澳门储蓄险：香港GN16后，跨境保险的新选择要这样看

你好，我是大贺。

今天聊澳门储蓄险。

这两年很多朋友问我同一个问题。香港保险是不是没以前香了。澳门保单是不是能接上。

我不想把这个话题讲成“香港不行，澳门稳赢”。这种说法太粗糙。测评人不帮任何一方说话。

但我会直接说我的判断。

2025年7月GN16之后，港澳储蓄险确实分叉了。

尤其是长期分红储蓄险。以前大家觉得港澳差不多。现在不一样了。香港有演示利率上限。澳门暂时没有同类硬限制。

这个变化不只是纸面数字。它会影响计划书。也会影响客户预期。更会影响高净值家庭做传承规划时的选择。

澳门储蓄险从备选，变成很多人的第一选择

以前内地客户买跨境保险。第一反应大多是香港。

品牌熟。市场成熟。产品多。服务也快。

澳门更多像一个备选。有人顺路去。有人觉得通关方便。也有人只是拿来比价。

但到了2025年，这个位置开始变了。

数据显示，2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达23.4万澳门币，同比激增40%。

这个数字不小。

它说明两件事。

第一，去澳门买保险的人变多了。第二，愿意放进去的钱也变多了。

澳门储蓄险现在最抓眼球的点，是封顶回报率7.2%。当然，这里要讲清楚。它是演示。不是保证。不是写进合同的确定收益。

不过在跨境储蓄险里，计划书能按这个水平做长期演示，本身就会改变很多人的比较方式。

我现在看澳门储蓄险，不会再把它当香港保险的“替补”。

更准确地说，它正在变成一个独立选项。

尤其是手里有长期美元资产需求的人。教育金。养老钱。家族传承。还有一部分不想把资金全放在单一市场的人。

澳门保单正从备选方案，升级为优选标的。

这个判断我说得比较重。原因不是销售热闹。是监管环境变了。

香港GN16落地后，7%演示时代结束了

这里得划重点。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》（GN16）。

这条新规，对分红保单演示利率设了上限。

港元保单，最高6%。

非港元保单，比如美元保单，最高6.5%。

政策前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍能做到7%—7.5%。部分产品长期演示IRR甚至突破8%。

