永M万N青·星H尊享II：2年期港险里，我更看重它的稳

你好，我是大贺。

今天是2026年05月10日。我们聊一款最近被问得很多的2年期港险。

永M「万N青·星H尊享II」。

这款产品，经常会被拿来和安S【盛LII至尊】比较。两款都热。也都有人喜欢。

前几天，一个朋友也在纠结。最后他没选风头更猛的盛LII。选了永M。

理由很简单。

保证高。稳健些。

我看到这句话，反而觉得很真实。

买港险，尤其是分红储蓄险。最怕的不是产品不好。最怕的是你没搞清楚自己到底要什么。

你到底是为啥买这份保单？

是想前几年数字好看。还是想长期拿钱稳一点。是想做教育金。还是退休现金流。是想多币种转换。还是想扛住几十年的市场波动。

这些问题不讲清楚，只盯着演示数字，很容易看偏。

他为什么放弃盛LII，选了万N青·星H尊享II

香港2年期分红险市场里，永M【万N青·星H尊享II】和安S【盛LII至尊】，确实是两款热门产品。

盛LII的特点很鲜明。前期预期回报有吸引力。个别提领模式也很亮眼。

永M这边，风格不一样。它没那么爱冲极端演示。更强调保证、归原红利、长期现金流和功能稳定。

说白了就一句话。

盛LII更像用确定性去换高预期。万N青更像先把底线守住，再谈长期增值。

这不是说盛LII不能看。不是。

它适合一类人。能接受非保证部分波动。也能接受未来提领能力的不确定。并且清楚知道，演示不是承诺。

但如果你问我，一个家庭配置型客户。预算不小。持有周期很长。钱是给孩子教育、养老、传承准备的。

我会更偏向万N青。

原因也不复杂。长期保单，第一性原理不是“看起来赚多少”。而是“差的时候能不能扛住”。

买保险不是买彩票。

要长期稳定现金流，先看保证收益和资产底盘

很多人看分红险，喜欢先看总IRR。

这个数字当然要看。

但我会先看保证部分。

因为保证回报，是合同里更硬的部分。非保证收益再漂亮，也要看未来投资表现和保司分红政策。

万N青·星H尊享II的长期保证IRR是1%。素材里写的是市场最高。

盛LII至尊是0.23%。

差了4.3倍。

这个差距不小。尤其是放在几十年的储蓄险里，更不小。

具体看几个年份。

15年，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。

40年，万N青是0.68%。盛LII是0.18%。

我不建议保守型家庭忽略这个差距。

因为你买的是一张长期保单。不是买一张营销海报。

保证收益越高，产品的底线越厚。底线厚，心态就稳。

再看底层资产。

万N青·星H尊享II固定收入资产配比下限是25%。盛LII至尊是20%。

万N青非固定收入资产占比上限，也比盛LII至尊低5%。

这代表什么？

不是说固收越多，收益一定更高。

而是说，万N青的组合波动，天然会更克制一点。它不是把更多希望押在高波动资产上。

如果你的目标是长期稳定现金流。比如孩子未来读书。比如退休后每年拿一笔。

我会优先看这种底盘更稳的设计。

短期想冲高预期，盛LII可能更吸引眼球。长期要稳，我会站万N青。

想把保单当“现金奶牛”，别只看一个提领数字

分红险还有一个很重要的用途。

提领。

不少家庭买港险，不是为了某一年退保。是希望未来每年拿钱。像现金奶牛一样，慢慢挤出来。

这里，盛LII和万N青的路线差别很大。

盛LII是纵深极致。典型就是258提领。

万N青走的是横向覆盖。可以做225、236、247、257。从第2年到第5年。从5%到7%。

这件事要放到真实家庭场景里看。

有人给孩子准备教育金。希望第2年就开始提。有人给退休准备现金流。可能第5年后再提。有人中途要周转。节奏也不一样。

单看一个漂亮提领密码，不够。

看225演示。

第2年起，每年提取总保费5%，也就是20000元。

第10年，万N青剩余现价347004。盛LII是170410。

第20年，万N青是529246。盛LII是119448。

第30年及以后，盛LII显示无法提领。万N青到100年，剩余现价达到54019685。

这个差异很明显。

我会怎么判断？

如果你真要长期拿钱，万N青更合适。

盛LII做不出225，根本原因不是表格没设计好。是底层结构不一样。

一个是保证收益低一些。一个是归原红利占比低一些。

归原红利是什么？

你可以粗略理解为，比终期红利更适合支撑提领的部分。它不是全部确定。但派发后的性质，和条款写法很关键。

看中长期归原红利占比。

20年，万N青是15.80%。盛LII是13.82%。高了1.98%。

30年，万N青是12.51%。盛LII是9.49%。高了3.02%。

再看归原红利和终期红利的比值。

10年，万N青是49%。盛LII是29%。高了20%。

20年，万N青是33%。盛LII是25%。高了8%。

这就解释了一个问题。

为什么盛LII的258看着亮，但我会有保留。

因为它的提领，更多依赖终期红利分担。终期红利不是保证。遇到市场下行，可能调整。严重一点，提领持续性就会受影响。

这不是吓人。

这是分红险的基本逻辑。

提领能力，不是看演示表上某一年多漂亮。要看钱从哪里来。

遇到金融危机或利率长期下行，谁更扛得住

买长期港险，一定要看悲观情景。

很多人不爱看。觉得不吉利。

我反而认为，这是最该看的部分。

市场好的时候，大家都好看。真正拉开差距的，是市场差的时候。

悲观情景假设里，万N青·星H尊享II的回报年下跌幅度是**-1.80%**。

