安盛盛利2 VS 永明星河尊享2：提领能力强，但答案不只看8%

你好，我是大贺。

今天聊两款很容易被放在一起比较的港险产品。

安盛「盛利2」。永明「星河尊享2」。

这两款，都是提领型产品里的主流选手。

很多朋友问得很直接。谁更能领？谁更稳？谁更适合养老现金流？

我会从底层结构讲起。不只看 IRR。也不只看“每年领多少”。

因为提领型产品最怕一件事。不是收益少一点。而是领着领着，账户扛不住了。

能提，和能持续提，是两回事。

2025 年前三季度，内地访客赴港投保保费一直在高位。储蓄寿险占比也很高。提领型产品，确实成了很多家庭的重点。

不过越是这种时候。越不能只听故事。要看表格。要看结构。要看压力测试。

港险分红不是一个账户，而是三个账户一起扛

很多人看港险分红险。第一眼就看 IRR。第二眼看回本。第三眼看每年能领多少。

这个顺序，我不太建议。

我会先看三个东西。

保证价值。复归红利。终期红利。

这三个账户，决定了这张保单到底怎么长。也决定了你以后怎么领钱。

保证价值，比较好理解。写进计划书。确定性更强。它像底盘。

复归红利，是已经分配到保单里的红利。它有点像中间缓冲层。很多提领动作，会先从这里动。

终期红利，就更像收益上限。它通常在退保、身故、传承这些节点体现。弹性更大。不确定性也更高。

安盛盛利2和永明星河尊享2，真正的差别就在这里。

两款都能做提领。但它们扛提领的方式不一样。这不是小差异。这是产品性格。

我把两款产品的计划书都拉过来了，直接看数据。你会发现一个很关键的点。

盛利2更愿意用终期红利去做高上限。星河尊享2更愿意把保证价值和复归红利做厚。

没有凭空来的高收益。从来都是有舍有得。

这也是为什么。选错不是收益高低的问题。有些极端提领方式下，真的可能会断单。

这张图很重要。

结构 A，优先领复归红利。复归不够，再动保证和终期。这类逻辑更稳。

结构 B，复归和终期一起扛提领。前中期会很好看。本金动得更晚。

结构 C，没有复归红利。直接动保证和终期。账户消耗会更快。

盛利2更接近结构 B。星河尊享2更接近结构 A。

这就是后面所有数据的根。

盛利2押终期红利，星河尊享2守保证价值

我们先看红利结构。

永明星河尊享2，第 1 年保证价值是 12,500。第 30 年预期总价值是 1,537,797。里面包括保证价值 300,250。复归红利 202,626。终期红利 1,005,178。

