Signature IUL、SunBrilliance等四款IUL横评

你好，我是大贺。

今天聊一类最近问得很多的产品。IUL。指数万能寿险。

更具体一点。咱们把四家摆一起看。

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II / III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

我不站队任何一家保司。好就是好，差就是差。

截至2026年05月10日，我能看到的核心数据，是四家保司截至2025年12月的派息报告。这个时间点很有代表性。

2025年市场不平静。股市有涨。也有急跌。高净值客户最关心的，不再是单纯冲高收益。

更真实的问题是：

钱放哪里。能不能守住底。行情好时，能不能跟上去一截。

IUL这几年被不少人叫作“财富方舟”。这个说法有点满。但它背后的逻辑，确实值得认真看。

2025年，高净值客户最焦虑的那笔钱放哪里？

2025年全球资本市场经历了明显震荡。

这句话听起来很宏观。落到客户身上，就是很具体的焦虑。

股票涨的时候，怕踏空。股票跌的时候，怕回撤。债券看着稳，又担心利率变化。现金放着安心，但收益越来越难看。

我接触到的很多高净值家庭，诉求已经变了。

以前问得最多的是：“哪款收益最高？”

现在问得更多的是：“能不能别亏本金？”“行情好时，能不能吃到一部分？”“这笔钱能不能放得久一点？”

这就是IUL被拿出来讨论的原因。

它不是传统意义上的存款。也不是直接买股票。它更像把一部分长期资金，放进一个有规则的指数账户里。

市场大跌时，账户收益可以被Floor托住。市场上涨时，账户跟涨。但会受到Cap限制。

我对IUL的态度很明确。

短期钱，不适合。想拿它当炒股替代品，也不合适。长期美元资产配置，倒是可以认真看。

真话可能不好听，但得讲。

IUL最大的吸引力，不是让你暴富。而是让你在不确定市场里，有一个相对清晰的规则。

IUL到底怎么赚钱：0%保底和封顶收益

先把机制讲清楚。

IUL的核心，是两个词。

Floor。保底。Cap。封顶。

这次横评的几款产品，常见设计是：

Floor保底0%。Cap封顶大约9%-11.3%+。

说白了。挂钩指数跌了，账户收益记为0%。不是负数。

挂钩指数涨了，账户跟着涨。但最多拿到封顶率。

举个简单例子。

指数一年跌了20%。IUL账户收益是0%。

指数一年涨了6%。多数情况下，账户就按6%左右结算。

指数一年涨了20%。账户不会拿20%。它会按Cap结算。比如9%、10.2%、11.2%。

这个机制听起来很舒服。但我会提醒一句。

0%保底，不等于整张保单没有成本。IUL里面有保险成本。也有账户费用。看派息率时，不能把它简单等同于净到手IRR。

这点很多人忽略了。

不过，单看指数账户的派息表现。2025年的数据确实漂亮。尤其是挂钩S&P 500的账户。

我不会把它说成神话。但它确实完成了IUL该完成的事。

行情好时，尽量吃上限。行情弱时，尽量守底线。

四家保司2025派息成绩：全美上限高，宏利和友邦更稳

这次我看的，是宏利、永明、全美、友邦四大离岸保险公司的IUL派息数据。

截至2025年12月，新加坡和百慕大的IUL产品，整体成绩很强。

不少指数段到期收益，直接打到封顶线。

先看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的S&P 500指数账户，封顶率是9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及**9.30%**封顶收益。

