宏利Signature IUL等四家产品：2025派息谁更稳

你好，我是大贺。北大硕士，做港险和离岸保险规划第9年。

今天聊四款 IUL。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

截至2026年05月10日，我重新看了一遍四家到2025年12月前后的派息数据。

这类产品最容易被讲得很玄。

其实不用玄。

咱们直接上数据，不绕弯子。

2025年的IUL，保底和封顶到底兑现了吗？

IUL 的底层逻辑，就两个词。

Floor。Cap。

Floor 是保底。挂钩的 S&P 500 指数跌多少，都不影响账户最低结算。比如指数跌 20%。账户收益按 0% 算。本金不吃指数下跌。

Cap 是封顶。指数涨了，你跟着涨。但最多拿到封顶利率。当前市场主流产品，大概在 9%-11.3%+ 这个区间。

说白了就是这么回事。

市场大跌，你不跟着亏。市场大涨，你吃到一段肉。吃多少，看封顶。也看账户设计。

这也是 IUL 被很多高净值家庭叫作“财富方舟”的原因。

它不是让你暴富的工具。

它更像一套规则。

底线守住。上限去争。

2025年这个复盘很有意思。

标普500在2025年继续强势。全年涨幅约 23%。2024年也涨了 24.23%。连续两年都很猛。

这样的市场环境，对 IUL 很友好。

从各家公司披露的 Dec 2025 报告看，新加坡和百慕大的 IUL 产品，很多指数段都直接打到 Cap。

但我想提醒一句。

不要只看“触顶”两个字。

要看是哪家。哪个账户。Cap 多少。有没有乘数。低谷月份给多少。

我带大家一家一家看。

宏利Signature IUL (II)：稳，但上限不是最高

宏利这款看的是 Signature IUL (II)。

账户是 S&P 500 Index Sub-account。

它的封顶率是 9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月，以及8-12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

如果加选 115%绩效乘数，触顶月份实际到手收益是 10.70%。

这个数字不低。

尤其放在美元资产里看。接近11%的年化结算，确实很亮眼。

不过宏利不是最激进的那一类。

它的特点是稳。

我会把它放在“老牌大厂稳健派”里面看。

有一个月份也值得看。

2024年4月段，指数只涨 5.52%。宏利基础结算就是 5.52%。加上绩效乘数后，实际派息 6.35%。

这个数据说明什么？

牛市能触顶。震荡月份也按规则给。没有乱来。

我的判断很明确。

偏稳健的家庭，可以认真看宏利。

但如果你只追求最高封顶，宏利不是第一选择。

它胜在稳定感。不是胜在冲刺感。

永明SunBrilliance IUL：账户设计更灵活

永明这款是 SunBrilliance IUL。

它有两个重点账户。

一个是 S&P 500 Multiplier Account。一个是 Optimum Account。

永明的玩法，比宏利更丰富。

Multiplier账户的 Cap Rate 是 8.15%。看起来不高。

但加上乘数效应后，2025年1月、2月、5月-12月，实际派息率做到 9.78%。

这就不能只盯着 Cap 表面数字了。

Cap 低，不代表实际结算低。

乘数设计会改变最终结果。

再看 Optimum 账户。

这个账户封顶更高。

多数月份触及封顶上限。实际派息率是 10.20%。

2024年4月段，Multiplier账户派息 6.62%。Optimum账户派息 5.52%。

这说明永明不是简单粗暴给一个数字。

不同账户，对应不同结算路径。

我对永明的看法是：

适合愿意理解账户结构的人。

你不能只问“收益多少”。

你要问自己选的是 Multiplier，还是 Optimum。你接受的是更高封顶，还是更复杂的账户逻辑。

另外，2025年9月，永明新加坡推出 SunBrilliance IUL II。Optimum账户 Cap Rate 从 10.20% 提到 10.80%。Multiplier 从 120% 提到 125%。首10年保证 2.5% 派息。