安盛盛利2，第 1 年保证价值是 0。第 30 年预期总价值是 1,604,504。

只看第 30 年总价值。盛利2更高。

但我不会只看这个数字。我更关心它怎么来的。

永明星河尊享2的红利结构。前期是蓝色占比更大。蓝色代表保证价值。

第 10 年，保证占比约 73%。终期占比约 21%。

到了第 30 年，保证占比降到 20%。终期占比升到 67%。

也就是说。它不是不做终期红利。只是节奏更慢。前期先把底盘做厚。

再看安盛盛利2。

盛利2的红色占比很明显。红色代表终期红利。

第 5 年起，终期占比就达到 70%。第 30 年，终期占比大约 80%。

这个结构很激进。也很清晰。

盛利2预期收益更高。核心原因不是魔法。是它降低了保证价值权重。提高了终期红利权重。

说白了。它牺牲了一部分确定性。换更高的利益空间。

这里我态度很明确。

只看静态预期收益，盛利2更猛。看底盘和安全垫，星河尊享2更稳。

这不是谁好谁坏。这是产品结构决定的。

安盛前期整体会略高一点。但这个“高”，不是免费的。

它更依赖终期红利。终期红利又更依赖未来投资表现。演示收益好看，不代表真能拿到手。

你要接受这个交换。再去谈适不适合。

前30年IRR，盛利2确实更有冲击力

讲完结构，再看静态收益。

盛利系列为什么火。也确实有原因。

盛利1代只用了 3 个月。销售额就突破 50 亿美金。当时主打 2 年交。

盛利2代先上的是 5 年交和 10 年交。开售时间是 2025 年 10 月 20 日。

后来新增了 2 年交版本。开售时间是 2026 年 3 月 30 日。

这个版本，市场关注度很高。原因很直接。收益演示确实漂亮。

盛利2代 2 年交版本。保底回本 18 年。预估回本 5 年。IRR 参考值 6.5%。

第 28 年，预期 IRR 达到 6.5%。

高预缴利率。财富管家。这些功能当然有用。但我看产品时，会先把它们放后面。

真正要看的，还是现金价值和 IRR。

以 25 万美元总保费、2 年交为例。第 10 年 IRR。盛利2是 4.82%。宏挚是 4.38%。永明星河尊享2是 4.00%。

第 20 年 IRR。盛利2是 6.21%。其他产品大多在 5.83%-6.08%。永明星河尊享2是 6.00%。

第 30 年。永明星河尊享2是 6.35%。盛利2已经到 6.50%。

这组数据，我会给盛利2很高评价。

前 30 年静态收益，盛利2确实强。

但这里有个常见误区。

很多人喜欢拉到 50 年。甚至拉到 100 年。看到大家都接近 6.5%。就觉得差不多。

这个看法太粗了。

2025 年港险“限高令”之后。很多美元分红险演示上限降到 6.5%。新产品都在同一条起跑线竞争。

持有满 30 年后。不少产品 IRR 都会逐步靠近 6.5%。

这时候再看 50 年、100 年。差距会被抹平。参考价值反而下降。

我更看前 20-30 年。

因为这段时间，才更接近真实家庭的决策周期。孩子教育。养老前期。家庭资产配置。大多绕不开这 20 多年。

只看静态收益。星河尊享2在盛利2面前，确实不占便宜。

但问题来了。大多数人买提领型产品，不是只放着不动。后面是要领钱的。

一旦开始领。答案就会变。

258很漂亮，但我不建议当默认领法

接下来讲最关键的部分。动态提领。

也是这两款产品真正拉开差异的地方。

我们先看 258 提领。

场景是这样。2 年交。总保费 100 万美元。第 5 年开始。每年领取总保费 8%。也就是每年领 8 万美元。

这个方案很有冲击力。领得早。领得多。看上去也很爽。

盛利2在这个场景下。提取后的预期剩余价值还能持续增长。并且持续领先星河尊享2。

星河尊享2在 258 提领下。大约第 55 年左右会断单。

再看压力测试图。

全市场其他产品拿来做 258。很多都会扛不住。友邦和永明，大约在 Year 40左右断单。

盛利2在这个极致提领里。表现确实很突出。

但我必须说一句很实在的话。

我不建议普通家庭按 258 方式领钱。

这不是不能领。而是不适合当默认规划。

258更像产品能力展示。它告诉你，盛利2在极限压力下很能扛。但不代表你真的该这么领。

原因很简单。

提领演示有一个前提。未来分红实现率按计划书演示走。很多表格默认分红实现率稳定。

可现实里，终期红利不是保证的。

盛利2的提领方式很特别。前 9 年几乎没怎么动保证价值。前面主要提走的是复归红利和终期红利。

这就是它前中期好看的原因。

复归红利在扛。终期红利也在扛。本金被动到的时间更晚。账户看起来没有那么快缩水。

问题也在这里。

终期红利决定的是收益上限。前期就把终期红利用来扛提领。一旦未来实现率不及预期。后期增长效率会被伤到。

这点我有保留。

不是说盛利2不好。而是 258 这种领法太吃演示条件。对家庭现金流规划，不够稳。

反过来看星河尊享2。

它的提取方式更传统。优先提取复归红利。复归账户不够，再动保证价值和终期红利。

这种方式前中期不一定好看。但逻辑更保守。更愿意把终期红利留给后面。

我会把它理解成。星河尊享2优先动更确定的钱。盛利2愿意提前动收益上限。

这两种路子，体验完全不同。

如果你一开始就猛领。星河尊享2账户衰减会更早显出来。盛利2会更漂亮。

但如果你在意保单后劲。星河尊享2的逻辑反而更踏实。

再看 255 提领。

