香港12家保司分红实现率横评：谁才是长跑选手

你好，我是大贺。

今天聊一张很有意思的表。香港多家保司的分红实现率。

这事得放行业里看。

2025年之后，内地分红险预定利率上限从2.5%降到2.0%。港险演示IRR还常见在**6%-7%**区间。差距看起来更大了。

但我一直提醒朋友。演示高，不等于兑现高。销售讲得再漂亮，也要回到实际派发。

巴菲特那句话大家都熟。潮水退去，才知道谁在裸泳。

放到港险里。这张分红实现率表，就是那阵退潮。

17%和1044%出自同一家保司，这张表到底在说什么

我先说一个最扎眼的数据。

保诚。44款产品里，21款超过10年数据。实现率区间是17%-1044%。均值92%。

只看均值，你会觉得还不错。92%，不低。

但问题就出在这里。这个均值被极端高值拉起来了。

某款重疾险，某一年实现率只有17%。下一年又飙到1044%。这种数字放在一起，很难让人安心。

你可以想象一下。计划书里演示100元非保证分红。实际某年只给17元。下一年又突然给到很高。

这不是稳定。这是剧烈摆动。

保诚这组数据，最容易误导人。因为均值看着还行。但21款超10年产品里，只有4款能长期维持80%以上实现率。其余17款波动都很大。

我的判断很直接。

保诚不是不能看。但不能只看品牌。也不能只看均值。

它的问题不是某一个年份难看。而是两极分化太明显。甚至一些王牌旗舰产品，分红实现率也不算好看。

如果你心理承受能力强。又能把具体产品看得很细。可以研究。

但如果你买港险，是为了长期稳稳地放钱。我不会把保诚放在第一优先级。

要看懂这些数字，先认识分红实现率这把尺子

分红实现率到底是什么？

公式很简单。

分红实现率 = 实际派发的分红金额 ÷ 计划书上演示的分红金额 × 100%

它也叫履行比率。主要看非保证收益的兑现情况。

说白了。计划书里写得再好。最后有没有发出来。就看这个指标。

香港保监局也要求保司披露。而且要分开披露不同类型分红。比如周年红利。复归红利。终期红利。

香港保监局还专门做了分红实现率专页。公众可以查询。可以对比。

这说明什么？

这说明监管也认为，这个数据很关键。

我观察这行好几年了。最怕听到一种话术。

“这家公司历史很久。”“这家公司资产规模很大。”“这家公司投资布局很强。”“这家公司某某大佬很厉害。”

