澳门保险崛起：友邦宏利安盛澳门版，为什么比香港版更值得看

你好，我是大贺。

北京大学硕士，深耕港险第9年。

今天这篇，聊一个最近被问得特别多的问题。

澳门保险，真的能替代香港保险吗？

更具体一点。

友邦、宏利、安盛这些公司的澳门版储蓄险，为什么突然火了？

明明很多产品和香港是同一套底层逻辑。

同一个品牌。

同一批投资团队。

甚至精算模型也高度一致。

但到了计划书里，澳门版的长期演示收益，明显更好看。

作为业内人我跟你说实话。

这不是澳门突然变神了。

而是香港真的变了。

不是黑香港。

是真的变了。

同一款产品，澳门版为什么能多演示这么多？

先看一个很典型的例子。

宏利的宏Z传承这类长期储蓄险。

在港澳两地，底层精算模型、投资逻辑、资产配置，基本属于同一套产品体系。

说白了。

它不是两个完全不同的产品。

更像是同一款产品，在香港卖一版，在澳门卖一版。

但差异从第47个保单年度开始变得明显。

香港版从第47年起，被限制在**6.5%**附近。

澳门版长期演示可以继续往**7.2%**附近走。

这个差距，前几十年看起来不夸张。

到了后面就很吓人。

一张长期储蓄险保单，时间越长，复利越敏感。

0.5个百分点。

1个百分点。

放到50年、80年、100年，就不是小钱了。

你看下面这张表。

它把香港限高**6.5%**和澳门更高演示上限放在一起。

前46年，两边几乎一样。

第47年之后，差距开始拉开。

到120年，澳门非保证总额明显高出很多。

这里我必须提醒一句。

演示收益不是保证收益。

这一点不能偷换。

但计划书怎么演示，反映的是监管允许保险公司怎么表达长期预期。

香港现在被按住了。

澳门暂时没被按住。

这就是第一层差异。

我自己的判断很直接。

如果你买的是短期5年、10年就想拿钱走的产品，澳门这个优势没那么关键。

但如果你买的是传承型储蓄险。

准备放三代人。

甚至做保单分拆、保单传承。

澳门版现在明显更值得优先看。

不是因为它一定兑现更多。

而是它现在保留了更完整的长期演示空间。

这点很关键。

很多人只看前20年。

我不建议这样看。

储蓄分红险真正的差异，常常在后半段才出现。

2025年7月1日，香港保险被按下了降速键

这件事的转折点，是2025年7月1日。

香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》。

业内都叫GN16。

这条新规，对分红保单演示利率设了上限。

港元保单最高6%。

非港元保单最高6.5%。

以前不是这样。

政策前，香港主流储蓄险分红演示利率，普遍能做到7%—7.5%。

部分产品长期演示IRR甚至突破8%。

这也是过去十多年，很多内地客户愿意去香港买储蓄险的重要原因。

收益演示高。

美元资产配置。

公司品牌也强。

几件事叠在一起，吸引力很大。

但GN16落地后，玩法变了。

6月30号那晚我们加班到凌晨。

这句话不是夸张。

很多客户赶在最后一刻签单。

保险公司系统、顾问、核保、客服，都在等最后一批材料。

政策一出整个行业都懵了。

不是大家不知道监管会收紧。

而是没想到影响会这么直接。

看起来只是从7%以上，降到6%或6.5%。

好像也就差0.5%—1%。

但长期复利不是这样算的。

以100万美元保单为例。

素材里给到的数据是，50年收益差额超500万美元。

100年差额高达3.4亿美元。

你要注意。

这不是短期存款利息差。

这是长期复利差。

时间越长，差距越大。

我对香港保险的态度也很明确。

香港保险依然好。

监管成熟。

法律体系清晰。

理赔效率也强。

但如果你今天只冲着长期高演示收益去香港买储蓄险。

我会劝你冷静一点。

2026年5月10日这个时间点再看。

香港已经不是过去那个“高演示收益优先”的市场了。

