永明万年青等5款港险：3309亿背后的真赢家

你好，我是大贺。

今天聊的不是某一款产品。是整个港险市场的一次大换座位。

截至2026年05月10日，我们已经能看到2025年香港保险的全年临时数据。全港个人寿险长期业务新单总保费，到了3309亿港元。

这个数字很大。

但我更想提醒你一句。

别光看谁总保费第一。

港险市场这几年变化太快。表面排名是一层。标准保费是一层。非银渠道是一层。最后落到产品，又是另一层。

你只看第一张榜，很容易看错赢家。

3309亿港元，不是短期热闹

2025年，全港个人寿险长期业务新单总保费达到3309亿港元。同比2024年大涨超5成。

拿疫情前高点比，也很明显。2016年是1851亿港元。2025年比它高出近80%。

这不是简单反弹。

我更愿意把它理解成一次结构变化。港险已经从内地家庭的“可选项”，变成很多中产和高净值家庭的“标配资产”。

尤其是分红储蓄险。教育金。养老金。多币种资产。传承安排。大家考虑得更早了。

不过，市场热，不代表每家公司都好。

3309亿是大蛋糕。可切蛋糕的人，差距很大。

再看全年节奏。

2025年Q1保费934亿港元。Q2是803亿港元。Q3是907亿港元。Q4是665亿港元。

全年不是一根线往上冲。中间有波动。但总量已经站上新台阶。

这里面有个坑你得知道。

很多人一看到市场大涨，就会问：“哪家公司最大？”

这个问题没错。但不够。

因为港险的保费口径，天然会把很多东西混在一起。整付。短缴。长缴。银行渠道。代理渠道。经纪渠道。

放在一张表里看，容易热闹。也容易误判。

汇丰、友邦、恒生排前三，但这只是第一眼

先看总保费。

2025年前十大保司里，汇丰514亿港元。友邦447亿港元。恒生333亿港元。

这三家稳居前三。

从2025年前三季度个人人寿新造业务市场份额看，也很清楚。

汇丰保险16.83%。友邦保险12.14%。恒生保险11.25%。后面是富卫8.89%，宏利8.82%，中银人寿8.14%，保诚6.18%，永明金融5.56%，中国人寿4.53%，安盛3.98%。

但总保费这个指标，我不会单独拿来下判断。

它有个天然短板。

一次性缴清的整付保费，和分期缴付的保费，会被直接加在一起。看起来都叫保费。含金量不一样。

说白了就是，体量能看。质量看不全。

行业总保费增速中位数线是215亿港元。有7家公司低于这条线。

中国人寿增速只有**+14%。保诚是+22%。都低于市场约50.8%**的整体增速。

我这里态度比较明确。

中国人寿和保诚在这一轮总保费增长里，确实慢了。

不是说它们产品不能看。也不是说公司不稳。

而是这一轮市场大涨，它们没有吃到足够多的增量红利。尤其保诚，品牌认知强。但增长速度偏慢。

这事儿没那么简单。

你不能只看“老牌”。也不能只看“规模大”。2025年的港险市场，黑马已经开始抢位置了。

标准保费一换算，真正的含金量才出来

看港险业务质量，我会更看标准保费。

标准保费的意义，是把不同缴费期折算到统一口径。这样才更好比较。

2025年标准保费收入中位数是110亿港元。

头部数据是这样的：

汇丰人寿325亿港元，增速**+40.2%。中银人寿259亿港元**，增速**+49.5%。友邦228亿港元**，增速**+28.3%**。

保诚163亿港元，增速**+7.6%。宏利147亿港元**，增速**+21.2%。中国人寿126亿港元**，增速**+41.1%。永明118亿港元**，增速**+45.5%。安盛110亿港元**，增速**+126.3%**。

