全美11.20%对比友邦9.00%：四家IUL到底怎么选

你好，我是大贺。

今天聊一组很多人最近在问的数据。

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

这四个产品，都属于离岸市场里比较有代表性的 IUL。也就是指数万能寿险。

截至 2026年05月10日，我们能看到的最新公开派息资料，主要来自各家公司截至 2025年12月 的派息报告。友邦部分数据已经延伸到 2026年1月 成熟段落。

很多人一看 IUL，就盯着一句话。

“下有保底，上不封顶。”

这句话听起来很舒服。但从业内人的视角看，真正要问的不是它好不好听。

而是四家公司为什么敢给不同的封顶率。

全美能给到 11.20%。永明优选账户是 10.20%。宏利是 9.30%，加乘数后能到 10.70%。友邦是 9.00%。

这不是谁大方，谁小气。

这个设计背后的逻辑，是每家公司资产池、风险偏好、产品定价都不一样。

四家IUL放一起看，2025年的成绩确实很漂亮

2025年，高净值客户聊配置，心态变了很多。

前几年大家更爱问收益上限。现在问得更多的是底线。

钱能不能守住。波动能不能少一点。行情好的时候，能不能跟一点。

IUL正好踩在这个需求上。

它的核心机制很简单。

Cap，是封顶。

指数涨得多，账户跟着涨。但最多拿到封顶率。

Floor，是保底。

挂钩 S&P 500 指数时，哪怕指数跌很多，账户结算收益最低也是 0%。不是负数。

这点很重要。

IUL不是直接买股票。它也不是美元定存。它是用保险合同，把指数上涨的一部分收益让给客户。再用保底机制，把下跌风险隔开。

2025年的数据，确实好看。

新加坡和百慕大这几只 IUL，整体接近满分表现。多数到期指数段，都触达了封顶。

不过我先把话说在前面。

不要把2025年当成每一年。

2025年美股环境配合。S&P 500 很强。IUL自然容易触顶。

真正的判断，要看两件事。

封顶率够不够高。

低谷月份有没有按合同真实结算。

这两个点，比宣传册里的演示收益更重要。

封顶率差1%，长期差距会很明显

先看第一轮对比。

全美 Genesis II/III 的 S&P 500 Index Account，封顶率是 11.20%。

永明 SunBrilliance IUL 的优选账户，实际派息率可到 10.20%。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.30%。加选 115%绩效乘数 后，实际到手能到 10.70%。

