宏利宏挚家族：第27年6.5%好看，但要看懂它靠什么撑

你好，我是大贺。

今天聊宏利「宏挚家族」。

更准确一点，是宏挚传承和今年1月新上线的宏挚家传承。

这类港险分红储蓄产品，很多人第一眼会盯着一个数字。

第几年回本。

第几年到6.5%。

第30年、第40年现金价值有多少。

这些当然要看。

但我更关心另一件事。

这个演示数字，背后有没有公司经营和投资资产撑着。

分红险最怕三件事。

公司基本面变弱。

投资端踩雷。

演示分红打折。

宏利这次2025全年业绩出来后，我会把它放到“可以认真比较”的那一档。

但我也不会建议所有人都买。

短期钱别碰。

只想看前几年回报的人，也别急着签。

宏挚家传承第27年6.5%，算是很有攻击性的设计

先看产品本身。

2026年1月，宏利「宏挚家族」新上线了宏利宏挚家传承。

它最抓眼球的点，是5年缴费，第27年总回报率达到6.5%。

这个数字放在同类储蓄型人寿里，不算保守。

尤其是宏挚家传承GC版本。

资料显示，GC第27年总回报率达6.5%。

GC和GS的预期回本年期，都是6年。

这个回本速度，我认为是有竞争力的。

不是说6年一定适合所有人。

而是同类产品里，能把预期回本做到这个位置，同时中长期演示回报还能拉起来，并不多。

再看中段。

宏挚家传承GS版本，第10年回报率是4.29%。

第20年是6.00%。

这个节奏比较适合有明确中长期安排的人。

比如孩子教育金。

未来换房资金。

长期养老金底仓。

但你要注意。

这是分红储蓄险。

不是定存。

不是保证年化6.5%。

演示回报里，通常会包含非保证部分。

这点一定要分清。

我见过太多人，看完演示表就以为未来一定按表走。

这个理解是错的。

这类产品真正要看的，不只是第27年6.5%。

还要看公司分红能力。

投资资产质量。

资本充足率。

以及香港市场本身是不是它的核心市场。

这才是判断它能不能“扛得住”的关键。

再往后看。

宏挚家传承GC第30年退保价值是585%。

回报率是6.50%。

第40年退保价值是1099%。

回报率仍是6.50%。

这个长期现金价值很漂亮。

但我会把话说得直一点。

如果你的钱只能放5年、8年，我不建议你拿它当短期理财。

它更适合长期资金。

至少你心里要接受10年以上的资金周期。

如果你本来就打算给孩子、养老金、家族传承做长期安排，那它值得放进备选名单。

宏挚传承和宏挚家传承，定位也不一样。

宏挚传承更偏前期高回报和灵活提取。

适合留学、置业、创业这些阶段性用钱。

宏挚家传承更偏中后期增值和传承。

适合想把钱放得更久的人。

两款不是简单谁替代谁。

是节奏不同。

我会把宏挚传承看成前半程工具。

把宏挚家传承看成后半程工具。

如果你只买一张保单，就要先问自己。

未来20年，你到底要现金流，还是要长期传承。

这个问题比产品名字更重要。

一张保单能不能放久，要看宏利自己够不够稳

买分红储蓄险，不是只买一张计划书。

你买的是一家公司的长期兑现能力。

截至2025年，宏利集团总资产达到10,254亿加元。

这个体量很大。

2025年APE销售额上升14%。

新造业务CSM上升28%。

新造业务价值上升18%。

这些指标我会一起看。

因为它们能反映新业务增长是不是扎实。

不是只靠短期冲量。

再看盈利质量。

宏利2025年全年核心ROE是16.5%。

第四季核心ROE是17.1%。

这个水平不低。

说明资本使用效率还在。

更重要的是偿付能力。

2025年第四季，宏利LICAT比率是136%。

LICAT可以理解为加拿大寿险公司的资本充足监管指标。

红线不是拿来看的。

是拿来挡风险的。

136%这个数字，对分红险买家很关键。

它至少说明，宏利当前资本垫还比较厚。

2025年宏利汇回资金达到64亿加元。

普通股股息上调10.2%。

这些不是保单收益承诺。

但能说明公司现金创造能力还不错。

香港这边，宏利服务超260万港澳客户。

对一家卖长期保单的公司来说，客户基数也很重要。

人多，保单长。

服务能力跟不上，很容易出问题。

这点我会单独看。

截至2025年第四季末，宏利按强积金管理资产计算，市占率达到27.8%。

2025年10到12月，平均每月净流入市占率达到38.7%。

这个数据我也会看。

强积金是香港人的养老钱。

能长期拿到第一，不只是销售强。

也说明本地信任度不低。

2018到2025，宏利不是一年好看，是七年走上来

我不太喜欢只看一年业绩。

保险公司最怕“某一年特别猛”。

因为分红险是长跑。

你要看它是不是连续跑得稳。

宏利集团新业务价值，2018年是17亿加元。

到2025年是35亿加元。

几乎翻了一倍。

核心盈利也在走高。

2018年是56亿加元。

2025年达到75亿加元。

2025年全年核心盈利折合人民币约381.47亿元。

核心EPS是4.21加元。

较2024年上升8%。

