澳门保险友邦宏利安盛版：7.2%演示利率之外，更要看传承和汇率

你好，我是大贺。

今天聊的是澳门保险。更具体一点，是友邦、宏利、安盛这类国际保司的澳门版储蓄险。

最近问澳门保险的人明显多了。很多朋友的第一句话是：“是不是香港保险不香了，澳门成平替了？”

这话说出来可能得罪人。

我不太认同“平替”这个说法。澳门保险不是简单替代香港保险。它更像是在几个特定问题上，突然变得更好用了。

但它也不是人人都适合。

**别只看演示利率那一栏。**这里面门道多着呢。

内地家庭现在最焦虑的，不只是收益

我这几年接触的客户。中产也好。高净值家庭也好。焦虑其实越来越像。

第一，是利率。银行存款往下走。固收收益往下走。以前觉得够稳的东西，现在越来越难覆盖长期通胀。

第二，是汇率。家庭资产大部分都在人民币体系里。房子是人民币。工资是人民币。理财也是人民币。看起来很安全。其实同频波动。

第三，是传承。孩子教育、父母养老、家族资产安排。不是一句“买个保险”就完事。要看法律体系。要看税务环境。还要看后续服务。

澳门保险这两年被关注，不是偶然。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保的平均保费达到23.4万澳门币。同比增长40%。

这个客单价不低。说明不是游客顺手买一张小保单。更多是家庭资产配置的钱在进去。

我会把澳门保险定义成一句话：

它正在从备选方案，变成一部分家庭的优先选项。

但这个“优先”，有前提。你得知道它解决什么问题。也得知道它不解决什么问题。

想去香港锁定7%，现在这条路变窄了

先讲香港。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》，也就是GN16。

这个政策影响很大。

港元保单的分红演示利率，上限是6%。非港元保单，比如美元保单，上限是6.5%。

放在以前。香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍能做到7%—7.5%。有些产品长期演示IRR还能突破8%。

现在不一样了。

非保证收益占比，从70%砍到50%。11家主流保险公司，也集体调整产品结构。原来的高收益产品，很多已经永久下架。

你可能觉得，6.5%和7.2%，差距不就是0.7个百分点吗？

短期看，确实不吓人。长期看，差距很大。

这就是复利最容易骗人的地方。它不是一年两年的差距。它是几十年后的差距。

我对香港保险的态度很明确。

香港保险不是不能买。但现在再把它当成“高收益优先”的选择，我不建议。

它的优势正在转向功能、服务、法律体系和成熟监管。这个方向没问题。只是对追求长期高演示收益的人，吸引力确实下降了。

澳门7.2%还在，但不要把演示当承诺

澳门的机会，就出在这里。

截至2026年05月10日，澳门金融管理局暂时还没有出台类似香港GN16的演示利率限制。

澳门主流储蓄险，仍然可以按7.0%—7.2%做长期收益演示。澳门储蓄险封顶回报率，能到7.2%。

友邦、宏利、万通这类国际品牌的澳门版产品，也成了内地客户最爱看的方向。

以宏L宏Z传承为例。澳门可演示7.2%的长期IRR。香港从第47年起，被限制在6.5%。

这张图很直观。

前46个保单年度，香港和澳门的差距不明显。第47年以后，澳门开始拉开。到更长期，差距越来越大。

我会直接说。

如果你看的是三代传承，澳门现在更有优势。如果你只准备放十年八年，这个优势没那么大。

还有一句话必须说清楚。

7.2%是演示。不是保证。计划书好看，不等于未来一定兑现。

最近市场上还有一个新变化。2025年底，有部分中资保险公司在港机构推出保证利率**2.5%**的分红险。打法是“高保证利率 + 高预期分红”。

这个东西容易让人混淆。

保证利率是保证。演示利率是演示。分红实现率是过去表现。三者不能混着看。

我不会只因为7.2%就建议你买。我更关心保司分红历史、资产配置、提款安排，还有你的持有周期。

汇率这件事，别假装不存在

很多人买港澳保险，只盯着收益。汇率反而不看。

这点我有保留。

澳门保单可以用美元、港币、澳门币计价。它的好处是货币更分散。对一个人民币资产占比很高的家庭，这是有价值的。

2025年，储蓄分红险在澳门投保中占比超过80%。这说明大家不是来买短期保障的。更多是冲着长期资金安排来的。

澳门保单的分红实现率，素材里给到的是90%—105%。这个区间不差。至少说明历史兑现不是完全飘在天上。

但汇率要单独算。

2025年人民币汇率，曾经有过一季度对7.5—7.6的恐慌预期。后来回升到年末7.0左右。

这里有个现实问题。

如果未来汇率贬值2—3个点，可能会抵消港澳险和内地**4.5%**收益之间的一部分利差优势。

说白了。

你买的是美元或港币资产。不是人民币定存。它有多元货币价值。也有汇率波动。

如果你未来用钱全部在内地，且时间很短，我不建议重仓澳门储蓄险。短期汇率波动，会让你很难受。

但如果你的目标是孩子海外教育、家庭长期储备、跨币种资产配置。澳门保险就有意义。

它不是用来赌汇率的。它是用来把家庭资产，从单一人民币计价里分出一块。

传承和税务，才是澳门保险真正该看的地方

这一章我想多讲一点。

因为很多人买储蓄险，嘴上说是收益。最后真正用到的，往往是传承。

澳门的税务环境，确实有吸引力。

澳门免征遗产税。也免征资本利得税。澳门个人所得税率最高12%。

对比一下。香港最高是17%。内地最高是45%。

这个数字放在普通家庭身上，可能感受不强。放到家族资产传承里，就完全不一样了。

尤其是几类家庭，我会认真建议看澳门：

• 已经有较多人民币资产。想配置外币资产。
• 未来有子女教育、移民、海外生活支出。
• 家庭资产超过日常消费需求。想做三代传承。
• 不希望资产分配全靠遗嘱和口头安排。
• 对香港新规后的收益演示不满意。