友邦 Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500 子账户，封顶率是 9.00%。

这四个数字，看起来只差一点。

但放到长期保单里，差别不小。

IUL每年不是都能拿满。可在美股大年，封顶率就是天花板。全美能拿 11.20% 的年份，友邦只能拿 9.00%。差出来的 2.20%，长期滚起来，会很明显。

不过封顶率不是唯一答案。

我不会只因为全美 11.20%，就直接说它一定最好。

封顶率高，往往也代表公司把更多定价空间押在指数策略上。产品经理是这么想的。客户想要更高上限，公司就要在期权成本、资产池收益、保单费用之间重新平衡。

友邦给 9.00%，看着保守。它要的是简单和确定。

宏利给 9.30%，再用乘数把收益抬上去。它走的是稳健资产池加增强机制。

永明更像是账户设计玩家。乘数账户和优选账户分开，让客户有不同打法。

我自己的排序很明确。

追求上限，先看全美。

要稳健大厂底色，宏利更顺手。

想玩账户结构，永明值得研究。

不想复杂操作，友邦够直白。

宏利Signature IUL (II)：9.30%不高，但10.70%很有杀伤力

宏利这只产品，我会把它归到稳健派。

它的 S&P 500 账户封顶率是 9.30%。单看这个数字，不算四家里最高。

但它有一个关键点。

115%绩效乘数。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，宏利全部触及 9.30% 封顶。

加选乘数后，实际到手收益达到 10.70%。

这个数字很漂亮。

而且不是靠讲故事讲出来的。派息表里能看到。

宏利还有一个细节，我比较看重。

2024年4月段，指数只涨了 5.52%。没有触顶。

正常结算就是 5.52%。

加上绩效乘数后，宏利实际给到客户 6.35%。

这说明乘数不是只在大涨年份好看。中等上涨时，也能抬一点收益。

从业内人的视角看，宏利的底色很清楚。

它不是最激进的那一类。

宏利财务实力 S&P 评级 AA-。1887年成立。业务覆盖 13个亚洲市场。全球客户约 3600万。

这种公司做产品，通常不会把 Cap 定得特别冒进。

它更在意长期可持续。

这也是我对宏利的判断。

看重品牌、评级、长期稳定的人，我会优先让他看宏利。

它不是最刺激的选择。

但它舒服。

尤其是家族传承、美元资产长期放置、保单贷款规划这类需求。宏利这种风格更容易解释。也更容易让家里人接受。

不过我也提醒一句。

宏利的 10.70%，不是无条件白送。它依赖绩效乘数选项。费用、账户规则、保单结构，都要一起看。

只拿 10.70% 去和别家裸 Cap 比，容易看偏。

永明SunBrilliance IUL：适合懂账户的人，不适合懒人

永明这只 SunBrilliance IUL，玩法更丰富。

它有乘数账户。也有优选账户。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。乍一看不高。

但加上乘数后，实际派息率能到 9.78%。

优选账户更直接。

多数月份触及封顶。实际派息率保持在 10.20%。

永明的特点，是产品设计感强。

它不是单一账户一条路走到底。

你可以理解为，它给了客户更多旋钮。

乘数账户，适合想提高收益弹性的人。

优选账户，适合希望封顶率更清晰的人。

这个设计背后的逻辑，是用账户结构做收益增强。不是单纯把 Cap 往上堆。

我对永明的态度比较明确。

懂规则的人，可以选。懒得研究账户的人，别把它当简单产品买。

永明好不好？

好。

但它不是最省心的那种好。

你要知道自己选的是哪个账户。你也要知道不同账户的结算逻辑。还要知道乘数背后有没有额外成本，或者对保单长期表现有什么影响。

外面人不知道的地方在这里。

IUL真正的差距，很多时候不是产品名字。

是账户选择。

同一家公司，不同账户，结果会差很多。

永明这一点尤其明显。

如果客户只想买一个“听起来收益高”的产品，我反而会谨慎。

如果客户愿意认真看账户，愿意做长期配置，永明就有价值。

全美Genesis II/III：11.20%很强，但别只看数字兴奋

全美 Genesis II/III 的优势很直接。

S&P 500 Index Account 封顶率 11.20%。

在四家里面，这个数字最有冲击力。

2025年1月到2月，以及5月到12月，多个到期段实际派息锁定在 11.20%。

这就是高 Cap 的力量。

美股涨幅够大时，客户直接拿满。

2025年4月段，全美没有触顶。

指数涨 5.52%。实际派息就是 5.52%。

这个数据反而让我更放心。

它说明结算规则是按指数走。涨多少给多少。没有神化。也没有黑箱。

全美为什么敢给 11.20%？

不是拍脑袋。

