永明「万年青・星河尊享II」：美元和人民币保单到底怎么选

你好，我是大贺。

最近问美元保单和人民币保单的人明显多了。

尤其是这句话。销售十有八九会跟你说。

“美元是全球硬通货。长期肯定比人民币保单划算。”

这句话不能说全错。

但很容易把你带偏。

今天是2026年05月10日。我想用一个更现实的角度，聊聊香港储蓄险到底该选美元计价，还是人民币计价。

我们会拿**永明「万年青・星河尊享II」**做一个锚点。

它比较有代表性。因为在2026年香港主流储蓄险里，这款产品的美元和人民币长期IRR都能稳定在6.5%左右。

这就很有意思了。

很多人以为美元保单一定收益更高。可在这个案例里，收益差距不是核心矛盾。

真正要看的，是你未来钱怎么用。你能放多久。你愿不愿意承担汇率波动。

这三个问题，比“美元是不是硬通货”更重要。

人民币保单和美元保单，不只是币种不同

很多人买香港储蓄险时，容易把问题看简单。

美元保单，就是美元计价。

人民币保单，就是人民币计价。

听起来像只是换了一个单位。

其实不是。

人民币保单和美元保单的区别，不只是计价货币不同。

背后差的是汇率风险。差的是谁替你扛波动。也差的是你未来用钱的场景。

我见过不少客户。

买的时候只看演示收益。觉得美元听起来更国际。长期收益也更高。

过几年要把钱换回人民币。才发现汇率变了。账面上赚了。换回来没赚多少。

有些坑，等你签了字才知道。

我不反对美元保单。

但我反对把美元保单讲成“天然更好”。

这类话术对内地客户很不友好。

因为很多家庭的钱，最后还是在内地用。

养老在内地。孩子读书在内地。房子、生活、医疗都在内地。

这种情况下，你买美元保单，等于自己多背一个汇率变量。

能不能背？

要看你。

不是看销售怎么讲。

还有一点要先说清。

并非所有美元保单收益都高于人民币保单。

2026年的产品形态已经变了。

过去我们经常看到美元产品的长期IRR更高。人民币产品会低一点。

但像永明「万年青・星河尊享II」这种产品，美元和人民币的长期IRR都在6.5%左右。

这说明什么？

说明你不能拿旧印象做新判断。

今天选币种，不能只盯收益表。

你要把它当成一次资产货币选择。

不是单纯买一张保单。

底层资产差不多，关键是谁替你扛汇率

这里有一个很多人不知道的点。

香港市场上的人民币储蓄险，并不是底层都投人民币资产。

目前香港主流人民币储蓄险，底层仍然是全球优质美元资产。

比如美股。美债。还有其他美元体系资产。

那为什么它能用人民币交费、人民币领取？

因为保险公司在中间做了处理。

人民币保单会通过远期、期权等金融工具，对冲汇率波动风险。

你看到的是人民币进。人民币出。

中间的汇率波动，主要由保险公司承担。

说白了。

你买人民币保单，买的是省心。

你不需要天天盯美元兑人民币。

也不用担心未来领钱时，汇率突然不在你这边。

不过省心是有成本的。

保险公司替你做汇率对冲，不是免费魔法。

对冲有成本。管理有成本。长期收益自然可能略低。

这就是很多人民币保单长期IRR低于美元保单的原因。

再看美元保单。

美元保单的底层资产，也是全球美元资产。

但它不帮你把汇率风险包起来。

你交美元。领美元。保单价值也按美元计算。

未来这笔钱要在美国读书、海外置业、移民生活，那很顺。

