选？

看完四家数据，有几个判断我想讲清楚。

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。

表现最好的账户，几乎都挂钩 S&P 500。

这一点很重要。

过去几年，挂钩恒生指数的账户波动更大。也出现过多次触发 0% Floor 的情况。不是港股不能投。是如果做IUL指数账户，标普500的长期稳定性更适合做底层挂钩。

在IUL里，我会优先看标普500账户。

再说收益。

2025年的数据证明，IUL确实能赚到钱。不是纸面故事。宏利能到 10.70%。永明能到 9.78% 或 10.20%。全美能到 11.20%。友邦能稳定给到 9.00%。

但我不建议你把2025年当成永远。

2025年是强市场年份。很多指数段触顶。看起来很顺。

真正值得看的，是弱月份。

2025年4月到期的指数段，大家都经历了低谷。AIA是 3.16%。宏利是 5.52%。全美是 5.52%。永明大概 5.52%-6.62%。

这反而更能说明问题。

指数没冲到Cap。保司就按实际涨幅给。没有黑箱。也没有亏损。

IUL最值钱的，不是牛市多赚几个点。是熊市和震荡市时，0% Floor能把底线守住。

如果你问我四款怎么选。

我会这样排。

想要稳健和大厂平衡，重点看宏利。

想要账户玩法和长期管理空间，看永明。

想追求更高Cap，并且能接受相应产品背景，看全美。

想要简单清楚和品牌确定性，看友邦。

但短期资金别碰。

3年内要用的钱，别碰。现金流不稳定的人，别碰。只想拿一年高息的人，也别碰。

IUL适合的是长期美元资产。

尤其是你已经有现金流。已经有基础保障。也有一部分钱准备长期放着。那它才有意义。

利率下行。地缘政治复杂。股市也不是每天都温柔。

这时候，能做到“下有0%保底，上有9%-11.20%封顶参与”的工具，值得认真看。

但别神化它。

看合同。看费用。看Cap。看保司。看你自己的资金周期。

这比听任何一句漂亮话都重要。

大贺说点心里话

如果你正在看IUL，别只问哪家派息最高。更要问，你的钱适合放多久，能不能承受前期现金价值波动。产品买对只是第一步，渠道和方案也会影响最终成本。