这张表我会分两层看。

第一层，汇丰、中银、友邦、保诚、宏利、永明，仍然是第一梯队。

这些公司不是靠一阵风起来的。品牌。渠道。产品。存量客户。都有积累。

第二层，安盛的变化很猛。

安盛标准保费110亿港元，刚好到中位数。增速却有**+126.3%**。

这个增速不能忽略。

再看其他公司。富卫79亿港元，增速**+42.0%。恒生75亿港元**，增速**+40.6%。万通49亿港元**，增速**+97.5%。周大福40亿港元**，增速**+0.9%。太寿24亿港元**，增速**-3.2%。安达23亿港元**，增速**+57.2%。忠意21亿港元**，增速**+106.4%**。

标保增速中位数定在富卫的**42%**附近。

安盛、忠意、万通、安达、中银、永明，都跑得很快。

我会把这理解为一个信号。

2025年真正热的，不是所有港险。是短缴分红储蓄险和部分5年期长期储蓄产品。

尤其是2年期、5年期这两个赛道。客户接受度高。资金周期看得见。产品故事也更容易讲清楚。

这里再补一句监管背景。

2025年，香港保监局D-SII监管框架正式实施。演示利率上限也落地。美元保单演示利率上限6.5%，港元6.0%。

这会让市场更理性。

以后不是谁演示数字高，谁就好卖。真正要看兑现能力。分红实现率。资产配置能力。还有渠道服务能力。

剔掉银行流量，友邦和永明更值得重点看

总保费里，银行渠道影响很大。

银行有天然流量。客户在网点。资金在账户。推荐整付产品很顺。

但我一直觉得，银行渠道不能完全代表产品竞争力。

银行渠道更像“入口优势”。非银渠道，才更能看保司的自主获客能力。

2025年非银渠道数据里，友邦是第一。

友邦非银渠道标保228亿港元，增速**+28.1%。保诚163亿港元**，增速**+7.6%。宏利147亿港元**，增速**+21.2%**。

我对友邦的判断很直接。

友邦是2025年少数同时有体量、有渠道、有增速的全能选手。

它不是增速最高。但它的底盘太大。还能保持增长。这个难度更高。

保诚这边，我会谨慎一点。

保诚非银渠道增速只有7.6%。体量还在。品牌还在。但跑不快。

保诚不是不行。是增长乏力已经很明显。

这对客户有什么影响？

如果你买的是保诚长期储蓄险，核心还是看产品本身。比如分红实现率和长期IRR预期。但如果你判断公司在新一轮市场中的冲劲，保诚没那么亮眼。

再看后起之秀。

安盛非银标保110亿港元，增速**+124.6%。忠意人寿增速+106.4%。万通保险增速+95.4%。香港年金公司增速+122.3%。香港苏黎世人寿增速+100.6%**。

这说明一件事。

2025年不是老牌巨头守江山。是新玩家拼命突围。

渠道结构也很关键。

TOP10公司里，汇丰银行渠道占77%。友邦代理62%，银行16%，经纪22%。恒生银行66%。宏利代理53%，经纪43%。富卫银行90%。中银银行90%，经纪10%。保诚代理70%，经纪29%。永明经纪98%。安盛代理47%，经纪54%。中国人寿银行74%，代理15%，经纪15%。

经纪渠道这块，我特别看重。

2025年全年经纪业务整体增速81.9%。个人直销增速是38.1%。

差距非常明显。

内地客户赴港投保，入口已经明显转向IFA和经纪渠道。

这不难理解。

单一代理人通常只推自家公司产品。IFA能横向比较多家保司。对客户来说，更容易找到适合自己的产品。

永明金融经纪渠道占比98%，规模206亿港元。

这个数字很夸张。

永明就是2025年经纪渠道的绝对王者。

如果你是通过经纪渠道看港险，永明很难绕开。尤其是永明「万年青」。后面我会单独讲。

真正的赢家，藏在三张产品榜里

公司排名只能看到一半。

港险最终还是要落到产品。

同一家保司，整付产品可能强。2年期可能一般。5年期又可能很能打。

我会把2025年的爆款拆成三类看。

1年期。2/3年期。5年期。

这三类对应的客户需求完全不同。

1年期整付：立桥「智选储蓄宝」最适合稳健资金

1年期产品规模TOP10里，恒生保险290亿港元，该期占比87%。友邦250亿港元，占比56%。汇丰211亿港元，占比41%。富卫209亿港元，占比78%。宏利191亿港元，占比61%。

