香港保险6%非保证是骗局？友邦安盛保诚这些坑99%的人不知道

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

这几天后台收到好多条类似的私信："大贺，香港保险演示收益6.5%，结果一看6%都是非保证的，这不是画饼吗？""非保证就是拿不到吧？这跟骗局有什么区别？"

能理解大家的担心。毕竟在2025年这个大环境下，银行存款利率一降再降，有的中小银行3年期都降到**1.2%**了，**2%**的定存都成稀缺品了。

看到香港保险**6.5%**的收益，谁不心动？但是转念一想，**6%**都不保证，万一到头来竹篮打水一场空呢？

今天这篇文章，好的坏的我都说，不劝你买也不劝你不买，就是把这个"非保证收益"的底层逻辑给你讲透，让你自己能判断。

先看事实：香港保险收益到底有多高

先说结论：香港保险的演示收益确实比内地高出一大截，这不是吹的。

我把市场上比较热门的五年缴储蓄分红险都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%+，有的头部产品甚至能到**6.5%**以上。

对比一下内地呢？储蓄分红险的收益大概在**2.5%-3%**这个区间，差距确实肉眼可见。

但大家别光看数字就激动，得先弄明白一个问题：为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么"保守"？

这就要从两边的底层投资逻辑说起。

为什么敢演示这么高？底层逻辑拆解

这产品我扒过底层逻辑，香港和内地保险的核心差异，其实就在于"钱拿去干什么了"。

内地储蓄险：稳字当头

内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就一个字——稳。监管对这块卡得特别严。

保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。这些资产的特点很明显：收益不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以内地的增额终身寿险，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，这就是确定的收益。保险公司敢把收益写死，是因为它投资的资产本身就是确定性很高的。

但问题来了——2025年这个大环境下，固收类资产的收益也在持续走低。商业银行净息差已经降到1.43%，创历史新低。

银行都赚不到钱了，保险公司投这些资产能给你多高的收益？

香港储蓄险：全球化投资组合

香港保险不一样，咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在"分红"这两个字上。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点也很明显：潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

划重点：非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

你买的其实是一个全球化的投资组合，保险公司帮你配置资产、做投资管理，最后收益多少取决于投资表现。

这和内地"合同写死多少就是多少"的模式，本质上是两种完全不同的产品逻辑。

非保证≠拿不到：用什么来验证？

很多人一听"非保证"就慌了，觉得这钱八成是拿不到了。

但非保证不等于拿不到。

在香港保险市场，有个很重要的指标叫——分红实现率。这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

不过光看这个还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。这个指标既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映咱们最后能拿到多少。

总现金价值实现率比单看分红实现率更全面，比值越高，兑现能力越好，越可靠。

那这些数据到底怎么样？我把主流保司的成绩单都扒出来了。

老牌保司成绩单：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

我仔细梳理了老五家官网最新公布的2025年数据：

先说结论：老五家整体表现还是比较稳的，但各家风格差异明显。

友邦：稳定性最强

友邦的数据是我看下来最让人放心的。分红实现率最大值169%，最小值64%，看起来跨度挺大，但关键是它的总现金价值比率美元保单中位数达到了97%，这意味着大部分保单的实际收益都接近计划书演示的水平。

更亮眼的是它的头部产品表现：

• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达**100%**或以上

这说明什么？说明友邦不是靠某一年的好运气，而是有稳定的投资能力持续兑现承诺。

产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小，这是友邦最大的优势。

保诚：波动大，两极分化明显

保诚的数据就比较有意思了。分红实现率最大值122%，但最小值只有16%，两极分化非常明显。总现金价值比率美元保单中位数是87%，比友邦低了10个百分点。

这是因为保诚不做"削峰填谷"——市场好的时候给你分多的，市场差的时候就分少的，真实反映市场盈亏。

这种风格有人喜欢有人不喜欢，喜欢的人觉得透明，不喜欢的人觉得不够稳。

宏利、永明：稳健派

宏利分红实现率最大值98%，最小值78%，波动范围小，总现金价值比率美元保单中位数94%。永明也差不多，总现金价值比率美元保单中位数97%，方差小。

这两家的特点是不追求特别高的上限，但下限守得住，适合求稳的人。

安盛：中规中矩

安盛分红实现率最大值117%，最小值50%，总现金价值比率美元保单中位数86%。整体表现中规中矩，「安进储蓄系列2-跃进」总价值比率100%-107%，「挚汇」首次公布总价值比率100%，头部产品表现还不错。

中坚力量与中资保司：更多验证样本

光看老五家还不够，我又扒了中坚力量保司和中资保司的数据。结果发现，中坚力量保司的表现居然比老五家还要好。

周大福：全线100%达成

2024年，周大福旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。50款产品全部达标，这个成绩单相当亮眼。

立桥人寿：连续五年100%

立桥人寿更狠，连续5年所有分红产品实现率100%，以研发高保产品闻名。虽然体量不大，但分红兑现能力没话说。

忠意：7款主要产品全部100%+

忠意披露的7款主要产品实现率都在**100%**以上，数据非常亮眼。

安达：巴菲特唯一持仓的保险股

安达偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。周年/复归红利实现率最大值109%，终期最大值100%，背景实力没得说。

再看中资保司：

国寿海外：香港最大的中资保险公司

2024年全线产品终期红利达成率100%，资产规模611亿美元，偿付能力208%。

太平香港：所有产品分红达成率100%

母公司为中国太平保险集团（财政部控股），所有产品的分红达成率全部维持在100%。

太保香港：周年/复归红利、终期红利平均数均为100%

可以对接内地的高端养老社区——太保家园，这对有养老规划需求的人是个加分项。

看完这些数据你会发现，不是只有头部老牌公司能兑现分红，中坚力量和中资保司的表现同样亮眼，有些甚至更稳。

数据之外，还要看什么？

但是光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

就拿港险老大哥友邦举例：

截止到2025年第二季度，友邦在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

这种体量和经验，就是它能持续兑现分红的底气。

大家也可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑，比如股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期。

结论：不是骗局，但要会选

回到开头那个问题：香港保险6%的非保证收益，是骗局吗？

先说结论：不是骗局，但不是所有人都适合。

香港保险**6.5%收益里6%**是非保证的，这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。它本质上是一个全球化的投资组合，收益取决于投资表现。

从分红实现率数据来看，头部保司的兑现能力是有保障的，很多产品连续多年达到**100%**甚至更高。

但也要注意，不同公司、不同产品的分红实现率不一样，不是所有香港保险公司都能稳定兑现。

选产品最怕的就是只看收益。

如果你选香港储蓄险，一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益数字吸引。

还有一点要提醒，香港保险投保可能需要亲自去香港或通过合法的跨境服务渠道，理赔流程也和内地有差异，这些都要提前了解清楚。

做保险测评这么多年，我一直觉得，买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心。

大贺说点心里话

今天这篇文章把非保证收益的逻辑讲透了，但怎么选、怎么买、怎么省钱，这才是更关键的问题。