这个动作很关键。

它说明离岸 IUL 市场竞争很激烈。

各家都在拿更高封顶抢高净值客户。

但我还是那句话。

别听销售怎么吹，看派息报告。

全美Genesis II/III：11.20%封顶很强，但别忘了0%保底

全美这边，看的是 Genesis II / Genesis III。

账户是 S&P 500 Index Account。

Cap Rate 是 11.20%。Floor Rate 是 0.00%。

单看封顶，全美确实很强。

2025年1月-2月段，实际派息 11.20%。触顶。

2025年5月-12月段，也连续多个月锁定 11.20%。还是触顶。

2025年4月段是例外。

指数涨 5.52%。实际派息就是 5.52%。

我的立场也很直接。

如果你追求更高封顶，全美会更有吸引力。

11.20%的年化结算，在美元固收类或低风险产品里，竞争力很强。

但注意。

IUL 不是美元定存。也不是保证每年11.20%。

它挂钩指数。按点对点结算。上有封顶。下有0%保底。

2025年市场好。它表现漂亮。

市场差的时候，Floor 才是你真正买到的安全垫。

这点不能混淆。

友邦Platinum Indexed Legacy：简单，直给，封顶较低

友邦这款是 Platinum Indexed Legacy。

账户是 S&P 500 Index sub-account。

Cap Rate 是 9.00%。Floor Rate 是 0.00%。

它的逻辑最简单。

涨得少，拿多少。涨得多，最高拿 9.00%。

2025年6月-2026年1月成熟的段落，全部触顶。实际派息率都是 9.00%。

2025年4月成熟段落，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

2025年5月成熟段落，指数涨幅 8.37%。客户实得 8.37%。

友邦的优点很清楚。

简单。直接。规则好理解。

但它的问题也明显。

封顶9.00%，在这四家里不算高。

如果同样挂钩标普500，同样碰上大牛市，友邦会更早被 Cap 卡住。

我不会把它推荐给只追求收益上限的人。

但如果你喜欢规则清晰。更在意品牌和确定性。友邦够用。

2025年4月这一段，才是真正该看的压力测试

很多人看 IUL，只看触顶月份。

我觉得不够。

真正有价值的，是看不顺的时候。

2025年4月到期的指数段，就是一个共同低谷期。

对应的是2024年4月进场的资金。

四家数据很有意思。

AIA 是 3.16%。

宏利是 5.52%。

全美是 5.52%。

永明是 5.52%-6.62%。

这个差异不大。

也很真实。

IUL收益计算遵循 Point-to-Point。点对点。

只看起跑线。只看终点线。

中间涨得再高，不到结算日，也不算最终结果。

2024年4月进场时，美股受通胀数据影响出现回调。标普500在5000点附近震荡。

中间美股冲得很猛。

很多月份，如果刚好结算，早就触顶。

问题出在终点。

2025年4月，美股遭遇一波“倒春寒”。地缘和关税消息影响市场。前面积累的涨幅被回吐不少。

结算日卡在回调区间。

那这一段就没法拿满 Cap。

它只能按真实涨幅结算。

这就是 IUL 很真实的地方。

不是每个月都给你漂亮数字。

也不是保险公司想给多少就给多少。

它按指数来。按合同来。按结算日来。

四家公司在这个低谷段的数据相互印证。

没有黑箱。

没有神话。

也没有凭空造收益。

我反而更愿意看这种数据。

触顶数据当然好看。

但低谷数据，能看出产品规则有没有兑现。

你拿它和直接炒股比，感受会更明显。

2025年4月那种回撤，直接持有股票的人，可能从盈利变成亏损。也可能被套住。

IUL客户在同样市场波动里，拿到 3.16%-6.62% 的正收益。

不是暴利。

但这个结果很硬。

远高于活期。也跑赢了很多美元定存。

这就是 IUL 的价值。

牛市能吃到封顶。震荡市还能有正收益。熊市至少守0%。

当然，我也要把边界讲清楚。

0% Floor 保护的是指数结算不为负。

不代表保单任何时候退保都不亏。

保单有成本。也有前期费用。退保现金价值另算。

短期资金别碰。

准备两三年就拿出来的钱，也别碰。

IUL更适合长期美元资产配置。更适合传承、保费融资、家族保障和长期现金值规划。

这一点比派息数字更重要。

写在最后：9%-11.20%很好看，但别只按牛市买单

2025年大部分 IUL 保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。

这个结果很漂亮。

也说明 S&P 500 在这一轮周期里，依然是离岸 IUL 的核心胜负手。

挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。多次触发 0% 保底。

这不是说恒生一定不能选。

但如果只看过去两年的稳定性和触顶能力，我会优先看S&P 500账户。

四家里面怎么选？

我给一个更直白的判断。

想要稳健和大厂感，宏利可以放前面。

想要账户玩法和升级空间，永明值得研究。

想追求更高封顶，全美更有优势。

想要简单直给，友邦更省心。

但有一类人，我不建议买 IUL。

短期要用钱的人。

不愿意理解账户规则的人。

只盯着“每年10%”这句话的人。

这三类人，很容易买错。

IUL不是存款。

也不是保证收益产品。

它真正适合的是长期资金。

你接受它的保单结构。接受它的封顶和保底。接受它按指数段结算。

那它确实能在利率下行、市场波动大的环境里，给你一个更舒服的美元资产位置。

相比直接在股市里扛 30% 的下跌风险，IUL提供的是另一种思路。

下有保底。上有封顶。中间看指数表现。

我会把它当作高净值家庭的“底仓型进攻资产”。

不是全部仓位。

但值得放一部分。

大贺说点心里话

IUL这种产品，真正的差别不只在派息表。还在渠道、费用、账户选择和长期持有方式。你要是想看自己适合哪一家，可以把需求发我，我帮你按真实方案算一遍。