宏利「宏Z传承」：香港限高后，澳门版更值得认真看

你好，我是大贺。

今天聊一件挺有意思的事。到 2026年05月10日，很多朋友再问港险，已经不是只问“香港还能不能买”。

他们开始问另一个问题。

“同样是宏利，同样是储蓄分红险，为什么有人开始去澳门签？”

我先给你讲个笑话。

以前是打飞的去香港签单。现在是横琴口岸 24 小时通关，很多人直接奔澳门。

这不是旅游路线变了。

是跨境保险的风向，真的变了。

澳门保单从备选，变成很多人的优先项

2025年，香港保险市场出现了一轮高收益产品退市潮。

原因很简单。监管收紧了。

以前很多香港储蓄险，靠 7%—7.5% 的长期演示收益吸引客户。部分产品长期演示 IRR 甚至能突破 8%。

但这套玩法，到了 2025 年下半年变了。

与此同时，澳门这边的数据开始变得很扎眼。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达到23.4万澳门币。同比增长40%。

这不是小打小闹。

澳门储蓄险的封顶回报率还能做到 7.2% 左右的演示水平。

说白了就是一句话。

澳门保单，已经不是香港保单的备胎。它开始变成一部分人的优先选择。

这点我态度很明确。

如果你是冲着长期储蓄分红险来的。尤其是看宏利「宏Z传承」这类产品。现在只盯香港，视野就窄了。

香港GN16落地后，7%+演示时代结束了

香港这次变化，核心是 GN16。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》（GN16）。

新规把分红保单演示利率上限写得很清楚。

港元保单，分红演示利率上限是 6%。

非港元保单，比如美元保单，分红演示利率上限是 6.5%。

老铁，这里必须划重点。

这不是简单少了 0.5%—1%。

储蓄险看的不是一年两年。它看的是几十年复利。

更关键的是，新规要求非保证收益占比从 70% 降到 50%。

这会影响产品展示方式。也会影响客户对长期收益的预期。

市场反应也很直接。

11家主流保险公司集体调整产品结构。原有高收益产品永久下架。

以前那个靠高演示收益冲锋的香港保险时代，基本过去了。

香港保险不是不行。

它的服务、理赔、监管透明度，依然很强。

但你要是只追求长期分红储蓄的演示空间。香港现在确实没以前香。

这点不用绕弯子。

追长期高演示收益的人，香港吸引力下降了。

澳门为什么突然热起来

澳门这边，刚好站在另一个位置。

澳门金融管理局 AMCM 暂时没有出台类似香港 GN16 的演示利率限制。

澳门主流储蓄险仍可按 7.0%—7.2% 做长期收益演示。

这就让澳门在 2025 年迎来一波明显升温。

数据也能看出来。

2025年Q1，非澳门居民投保保费达6.89亿澳门币。占总保费51.2%。

储蓄分红险占比超过 80%。

友邦、宏利、万通这些国际品牌的澳门版产品，也成了热门选择。

家人们谁懂啊。

以前大家说澳门保险，感觉像“顺路看看”。

现在不是了。

很多客户是专门过去看产品。

这里我也不装中立。

如果你本来就要买储蓄分红险，澳门现在确实更值得纳入主方案。

不只是演示利率高一点。

还有成本、核保、通关体验这些因素叠在一起。

港珠澳大桥。横琴口岸 24 小时通关。

对年轻客户来说，这种便利感很明显。

去澳门签一张保单，心理门槛变低了。

同一款宏利「宏Z传承」，差距主要从第47年后拉开

重点来了。

很多人最关心的问题是：

“澳门版真的比香港版好很多吗？”

我用 宏利「宏Z传承」 来讲。

友邦、宏利、安盛这些国际保险公司，在港澳销售的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置，很多时候是一致的。

