港险VS内地险收益差201万：被藏起来的3层"分钱机制"，99%的人不知道

你好，我是大贺。

最近有个数据让我很感慨：胡润研究院刚发布的报告显示，86%的高净值人群考虑配置境外资产，其中境外保险以28%的占比成为首选。

高净值人群用脚投票的背后，到底藏着什么普通人不知道的秘密？

今天我就用太平洋「世代鑫享」这款产品，把港险和内地险的底层差异扒个干净。

结论先行：港险收益碾压内地，这是事实

我知道很多人对"港险收益高"这件事半信半疑——毕竟隔着一道关口，信息差太大了。

那我们直接上数据。

同样的投保条件：30岁女性，36万人民币，5年缴。

香港储蓄险长期复利6.5%，内地是3.5%。

单从数字上看，这几乎是一场没有悬念的较量。

具体来看：

第10年，「世代鑫享」预期收益218.3万，内地产品208.99万，差距9.3万。

你可能觉得，才9万多，不算啥。

但复利的可怕之处在于——时间越长，差距越离谱。

第20年，差距拉大到85万。

第30年，差距飙升到201万。

201万是什么概念？

很多二线城市一套房的首付。

投入同样的钱，30年后差距就是一套房的首付。

有人会说：港险分红不保证啊，万一实现不了呢？

这个问题问得好。

我后面会详细讲分红实现率的问题，但这里先剧透一个结论：

就算把香港分红险的实现率打六折，它的收益依然比内地的"满格表现"还高。

这不是我吹，是数学算出来的。

那问题来了：凭什么港险收益能高这么多？

很多人以为是"港险天生收益高"，其实不是。

真正的原因是两地产品在"投资范围、利润分配、分红实现率"这三个底层机制上，存在本质差异。

接下来，我就一层一层给你揭开。

揭秘一：钱投到哪里去了？

收益的本质是"投资回报"。

你买保险交的钱，保险公司拿去投资，赚了钱再分给你。

所以第一个关键问题是：钱投到哪里去了？

两地保司的投资范围，天差地别。

香港这边：全球资产配置，高收益资产占比高

香港保险公司能够投资全球多个市场，包括股票、债券、房地产等多种资产类别。

比如友邦，投资地域主要分布于美国、加拿大、英国和亚太市场。

友邦「环宇盈活」的投资策略是：债券固收类占比20%-100%，增长型资产0%-80%。

这意味着什么？

市场好的时候，可以加大权益类资产比例，多赚钱；

市场差的时候，可以切换到债券避险，少亏钱。

攻守兼备，灵活调整。

内地这边呢？

内地有严格的"资产负债匹配"和"安全性"要求，对境外投资比例有严格限制。

主要以固定收益类资产为主，如银行存款、国债、金融债、企业债。

权益类（股票）和海外投资比例不到3%。

3%是什么概念？

100块钱里面，只有3块钱能去博取更高收益，剩下97块都在买国债、存银行。

想拿高收益的可能性很低。

鸡蛋不能放在一个篮子里，篮子也不能放在一张桌上。

这是资产配置的基本原则。

但内地保险的钱，几乎全放在人民币资产这一张桌上。

揭秘二：赚了钱怎么分？

就算投资赚了钱，"怎么分"也很重要。

这是第二层机制：利润分配比例。

香港的规则：保单持有人优先

香港保单持有人的分红一般不少于可分配盈余的90%。

部分实力雄厚的保司更大方。

比如安盛，明文规定盈利后95%的利润分配给保单持有人。

赚100块，95块给客户，公司只留5块。

内地的规则呢？

金管局规定分红比例不得低于当年可分配盈余的70%。

注意这个表述：不得低于70%。

所以内地保险公司默认就按70%给。

赚100块，客户拿70块，公司留30块。

同样赚100块，香港客户拿90-95块，内地客户拿70块。

分配比例的差距直接导致收益落差。

这25个百分点的差距，经过几十年复利，会变成多大的鸿沟？

你自己算算就知道了。

揭秘三：承诺的分红能拿到吗？

前面讲的都是"理论上能赚多少"。

但更关键的问题是：说好的分红，能拿到吗？

这就涉及第三层机制：分红实现率。

先看信息透明度

香港早在2017年就要求保司公开分红实现率。

每家公司、每款产品、每个年份的实现率，都能查到。