钱和用途匹配。

可你未来要换回人民币花，就不一样了。

汇率高低，会直接影响你到手的钱。

人民币贬值时，美元保单占便宜。

人民币升值时，美元保单就会被汇率咬一口。

严重时，保单收益会被吃掉一大块。

选择哪种货币计价，本质上是选择要不要自己承担汇率风险。

这句话比“美元是硬通货”重要得多。

别被“全球硬通货”四个字忽悠了。

硬通货不等于永远适合你。

美元资产长期复利确实有优势。

没有对冲成本，也会让美元保单的收益空间更大。

但这个优势不是白拿的。

你拿收益空间，就要接汇率波动。

你不要汇率波动，就要接受人民币保单可能少一点收益。

这才是公平的比较。

我自己的判断很直接。

如果你未来明确要用美元，美元保单很合适。

如果你未来大概率用人民币，美元保单就不能只看IRR。

你还要把汇率一起算进去。

长期收益看起来只差一点，30年会拉开55万

收益对比，是大家最关心的地方。

2026年香港储蓄险市场里，美元保单的长期IRR，按30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之间。

人民币保单的长期IRR，大概在**5.8%-6.2%**之间。

差距通常是0.3%-0.5%。

乍一看不多。

很多人会觉得，0.3个百分点有什么可纠结的。

短期看，确实不明显。

持有三五年，很难拉开特别夸张的差距。

但香港储蓄险看的不是三五年。

它看的是长期复利。

时间一长，差距就出来了。

做一个简单测算。

同样投入100万元。

持有30年。

美元保单按6.3% IRR计算。

30年后本息合计约629万元。

人民币保单按6.0% IRR计算。

30年后本息合计约574万元。

两者相差55万元。

这已经不是小钱了。

55万元，够很多家庭支付一段时间的养老开支。

也够覆盖孩子海外读书的一部分费用。

这就是复利的特点。

前面几年慢。后面越滚越明显。

不过，这里我会提醒你一个很关键的点。

长期收益差，不等于实际到手差。

因为美元保单的收益，是美元口径下的收益。

你未来如果花美元，它就是比较完整的收益。

你未来如果换回人民币，汇率会重新算一遍账。

这就像你跑步跑得很快。

但终点前有一段逆风。

最后成绩未必像中途那么漂亮。

美元保单还有一个特点。

它的非保证收益波动会略高。

但长期实现率通常更稳定。

这里要分开看。

保证收益部分，人民币和美元保单差距不会特别大。

真正拉开差距的，是非保证收益。

也就是分红、终期红利这些部分。

这类收益不是写死的。

它要看保险公司的投资表现。分红政策。长期经营能力。

销售给你看的演示表，很容易让人兴奋。

但我不会只按演示表做决定。

我会看公司过去的分红实现情况。

也会看这个产品的账户逻辑。

更会问一个很现实的问题。

最坏情况下，我能不能接受？

这就是买储蓄险的底线。

不要把演示收益当成承诺。

不要把6.5%看成每年打到你账户里的固定利息。

它不是银行存款。

它也不是刚兑理财。

回到永明「万年青・星河尊享II」。

这款产品特别值得拿来讨论。

因为它的美元和人民币长期IRR都在6.5%左右。

这就打破了一个常见销售话术。

“想要高收益，必须买美元。”

