宏利Signature IUL等四款：0%保底下的真实派息

你好，我是大贺。

今天聊一个很多高净值家庭都在问的问题。

IUL到底是不是只看着漂亮。真实派息有没有兑现。

这篇我不讲概念包装。

我会把宏利 Signature IUL (II)、永明 SunBrilliance IUL、全美 Genesis II/III、友邦 Platinum Indexed Legacy 放在一起看。

数据口径，是截至2025年12月，四家离岸保险巨头披露的最新派息报告。

从资产配置的角度看，这类产品不是拿来替代股票的。

也不是拿来替代现金的。

它更像家庭美元资产池里的一层。

压舱石 + 稳增长。

说白了，就是给家庭财富建一道防波堤。

2025年以后，高净值家庭更怕两件事

过去几年，我跟很多企业主、高管家庭聊资产配置。

大家的心态变了。

以前会问，哪里收益高。

现在更常问，哪里亏得少。

这不是保守。

是钱到了一定体量之后，目标变了。

第一，不能大幅回撤。

第二，不能躺在低息里慢慢缩水。

2025年全球市场波动很大。

股票有机会，也有惊吓。

定存看着稳，但利率下行时，续存压力很明显。

美元资产也是一样。

放太短，收益薄。

放太激进，又怕一次回撤伤筋动骨。

这就是很多家庭开始重新看IUL的原因。

它的卖点很直白。

跌的时候，账户收益最低按0%。

涨的时候，按照指数表现参与收益。

当然，它不是神话。

它有封顶。

也有成本。

更有持有周期。

但在一个家庭资产池里，它确实能解决一个问题。

把一部分钱从“纯市场波动”里拿出来。

这点我认可。

不过我也要把话说在前面。

不是所有钱都适合放IUL。

短期要用的钱，不适合。

只想赌一把高收益的钱，也不适合。

它更适合那种未来十年、二十年不急着动的美元资金。

您的钱分几层，每层干什么，要想清楚。

IUL的底层逻辑：跌了保0%，涨了看封顶

IUL的核心机制，叫 Cap & Floor。

Cap，是封顶。

Floor，是保底。

这句话听起来有点术语。

说人话，就是两条线。

Floor 0%。

挂钩S&P 500指数时，指数哪怕跌很多，账户结算收益最低按0%。

这不代表保单没有任何费用。

也不代表每年现金价值都不会波动。

但指数账户这一段，收益不会按负数结算。

Cap 9%-11.3%+。

指数涨了，你可以跟着拿。

但最高拿到封顶率。

比如封顶是9.3%。

指数涨了20%。

这段账户也只按9.3%结算。

这就是IUL最核心的取舍。

放弃一部分牛市上限。

换一个下跌保护。

我不喜欢把它讲成万能产品。

它不是。

但它是一个工具。

这不是买保险，是买一个工具。

工具用对位置，就很舒服。

用错位置，就别扭。

比如你拿它跟股票比短期爆发。

它肯定不刺激。

你拿它跟银行存款比长期弹性。

它又明显更有想象空间。

我会把它放在家庭美元资产的中间层。

不放最底层现金。

也不放最高层进攻资产。

它承担的任务，是守住底线，再去博一点上限。

宏利10.70%，全美11.20%：上限确实打出来了

我们先看两组最直观的数据。

宏利 Signature IUL (II)。

它的S&P 500账户封顶率是 9.30%。

在2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段里，全部触及 9.30% 封顶。

更关键的是。

如果加选 115%绩效乘数，这些月份实际到手收益达到 10.70%。

这个数字，我认为是很硬的。

不是演示表里的假设。

是派息报告里的结算数据。

你看宏利这张表。

2025年3月段，指数涨幅 9.48%。

Cap Rate 是 9.30%。

Crediting Rate 就是 9.30%。

加上115%绩效乘数后，是 10.70%。

2025年5月段，指数涨幅 12.31%。

结算也是 9.30%。

乘数后还是 10.70%。

2025年8月段，指数涨幅到了 18.58%。

账户没有拿18.58%。

它拿的是封顶后的 9.30%。

乘数后 10.70%。

这就把IUL讲清楚了。

牛市里，它不会把全部涨幅给你。

但它能把合同里的上限给到你。

这一点很重要。

我对宏利的判断比较明确。

想要老牌保司、机制清晰、收益不要太飘的人，宏利这条线很适合看。

它不是四家里封顶最高的。

但胜在稳定。

对很多家庭来说，稳定比多一两个点的想象空间更重要。

再看全美 Genesis II/III。

它的S&P 500 Index Account封顶率是 11.20%。

2025年1月到2月，以及5月到12月，多个指数段实际派息锁定在 11.20%。

这就很直接。

指数涨过封顶。

账户拿满封顶。

这张全美的数据表更激进。

Floor Rate 是 0.00%。

Cap Rate 是 11.20%。

很多周期都触及 11.20%。

2月指数涨幅最高，达到 22.28%。

账户结算还是 11.20%。

这不是坏事。

这是产品规则。

你买的不是指数基金。

你买的是带保底机制的指数参与。

我会这样看全美。

如果你追求更高封顶，全美更有吸引力。

但我不会只因为11.20%就说它一定更好。

高封顶很好。

但保单长期表现，还要看费用、持续Cap调整、保司信用、账户策略。

这些都要放在同一张表里看。

只看一年派息，很容易兴奋。

这点我有保留。

不过单看2025年的真实派息。

全美这组数据确实漂亮。

在美元低风险和固收类选择里，11.20% 很难忽视。

永明偏玩法，友邦偏简单：两种人会喜欢

永明 SunBrilliance IUL，风格不太一样。

