永M万N青·星H尊享II：保证更高，提领别只看258

你好，我是大贺。

今天聊一款最近被问得很多的2年期分红险。永M「万N青·星H尊享II」。

它经常被拿来和安S「盛LII至尊」放在一起比。一个看起来更稳。一个在部分提领演示上更亮眼。

我身边有个朋友，原本也在两款之间纠结。最后选了永M。

理由很朴素。

保证高。稳健些。

我跟你说个实在的。

这类产品，最容易看错的地方，不是收益数字本身。是你不知道这个数字靠什么撑起来。

尤其是提领演示。

有些图很好看。数字很漂亮。节奏也很刺激。

但保单不是短视频。不是谁的演示图更抓眼球，谁就更适合你。

选产品不是选网红，是选能陪你几十年的。

2年期分红险很火，他为什么选了万N青·星H尊享II

香港2年期分红险这段时间确实热。

永M【万N青·星H尊享II】和安S【盛LII至尊】，都是市场上被讨论很多的产品。

安S盛LII至尊的特点很明显。前期预期回报看着更有冲击力。某些提领演示也很吸睛。

永M万N青·星H尊享II不太一样。

它不是那种一上来就把非保证数字拉满的风格。它更克制。更审慎。也更像我会给长期家庭资金看的产品。

朋友最后选它，不是被一句话打动。

他自己研究完，给出的判断很直接。

保证高。稳健。

这个判断我认同。

不是说盛LII至尊不能看。不是这个意思。

而是你要知道，两款产品的底层取向不一样。

盛LII至尊更愿意用一部分确定性，去换更高的预期展示。

万N青·星H尊享II更强调底线。保证部分更厚。归原红利结构也更稳。

这会直接影响后面几十年的提领体验。

保证收益差4.3倍，这个差距不能轻轻带过

我看分红险，第一眼不会先看最高演示收益。

我会先看保证。

保证收益不性感。也不容易做成传播海报。

但它很重要。

保证回报越高，产品底线越厚。

万N青·星H尊享II长期保证IRR是1%。素材里标注为市场最高。

盛LII至尊长期保证IRR是0.23%。

两者相差4.3倍。

这个差距不小。

你再看几个年份。

15年，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。

40年，万N青是0.68%。盛LII是0.18%。

很多人看产品时，会觉得保证收益就那么一点。

好像没啥意思。

但我不这么看。

分红险本来就有非保证部分。演示收益会变。分红实现会变。投资环境也会变。

保证部分厚一点，就像房子的地基扎得更深一点。

不一定让你一眼觉得惊艳。

但遇到市场不好时，它能托住底。

万N青星河系列II的设计，不是把希望全部押在非保证部分上。

它是保证部分比较厚。又保留长期分红增值空间。

这点我比较喜欢。

再看归原红利。

20年时，万N青归原红利占比是15.80%。盛LII是13.82%。高出1.98%。

30年时，万N青是12.51%。盛LII是9.49%。高出3.02%。

归原红利占比高，有两个意义。

一个是稳健性更好。

另一个更实用。

它会影响你未来提钱时，到底能不能持续。

很多人只看“每年能提多少”。很少追问“这笔钱从哪里来”。

这才是问题。

再看归原红利和终期红利的比值。

10年时，万N青是49%。盛LII是29%。高出20%。

20年时，万N青是33%。盛LII是25%。高出8%。

这个比值越高，说明产品没那么依赖终期红利。

我会更放心一点。

终期红利不是不能看。

但你不能把它当成铁板钉钉的钱。

尤其是你未来要固定提领。比如教育金。比如退休现金流。比如每年都要拿钱出来。

钱从更稳的部分出来，和从更波动的部分出来，体验差很多。

底层资产也能看出风格。

万N青·星H尊享II固定收入资产配比下限是25%。

盛LII至尊是20%。

万N青非固定收入资产占比上限，也比盛LII至尊低5%。

这不是说固收越高就一定收益最高。

不是。

但它代表产品组合的波动约束更强。