后面是永明101亿港元，立桥87亿港元，保诚66亿港元，安盛31亿港元，中银31亿港元。

整付产品很像银行定期。一次性缴费。期限清楚。目标偏稳健。

但整付里面也分两种。

一种是稳健固收思路。一种是保费融资套利思路。

富卫「智盈汇聚」整付产品占比78%。它很受保费融资客户喜欢。用保单抵押，再向银行融资，赚利差。

这类玩法适合部分高净值客户。

但我不建议普通家庭轻易碰。

杠杆一上来，风险就不是一个维度了。

利率变动。汇率波动。融资续期。银行政策变化。每一个都要算。

友邦「财智滚滚」优势在多货币可选。品牌强。渠道强。适合偏爱大公司和多币种安排的人。

但如果你的诉求很简单。就是不想承担非保证收益波动。我会更看立桥「智选储蓄宝」。

立桥「智选储蓄宝」是全行业唯一5年保本保息5%单利产品。无任何非保证收益。

这点很直接。

它不靠演示分红讲故事。就是保本保息。

立桥总保费增速也到了**+148%**。

稳健型客户，我会优先看立桥「智选储蓄宝」。

尤其是手里有一笔闲置资金。期限能放5年。又不想承受分红波动的人。

这种钱，不适合拿去追高演示收益。更适合看确定性。

2/3年期短缴：永明「万年青」是年度重点产品

2/3年期，是2025年分红险的主战场。

这类产品兼顾流动性和长期收益。缴费压力没有5年期那么长。又比整付更有规划属性。

榜单里，汇丰293亿港元，该期占比57%。中银224亿港元，占比86%。永明101亿港元，占比48%。安盛65亿港元，占比47%。富卫54亿港元，占比20%。中国人寿45亿港元，占比33%。

这里我最关注永明「万年青」。

它是2年缴费。第2年起每年提取5%。也就是常说的225提取。

这个设计很戳内地客户。

很多家庭买港险，不是不想长期放。是不想完全锁死。

教育金要用钱。养老前期也可能需要部分现金流。家庭资产也要留点弹性。

永明「万年青」的优势，不只是提取。

它支持美元、港元、人民币、英镑4种货币。收益完全一致。

这个点很重要。

有些多币种产品，看起来币种很多。但不同币种收益不一样。客户一换币种，就发现逻辑变了。

永明这款没有这个问题。

永明「万年青」是2025年我会重点看的短缴爆款。

尤其适合两类人。

一类是给孩子做教育金。未来可能用美元或英镑。现在又不想把币种押死。

另一类是有长期储蓄需求。但不接受资金完全封闭。

不过我也要把话说清楚。

225提取很好看。但你不能把它理解成“随便取都没影响”。

分红储蓄险的核心仍然是长期。早期现金价值和长期演示收益，都要一起看。

短期周转的钱，不适合买永明「万年青」。

这是我的底线判断。

安盛「盛澜」系列也值得看。2/3年期市场占比47%。再加上经纪渠道扩张，带动安盛整体增速到了134%。

安盛这波不是偶然。

产品线够全。渠道推得动。短缴需求又正好爆发。

富卫在2025年也很有存在感。上市后推出过“生娃现金奖励”活动。市场声量不小。

但真要说2/3年期的代表产品，我仍然会把永明「万年青」放在更前面。

原因很简单。

经纪渠道认可度高。多币种设计清楚。提取逻辑也容易对应家庭需求。

5年期长期储蓄：友邦、保诚、宏利各有强弱

5年期，是港险长期储蓄的硬仗。

1年期看资金效率。2/3年期看流动性。5年期看的是长期现金流能力。

这才是保司真正的长期业务价值。

榜单里，友邦179亿港元，该期占比40%。保诚132亿港元，占比60%。宏利119亿港元，占比38%。中国人寿65亿港元，占比48%。安盛39亿港元，占比28%。