这些话不是完全没意义。但不能替代兑现数据。

数据不说谎。

一家保司到底靠不靠谱。不是看故事讲得多完整。而是看多年下来，计划书里的非保证利益兑现了多少。

当然，也要讲边界。

分红实现率不是保证未来。它只是历史记录。未来还会受全球经济、利率、投资策略影响。

但在同一张桌子上比。它仍然是很硬的尺子。

尤其现在港险被很多人重新关注。内险港险对着看才清楚。内地利率往下走。港险演示收益看着更诱人。这个时候更不能只看演示。

我会更关心两个东西。

一个是10年以上数据。一个是波动幅度。

5年以内表现好。参考价值有限。10年以上还能稳。才更接近真实功力。

均值也不能单独看。均值高，但上下乱跳。对客户体验并不友好。

这也是我为什么不喜欢只拿一个“平均数”做结论。平均数会藏掉很多问题。

再翻到宏利这一页：均值58%才是更该紧张的数据

保诚的问题是大起大落。宏利的问题更直接。

低。

宏利49款产品里，21款超过10年数据。实现率区间是20%-98%。均值只有58%。

这个数字不需要绕。

58%的均值，意味着多数产品实际收益大概是演示的5.8折。

你计划书里看到10万美元分红。长期下来，实际可能只有5.8万美元。这个落差不小。

更关键的是。宏利这21款超10年产品里。只有2款实现率超过80%。其余19款都低于70%。

我对宏利的态度比较保守。

如果一款产品主要卖点是长期分红。那这个历史表现会让我犹豫。不是说它一定不能买。但我不会轻易拿它做家庭长期储蓄的主仓。

尤其是教育金。养老金。这类钱有明确时间表。你不能只靠“未来可能会好”来安慰自己。

对家庭资金来说。稳定兑现，比故事更重要。

谁更像长跑选手？国寿、友邦、安盛更有说服力

看完波动大的。再看稳定的。

这一组里，我会重点看三家。国寿（海外）。友邦。安盛。

国寿（海外）：我更愿意把它归到稳健型

国寿（海外）65款产品里，36款超过10年。实现率区间78%-99%。均值85%。

它最打动我的不是均值。而是波动。

12家保司里，国寿（海外）的波动区间最窄。只有21个百分点。

经典储蓄险「丰盛人生」。连续15年实现率在85%-95%。从未低于78%。

终期红利实现率也很漂亮。全部都是100%。

我的判断很明确。

保守型家庭。尤其是教育金和养老金。国寿（海外）值得优先看。

它不一定是最刺激的。但它像一个跑得很稳的人。不乱冲。也不突然掉队。

友邦：全品类表现更均衡

友邦的数据也很有代表性。

63款产品里，38款超过10年。均值86%。实现率超过80%的产品，占比超过60%。

它的优势是品类完整。储蓄险。年金。重疾险。都能看。

储蓄险「充裕未来」系列。10年以上实现率稳定在90%-105%。

重疾险「加裕智倍保」。也能维持在85%以上。

这点不容易。重疾险受理赔波动影响更大。还能维持这个水平。说明底子不错。

如果一个家庭想一站式配置。储蓄、重疾、年金都想放在大品牌下。友邦是我会认真考虑的选项。

它不是每个点都绝对第一。但综合能力很强。

安盛：储蓄险可以看，重疾险要挑

安盛的数据要拆开看。

表面看。35款产品里，14款超过10年。实现率区间28%-102%。均值82%。

那个**28%**很刺眼。但它来自一款重疾险。受理赔波动影响大。

剔除这款后。其余13款储蓄险、终身寿险实现率在70%-102%。均值88%。

储蓄险「安进」系列。连续12年实现率在85%-102%。

我的态度也很清楚。

买安盛，优先看储蓄险。重疾险要慎选。

它的储蓄险表现有说服力。但不能因为一个保司整体不错，就忽略品类差异。

同一家公司里。储蓄险和重疾险，不是一回事。

周大福、永明、万通、富卫：中间梯队要挑着看

这一组不能一刀切。它们都有亮点。也都有短板。

周大福：旗舰产品漂亮，但整体波动大

周大福66款产品里，18款超过10年。均值75%。波动有84个百分点。

这个波动不小。

但它也不是没亮点。储蓄险「盛世传承」。10年实现率95%-105%。旗舰产品确实亮眼。

我的建议是。周大福不能按公司整体闭眼判断。要看具体产品。

会挑产品的人，可以看。不愿意做功课的人，我不建议重仓。

永明：均值不错，但样本偏少

永明28款产品里，12款超过10年。均值86%。波动33个百分点。

「永明鑫满意」10年实现率95%-105%。这个表现不错。

但我会保留一点。

超10年样本只有12款。比友邦的38款少。也比国寿（海外）的36款少。

样本少，不代表不好。但参考强度要打折。

永明适合纳入备选。不适合作为唯一答案。

万通：年金很强，储蓄险别泛化

万通的特点更鲜明。

「万通即享年金」。「延期年金」。实现率几乎100%。

派息类年金险这块。万通确实很有代表性。

但它超10年的储蓄险样本只有2款。不能把年金强，直接推导成储蓄险长期也强。

想要稳定现金流。比如退休后定期领钱。万通年金可以重点看。

想买储蓄险。还得回到具体产品。

富卫：不惊艳，但也不极端

富卫51款产品里，24款超过10年。实现率区间43%-92%。均值69%。

它有一个问题。60%的产品实现率低于70%。

但它也没有特别极端的低值。没有低于**40%**的产品。

富卫给我的感觉是。不冒进。也不算特别亮眼。

预算有限。想小金额试水港险。能接受收益略低。可以看。

但如果你追求长期高确定性。它不是我心里最优先的那一档。

太平、忠意、太平洋：100%很好看，但还要等时间

表格边缘还有一组数据。看起来很舒服。

太平（香港）。忠意人寿。太平洋（香港）。

它们共同的问题是。暂无超10年保单数据。

太平（香港）有9年数据。只有1款实现率98%。其余全是100%。

忠意人寿有8年数据。所有产品实现率均为100%+。

太平洋（香港）只有2年数据。目前全是100%。但寿险业务开展较晚。

我对这三家的看法是。

短期表现很漂亮。可以关注。但暂时不建议大比例投入。

太平（香港）短期履约能力很强。忠意人寿短期表现接近满分。太平洋（香港）还需要时间。

愿意尝鲜的人。可以小金额配置。把它当观察仓。

但教育金、养老金这种核心资金。我更愿意放在已经跑过10年以上周期的公司里。

写在最后：读懂这张实现率地图，比听故事更管用

最后我给一个简单判断。

国寿（海外）、友邦、安盛。这三家更像目前的长跑选手。

国寿（海外）胜在波动小。友邦胜在品类均衡。安盛储蓄险表现不错。但重疾险要分开看。

保诚和宏利，我会更谨慎。保诚是波动太大。宏利是均值太低。

周大福、永明、万通、富卫。不能简单归好或坏。要看产品。要看品类。更要看样本够不够长。

太平、忠意、太平洋。短期数据漂亮。但还没跑完长周期。

这事得放行业里看。

2025年友邦、保诚、宏利这些巨头财报都不差。友邦上半年新业务价值同比增14%。保诚亚洲区新单保费同比增10%。宏利香港业务也有自己的增长节奏。

但业绩增长，不等于客户分红兑现好。公司卖得好，也不代表每张保单拿得好。

谁在卷真本事。谁在靠故事。分红实现率会慢慢说话。

我自己选保司，会看三件事：

1. 优先看10年以上数据。5年以内太短。很难看出投资和风控能力。

2. 看波动，不只看均值。均值高但大起大落。不如均值略低但更稳。

3. 分品类比较。储蓄险、年金险通常比重疾险更稳定。重疾险受理赔影响更大。

最后那句话，我还是想说重一点。

收益确定性，比一个漂亮均值更重要。

买港险不是看谁的计划书画得高。而是看多年之后，谁真的兑现了。

大贺说点心里话

如果你正在比较港险，不要只问哪家公司名气大。更要把产品、实现率、缴费方式和渠道成本放在一起看。这里面的信息差，往往比表面收益更影响结果。