全美百慕大 S&P 评级 A+。总资产逾 73.8亿美元。万能寿险组合管理经验超过 40年。

这几个信息，要放在一起看。

百慕大平台，本身更偏离岸高净值市场。产品设计会更进取。资产池和期权策略，也更愿意服务高上限需求。

同行眼里的真相是，全美不是传统意义上的“保守大厂打法”。

它更像是把 IUL 的上限做足。

我会给全美一个很清晰的定位。

你想要更高封顶率，又能接受百慕大离岸平台，就重点看全美。

它适合谁？

适合已经有基础保障的人。

适合美元资产长期放的人。

适合能接受产品结构稍微进取的人。

也适合对 S&P 500 长期表现有信心的人。

但我不会把它推给所有人。

特别保守的客户，只看公司评级最高不最高。只想要最熟悉的大品牌。那全美未必是他的第一选择。

别误会。

不是说全美不好。

而是它的强项很鲜明。高上限。高效率。离岸属性强。

这种产品，最怕客户只看 11.20%。然后忽略自己的风险偏好。

全美适合进取型长期资金。短期钱别碰。

IUL本来就不是短期周转工具。

这一点，不管哪家公司都一样。

友邦Platinum Indexed Legacy：9.00%不性感，但胜在直给

友邦这只 Platinum Indexed Legacy，看起来最朴素。

S&P 500 子账户封顶率 9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟段落，全部触达封顶。实际派息率均为 9.00%。

2025年4月成熟段落，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

友邦的产品哲学很清楚。

不搞太复杂。

涨得少，就拿实际涨幅。

涨得多，就拿 9.00%。

这很友邦。

我知道有些客户会嫌它封顶低。

我也承认。

在2025年这种市场里，友邦确实没有全美那么亮眼。也没有宏利加乘数后的 10.70% 好看。

但友邦的价值，不在最高收益。

它的价值在确定性表达。

你给家里人解释，它很好讲。

S&P 500 跌了，最低 0%。

涨到 3.16%，拿 3.16%。

涨过 9.00%，拿 9.00%。

对于很多家庭决策，这种简单反而是优势。

尤其是家族资金、长辈资金、传承类安排。

越复杂，越难推进。

友邦的短板也明显。

想冲高收益的人，我不会优先推友邦。

它的 9.00% 封顶，确实低。

在大牛市里，少拿就是少拿。不要包装成别的。

但震荡市里，它也能给出正收益。2025年4月段 3.16%，虽然不高，但比银行活期强很多。也跑赢不少美元定存。

友邦适合什么人？

适合要简单的人。

适合不想研究乘数的人。

适合更看重品牌认知的人。

适合把 IUL 当长期稳定工具，而不是收益竞赛的人。

写在最后：四家怎么选，先别急着比公司名

我给你一个更直接的选择框架。

不是万能答案。

但足够实用。

第一，账户优先选 S&P 500。

2025年的数据很明显。

挂钩标普500指数的账户，整体表现最好。

挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。还多次触发 0% 保底。

这不是说恒生永远不好。

而是 IUL这种产品，账户选择比产品名字更关键。

我自己给客户看方案时，会先看指数账户。再看保司。最后看费用和长期演示。

顺序不能反。

第二，想要上限，选全美。

全美 11.20% 的 Cap，很硬。

你对 S&P 500 长期有信心。钱也能放得住。又能接受百慕大平台。全美值得重点看。

第三，想要稳健大厂，选宏利。

宏利 9.30% 看着不惊艳。

但加乘数后 10.70% 很有竞争力。公司底色也稳。AA- 评级不是摆设。

我会把它放在稳健型客户的优先名单里。

第四，想要账户玩法，研究永明。

永明不是给懒人准备的。

它适合愿意看账户结构的人。乘数账户和优选账户，都有自己的价值。

第五，想要简单直给，友邦可以。

友邦封顶低一点。

但解释成本低。品牌认知强。规则清楚。

这也是一种优势。

最后说一句我自己的判断。

2025年大部分 IUL 保单年度收益率落在 9.00%-11.20% 区间。这个成绩确实不错。

但它不是保底收益。

IUL的价值，不是每年都拿满。

它真正有意思的地方，是牛市能吃到一段上涨。震荡市仍可能有正收益。熊市有 0% Floor 托底。

这才是“下有保底，上有空间”的核心。

不是暴利工具。

是长期美元资产的风险控制工具。

短期钱别放。

看不懂账户别急着买。

只看演示收益，更别买。

你要先确认一件事。

这笔钱，能不能长期不动。

能。再谈全美、宏利、永明、友邦。

不能。别碰 IUL。

大贺说点心里话

IUL这种产品，买对结构比买对名字更重要。如果你已经在四家公司之间纠结，可以把方案发我，我帮你看账户、费用和真实结算逻辑。