它正在转向功能优化、服务升级、合规披露。

这对行业长期健康有好处。

但对追求长期现金价值的人，吸引力确实下降了。

澳门没跟进限高，7.0%—7.2%的窗口还在

澳门现在被关注，核心原因很简单。

澳门金融管理局AMCM，暂时没有出台类似香港GN16的演示利率限制政策。

澳门主流储蓄险，还可以按**7.0%—7.2%**做长期收益演示。

澳门储蓄险封顶回报率，素材里给到的是7.2%。

这就是澳门的政策窗口。

我不喜欢把它说成“捡漏”。

这个词太营销。

更准确的说法是：

同一类长期储蓄险，澳门现在还有更高演示空间。

这件事很现实。

香港那边限高后，计划书会变保守。

澳门这边没跟进，计划书仍然能保留原来的长期预期。

差异自然出来了。

这也是为什么很多原本只看香港的客户，开始转头问澳门。

尤其是三类人。

一类是做子女教育金和长期家庭备用金的人。

他们不急着拿钱。

更看重长期滚存。

一类是高净值客户。

他们关注传承、分拆、第二投保人安排。

时间维度更长。

还有一类是已经买过香港保单的人。

他们知道分红险怎么运作。

现在只是想找更好的下一张保单。

我自己的判断是：

澳门不是香港的简单替代品。

它更像是香港监管收紧后，仍然保留高演示空间的另一个入口。

但你也别误会。

澳门没有强制限高，不代表没有风险。

分红仍然是非保证。

投资市场也会波动。

保险公司未来派息，也要看实际投资表现。

我不会把7.2%当成承诺。

我只会把它当成一个更宽的演示上限。

这个边界一定要讲清楚。

零征费和宽核保，澳门在细节上也占便宜

除了演示收益，成本端也有差异。

香港保险有征费。

目前是0.07%—0.1%。

澳门是零征费。

单看这个比例，不大。

但大额保单就不一样。

以100万美元保单、20年缴费期计算。

澳门无征费，可以节省1400—2000美元。

这笔钱不算决定性因素。

但它是真金白银。

长期保单里，每一笔少出去的钱，都会影响后续滚存。

我不会说澳门只靠零征费赢。

这个说法太轻了。

真正的组合是：

更高演示空间。

零征费。

核保更松。

服务更贴近内地习惯。

几项加起来，澳门的吸引力就出来了。

核保也值得说。

澳门核保相对宽松。

免体检额度比香港高10%—20%。

对一些资产证明复杂、健康告知边界模糊的客户，澳门确实更好沟通。

当然，宽松不是放水。

该告知还是要告知。

病史不能隐瞒。

财务材料也不能乱填。

这点我说得很重。

不要为了过核保去美化材料。

保单能不能长期安全，前期如实告知很重要。

还有一个差异。

香港强制披露近5年分红实现率。

低于演示70%，需要额外提示。

澳门没有同样的强制披露要求。

这件事有两面。

香港披露更透明。

澳门监管更灵活。

你不能只看到澳门“宽”。

也要看到澳门信息披露要求没香港那么强。

我的建议很明确。

看澳门保单，不要只看计划书。

也要看公司历史分红、产品系列表现、资产配置逻辑。

尤其是友邦、宏利、安盛这些国际品牌。

品牌不是万能。

但长期分红险，品牌和投资能力不能忽略。

内地客户已经开始转向澳门

市场数据很直观。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达到23.4万澳门币。

同比增长40%。

非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。

占总保费的51.2%。

这个占比不低。

说明澳门保险已经不是小众补充。

客户用脚投票，骗不了人。

从产品偏好看，储蓄分红险占比超过80%。

最受欢迎的，还是友邦、宏利、万通这些国际品牌的澳门版产品。

这也很符合我这两年的体感。

过去客户问我：

“香港哪款收益高？”

现在客户问我：

“同样是友邦或宏利，澳门版是不是更合适？”