我给自己家里人配长期现金流，也会优先看这种逻辑。

不是只看冲得高不高。

而是看掉下来时，能不能别摔太狠。

市场下行时，万N青的抗跌数据更好看

分红险测评，不能只看基本演示。

我会看悲观情景。

这一步很关键。

因为买这类产品的人，通常不是放三五年就走。很多家庭是准备放二三十年。甚至更久。

这么长的周期里，市场不可能永远顺风。

利率会变。资产价格会波动。美元周期也会反复。

2025年行业里讨论过一个点。

美联储进入降息周期后，港险长端利率敏感度会上升。更依赖终期红利的产品，在利率下行期更容易承压。

这不是吓人。

这是分红险底层资产决定的。

你要看产品能不能扛。

素材里有一个悲观情景假设。

万N青·星H尊享II的回报年下跌幅度是**-1.80%**。

盛LII系列是**-2.50%**。

这个数字说明什么？

万N青的假设下跌幅度更小。

也就是它的投资组合波动性更低。风险控制更强。

再看悲观IRR。

10年，万N青是2.00%。盛LII是1.85%。

20年，万N青是4.32%。盛LII是3.88%。

30年，万N青是4.64%。盛LII是4.28%。

这里还有一个点。

第10个保单年度，盛LII至尊在悲观情境下预期回报为0%。

极端情况下，可能出现100%回撤。

这个地方我会很谨慎。

不是说一定会发生。

但条款和演示里把这种情景摆出来，就不能当没看见。

很多客户被高演示吸引时，容易忽略悲观情景。

我见过太多类似情况。

前面聊得很兴奋。后面一看悲观数据，脸色就变了。

这坑我见客户踩过不止一次。

再看悲观IRR和预期IRR的比值。

10年，万N青是83%。盛LII是64%。

20年，万N青是73%。盛LII是61%。

30年，万N青是62%。盛LII是48%。

这个比值越高，说明悲观情况下和基本情景的落差越小。

说白了。

万N青不是最高调的那个，但它更抗晃。

我对这类长期产品的判断很明确。

短期冲刺型资金，不适合放进来。

但如果你是长期家庭资产。重视确定性。想要稳一点的现金流。

万N青这个风格，我会更认可。

258很亮眼，但225才更考验底层提领能力

提领这里，是最容易被带节奏的地方。

盛LII至尊的提领亮点，是纵深极致。

比如常说的258。

永M万N青的方向不一样。

它不是只冲一个极致数字。

它覆盖更宽。

包括225、236、247、257。

从第2年到第5年。从5%到7%。

这个差别很关键。

2025年行业里也讨论过“提领陷阱”这类问题。

核心不是某个密码好不好听。

而是用户一旦不严格按预设方式提取，收益优势可能大幅缩水。临时大额支取，也可能让IRR明显下降。

我非常赞同这个提醒。

提领不是看海报。

提领要看红利逻辑。

先看225演示。

第2年起，每年提取总保费5%，也就是20000元。

10年时，万N青剩余现价347004。盛LII是170410。

20年时，万N青529246。盛LII是119448。

30年及以后，盛LII无法提领。

万N青到100年，剩余现价演示达到54019685。

这个对比很直接。

盛LII至尊不是所有提领节奏都强。

它在某些演示里很亮。

但换到225这种更早、更持续的提领方式，就撑不住了。

为什么？

根本原因还是两个。

保证收益低。归原红利占比低。

再看提取顺序。

盛LII至尊的提取方式，是先从保额增值红利及其终期红利提取。之后再从保证现价及其终期红利中，通过部分退保支付。

万N青·星H尊享II不一样。

它先从累计归原红利提取。超过部分，才从保证现价及终期红利中扣除。

这两个顺序，差别很大。

盛LII至尊的258提领，前期会动用终期红利来分担。

终期红利的不确定性更高。

市场好时，演示当然漂亮。

市场不好时，支撑就会变弱。

我不建议只盯着258下决定。

这个提领状态很理想。但也很脆弱。

还有一个细节，更容易被忽略。