内地呢？

披露相关数据仅2年左右。

信息公开程度还在完善中。

再看实际表现

友邦、安盛等香港头部保司的平均分红实现率在**92%-103%**之间。

基本上说到做到，有些年份甚至超额完成。

内地分红险受政策影响大，很多产品近年实现率只有30%-60%。

能不能拿到高分红比较看"运气"。

这张图很直观：

香港分红险在分红实现率100%时，总收益7%；

就算打六折，只实现60%，总收益还有4.4%。

内地分红险100%实现时，总收益3.8%；

60%实现时，只有3%。

看到没？

香港分红险打六折后的收益（4.4%），依然高于内地分红险的满格表现（3.8%）。

这就是为什么我说"打六折也比你满格高"。

三层机制叠加，收益差距如何形成？

现在把三层机制串起来看：

第一层：投资范围

• 香港：全球配置，权益类资产占比高
• 内地：主要是固收，权益类不到3%

第二层：利润分配

• 香港：客户拿90%-95%
• 内地：客户拿70%

第三层：分红实现率

• 香港：头部保司92%-103%
• 内地：很多只有30%-60%

三层差距叠加，经过复利放大，结果就是：

不是"港险天生收益高"，而是两地产品"投资、利润分配、分红实现率"的底层逻辑完全不同。

具体到数字上：

「世代鑫享」保证部分复利最高能做到2%，内地产品保证部分复利最高只能达到1.37%。

5年缴费，第10年IRR达到3.51%；20年冲向5.69%；30年达到天花板6.5%。

如果选择美元保单，收益还会更高，能达到5.1%的复利。

第10年差9.3万，第20年差85万，第30年差201万。

投入同样的钱，30年后差距就是一套房的首付。

这不是港险有什么魔法，而是机制决定了天花板。

高净值人群早就这么做了。

胡润报告里那56%计划增配境外资产的人，不是因为钱多烧得慌，而是看懂了这个道理。

收益之外：功能层面的降维打击

如果只看收益，港险还不足以让内地客"跨城投保"。

真正吸引大家的，是它把"全球投资，便捷理财，家族传承，资产隔离，安全保本"等需求打包成一个"操作简单的工具"。

这是内地储蓄险很难做到的。

几个核心差异：

货币选择

• 香港支持美元/人民币/英镑/加元/港币等高达10种货币选择
• 内地只有人民币

单一货币风险是隐形杀手。

人民币这几年的走势大家都看到了，把所有资产都押在一种货币上，风险太大。

传承功能

• 香港支持无限更改受保人
• 香港支持保单拆分
• 内地都不支持

什么意思？

通过拆分保单，你能把钱按比例分给多个子女。

还能指定"保单暂托人"，确保未成年子女的权益。

这相当于一个迷你家族信托，但门槛低得多。

领取灵活性

• 香港多达29种领钱方案，且账户余额不减少
• 内地是固定年龄领取

香港还支持红利锁定/解锁，市场好的时候可以锁定收益，落袋为安。

资产隔离

香港法律保护保单隐私，无权强制披露，不容易查到，执行有难度，资产隔离性会更好。

全球配置不是有钱人专属。

通过港险，普通人也能间接参与全球资产配置，享受美元资产的稳定性和增值潜力。

理解机制后，如何选择？

讲了这么多，不是说港险一定适合所有人。

关键还是看你的需求。

内地储蓄险适合谁？

收益不高但确定性强，以人民币为基础资产。

适合追求安全、打算长期持有、以人民币为基础资产的投资者。

如果你就是要"保证收益"，不想承受任何波动，内地险更适合。

香港储蓄险适合谁？

保证收益低，但潜在回报更高，支持多币种灵活转换。

适合能承受一定波动、希望分散风险、追求更高收益的投资者。

如果你认同"全球配置分散风险"的理念，能接受保证部分较低但预期收益更高的模式，港险是更优选择。

这是目前在售的香港主流储蓄险产品对比，50年后IRR基本都能达到6.45%-6.48%。

看懂趋势，才能跑赢通胀。

大贺说点心里话

机制搞懂了，选产品只是第一步。怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。