香港保险6%收益是"非保证"的，说白了就是画饼？3年前我也这么想

你好，我是大贺。

说实话一开始我也怕被坑。三年前刚开始给两个孩子研究教育金的时候，看到香港保险动不动就**6.5%**的收益，第一反应就是：这不是骗人吗？

当初我也是这么想的——6.5%里面接近6%都是"非保证"的，这不就是画饼吗？万一到时候拿不到，不就是竹篮打水一场空？

后来我才搞明白，这事儿没那么简单。

6%非保证收益，是不是在画饼？

先说说我当时的心路历程吧。

那会儿老大刚上小学，我开始琢磨以后留学的事儿。刷到一条新闻差点没把我吓着——2025-26学年，普林斯顿、哈佛、斯坦福这些学校的年度总费用已经超过9万美元了，眼看就要突破10万美元大关。

布朗大学2025-26年度总费用95,984美元，加州伯克利州外学生一年也要89,106美元。

给孩子存钱这事儿马虎不得。我就想，得找个长期能跑赢通胀的工具。

然后就接触到了香港保险。一看演示收益6.5%，心动了；再一看，接近6%都是非保证的，心又凉了半截。

大家一边想赚更高收益，一边又怕竹篮打水一场空——这不就是我当时的真实写照吗？

我相信很多妈妈跟我一样，都在这个问题上纠结过。今天我就把这几年研究的东西掰开了揉碎了跟大家聊聊，不是要劝你买或者不买，而是把这里面的门道讲清楚，让你自己能做判断。

先看事实：香港保险收益到底有多高

在说"非保证靠不靠谱"之前，咱们先看看这个收益差距到底有多大。

我把市场上比较热门的五年缴产品都梳理了一遍，结果确实挺震撼的——很多产品长期演示收益都能到6%以上，比内地储蓄分红险**2.5%-3%**的收益高出一大截。

当初我看到这张表的时候，说实话是有点心动的。毕竟按这个收益算下来，等孩子18岁要用钱的时候，这笔钱能翻好几倍。

但心动归心动，我还是那个问题：凭什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险就这么保守呢？

后来我才搞明白，这不是谁更"敢吹"的问题，而是两边的投资逻辑压根就不一样。

为什么敢演示这么高？底层逻辑拆解

这就得从两地保险的底层逻辑说起了。

咱们内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就是一个字——"稳"。监管对这一块卡得特别严，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

为什么能这么确定？因为保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。这些资产收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

香港保险就不一样了。咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在**"分红"**这两个字上，这也是它和内地储蓄险最核心的区别。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益；但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

说白了，非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

这个道理我当时想了好久才想通。就好比你把钱存银行定期，利息是确定的，但不高；你拿去买基金，收益可能更高，但也可能亏。保险公司的投资逻辑也是这个道理。

非保证≠拿不到：用什么来验证？

道理是这么个道理，但我当时还是不放心——你说非保证不是画饼，那怎么证明呢？总不能光靠嘴说吧？

后来我才发现，在香港保险市场，还真有个很重要的指标可以验证，叫——分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

分红实现率就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

不过光看这个还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值，反映的是保单整体收益的兑现水平。

总现金价值实现率既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映咱们最后能拿到多少，比单看分红实现率更全面。

非保证不等于拿不到——这句话我现在可以很负责任地说了，因为有数据可以验证。

老牌保司成绩单：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

说了这么多，咱们来看看老牌保司的"成绩单"到底怎么样。

我仔细梳理了老五家——保诚、友邦、宏利、永明、安盛官网最新公布的数据：

这张表信息量很大，我挑几个重点说说。

先说友邦，这是我当时研究得最多的一家。友邦分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。

什么概念呢？就是说平均下来，友邦的美元保单实际拿到手的钱，能达到计划书演示的97%。

更让我印象深刻的是几个具体产品的数据：

• 友邦「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 友邦「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 友邦「充裕未来2」连续7年达100%或以上

连续7年达到100%或以上，这个数据当时真的让我刮目相看。

友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小——这是我研究完之后的结论。

再看保诚，波动就大一些，分红实现率最大值122%，最小值只有16%，两极分化明显。保诚的特点是不做"削峰填谷"，真实反映市场盈亏。

这种风格有人喜欢有人不喜欢，关键看你能不能接受这种波动。

宏利、永明整体表现比较稳健，方差小，但最大值也相对保守。安盛的总现金价值实现率稳定，多数年份能达到**85%**以上。

说实话，看完这些数据，我心里踏实了不少。至少说明"非保证"并不是完全没谱的事儿，很多公司确实在认真兑现承诺。

中坚力量与中资保司：更多验证样本

光看老五家还不够，我又把中坚力量和中资保司的数据也扒了一遍。

结果发现一个让我挺意外的事儿——中坚力量保司表现居然比老五家还要好。

几个亮眼的数据：

• 周大福2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%
• 立桥人寿连续五年所有分红产品实现率100%
• 忠意披露的7款主要产品实现率都在**100%**以上

立桥人寿连续五年100%，这个数据真的很能说明问题。

再看中资保司：

中资保司的表现也相当稳健：

• 国寿海外2024年全线产品终期红利达成率100%
• 太平香港所有产品的分红达成率全部维持在100%
• 太保香港周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数也是100%

国寿海外是香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元，能做到全线产品终期红利达成率100%，这个数据还是很有说服力的。

我踩过的坑你们别再踩——当初我就是因为只看老五家，差点错过了一些表现更好的选择。所以大家选产品的时候，眼界可以放宽一点，不要只盯着名气最大的几家。

数据之外，还要看什么？

但是，光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

这句话我要特别强调一下。过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是看保险公司的"家底"和投资策略。

建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击——都能平稳度过，这样的公司抗风险能力更强。

还是拿友邦举例。友邦截止到2025年第二季度，在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，有250多个专业投资者、4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

3280亿美元是什么概念？换算成人民币差不多2万多亿。这个体量的资产管理能力，确实能让人放心一些。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑，比如股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

结论：不是骗局，但要会选

说了这么多，回到最开始的问题：香港保险**6.5%收益里6%**是非保证的，是骗局吗？

我的答案是：这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

但是，选香港储蓄险一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益数字吸引。

如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人，那内地的储蓄险可能更适合你，虽然收益不算高，但胜在踏实。

如果你能接受收益有波动，愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。

还有一点要提醒大家：香港保险投保可能需要亲自去香港或通过合法的跨境服务渠道，理赔流程也和内地有差异，这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

对我来说，给孩子存教育金这事儿，看的是十几二十年后的事。美国大学学费年年涨，港险美元保单至少能提前锁定一个相对不错的收益，对冲一部分学费上涨的压力。

当然，这只是我的选择，不代表适合所有人。买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。 毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心。

大贺说点心里话

研究了这么多数据和逻辑，最后还是要落到"怎么买"这个问题上。其实买港险还有一个很多人不知道的信息差，能帮你省下一大笔钱。