政策后，计划书不能这么演示了。

这不是某家公司调整。是整个市场的规则变了。

素材里提到，11家主流保险公司集体调整产品结构。很多老版本产品下架。新产品收益上限被锁住。

更关键的一点，是非保证收益占比。

过去很多香港储蓄险，非保证收益占比可以到70%。新规后砍到50%。

这件事对普通客户挺重要。

你看计划书时，常常会被长期数字吸引。第30年。第50年。第80年。数字越往后越大。

但这些数字里面，有一部分是保证的。有一部分是非保证的。

非保证部分越高，弹性越大。空间也越大。风险提示也要看得更重。

香港新规的方向很明确。

它不是让香港保险消失。也不是让产品没有价值。

它是在把香港保险从“高收益优先”，推向“功能优化+服务升级”。

我觉得这对市场长期是好事。透明。克制。少一些夸张演示。

但对追求长期高演示收益的人，吸引力确实下降了。

如果你只为高演示IRR去香港，这个逻辑已经不成立。

澳门为什么突然热起来

澳门热起来，不是凭空来的。

它刚好站在香港新规之后。

澳门金融管理局AMCM，暂时没有出台类似香港GN16的演示利率限制政策。

澳门主流储蓄险，仍可按**7.0%—7.2%**做长期收益演示。

这一点很直接。

同样是跨境储蓄险。香港演示上限被压住。澳门还能保留更高演示空间。客户自然会比较。

再看市场数据。

2025年Q1，非澳门居民投保保费达6.89亿澳门币，占总保费的51.2%。

这里的非澳门居民，主要就是内地客户。

储蓄分红险占比也很高。超过80%。

友邦、宏利、万通等国际品牌的澳门版产品，最受欢迎。

这说明客户不是去澳门随便买点保障。

核心需求很清楚。就是长期储蓄。分红。美元或多币种配置。还有传承安排。

我看这个趋势，会更偏向一个判断。

澳门保险在2025年确实进入了黄金期。

但我也要泼一点冷水。

黄金期不代表随便买都对。演示高，不等于实际一定高。澳门监管更灵活，不等于客户可以不看披露。

相反，越是在窗口期，越要把条款看细。

别光听销售怎么说。

问三个东西。

保底现金价值是多少。非保证部分怎么算。过去分红实现情况如何。

这三件事，比一句“7.2%演示”更重要。

同一款产品在港澳买，长期差距怎么来的

这一章是核心。

很多人误解港澳保险。以为香港一套产品。澳门另一套产品。

不完全是。

友邦、宏利、安盛等国际保险公司，在港澳销售的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置，很多时候是一致的。