不一定。

至少在这类产品上，你要重新比较。

如果人民币版本也能给到接近的长期演示水平，那你就要更重视使用场景。

钱未来在内地用。人民币版本可能更顺。

钱未来在海外用。美元版本更自然。

收益接近时，币种匹配反而更重要。

我会把这点看得很重。

汇率不是小波动，它能把3.8%打到1.7%

很多人低估汇率风险。

尤其是第一次买香港储蓄险的人。

销售讲美元保单，通常会讲长期收益。讲全球资产。讲美元信用。

但很少把汇率吃收益这件事讲透。

我们看一个测算。

你买了一份10万美元保单。

持有5年。

保单价值涨到12.05万美元。

按美元算，年化是3.8%。

看起来还可以。

可到你要换回人民币时，汇率变了。

如果汇率还是1美元兑7.2元人民币。

你能换回86.76万元人民币。

如果汇率跌到1美元兑6.5元人民币。

你只能换回78.33万元人民币。

中间的汇损是8.43万元。

折成人民币年化收益，会从3.8%降到1.7%。

这不是理论风险。

这是非常现实的风险。

还有一个案例。

一位上海客户，5年前买了香港多币种保单。

美元计价。

今年因为生意需要，把资金转回人民币。

结果汇率损失达到15%。

保单本身可能没那么差。

但用钱时间不对。汇率不在他这边。

最后体验就很糟。

这类事情我见得不少。

买的时候觉得美元高级。

用的时候才发现，自己需要的是人民币现金流。

我对短期美元保单的态度很明确。

如果这笔钱5-10年内大概率要换回人民币，我不建议重仓美元保单。

不是美元不好。

是你的资金用途不匹配。

汇率不是你能控制的。

你也不可能每次都刚好在好汇率时取钱。

人民币保单在这里的优势就很清楚。

缴费用人民币。

领取用人民币。

中间保险公司做对冲。

你不用自己承担汇率波动。

对很多内地家庭来说，这叫省心。

也叫确定性。

当然，人民币保单不是没有代价。

前面讲过。对冲成本会反映在收益上。

长期IRR可能低一点。

但我宁愿你清清楚楚知道自己少赚了什么。

也不要稀里糊涂承担自己不懂的波动。

尤其是保守型家庭。

尤其是给父母养老的钱。

尤其是未来明确在内地花的钱。

这种钱，我更偏向人民币保单。

因为你买的是现金流稳定。

不是赌汇率方向。

还有一种话术，也要小心。

“多币种很灵活，未来想换就换。”

