香港储蓄险6.5%收益，6%都是"非保证"？9年老兵揭开真相

你好，我是大贺。

最近安联发布了《2025年全球养老金报告》，数据触目惊心——全球养老金储蓄缺口高达51万亿美元，未来40年每年需要增加1万亿美元的退休储蓄才能填上这个窟窿。

更扎心的是，2025年中国预计新增退休人员800万，养老金替代率只有40%左右。什么意思？退休前月薪1万，退休后社保只能给你发4千。

养老这事儿，越早准备越轻松。别等老了才后悔。

正因为如此，很多人开始把目光投向香港储蓄分红险。毕竟在这个低利率时代，6.5%的演示收益确实让人心动。

但问题来了——

这漂亮的6.5%里，接近6%都是"非保证"的。最终能不能拿到手里，还要打个问号。

有人问我：这到底靠不靠谱？会不会是骗局？

今天咱们就来算算30年后的账，把香港储蓄险高收益背后的门道掰开了、揉碎了讲清楚。

同样是储蓄险，为什么收益差这么多？

先看一组数据。

我把市场上热门的五年缴香港储蓄分红险都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%以上。

而内地储蓄分红险呢？收益大概在**2.5%-3%**左右。差了一倍多。

在低利率时代，6.5%的收益看着就让人心动。但大家别光看数字，得先弄明白：为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么"保守"？

这就得从两地保险的底层投资逻辑说起了。

内地储蓄险：稳字当头的投资逻辑

内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就是一个字——"稳"。

监管对这一块卡得特别严。

就拿大家常说的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。这就是确定的收益。

为什么能这么确定？

因为保险公司拿到保费后，投资的渠道非常稳健。大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产有个共同特点：收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。

内地储蓄险就像一个老实本分的上班族，每个月工资固定，不会暴富，但也不会失业。

你把钱交给他，他就老老实实按约定给你回报。核心目标就是绝对安全，收益确定。

对于那些不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的朋友来说，内地储蓄险确实是个不错的选择。

但问题是，当养老金替代率只有**40%**的时候，2.5%-3%的收益真的够用吗？

咱们来算算30年后的账：假设你每年存10万，按3%复利算，30年后大概能拿到480万。

听起来不少，但考虑到通胀，这480万的购买力可能只相当于现在的200多万。

如果你现在的生活水平是月消费1万，30年后想维持同样的生活品质，这笔钱可能只够用20年。

时间是最好的朋友，但前提是收益率要跑得过通胀。

香港储蓄险：全球配置的高收益逻辑

香港储蓄险不一样。

咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在"分红"这两个字上。这也是它和内地储蓄险最核心的区别。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显——潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

香港储蓄险就像一个创业者，有可能赚大钱，但也有可能遇到市场波动。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出6%+的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

你不能既要高收益，又要保证收益。这两者本身就是矛盾的。

就像你不能既要创业的高回报，又要上班的稳定工资一样。

如何验证：分红实现率与总现金价值实现率

非保证不等于拿不到。

在香港保险市场，有个很重要的指标叫——分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

不过光看这个还不够。

我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱），与计划书演示总现金价值的比值。

这个指标反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

总现金价值实现率比单看分红实现率更全面，能实实在在反映咱们最后能拿到多少。

它和分红实现率一样，比值越高，兑现能力越好，越可靠。

养老这事儿，越早准备越轻松。但更重要的是，选对公司和产品。

数据验证：15家保司的分红成绩单

说了这么多，还是得看数据。

我仔细梳理了香港保险市场15家主流保司官网公布的最新数据，分成三类给大家看：老五家、中坚力量、中资保司。

老五家：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

先说友邦。

友邦的分红实现率最大值达到169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。

这意味着什么？

如果你10年前买了友邦的储蓄分红险，计划书上演示的总现金价值是100万，现在退保能拿到手的钱大概是97万。

更亮眼的是友邦的头部产品表现：

• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达100%或以上

产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

再看保诚。

保诚的分红实现率最大值122%，最小值只有16%，总现金价值比率美元保单中位数87%。波动大，两极分化明显。

保诚的风格是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。行情好的时候分红能冲到120%以上，行情差的时候可能只有16%。