新业务年化保费也很明显。

2018年是55亿加元。

2025年达到97亿加元。

这个增长，不是简单多卖几张单。

它代表新业务规模进入了更高平台。

这里我给一个明确判断。

宏利这组7年数据，是宏挚家族最重要的底气之一。

不是因为某个演示收益特别高。

而是公司经营没有大起大落。

多数年份都在往上走。

这对长期分红产品很重要。

当然，也不要把公司增长等同于你的保单收益。

这是两回事。

公司强，只是提高兑现的基础。

不代表每一年分红都不会波动。

这条边界，要记住。

香港贡献近四成，新业务不是靠边缘市场撑起来的

宏挚家族是香港产品。

那就必须看香港市场。

很多人看集团业绩看得很开心。

但忘了问一句。

香港到底是不是集团核心？

如果不是核心市场，产品资源和长期投入就要打折扣。

宏利这里的数据比较直接。

亚洲市场，也就是以香港为关键部分的板块，2025年核心盈利达到29.69亿加元。

占集团39.5%。

接近四成。

香港市场还占据集团近四成的新业务价值。

这说明什么？

说明香港不是“顺手做做”。

是宏利增长的核心引擎。

这对买香港分红险的人，是加分项。

再看香港宏利自己的数据。

2025年，香港宏利新业务价值达到10亿美元。

核心盈利达到11亿美元。

年化保费达到20亿美元。

并刷新历史纪录。

香港保监局2025年第三季度数据也能对上。

宏利香港在经纪渠道的标准保费排名，以61亿港币稳居市场二甲。

经纪渠道标准保费业绩同比增长93%。

这个增速很猛。

也说明宏利在经纪渠道的产品竞争力很强。

但这里我也要提醒一句。

卖得好，不等于适合你。

销售热度只能证明市场接受度。

不能替你决定资金期限。

不能替你承担分红波动。

买宏挚家族前，你至少要确认三件事。

这笔钱能不能长期不动。

你能不能接受非保证分红。

你到底需要前期现金流，还是后期传承。

这三个问题没想清楚，我不建议急着下单。

4599亿投资资产里，77.5%是固收，这点我很看重

分红险的底层，绕不开投资端。

钱到底投到哪里。

这是我最关心的地方。

截至2025年12月31日，宏利总投资资产达到4,599亿加元。

同比提升4%。

其中**77.5%**是固定收益资产。

这个比例很高。

我喜欢看到这种结构。

不是因为固收一定没有风险。

而是保险资金要匹配长期负债。

太激进的投资组合，短期可能好看。

遇到市场波动，分红压力会更大。

宏利这套资产配置，明显更偏审慎。

地域上也比较分散。

约**40%**资产投在美国。

**27%**在加拿大。

**22%**在亚洲及其他地区。

**10%**在欧洲。

这比单一市场押注要舒服很多。

尤其这几年利率、汇率、地缘风险都不低。

全球分散不是万能药。

但至少能降低单一区域出问题的冲击。

债券和私募债也很关键。

宏利多元债券及私募债券占总投资资产58%。

规模是2,659亿加元。

同比增加56亿加元。

我会把这个理解成“压舱资产”。

它不负责讲故事。

它负责稳住现金流。

宏挚家族的长期演示，最终也离不开这些资产的长期表现。

96%投资级债券，是宏挚家族最现实的安全垫

再往下拆。

宏利**96%**的债务证券及私募债券，都是投资级评级。

**70%**债券评级达到A级及以上。

这两个数字很关键。

我看分红险底层资产，最怕看到两个问题。

低评级债券比例高。

行业集中度过高。

宏利这组数据，至少没踩这两个明显红线。

行业配置也偏防御。

政府及机构债券占33%。

公共设施占17%。

非周期性消费品占9%。

工业占9%。

能源占7%。

银行业和房地产相关各占5%。

这套结构不算激进。

政府及机构债，是明显的压舱石。

公共设施和非周期性消费品，也偏刚需。

它们的现金流稳定性更好。

这对保险公司的长期负债匹配有帮助。

证券化资产也要看。

优质证券化资产中，**70%**资产质量达到A及以上。

波动较高的证券化资产，只占总资产0.5%。

合计20亿加元。

并且**95%**为A及以上等级。

这就是我说的安全垫。

不是说没有风险。

而是高波动资产占比很低。

债券质量也比较高。

行业分散度也可以。

对宏挚家族这种中长期产品来说，这比短期销售话术更有价值。

最后把我的判断说清楚。

宏挚家族适合长期资金。

尤其适合已经明确要做教育金、养老金、家族传承的人。

如果你看重前期灵活性，可以重点比较宏挚传承。

如果你看重中后期复利和传承安排，可以重点看宏挚家传承。

但如果你只想放三五年。

或者需要随时周转。

我不建议你碰这类分红储蓄险。

再好看的第27年6.5%，也解决不了短期流动性问题。

产品不错。

公司底子也够硬。

但钱的周期不匹配，照样会买错。

大贺说点心里话

宏挚家族可以看，但别只拿演示表做决定。你要把产品节奏、公司资产、自己的用钱时间放在一起看。如果想进一步算清楚怎么买更省，怎么选版本，可以找我聊聊。