澳门保险在传承上有一个优势。它比较接近内地客户的理解习惯。

澳门是大陆法系。依据成文法。程序合规性更强。条款表达也更接近内地人的阅读习惯。

香港是普通法系。重视判例。合同执行弹性更强。成熟度很高，但维权成本也要算进去。

这里插一个近期的热点。

2026年2月，每日经济新闻提到过一组数据。香港保监局近年投诉案例维持在350例左右。其中表面证据不成立有154例，占比43%。

这不代表香港保险不好。千万别误会。

它提醒的是另一件事。

跨境投保，证据链很重要。签约过程很重要。销售录音、健康告知、资金来源、投保目的，都不能糊弄。

一旦发生争议。在香港维权，可能需要聘请香港律师。跨境诉讼成本也不低。

澳门也不是没有争议风险。只是它的法律体系和服务习惯，对内地客户可能更熟悉一点。

我给客户做传承方案时，不会只看收益表。更会看四件事：

1. 保单持有人是谁。
2. 被保人怎么安排。
3. 受益人是否清楚。
4. 后续提取权、控制权、传承权怎么分。

这里才是门道。

只买一张高演示利率保单，不叫传承规划。那只是买了一个金融产品。

真正的传承规划，是把钱、权、税、法律关系放在一张图里。

澳门保险适合这件事。但前提是结构要设计对。

如果你的家庭关系复杂。比如再婚、多个子女、企业股权、境内外资产混在一起。别自己看几页计划书就决定。

这种钱，错一次很贵。

落地怎么买，澳门确实更顺手

澳门这几年变热，还有一个很现实的原因。

方便。

港珠澳大桥很方便。横琴口岸24小时通关。从珠海过去，时间成本比很多人想象中低。

澳门部分产品还支持内地银行柜台缴费。这对很多客户很关键。尤其是第一次做跨境配置的人。缴费越顺，心理门槛越低。

核保方面，澳门也相对宽松。免体检额度比香港高10%—20%。健康告知更灵活。

成本也有优势。

香港保险有**0.07%—0.1%**的保险征费。澳门是零征费。

以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门无征费可节省1400—2000美元。

这笔钱不算惊天动地。但它是真省。长期复利下，也会继续滚。

2025年Q1，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。占总保费的51.2%。这个比例已经说明，澳门不是小众尝鲜了。

不过我也要泼一点冷水。

香港的理赔效率依然很强。素材里给到香港理赔周期是3—5个工作日。投诉机制也更成熟。

澳门服务更贴近内地习惯。比如微信客服、人民币相关服务、柜台缴费体验。但澳门的信息披露要求，没有香港那么硬。

香港强制披露近5年分红实现率。低于演示**70%**要额外提示。澳门没有同样强制披露要求。

这点很重要。

澳门不是监管更宽就一定更安全。监管宽，带来产品空间。也带来信息筛选要求。

你要更主动问。问分红实现率。问过往调整记录。问退保现金价值。问保单贷款利率。问提取后对分红的影响。

坑我替你踩过了。销售讲得越顺，你越要慢一点。

还有一个长期差距，素材里给了很夸张的例子。

以100万美元保单为例，50年收益差额超过500万美元。100年差额高达3.4亿美元。

这个数字能说明复利威力。但不要被它带着跑。

你家到底会不会持有100年？中间会不会提取？受益人会不会变？汇率会不会影响使用？这些问题，比表格最后一行更重要。

写在最后：澳门保险可以放进配置表，但别放错位置

我对澳门保险的判断很清楚。

长期传承资金，可以重点看澳门。短期周转资金，别碰。只想看高演示利率的人，先冷静。已经有香港保险配置的人，不一定要全部切到澳门。

澳门保险的优势，主要在这几个地方。

同源产品。国际保司。更高演示空间。零征费。通关和缴费便利。多元货币。税务和传承环境更友好。

它确实是当前跨境资产配置里很有竞争力的选择之一。

但我不会把它说成万能答案。

如果你买的是教育金。看提取节奏。如果你买的是养老金。看现金流稳定性。如果你买的是传承金。看保单架构。如果你买的是外币资产。看汇率承受能力。

澳门保险未来在跨境财富管理里，会越来越重要。这个方向我认。

但落到每个家庭，答案不会完全一样。

说句实在的。产品只是工具。真正决定结果的，是你把它放在哪个位置。

放对了，是资产配置。放错了，就是长期资金被锁住。

大贺说点心里话

如果你正在纠结香港还是澳门，不要只拿两份计划书比最后一行数字。把缴费、汇率、传承结构和未来提取一起算，答案会清楚很多。