这个场景更接近我会建议的方案。2 年交。总保费 50 万美元。第 5 年起每年领总保费 5%。也就是每年 5 万美元。

如果一定要早期提领，我更建议看 255。

不是 258。

255没那么刺激。但更像正常家庭现金流。也更稳妥。

在 255 下。盛利2从第 5 年到第 20 年。剩余现价领先星河尊享2。

星河尊享2的保证价值更高。确定性更强。

到第 30 年。两款产品的剩余现价和 IRR。几乎重新站到同一条线上。

第 60 年年末。永明星河尊享2 IRR 达到 6.50%。和盛利2持平。

这组数据很有意思。

255下，盛利2前中期好看。星河尊享2底盘更稳。后面两者逐步拉平。

我会这样选。

想长期放着，追求更高预期收益，选盛利2。

前中期要做养老、教育金、现金流，选星河尊享2。

尤其是保守型家庭。我不会让你把 258 当成主方案。这太激进。

一张保单不是演示表。它要陪你很多年。钱一旦领猛了。后面能不能持续，才是真问题。

安盛更重弹性，永明更重稳健

产品结构背后。其实是保司投资风格。

这部分不用神化。也不用迷信某一家。

安盛和永明都是大公司。差距没有大到能直接决定胜负。但风格确实不同。

先看安盛。

安盛 1817 年成立于法国。到现在已经 200 多年。服务全球 9500 万客户。管理资产规模超过 1 万亿美元。

体量这件事。没有争议。它就是大公司。

安盛 2025 年偿付率是 224%。比去年增加 9 个点。

2025 财年收入 1160 亿欧元。同比增长 6%。核心收益 84 亿欧元。同比增长 6%。净利润 98 亿欧元。同比增长 26%。

这说明它现金流和盈利状态都不错。兑现能力不用过度担心。

评级方面。安盛是标普 AA。穆迪 Aa2。贝氏 A+ Superior。

这个评级水平很高。资本市场也认。

再看债券组合。安盛债券里，**77%**评级 A 及以上。**94%**在投资级以上。

这个底盘不错。并不是为了收益，把资产质量放低。

我对安盛的判断是。

安盛一边守底盘，一边提高收益弹性。

这也解释了盛利2的风格。静态收益强。前中期提领漂亮。终期红利占比也高。

再看永明。

永明 1865 年成立于加拿大。1892 年进入香港。在香港已经扎根 133 年。它也是香港第一家跨国保险公司。

永明管理资产规模达到 1.51 万亿美元。体量同样很大。

永明香港偿付能力比率超过 200%。超过监管要求 2 倍以上。

评级方面。永明更能打。

它是香港唯一同时拿到 4 家机构顶级评级的保险公司。A.M Best A+。DBRS AA。穆迪 Aa3。标普 AA。

资产配置上。永明约 **75%**资产配置在固收类。其中 **97%**为投资级。也就是 BBB 及以上。

这就是它偏稳的来源。

永明真正厉害的地方。不只是固收比例高。

它的资管体系很强。

旗下有 MFS。也有 SLC Fixed Income。还有 CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。

MFS 管理资产规模超过 5560 亿美元。税前利润率位居行业前 17%。

这不是单点能力。是跨周期、跨市场、跨区域选资产的能力。

2008 年金融危机。标普指数暴跌 33%。永明分红账户依然实现 **8.4%**正收益。

这组数据很能说明问题。

我对永明的判断是。

永明风格比安盛更偏稳。金融综合实力非常能打。

它不是最会讲高收益故事的那类。但底层资产和资管体系很扎实。

这也解释了星河尊享2。保证价值更厚。复归红利更扎实。提领逻辑更保守。

写在最后：盛利2和星河尊享2，我会这样选

讲到这里。答案其实很清楚了。

这两款产品不是谁绝对碾压谁。它们是两种结构。也对应两种人。

盛利2适合前 10 年不使用的钱。

这笔钱最好是闲钱。你追求更高预期收益。也能接受前期保证价值低。愿意用确定性换收益空间。

这种情况下。盛利2的吸引力很强。

它真正的优势。不是第 5 年马上领多少。而是时间拉长以后。静态收益和后期提领潜力慢慢释放。

我会把盛利2放在“长期增值型”位置。不是“保守现金流型”位置。

星河尊享2适合更在意安全垫的人。

尤其是前 10-15 年。你就可能做养老提领。教育金安排。家庭现金流补充。

这种情况下。我会更偏向星河尊享2。

它不是前中期最猛。但它给你的确定感更强。保证价值更厚。复归红利也更扎实。

再说一次我的立场。

258 不适合普通家庭当默认方案。255 更像正常提领规划。长期闲钱看盛利2。前中期现金流看星河尊享2。

安盛和永明都是顶级保司。不用在保司名气上纠结太久。

真正该纠结的。是你的钱什么时候要用。能不能忍受前期保证价值低。能不能接受终期红利的不确定。

别只问哪款收益高。要问哪款结构适合你。

港险提领型产品，最怕看错节奏。一张表看着漂亮。不代表它适合你的家庭现金流。

到 2026 年 05 月 10 日这个时间点。盛利2的 2 年交版本确实很有竞争力。星河尊享2的稳健底盘也依然有价值。

我的选择很简单。

钱长期不动。能接受波动和终期红利权重。盛利2更合适。

钱要提前用。重视安全垫和持续现金流。星河尊享2更合适。

大贺说点心里话

如果你已经在看这两款产品，别急着按演示收益下决定。先把自己的提领时间表写清楚，再看结构匹不匹配。港险真正的信息差，很多时候不在产品名，而在怎么买、怎么领、怎么设计。