后面还有恒生30亿港元，周大福24亿港元，万通21亿港元，安达占比20%。

5年期里，最重要的三款是友邦「环宇盈活」、保诚「信守明天」、宏利「宏泽传承」。

先说友邦「环宇盈活」。

友邦这款长期IRR表现不错。多货币可选。全渠道都能推。背后又有友邦整体的渠道和品牌。

我对它的评价是稳。

不是最激进。但综合能力很均衡。

如果你想要大公司、长期储蓄、多币种，友邦「环宇盈活」可以放进第一梯队比较。

再说保诚「信守明天」。

保诚在5年期里的占比高达60%。说明它长期储蓄产品在客户心里仍然很有位置。

保诚也是全行业唯一公布20年以上分红实现率的保司。并且会在2026年4月额外公布20年IRR数据。

这个透明度，我认可。

保诚「信守明天」适合看重长期预期IRR和分红历史的人。

但我不会只因为“保诚老牌”就直接推荐。

前面讲过，保诚2025年增长偏慢。非银渠道增速也只有7.6%。这不是产品风险。却是市场竞争力信号。

你可以选保诚。理由必须是产品适合你。不是只因为名气大。

最后说宏利「宏泽传承」。

这款主打快速回本。1年交3年预期回本。5年交6年预期回本。

这个设计很吸引高净值家庭。

很多人做传承规划，不喜欢现金价值长期太薄。宏利这一点很会抓需求。

但它也有争议。

宏利「宏泽传承」取消周年红利。全部分红并入终期红利。

说白了，收益兑现周期更长。

这点我有保留。

不是说它不好。是你必须能接受终期红利占比更高。也要接受长期持有的不确定性。

如果你特别在意中途提取稳定性，宏利这类设计要谨慎。

如果你资金很长期。目标就是传承。中途不怎么动。宏利「宏泽传承」反而有它的位置。

但别拿短钱买长产品。

这句话我每年都讲。

港险分红储蓄险，本质是长期资产。不是短期理财替代品。

写在最后：2026年，别再只追爆款

2025年的港险市场，已经不是巨头独大的市场。

老牌公司还强。新玩家也在冲。

友邦体现的是综合实力。永明吃到了经纪渠道和短缴爆款。立桥用确定性打穿稳健客户。安盛靠短缴和经纪渠道快速放量。保诚和宏利仍然守着5年期长期储蓄的核心阵地。

我给你一个更明确的判断。

稳健确定性，看立桥「智选储蓄宝」。

短缴、多币种、教育金弹性，看永明「万年青」。

长期均衡型储蓄，看友邦「环宇盈活」。

重视分红历史和长期预期IRR，看保诚「信守明天」。

高净值传承、能接受终期红利周期，看宏利「宏泽传承」。

别把它们混成一类产品。

需求不同，答案就不同。

2026年的香港保险市场，规模还会热。竞争也会更激烈。

但对客户来说，热闹不是重点。

重点是你的钱能放多久。能不能承受波动。未来用什么币种。中途要不要提取。你买的是确定收益，还是非保证分红。

跟风追爆款，我不建议。

看清自己需求。再看产品结构。最后看保司和渠道。

这个顺序不能反。

大贺说点心里话

港险不是越热门越适合你。很多时候，真正省钱和少走弯路，靠的是前期把产品、渠道、预算都算清楚。你如果想看自己适合哪类方案，可以把需求先发我，我帮你一起拆。