也就是大家常说的同源产品。

同一产品库。同一投资团队。同一资金池。

问题出在哪里？

出在监管演示规则。还有成本。

香港保险征费是0.07%—0.1%。澳门是零征费。

以100万美元保单、20年缴费期来算，澳门无保险征费，可节省1400—2000美元。

这笔钱单看不惊人。

但储蓄险看的是长期。几十年。甚至几代人。

你自己算一下这笔账。

一个小差距，只要被复利拉长，就会变成很大差距。

更大的差别，在演示IRR。

素材里举了同一款产品的例子。比如宏L宏Z传承。

在澳门，可演示**7.2%**的长期IRR。

香港从第47年起，被限制在6.5%。

我直接把计划书甩给你看。

这张表的重点，不在前几年。

前46个年度，两边几乎看不出差异。保证现金价值一样。非保证总额也一样。IRR也一样。

真正分叉，从第47年开始。

香港IRR卡在6.50%。

澳门第47年是6.52%。第50年到6.60%。第60年到6.82%。第80年到7.12%。第120年到7.25%。

这个分叉很典型。

短期看，差距不大。长期看，差距会被复利放大。

素材里还有一个100万美元保单的例子。50年收益差额超500万美元，100年差额高达3.4亿美元。

这个数字看着夸张。

但它不是靠短期收益堆出来的。它靠的是时间。靠的是复利。靠的是长期演示上限不同。

这里我会给一个很明确的判断。

如果你买的是20年以内要用的钱，别被百年收益差距带偏。

百年演示对你没意义。

孩子大学教育金。10年到15年要用。你要看中短期现金价值。看回本。看提取后保单还能不能稳。

但如果你做的是三代传承。或者本来就是长期不动的钱。

澳门的演示空间就有比较强的吸引力。

传承型资金，我会优先看澳门版本。

不是因为澳门一定更高。是因为同源产品下，规则给了它更大的长期演示空间。

这个差别，值得认真比较。

服务细节上，澳门更像内地客户习惯

收益之外，还要看投保体验。

很多人以为跨境保单只看收益。其实不是。

你怎么过去。怎么缴费。怎么核保。以后怎么理赔。都很现实。

香港是普通法系。澳门是大陆法系。

这两个法系没有绝对好坏。

香港合同执行更偏普通法逻辑。重视判例。市场成熟。流程也很标准。

澳门更接近成文法体系。程序感更强。很多内地客户理解起来更顺。

香港理赔周期比较快。素材里提到，通常是3—5个工作日。

这点香港仍然有优势。

我不会因为澳门热，就否定香港的服务效率。香港保险这些年的成熟度，还是摆在那里。

但澳门也有自己的便利。

港珠澳大桥、横琴口岸24小时通关。对华南客户很友好。

澳门部分产品支持内地银行柜台缴费。

这件事很接地气。

很多客户不是不想买。是怕后续缴费麻烦。怕跨境汇款折腾。怕资料反复补。

澳门在这方面更贴近内地习惯。

还有核保。

素材提到，澳门核保政策更宽松。免体检额度高10%—20%。这对资产证明复杂的客户，会更友好。

我的判断也很直接。

健康条件一般，或者资产证明链条比较复杂的人，澳门值得优先问一遍。

不一定最终买澳门。

但不要只拿香港方案比。

尤其是家族企业主。自由职业者。收入来源比较多的人。核保和财务证明，常常比收益更卡人。

这个时候，澳门的弹性就有价值。

澳门储蓄险的价值，不只是一张高演示计划书

澳门储蓄险现在最容易被讲偏的地方，就是大家都盯着7.2%。

这个数字重要。

但它不是全部。

我会把澳门保单的配置价值，拆成几层看。

第一，收益演示空间。

澳门储蓄险仍有7.2%封顶演示利率。在全球利率下行的大背景里，这个窗口确实少见。

第二，成本。

澳门没有香港保险征费。前面讲过，100万美元保单、20年缴费期，可省1400—2000美元。

不算决定性优势。但是真金白银。

第三，多币种。

澳门保单以美元、港币、澳门币计价。

对内地家庭来说，这不只是汇率问题。也是资产币种分散的问题。

人民币资产多的人，适当配一点美元或港币资产，有它的现实意义。

第四，税务和传承环境。

澳门免征遗产税、资本利得税。

澳门个人所得税率最高仅12%。低于香港17%。也低于内地45%。

这类数据不能简单理解成“买保单就能省税”。税务规划要看身份、居住地、资产所在地。

但从跨境财富规划角度看，澳门确实有工具价值。

第五，分红实现。

素材里提到，分红实现率稳定在90%—105%。

这点我会看，但不会神化。

分红实现率高，说明过往兑现情况不错。可它仍然是过去。不是未来保证。

尤其是储蓄险，非保证收益仍然要靠保险公司长期投资表现。

我的立场是这样。

澳门储蓄险不是短期理财。也不是确定收益产品。

你不能拿它和一年期存款比。也不能拿它当随时要用的钱。

但对长期资金，它的配置价值很明确。

尤其是三类人。

有长期美元资产需求的人。想做家庭传承的人。还有已经配置过内地资产，想做跨境分散的人。

这些人可以认真看澳门。

短期周转钱，别碰。

这个判断我会说得很硬。

储蓄分红险前期现金价值通常不会太厚。中途退保，体验很差。你如果两三年内可能用钱，就不要为了高演示去冲。

写在最后：澳门接住了香港退潮后的需求

写到这里，我的判断其实很清楚。

澳门保险不是简单平替香港保险。

它更像是在香港监管收紧后，接住了一部分长期储蓄和传承需求。

香港仍然有优势。

监管成熟。披露更强。理赔效率高。市场经验丰富。

但在GN16之后，香港长期演示收益被压住了。非港元保单上限6.5%。港元保单上限6%。

澳门暂时保留更高演示空间。还有零征费。通关便利。核保弹性。部分缴费方式也更贴近内地。

这些优势叠在一起，就不是小修小补了。

如果你看重长期传承和多币种配置，澳门储蓄险现在值得放进第一梯队。

我不会说它适合所有人。

但我会说，2026年再看跨境保险，不看澳门，已经不完整了。

尤其是你拿到香港方案时，最好同步拿澳门同源产品做对比。

看同一个产品。看同样缴费期。看第10年、第20年、第50年。再看退保、提取、分红实现和后续缴费。

不要只看最后一页的总现金价值。

更不要只听一句“澳门现在更高”。

真正适合你的方案，必须能经得起三个问题。

这笔钱多久不用。中途要不要提。未来想给谁。

这三个问题答清楚了，再谈香港还是澳门。

我的最终建议是：

短期资金，不适合澳门储蓄险。

20年以上长期资金，可以重点看澳门。

传承型资金，我会优先比较澳门版本。

大贺说点心里话

跨境保单最怕买得太急。香港和澳门现在确实有信息差，但更要看清产品、渠道和长期现金流。你如果想省心一点，可以先把方案拿来，我帮你一起算清楚。