港险收益暴跌优惠缩水？安盛盛利2还值得买？3个真相没人告诉你

你好，我是大贺。

最近刷到不少唱衰港险的文章，什么"7%收益时代终结""优惠腰斩不值得买了"。作为服务过200多个高净值家庭的资产配置顾问，我想说：这事没那么简单。

2025年开年，离岸人民币兑美元在7.23到7.36区间反复横跳，中美利差扩大到300个基点的历史高位。

很多朋友问我：现在配置美元资产合适吗？港险还能买吗？

今天这篇文章，我不吹不黑，用数据说话。

港险的好日子过去了？

先把难听的话说在前面。

2025年7月1日起，香港保监局正式下调了分红险演示利率。这意味着什么？同样一份保单，计划书上的预期收益数字会比以前低。

不仅如此，现在优惠缩水、部分产品下架，确实不如前两年"香"了。港险7%+收益率的时代，确实一去不复返了。

但是话说回来，鸡蛋不能放一个篮子。现在内地银行一年定期利率才0.95%左右，美元一年定期接近4%。这个利差摆在这，**6.5%**的港险收益率横向对比内地储蓄险，优势还是很明显的。

所以问题不是"港险还行不行"，而是"你需不需要这样一笔美元资产"。

但数据告诉我们另一个故事

嘴上说不要，身体很诚实。

香港保监局10月24日发布的2025年上半年数据显示：全港毛保费总额达到4234亿港元，全港新单总保费1737亿港元，同比增长50.3%。

50.3%的增速，创历史新高。

今年6月底那段时间，香港保险代理人忙得不可开交，贵宾签单室变得非常难预约。我有个客户提前两周约签单室，结果还是被排到了晚上八点。

从这张图能看出来，2025年上半年的新单保费已经接近2024年全年的80%。按这个势头，全年数据大概率又要破纪录。

收益预期下调了，为什么大家还在抢？

为什么还有人抢着买？看看这些保司的底气

配置思路比产品更重要，但是产品背后的保司实力，决定了你的钱能不能安稳躺几十年。

先说友邦。业内流传着一句话："香港只有两种保司，友邦和其他。"这话虽然有点夸张，但友邦的江湖地位确实没得说。它是香港拥有最多保单的保险公司，客户超360万，香港每3个人就有1个是友邦的客户。

再说安盛。1817年成立，208年历史，是全球9家"大而不能倒"的保险公司之一。经历过两次世界大战还能稳健经营，这种抗风险能力不是吹出来的。标普AA-、穆迪Aa3、惠誉AA，评级都是业内顶级。

还有国寿海外。它是中国人寿集团的全资子公司，背后是财政部持股90%、全国社保基金理事会持股10%。连续21年入选《财富》世界500强，2023年排名第54位。这背景，懂的都懂。

这些保司的底气，就是市场信心的来源。

保诚的「黑历史」：分红回撤真有那么可怕？

说到保诚，很多朋友一听就色变。原因很简单：保诚的分红实现率波动太大了。最高122%，最低只有16%，方差在主流保司里是最大的。

为什么会这样？

因为保诚不做"削峰填谷"。

其他保司会把好年份赚的钱拿出来，平滑差年份的亏损，让每年的分红实现率看起来都比较稳健。但是保诚不玩这套，市场涨它就涨，市场跌它就跌，真实反映盈亏。

从投资策略看，保诚是**49%**固收、**49%**权益，属于激进型。风险和收益是一对双胞胎——市场好的时候收益可能很可观，但是波动也会更大。

所以选保诚，得有一定的风险承受能力。

但是话说回来，人家的实力摆在那：1848年创立，176年历史，四地上市，服务24个市场1800万客户。偿付能力充足率295%，远超监管线。

没那么可怕，但也不适合所有人。先想清楚自己要什么，再选产品。

稳健派的选择：谁的分红更靠谱？

如果你是风险厌恶型，追求的是"稳"，那重点看这几家。

友邦：向上潜力大，向下波动小。分红实现率最大值169%、最小值64%，总现金价值比率中位数97%，方差小。产品种类多、运营时间久、分红实现率稳定，是稳健派的首选。

宏利：20年内无敌。分红实现率最大值98%、最小值78%，波动范围是主流保司里最小的。作为香港强积金一哥，在亚洲有超过120年的投资管理经验。

永明：人民币配置的独特选择。分红实现率最大值97%、最小值66%，总现金价值比率中位数97%，同样方差小。

永明有个独特优势：首创美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益。如果你对人民币长期升值有信心，希望以人民币投保，永明值得重点关注。

虽然安盛盛利2的提领优势很强，但是永明在晚提领和保证现金价值这些部分做得更扎实一些。

汇率这事得看长远。选哪家，取决于你的资金用途和风险偏好。

市场排名解读：谁在真正赢得客户？

看完分红，再看市场表现。

非银渠道标准保费排名：

• 友邦111亿（**11.2%**市占率）
• 保诚82亿（8.3%）
• 国寿78亿（7.9%）
• 宏利77亿（7.8%）
• 安盛53亿（5.4%）

为什么要看非银渠道？

因为银行渠道多少会受存款业务带动，客户可能是"顺便买的"。而非银渠道——经纪、代理这些——客户是主动选择的，更能反映真实的市场偏好和产品竞争力。

非银渠道排名靠前的这几家，要么是深耕香港市场多年的老牌公司，要么是有强大背景的中资巨头。能在这个渠道站稳脚跟，说明产品和服务确实经得住长期检验。

所以，现在该不该买？

说了这么多，回到最核心的问题：2025年，港险还值得买吗？我的观点很明确：对有多元化资产配置需求的人来说，现在还是窗口期。

几个现实摆在这：

• 美联储降息周期开启，黄金价格一路上涨，内地银行存款利率一降再降——手里的钱不知道往哪放，是很多人的真实困扰。
• 2025年人民币汇率在7.1到7.4之间波动，美元一年定期利率接近4%，人民币才0.95%。这个利差，配置美元资产可以获得更高的息差收益。
• 现在汇率相对划算，能锁定当前的收益水平。虽然优惠缩水了，但比等后续产品继续下调更划算。

但是我也要说清楚：不是所有人都适合。

买保险从来不是跟风，得结合自己的资金情况、风险承受能力和长期需求来选。如果你短期内要用这笔钱，或者对汇率波动完全无法接受，那港险可能不适合你。

先想清楚要什么，再选产品。这是我服务了200多个家庭之后，最深的体会。

大贺说点心里话

说实话，港险的水很深，信息差也很大。同样一份保单，不同渠道买，成本可能差出好几万。

怎么买更划算？有没有内部渠道的优惠政策？这些事，我整理了一份资料，感兴趣的朋友可以看看。