听起来很美。

但你要问清楚。

换币有没有差价？

执行汇率怎么定？

能不能随时换？

转换后红利账户怎么处理？

部分保险公司货币转换会收取**1%-3%**差价。

这不是小数。

如果你频繁转换，成本会越滚越多。

所谓灵活，最后可能变成贵。

我替你把隐藏条款翻出来看。

“能换”不等于“免费换”。

“免费换币”也不等于没有执行成本。

这点一定要问清楚。

便捷度上，人民币保单对内地客户更友好

再聊操作层面。

这块很多文章不愿意讲。

因为讲了之后，美元保单就没那么完美了。

美元保单通常需要开通香港银行账户。

你要用它来缴纳保费。

也要用它来领取未来收益。

对经常去香港的人，这不算难。

对第一次接触港险的人，就会有点麻烦。

开户。入金。转账。缴费。后续领取。

每一步都要按规则来。

还有个人换汇额度的问题。

每年缴纳美元保费，会占用个人每年5万美元换汇额度。

如果保费金额比较大，就要提前安排。

可能要拆分年度。

可能要做家庭资金规划。

这些都不是不能做。

但它确实提高了操作门槛。

人民币保单在这一点上更友好。

对内地客户来说，理解成本低。

缴费和领取更直观。

未来拿钱回来用，也更顺。

我会把人民币保单看成“低摩擦选项”。

它不一定每个场景收益最高。

但它省事。稳定。少变量。

这点对普通家庭很重要。

买保险前，先把套路摸清楚。

不要只听收益。

还要看你能不能顺利缴费。

能不能顺利领取。

未来家人能不能看懂。

尤其是家庭传承类安排。

别把产品做得太复杂。

否则你现在觉得高级。

未来家人处理时，可能一头雾水。

这里还要提一下监管环境。

香港保险业监管局IA在近年的Conduct in Focus里，多次强调无牌销售风险。

无牌销售可能涉及刑事风险。

也提醒客户不要在内地参与香港寿险销售活动。

这个提醒很重要。

因为很多内地客户被“美元保单收益更高”的话术打动。

然后在线下私下成交。

资料没看全。

渠道也不合规。

最后出了问题，维权非常被动。

选渠道，有时候比选币种更重要。

币种选错，还能通过时间慢慢修正。

渠道选错，麻烦就大了。

这点我立场很硬。

不要为了听起来更高的收益，去碰不清不楚的渠道。

你该选哪边，按这几个场景来

讲到这里，选择已经比较清楚了。

我不会说“都可以，看情况”。

这句话太虚。

我直接按场景说。

如果你的资金100%在内地使用。

比如内地养老。孩子国内教育。家庭备用金。传承给内地生活的子女。

我会优先选人民币保单。

这类钱不需要美元波动。

也不需要为了多一点演示收益，去承担汇率不确定性。

你要的是人民币现金流。

就选人民币计价。

如果你有明确海外需求。

比如孩子未来留学。移民安排。海外置业。海外生活费。

我会直接选美元保单。

因为未来要花美元。

美元保单天然匹配。

不用来回换汇。

也减少中间损耗。

如果你两种需求都有。

比如一部分钱给内地养老。

一部分钱给孩子海外教育。

那就拆分配置。

可以五五开。

也可以三七开。

比例看你的海外需求强不强。

我更喜欢这种做法。

它不极端。

也不把所有判断押在一个汇率方向上。

再看持有时间。

能持有15年以上。

美元保单可以优先考虑。

长期复利更有空间。

汇率波动也更容易被时间摊平。

持有5-15年。

人民币保单更稳。

这个周期不算短。

但也没有长到足够消化所有汇率波动。

尤其是未来要回人民币使用时。

我会保守一点。

持有不足5年。

我不建议买任何香港储蓄险。

这点不用犹豫。

香港储蓄险前期退保亏损通常较大。

你持有时间太短，很容易得不偿失。

甚至可能连本金都拿不完整。

短期周转的钱，别碰储蓄险。

这是底线。

再看家庭类型。

普通中产家庭，我建议先稳住底盘。

基础保障配好。

人民币保单做一部分长期储蓄。

再用一部分闲钱配置美元保单。

这样更稳。

高净值家庭可以更灵活。

海外资产多。子女教育在海外。身份和税务安排更复杂。

美元保单比例可以高一些。

但也不要因为“全球配置”四个字，就忽略未来现金流。

钱最终要服务生活。

不是服务概念。

还有一种人，我会明确劝退美元重仓。

看到账户波动就焦虑。

听到汇率变化就睡不着。

未来又没有海外支出。

这种人别硬买美元保单。

买完你也拿不住。

拿不住的长期产品，就是错配。

写在最后：永明「万年青・星河尊享II」给了一个新思路

回到永明「万年青・星河尊享II」。

它值得被拿出来说。

不是因为它能解决所有问题。

而是它让我们看到一个变化。

2026年香港保险市场更成熟了。

人民币保单和美元保单的差距正在缩小。

以前我们讨论币种，常常是美元收益更高，人民币更省心。

现在有些产品已经接近两边收益一致。

比如永明「万年青・星河尊享II」。

美元和人民币长期IRR都在6.5%左右。

这时，选择就更回到本质。

你未来用什么币种？

你能不能长期持有？

你能不能接受汇率波动？

你是不是已经配齐基础保障？

我不建议你盲目追求高收益。

投保前，一定要测算最坏情况。

尤其是美元保单。

要把汇率不利的情形算进去。

别只看漂亮演示。

也不要频繁做货币转换。

部分多币种保单支持转换。

但可能有差价。

前面讲过，**1%-3%**的成本，长期下来不低。

如果担心汇率风险，可以考虑有保单拆分功能的产品。

一部分保留美元。

一部分转成更适合使用场景的币种。

但每一步都要看条款。

不要听一句“灵活”就放心。

最后，还有一个顺序问题。

先保住人，再考虑钱的增值。

医疗险。重疾险。家庭支柱保障。

这些基础保障没做好，就先别急着大额买储蓄险。

香港储蓄险的核心是储蓄增值。

不是解决所有保障问题。

我见过一些家庭。

孩子教育金买了。养老储蓄买了。

但家庭支柱重疾额度很低。

这就是本末倒置。

人民币保单有便捷性和稳健性。

美元保单有长期收益空间和全球流动性。

两者都不是绝对答案。

但你的资金用途，一定有答案。

我的建议很简单。

内地用钱为主，选人民币。

海外规划明确，选美元。

两边都要，就拆分。

短期资金，别碰。

看不懂条款，别急着签。

这比听任何销售话术都靠谱。

大贺说点心里话

如果你已经在纠结币种了，下一步更该看的是渠道、条款和实际到手现金流。产品不是不能买，但别让“信息差”替你做决定。