这就像一个不做任何风险对冲的基金经理，赚多少给你多少，亏多少也不会帮你兜底。

宏利、永明、安盛的表现相对中规中矩，总现金价值比率中位数分别是94%、97%、86%。

中坚力量：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

这些公司的表现居然比老五家还要亮眼。

万通周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%。母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产，成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+。

周大福2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。

忠意披露的7款主要产品实现率都在100%以上，数据非常亮眼。

立桥人寿连续五年所有分红产品实现率100%，以研发高保证产品闻名。

安达偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

富卫周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%。主要股东是盈科拓展集团，投资策略稳健。

中资保司：国寿海外、中银、太保、太平

中资保司的表现同样稳健。

国寿海外是香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元，偿付能力208%。2024年全线产品终期红利达成率100%。

太保香港周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%。母公司是大家熟悉的中国太保（上海国资委控股），可对接内地的高端养老社区——太保家园。

太平香港所有产品的分红达成率全部维持在100%。母公司为中国太平保险集团（财政部控股），偿付能力282%。

中银人寿背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)，资产规模255亿美元，偿付能力210%+，穆迪评级A1。

这些数据说明什么？

非保证收益不是画饼，只要选对公司和产品，大部分情况下是能拿到手的。

但不同公司、不同产品的分红实现率差异很大，不能一概而论。

看懂保司实力：投资能力才是核心

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说，就是看保险公司的家底和投资策略。

选公司的三个维度

第一，看历史。

尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动。

经历过2008年金融危机、2020年疫情冲击都能平稳度过的公司，抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候通过自身实力稳定分红。

第二，看投资团队。

以友邦为例。

截止到2025年第二季度，友邦在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验。

他们有250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

这是什么概念？3280亿美元，相当于2.4万亿人民币，比很多国家的GDP还高。

有这样的投资团队和资产规模做后盾，非保证收益的兑现能力自然更有保障。

第三，看投资策略。

可以多看看保司发布的年度投资策略报告，了解资产配置逻辑。

里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑：股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

看数据的正确姿势

看分红实现率的时候还要注意几点。

不能只看一两年的数据。

保险是几十年的事，哪家公司没个市场好表现好、或者行情差表现差点的时候？今年它实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。

得看长期的，短期的数据可能会受市场波动影响，参考意义不大。

不同公司、不同产品的分红实现率不一样。

不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。所以不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

虽然分红实现率不能代表保单最终的收益，但我们可以通过分红实现率来大致判断一家保司的投资风格和投资实力。

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

时间是最好的朋友，但前提是选对同行的伙伴。

回归选择：适合你的才是最好的

说了这么多，到底该选内地储蓄险还是香港储蓄险？

答案是：看你的需求。

内地保险的核心优势是稳定，合同写多少就是多少，不用担心波动。

香港保险的**6.5%**收益里，6%是非保证的。这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

两类人的选择建议

如果你是这样的人，选内地储蓄险：

• 不想操心，怕麻烦
• 就想安安稳稳拿确定收益
• 把钱放在绝对安全的地方
• 对收益率要求不高，够用就行

内地储蓄险虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

如果你是这样的人，可以考虑香港储蓄险：

• 能接受收益有波动
• 愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益
• 能把这笔钱放一段时间，不着急用
• 对养老金缺口有清醒认识，想用更高收益对冲通胀

但一定要选对公司和产品，仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。

投保前的注意事项

还有一点要提醒大家。

香港保险的投保流程、理赔流程和内地也不一样。比如投保的时候可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道。

理赔的时候需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异。这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

养老规划的底层逻辑

做保险测评这么多年，我一直觉得：买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

咱们再来看看这些数字：全球养老金储蓄缺口51万亿美元，中国养老金替代率只有40%，2025年新增退休人员800万，每月发放压力增加240亿。

这些数字背后，是每个人都要面对的养老现实。别等老了才后悔。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

这笔钱是留给未来的自己，值得你花时间认真研究。

大贺说点心里话

看到这里，你应该对香港储蓄险的"非保证收益"有了更清晰的认识。但说实话，选对产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道可能比产品本身还重要。