盛LII系列是**-2.50%**。

这个数字说明什么？

万N青假设下跌幅度更小。背后对应的是投资组合波动更低。风险控制更克制。

再看悲观IRR。

10年，万N青是2.00%。盛LII是1.85%。

20年，万N青是4.32%。盛LII是3.88%。

30年，万N青是4.64%。盛LII是4.28%。

这里还有一个点，要单独拎出来。

第10个保单年度，盛LII至尊在悲观情境下，预期回报为0%。可能出现100%回撤。

这个对保守型客户，很重要。

我不建议只看盛LII的高预期数字。尤其是你拿这笔钱做刚性规划。比如教育金。比如父母养老。比如退休后每年固定支出。

再看悲观IRR/预期IRR比值。

这个比值越高，说明悲观情境下保留得越多。波动相对更小。

10年，万N青是83%。盛LII是64%。

20年，万N青是73%。盛LII是61%。

30年，万N青是62%。盛LII是48%。

这组数字，我觉得比很多宣传页更有价值。

因为它回答的是一个更现实的问题。

未来几十年，市场不会永远顺风。利率也不会永远按你想的方向走。

你要的是刺激感，还是抗压能力。

我的答案很明确。

家庭长期钱，不要太刺激。万N青更稳。

中途想换美元或人民币，差别也不小

很多人买港险，会忽略货币转换功能。

但现在家庭资产配置，不可能只考虑一种货币。

孩子未来可能去海外读书。家庭可能要美元资产。也可能以后更想换成人民币保单。

这时候，条款差异就出来了。

盛LII至尊的货币转换，有一个我不太喜欢的地方。

转换保单货币，需要终止旧保单。重新投保新计划。

而新计划的收益、选项、计划特点、保单条款，都可能不同。

这就不是简单换个币种。

更像换了一份保单。

这里有不确定性。新计划好不好。条款变不变。功能是不是一样。都要重新看。

我认为这是盛LII在货币转换上的硬伤。

万N青·星H尊享II就友好很多。

条款明确写了，转换后的保单条款、保障、功能等，与之前保单相同。

从第3个保单周年日起，可以申请转换。每个保单年度仅可申请1次。需要在保单周年日前30日内申请。

还有一个细节。

万N青转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。不设调整基数。

市场上一些同类产品，会有调整基数。会反映新旧资产投资收益、资产价值、资产转移交易等因素。

听着有点专业。

说白了就是，万N青更透明。你知道怎么算。

我不喜欢那种换币时还要叠加很多调整因素的设计。不是一定不好。只是普通客户很难判断。

长期持有的保单，功能越清楚越好。

提领顺序和红利条款，才是很多人没看懂的地方

前面讲提领时，我提到一个问题。

钱从哪里来。

这里要看条款。

盛LII至尊的提取顺序是，先从保额增值红利及其终期红利提取。然后从保证现价及其终期红利中，通过部分退保支付。

万N青·星H尊享II的提取顺序，是先从累计归原红利提取。超过部分，才从保证现价及终期红利中扣除。

这两句话看着绕。

但对提领体验影响很大。

万N青还有一个关键条款。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII至尊也有保额增值红利。

但条款写的是，保额增值红利派发后，面值为保证金额。现金价值并非保证金额。

这里就是差别。

面值和现金价值，不是一回事。

尤其在早期，从面值转换成现金价值，会有折现率。提领越早，折现率越高。

举个很简单的理解。

你看到面值是1.5万。不代表当下能拿到1.5万现金价值。早期折算后，可能少很多。

这也是为什么，我不建议普通客户只盯一个258。

258当然好看。

但你要知道，它靠什么支撑。归原红利够不够。终期红利占比高不高。现金价值是不是保证。早期折现影响有多大。

单一看一个提领密码，隐藏问题太多。

对号入座才不踩坑。

如果你想短期展示数据漂亮。可以研究盛LII。

如果你想长期每年拿钱。还希望提领节奏更宽。万N青更合适。

这个判断，我会说得比较明确。

写在最后：监管提醒和朋友的选择，其实讲的是一件事

最后回到开头。

朋友说，选万N青是因为保证高、稳健些。

这句话听起来很朴素。

但它和香港监管最近的提醒，其实是一件事。

香港保监局在最新一期《监管通讯》中，点名批评一种现象。

用非保证数字博眼球。风险提醒却很弱。甚至没有讲清楚。

监管通讯还提到，有些营销帖文会用保单第一年或第二年的分红实现率吸引消费者。却忽略后期分红实现率。

这在监管表述里，属于完全误导产品回报水平。

这也是我一直提醒大家的。

别被首年演示数字晃了眼。

分红险不是看一年两年。更不是看某个特别漂亮的提领密码。

要看保证。看归原红利。看悲观情景。看提领顺序。看货币转换条款。

如果你长期持有。注重稳健。希望优先锁定长期稳定现金流。

永M「万N青·星H尊享II」是我会认真放进方案里的产品。

它不是所有场景都赢。

但在“稳”这件事上，它确实打得很扎实。

我会给它一个很明确的定位。

适合长期家庭资金。适合教育金、退休金、传承型现金流。

不适合什么人？

不适合只想看短期极致演示的人。不适合希望三五年灵活进出的人。不适合拿周转资金来硬买的人。

港险配置，最重要的是匹配。

你买的是未来几十年的确定感。不是今天一张好看的表格。

大贺说点心里话

如果你正在比较2年期港险，别急着看谁的演示数字更高。先把自己的资金周期、提领节奏、币种需求讲清楚，再去选产品，会稳很多。