万N青条款写得很清楚。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII至尊的条款也写得很清楚。

保额增值红利派发后，面值为保证金额。

但现金价值并非保证金额。

这句话很重要。

面值保证，不等于你现在能拿到的现金价值也保证。

早期从面值转换成现金价值，会有折现率。

提领越早，折现率越高。

比如保额增值红利面值看着有一笔钱。

真正折成现金价值，可能没有你想象得那么多。

这就是很多提领演示容易让人误判的地方。

别被销售话术带节奏。

你要问清楚三个问题：

• 提的钱来自哪里？
• 是保证部分，还是非保证部分？
• 提早了以后，现金价值怎么折算？

少问一个，后面都可能出偏差。

我的态度很明确。

如果你特别看重某个极致提领密码，可以研究盛LII。

但如果你要的是多场景提领。教育金要提。退休金要提。未来临时也可能调整。

我会优先看万N青。

它不是单点最刺激。

但横向覆盖更完整。

换币种这件事，万N青条款更友好

很多人买多元货币保单时，前期不太重视货币转换。

觉得离自己很远。

但保单一拿几十年，币种转换真的可能用到。

孩子以后去哪里读书。家庭资产放在哪个币种。退休支出在哪个地区。

这些都会变。

这时候，条款细节就很重要。

盛LII至尊在货币转换上，有一个我不太喜欢的地方。

它转换保单货币，需要终止旧保单。再重新投保新计划。

新计划的收益、选项、计划特点和保单条款，可能都不同。

这在我看来，是硬伤。

你以为只是换个币种。

但实际可能相当于换了一份保单。

新产品当时好不好。收益结构变没变。功能有没有调整。都要重新看。

长期持有里，这种不确定性我不喜欢。

万N青·星H尊享II的处理更友好。

条款明确写明，转换后的保单条款、保障、功能等，与之前保单相同。

从第3个保单周年日起，可以申请转换。

每个保单年度只可申请1次。

需要在保单周年日前30日内申请。

还有一个细节。

万N青转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场上有些同类产品，会设置调整基数。

这个基数会反映新旧资产投资收益、资产价值、资产转移交易等因素。

结果可能高一点。也可能低一点。

我更喜欢万N青这种处理。

透明。

少一点变量。

长期产品最怕的，就是买的时候听起来都行。真正操作时，发现规则变复杂了。

功能不是越花越好。

真正好用的功能，是你十年后还能看懂。还能用得顺。

写在最后：别只看非保证数字

2026年5月10日再看这类产品，我的判断更清晰。

监管已经把问题点出来了。

香港保监局在最新一期《监管通讯》中，点名批评用非保证数字博眼球、忽略风险提醒的现象。

也提到有些营销帖文，会用保单第一年或第二年的分红实现率吸引消费者，却忽略后期分红实现率。

这句话很值得放在心里。

分红险不是不能看演示。

但不能只看演示。

尤其不能只看最漂亮的那一页。

万N青·星H尊享II这款产品，我的评价比较明确。

它不是最会制造兴奋感的产品。

但从保证、分红结构、悲观情景、提领规则、货币转换功能来看，它都更偏稳健。

如果你追求短期刺激。或者资金几年内可能要大额周转。

这类长期分红险都不合适。

别碰短钱。

但如果你是长期持有。重视底线。希望未来现金流更稳。也希望多币种转换别太折腾。

永M万N青·星H尊享II，我会放在优先考虑名单里。

盛LII至尊不是不能买。

它适合能看懂提领规则，也能接受非保证波动的人。

但保守型家庭。教育金家庭。退休现金流家庭。

我会更偏向万N青这种逻辑。

稳，不代表平庸。

有时候稳，才是几十年里最难得的东西。

大贺说点心里话

港险产品差异很细。真正影响结果的，往往不是宣传页上的最高数字，而是怎么买、怎么买得省、条款怎么落地。你要是想把方案拿出来一起看，我可以帮你把这些信息差捋清楚。