它不是只靠一个高Cap讲故事。

它有乘数账户。

也有优选账户。

乘数账户的Cap Rate是 8.15%。

加上乘数后，实际派息率可以到 9.78%。

这张图里，永明S&P 500 Index Account Multiplier账户，封顶率是 8.15%。

2024年1月至12月的12个周期里。

除3月和4月外，其余10个周期结算利率都是 9.78%。

这说明什么。

Cap表面看不算最高。

但乘数机制把结果往上抬了一截。

这类产品，我会提醒客户多看两件事。

第一，乘数怎么计算。

第二，成本怎么收。

乘数不是白来的。

产品设计越灵活，越要看细则。

永明适合愿意研究账户策略的人。

不适合只想简单放着的人。

如果你对规则敏感。

愿意定期复盘。

永明的玩法，确实能增加弹性。

再看永明的优选账户。

多数月份触及封顶。

实际派息率是 10.20%。

这张Optimum账户也很有参考价值。

封顶率 10.20%。

指数涨幅超过10.20%的时候，按封顶结算。

不超过的时候，按实际涨幅结算。

2024年4月周期，结算利率最低 5.52%。

2月指数涨幅最高 22.28%。

这个账户的特点很清楚。

比乘数账户更直观。

比普通低Cap账户更有上限。

我对永明的评价是。

它不是最省心的选择，但它是四家里比较有策略感的选择。

懂的人会喜欢。

懒得研究的人，可能会觉得复杂。

友邦 Platinum Indexed Legacy 则是另一种风格。

简单。

直接。

规则清楚。

它的S&P 500子账户，在2025年6月至2026年1月成熟段落，全部触达封顶。

实际派息率 9.00%。

友邦这张表很直白。

Floor 是 0.00%。

Cap 是 9.00%。

2024年4月段涨 3.16%，派息 3.16%。

2024年5月段涨 8.37%，派息 8.37%。

6月至12月各段涨幅都超过9%。

实际派息全部触达 9.00%。

这就是友邦的性格。

涨得少，拿实际涨幅。

涨得多，拿9%。

没有太多复杂包装。

我会把友邦推荐给一种家庭。

不想研究太多账户变化，更看重品牌和规则确定性的人。

但也要接受它的上限。

9%就是9%。

它不是为了追求最高派息存在的。

它更像一个稳妥工具。

2025年4月那段数据，反而最值得看

很多人看IUL，只盯着10.70%、11.20%。

我反而更关心低谷月份。

因为牛市拿封顶，不难理解。

市场不舒服的时候，产品怎么表现。

这才是关键。

2025年4月到期指数段，四家公司表现都不算高。

AIA 是 3.16%。

宏利是 5.52%。

全美是 5.52%。

永明是 5.52%-6.62%。

这组数据，我觉得比满额封顶更有价值。

它说明IUL不是每个月都高派息。

也说明它没有黑箱。

IUL收益计算遵循点对点原则。

只看起点和终点。

2024年4月，美股受通胀数据反弹影响，出现回调。

标普500在5000点附近震荡。

到了2025年4月，又受地缘和关税消息影响，再次回调。

中间涨过。

但结算日卡在相对低位。

点对点一算，涨幅就没那么高。

宏利2024年4月段，指数只涨 5.52%。

绩效乘数加持后，实际给到客户 6.35%。

友邦2025年4月成熟段落，指数涨幅 3.16%。

客户实得 3.16%。

这个表现不夸张。

但我认为很重要。

市场经历波动后，客户没有拿负数。

还拿到了正收益。

这就是IUL最核心的价值。

你不要指望它每年都拿满封顶。

那不现实。

但在震荡环境里，3%到6%的正收益，已经很有意义。

尤其是对大额美元资金来说。

回撤控制比短期兴奋更重要。

我也不建议把“0%保底”理解成随便买都安全。

保单费用还在。

账户选择也会影响长期现金价值。

持有年限太短，也可能不舒服。

但从指数账户结算机制看。

0% Floor不是摆设。

它确实在波动年份保护过本金不被指数负收益侵蚀。

这点要承认。

写在最后：IUL该放哪一层，不该放哪一层

截至2026年05月10日，我对IUL的看法很明确。

它适合长期美元资金。

不适合短期周转资金。

它适合家庭资产池里的稳增长层。

不适合拿来做激进收益冲刺。

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。

这当然好看。

但我不会只拿这一年下判断。

我更看重三件事。

第一，产品在牛市能不能拿到合同上限。

这四家都给出了答案。

第二，市场回调时有没有守住底线。

2025年4月那组数据也给出了答案。

第三，客户的钱能不能放得住。

这一点，经常被忽略。

从资产配置的角度看，IUL不是全部答案。

它更像一个长期美元账户。

牛市能拿封顶附近的收益。

震荡市还能拿正收益。

熊市至少有0% Floor兜底。

这就是所谓的守底博上。

我不喜欢把它说得太神。

但我也不会低估它的作用。

在CRS全球税务透明化持续升级后，高净值家庭更需要合规、长期、可解释的资产工具。

美元保险和IUL被更多家族办公室纳入配置框架。

这不是偶然。

钱越多，越怕乱。

结构越清楚，越安心。

我的建议很简单。

如果你有一笔长期不用的美元资金。

想兼顾身故保障、传承安排和中长期收益弹性。

IUL值得认真看。

如果你未来三五年就要用钱。

或者只想追逐最高回报。

别碰。

这类钱放进去，心态会很难受。

说白了。

IUL不是让你一夜暴富。

它是让家庭财富在波动时代里，多一道防波堤。

大贺说点心里话

IUL能不能买，不是看某一年派息有多高。更要看你的钱能放多久，放在哪一层。如果你想把产品、渠道和成本一起算清楚，可以来问我。