问题变了。

需求也变了。

还有一个背景。

2025年底，一些中资险企在香港推出2.5%保证利率的分红险。

用高保证利率加预期分红，去抢内地中高端客户。

这说明什么？

香港市场也在重新找卖点。

限高之后，大家都要调整产品表达。

但澳门这边，暂时不需要做这种妥协。

它还能直接给到**7.0%—7.2%**的长期演示区间。

这就是窗口期的价值。

我对这件事的判断比较强。

如果你现在重点买长期储蓄分红险，我会优先看澳门版。

尤其是友邦、宏利、安盛这些澳门版。

不是因为香港不能买。

而是同等品牌、同类产品、同样长期目标下，澳门现在的政策环境更友好。

但如果你特别看重香港普通法体系、投诉机制、理赔效率。

香港仍然有优势。

香港理赔周期通常是3—5个工作日。

这一点澳门未必全面领先。

选哪里，不是情绪判断。

是看你的目标。

要长期现金价值。

澳门更有吸引力。

要成熟监管披露和普通法环境。

香港仍然稳。

税务、通关和币种，澳门更贴近内地家庭

很多人只盯着收益。

其实澳门还有几个很实际的优势。

澳门免征遗产税。

也免征资本利得税。

个人所得税率最高12%。

香港是17%。

内地是45%。

当然，税务问题不能简单套用。

每个人身份、资产所在地、税务居民状态都不同。

但就制度环境看，澳门确实更适合做资产传承和税务规划。

特别是家族资金。

钱不是只放一年两年。

它要考虑未来交给谁。

怎么交。

什么时候交。

保单能不能分拆。

受益人怎么安排。

第二投保人怎么设置。

这些都比单纯IRR更重要。

通关也很现实。

港珠澳大桥。

横琴口岸。

横琴口岸24小时通关。

对广东、珠海、深圳、华南客户来说，去澳门的时间成本很低。

有些澳门产品还支持内地银行柜台缴费。

这对内地客户很友好。

不用每次都把流程搞得很复杂。

币种上，澳门保单可以用美元、港币、澳门币计价。

美元资产配置需求仍然在。

人民币利率下行的大环境里，很多家庭想做一部分非人民币资产。

这个想法没问题。

但比例要控制。

我不建议把所有长期资金都换成美元保单。

更不建议借钱买大额储蓄险。

保单是长期资产工具。

不是短期套利工具。

如果你3年内可能要用这笔钱。

别碰长期储蓄险。

不管香港版，还是澳门版。

都不合适。

如果这笔钱本来就是长期不动的钱。

用于教育、养老、传承、家族备用金。

澳门现在确实值得认真看。

写在最后：澳门窗口期值得看，但别把演示当承诺

悬念到这里，答案其实很清楚了。

澳门保险为什么突然起来？

不是因为澳门产品突然变强。

而是香港在2025年7月1日之后，被GN16重新定了规则。

香港港元保单演示上限6%。

非港元保单演示上限6.5%。

澳门暂时没有跟进同类限制。

主流储蓄险还能按**7.0%—7.2%**演示。

再加上零征费、相对宽核保、通关便利、税务环境。

澳门自然成了新的选择。

我的立场也很明确。

当前做跨境长期储蓄配置，澳门保险是最值得优先看的方向之一。

尤其是友邦、宏利、安盛这些澳门版储蓄险。

但我不会说它适合所有人。

短期钱，不适合。

现金流不稳，不适合。

只看7.2%演示收益，不看非保证风险，也不适合。

你要买澳门保险，至少要想清楚三件事。

这笔钱能不能长期不动。

你能不能接受分红非保证。

你看重的是收益演示、服务便利，还是法律体系和披露透明。

这三个问题想清楚。

选择就不难。

澳门保险会不会一直这么有优势？

我不知道。

监管政策有变化的可能。

窗口期不会永远开着。

但站在2026年5月10日这个时间点看。

澳门确实站到了跨境保险配置的中心位置。

这不是口号。

是政策、产品、成本和客户选择共同推出来的结果。

大贺说点心里话

如果你已经在看澳门版储蓄险，别只拿一张计划书比高低。保司、币种、缴费期、提取方式，都会影响最后结果。想少走弯路，可以把具体方案发我，我帮你一起看清楚。