也就是同一套产品逻辑，两地销售。

差别不一定在产品内核。

差别在监管环境和成本。

宏利「宏Z传承」在澳门可演示 7.2% 左右的长期 IRR。

香港版从第 47年 起，会被限制在 6.5%。

前面几十年，你看不出太大区别。

到了后面，复利开始拉开差距。

这张表很直观。

前 46个保单年度，香港和澳门的保证现金价值、非保证总额基本一致。

第 47年 后开始分化。

香港版 IRR 锁在 6.5%。

澳门版继续往上走。

到第 100个保单年度，香港非保证总额是 1.20亿。

澳门非保证总额是 2.27亿。

到第 120个保单年度，香港非保证总额是 4.24亿。

澳门非保证总额是 9.69亿。

差距非常大。

这里要冷静一点。

这些都是演示数字。不是保证收益。

分红险的非保证部分，要看保司投资表现、分红政策、市场环境。

但我会这么判断。

同样的底层产品，同样的保司体系，澳门版能保留更高演示空间。这个优势是真实存在的。

再看成本。

以 100万美元保单、20年缴费期 计算，澳门没有香港保险征费。

大概可节省 1400—2000美元。

这笔钱单看不夸张。

但放进长期复利里，就不只是省一点手续费。

这波操作我直接蚌埠住了的地方在这里。

很多人还在纠结“香港是不是更熟”。

可同一产品逻辑下，澳门版演示更高，成本更低。

你说我怎么选？

偏长期传承和长期现金价值，我会优先看澳门版宏利「宏Z传承」。

不是香港不能买。

而是香港新版的天花板被压住了。

澳门这边还没被压到同一水平。

这就是差别。

港澳差异，不只是收益数字

不过，买跨境保险不能只看一张收益表。

我会把港澳差异拆成几个很实际的问题。

监管披露

香港由保监局监管。

它强制披露近 5年分红实现率。

低于演示 70%，还需要额外提示。

这点对客户是好事。

透明。

澳门由金融管理局综合监管。

目前没有同样强制的披露要求。

监管更灵活。

但透明度这块，确实不如香港直观。

这里我有保留。

如果你特别看重公开披露和监管透明度，香港仍然更舒服。

征费成本

香港保险有 0.07%—0.1% 的强制征费。

澳门是零征费。

这个很直白。

大额保单，澳门成本优势更明显。

尤其是几百万、上千万级别配置。

省下来的不是情绪价值。

是真金白银。

核保和资产证明

澳门免体检额度比香港高 10%—20%。

健康告知也更灵活一些。

财务核保层面，澳门也更适合资产证明复杂的客户。

有些客户不是没钱。

是资产形式比较分散。

房产、公司股权、境内外账户都有。

这种情况，澳门往往更好沟通。

资产证明复杂的人，我不建议只盯香港。澳门更值得先问。

法律和服务

香港是普通法系。

重视判例。

合同执行更灵活。

澳门是大陆法系。

更看重成文法和流程合规。

香港理赔效率也很强。

素材里提到，香港理赔大概 3—5个工作日。

这点是香港的传统优势。

澳门服务更贴近内地习惯。

有些服务会更本地化。

比如微信客服、人民币缴费等体验。

年轻客户会很吃这一套。

因为它省心。

写在最后：澳门版更适合长期钱，短钱别硬上

说到最后，我给一个更明确的判断。

宏利「宏Z传承」这类长期储蓄分红险，2026年更应该重点看澳门版。

原因不复杂。

澳门保留了国际保险公司的产品体系。

也保留了美元、港币、澳门币等多元货币配置空间。

同时，它避开了香港 GN16 后的演示利率限制。

还少了香港保险征费。

澳门还有一些税务和传承环境优势。

比如免征遗产税、资本利得税。

个人所得税率最高 12%。

香港是 17%。

内地最高是 45%。

再加上港珠澳大桥、横琴口岸 24 小时通关。

投保体验比很多人想象中更方便。

澳门保单分红实现率也稳定在 90%—105% 这个区间。

这对长期储蓄险来说，是一个能看的基础。

但我也要把丑话说前面。

短期资金别碰。

分红储蓄险不是活期账户。

前期现金价值不会特别好看。

你拿 3 年、5 年要周转的钱去买，容易难受。

看 20年、30年，甚至传承周期的钱，澳门版才有意义。

如果你只是想买个短期理财。

别硬套宏利「宏Z传承」。

它不是干这个活的。

如果你本来就是给孩子教育金、家族传承、美元资产配置做准备。

澳门版可以重点看。

我的排序很直接。

长期储蓄分红。大额配置。资产证明稍复杂。看重成本和演示空间。

这类客户，我会优先看澳门。

大贺说点心里话

港澳保险现在不是谁完全替代谁。关键是你买的目的是什么。要是方向对了，再去比渠道、版本和成本，往往能少走很多弯路。