更关键的是。加选115%绩效乘数后，这些月份实际到手收益达到10.70%。

这个数据我认可。宏利不是最激进的。但它稳。而且稳定得很像老牌大厂的风格。

再看全美。

全美 Genesis II / III 的封顶率是11.20%。

2025年5月至12月段，实际派息锁定在11.20%。这个上限确实高。

如果只看封顶率，全美最能打。这点不用绕。

但我不会简单说它就适合所有人。

全美的强项，是上限。适合追求更高弹性的客户。特别是能接受产品结构更进取的人。

2025年9月，Genesis III还推出了VC无上限指数账户。参与率保证不少于50%。没有传统封顶限制。还内建波幅调控机制。

这会改变之后的横评格局。想要极限上涨空间的人，会更关注全美。

但注意。“无上限”不等于一定更赚。参与率、波幅调控、结算规则，都要一起看。

友邦这边更简单。

友邦 Platinum Indexed Legacy 的封顶率是9.00%。

2025年6月至2026年1月成熟段，全部触达封顶。实际派息率都是9.00%。

它没有全美那么高。也没有永明那么多玩法。但它胜在直白。

涨得少，拿多少。涨得多，拿9%。

我对友邦的判断也很直接。

保守客户，友邦比全美更容易理解。追求上限的客户，友邦不够刺激。

这不是好坏问题。是人群问题。

把三家摆一起看。

宏利是稳健型。全美是高上限型。友邦是简单确定型。

如果你问我怎么选。我会这样说。

看重品牌和稳定，宏利更顺手。想冲更高封顶，全美更有吸引力。只想规则简单，友邦够用。

永明SunBrilliance：玩法更多，但别只看乘数

永明单独拿出来讲。因为它的设计，跟另外几家不太一样。

永明 SunBrilliance IUL 的特点，是账户选择更多。

它有乘数账户。也有优选账户。

乘数账户的Cap Rate是8.15%。这个数字单看不算高。

但2025年大部分月份，实际派息率达到9.78%。

这就是乘数设计的作用。Cap看着低。实际派息被乘数拉上去。

优选账户更直观。

永明优选账户 Optimum，绝大多数月份派息率为10.20%。这个水平放在2025年的IUL横评里，很有竞争力。

这里有个细节很多人忽略了。

永明不是单纯靠高Cap。它靠的是账户设计。用乘数和优选账户，去扩大收益表现。

这对懂产品的人是优势。对不愿研究的人，是门槛。

2025年9月，永明新加坡推出了SunBrilliance IUL II。乘数从120%提升至125%。优选账户Cap Rate从10.20%提升至10.80%。第11保单年度起，还新增保证忠诚红利。

这个升级很重要。

如果你现在还拿老版本永明和其他产品比，结论可能已经不准了。新老版本要重新测算。

我的立场很清楚。

愿意研究账户规则，永明值得看。不想费脑子，只想简单稳定，永明不是第一选择。

因为它的好，建立在你真的看懂规则上。

碰上回调怎么办：2025年4月这一段更值得看

很多人看IUL，只盯着触顶月份。

我反而更喜欢看没触顶的月份。

因为牛市里大家都好看。回调时，才知道规则有没有用。

2025年4月到期的指数段，就是一个共同低谷期。对应的是2024年4月进场资金。

这一段数据很有意思。

友邦AIA低谷期派息3.16%。宏利低谷期派息5.52%。全美低谷期派息5.52%。永明低谷期大约在5.52%-6.62%。

宏利这边还有一个细节。2024年4月指数仅涨5.52%。在115%绩效乘数加持下，实际给到客户6.35%。

这组数据，比触顶月份更能说明问题。

IUL收益计算遵循Point-to-Point。点对点。只看起点和终点。

2024年4月，美股受通胀数据反弹影响。标普500在5000点附近震荡。

2025年4月，美股又受到地缘和关税消息影响。市场出现回调。

中间涨过。结算时回落了。账户就按终点结果来。

这不是黑箱。也不是保司临时调整。规则本来就是这样。

这也是我对IUL相对认可的地方。

四家公司低谷期数据，基本落在5.5%-6.6%之间。AIA是3.16%。差异存在。但大方向一致。

说明保司确实按指数表现和合同规则来。

更重要的是。客户没有拿到负收益。

这一年市场有回调。IUL账户仍然给了**3.16%-6.62%**的正收益。

这个收益率不惊艳。但比银行活期强太多。也跑赢了不少美元定存。

我这里要强调一句。

IUL最该看的，不是牛市能拿多少。而是震荡市能不能守住规则。

2025年4月这一段，恰好给了答案。

写在最后：四款IUL，我会怎么选

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**区间。

这个表现很强。尤其放在利率下行、地缘政治复杂的环境里。

更关键的是。0% Floor Rate曾多次保护客户本金。

这说明保底不是摆设。

不过，我不会把IUL讲成人人都该买。

它适合三类人。

第一类。有长期美元资金。十年八年不急用。

第二类。想参与美股上涨。但不想承受指数账户负收益。

第三类。已经有股票、基金、房产。想加一块规则更清楚的离岸保险资产。

不适合的人也很明确。

短期周转资金。别碰。

期待每年稳定固定派息的人。不合适。

完全不愿意理解Cap、Floor、乘数、账户费用的人。也不建议。

四家怎么选，我给一个很直白的判断。

稳健型，我会优先看宏利。它的9.30% Cap不算最高。但加上115%绩效乘数，能到10.70%。稳定感更强。

想要更高上限，我会看全美。11.20%封顶率摆在那里。Genesis III新增VC无上限账户后，进取属性更明显。

想要玩法和升级空间，我会看永明。尤其SunBrilliance IUL II升级后。125%乘数和10.80%优选账户Cap，值得重新测算。

想简单直接，我会看友邦。它的9.00% Cap不高。但规则清楚。适合不想折腾账户策略的人。

最后说一句我的真实看法。

IUL不是让你押注市场。它更像给长期资产加一层规则。

行情好时，拿一截。行情差时，保住底。这就是它的价值。

但产品之间差异很大。同样叫IUL。宏利、永明、全美、友邦，适合的人完全不同。

别只看最高派息。也别只看品牌。要看你的钱，能放多久。你能接受多复杂。你到底想要稳，还是想要上限。

大贺说点心里话

如果你正在比较这几款IUL，别急着按最高数字做决定。信息差往往不在收益表面，而在版本、渠道、账户规则和费用结构里。需要我帮你把方案拆开看，可以扫码找我聊。