宏挚传承和宏挚家传承：20年前后，选法完全不一样

你好，我是大贺。

今天聊宏利这两款产品。宏挚传承和宏挚家传承。

截至2026年05月10日，我再看这两款，感觉挺有意思。

宏利今年出了新产品「宏挚家传承」。第27年IRR登顶6.5%。这个速度，目前市场里很快。

按常理看，新产品出来，老产品就该慢慢退场。

但宏挚传承没有。

友邦盈御3已经退居二线。万通富饶千秋也换代了。保诚的信守明天，永明的星河尊享，名字还在。但产品逻辑已经按6.5%时代重新设计。

宏挚传承却还在台上。

这就不是简单的新旧替代。

来，咱把牌都摊开。

这两款不是接力。更像分工。

20年以内，看宏挚传承。

20年以后，看宏挚家传承。

不过，这个判断有前提。你得能接受终期红利的波动。也得明白，演示收益不是保证收益。

宏挚传承为什么还没退休？

宏挚家传承这次的设计，很“宏利”。

它不派发复归红利。只保留终期红利。第27年做到6.5%。速度很快。

但老产品宏挚传承，仍然活得很好。

这件事的关键，不在名字新不新。

在时间段。

宏挚家传承，是为了更长周期做的产品。它的优势在20年后逐步出来。

宏挚传承，是过去两年特别能打的产品。它最强的地方，在20年内。

很多客户配置港险储蓄，不是真的看50年。

孩子教育金。婚嫁金。退休前后用钱。很多计划都卡在15年到20年。

这个周期里，宏挚传承还没老。

我甚至会说。

只看20年以内，宏挚传承仍然是宏利这条线里最优先看的产品。

当然，这不是说它适合所有人。

它的脾气很明显。收益冲得快。保证层偏薄。波动要自己扛。

每个产品都有自己的脾气。

20年以内，宏挚传承的IRR优势很硬

直接看数字。

统一口径。5年缴。年保费10万美元。0岁女。总保费50万美元。只看演示收益。

第6年，宏挚传承和宏挚家传承IRR都是0.00%。

友邦环宇盈活是**-3.12%。保诚信守明天是-6.94%**。

这个差距已经出来了。

第10年，宏挚传承IRR是4.29%。其他5年交产品，大概在**3.11%到3.60%**之间。

差了接近一个点。

第18年，宏挚传承到5.93%。友邦和保诚在5.45%到5.46%。

第20年，宏挚传承跑到6.00%。其他产品还在5.8%附近。

这笔账得这么算。

IRR看的是资金效率。

同样5年缴。宏挚传承在20年内，就是领先。

不是领先一点点。

尤其第10年到第18年这段，很多家庭刚好会用钱。

孩子读书。家庭资产再安排。或者自己快退休。这个时间段，现金价值的效率很重要。

我不建议拿一个40年、50年的演示，去压住一个20年内确定要用钱的需求。

未来当然重要。

但你明明20年要用钱，就别硬装长期传承。

20年以内的储蓄计划，我会优先看宏挚传承。

这个判断很明确。

不过，别信单一产品吹牛。

你也要看它为什么能冲这么快。

宏挚传承的核心，是把筹码压在终期红利上

宏挚传承的结构很简单。

只有终期红利。没有复归红利。

很多港险分红产品，非保证部分会有两层。

一层是复归红利。每年宣告一次。宣告后通常不会往下调。

另一层是终期红利。保单退保、满期、身故等时候才体现。

复归红利有好处。

它能逐年锁定一部分成果。客户心里踏实一点。

但它也会限制前期速度。

宏挚传承不要这层。

它把非保证部分集中在终期红利上。

这个做法很激进。也很直接。

没有复归红利这层缓冲。底层资金配置时，早期刚性兑付压力会小一些。更多钱可以往长期收益那边走。

再看保证层。

交完5年保费，到第10年，宏挚传承保证能拿回总保费的60%。

宏挚家传承是64%。

保证层越厚，稳是稳。增速一般不会太快。

宏挚传承保证层更薄。更多钱进入终期红利滚复利。

第10年，宏挚传承终期红利有40万。宏挚家传承同期是34万。

多出来这部分，就是前期IRR领先的来源。

但代价也很清楚。

宏挚传承保证回本要到第18年。

宏挚家传承是第16年。

我不建议特别保守的人，把宏挚传承当成“稳稳回本”的产品。

它不是这个脾气。

它是拿保证层去换演示收益速度。

你能接受，才谈配置。

接受不了，就别勉强。

第22年以后，宏挚家传承开始接管

看完前20年，再看20年后。

这里才是宏挚家传承的主场。

按照演示，宏挚传承要到第46年左右，IRR才跑到6.5%。

宏挚家传承在第22年反超宏挚传承。

第27年，宏挚家传承IRR达到6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

很多朋友会问。

宏挚传承以后会不会表现更好。会不会提前到6.5%。

我这里会谨慎一点。

按100%分红实现率，宏挚传承就是6%左右的水平。

要提前到6.5%，分红实现率得超额不少。

保司维持100%。或者略高一两个百分点。已经算交卷。

让它长期多给你10%、20%。我不按这个预期做决定。

20年后，宏挚传承和6.5%时代产品，确实不是一个比赛节奏。

再看保证现金价值。

第10年，宏挚传承保证现价30.0万，也就是总保费的60%。

宏挚家传承是32.1万，约64%。

宏挚家传承第16年保证回本。

宏挚传承第18年保证回本。

再看终期红利。

第10年，宏挚传承终期红利40.1万。宏挚家传承34.3万。

第22年，宏挚传承106.0万。宏挚家传承106.3万。

第27年，宏挚传承158.7万。宏挚家传承185.7万。

翻盘点就在第22年。

这个轨迹很清楚。

宏挚传承前面跑得快。

宏挚家传承后面换挡。

终期红利年复合增速更能说明问题。

Y10到Y20，宏挚传承是8.3%。宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27，宏挚传承是8.6%。宏挚家传承是11.9%。

说实话。

宏挚家传承20年后接近12%的终期红利复合增速，我会有点保留。

不是说它做不到。

而是这个演示轨迹，对长期投资回报的要求更高。

终期红利越集中，未来分红实现率对结果影响越大。

这点必须讲清楚。

如果你确定持有20年以上，宏挚家传承更值得看。

如果你只看15年到20年，宏挚传承更直接。

这就是两款产品的分工。

宏利凭什么敢给这么高的长期预期？

接下来要问一个更底层的问题。

宏利凭什么敢这么画？

我看产品，不喜欢只看计划书。

计划书是保司给你的演示。

支撑能力，要看公司资产和财报线索。

宏利的分红基金规模，在香港排名第三。规模超过3000亿。

债券比例大概43%左右。

权益配置比例有30%多。排在保诚、友邦后面。

从资产分类看，宏利的配置范围比较复杂。

债券。股权。物业。衍生品。再保险。还有另类长期资产。

它的精算假设也很有意思。

宏利10年期是5.67%。20年期是6.47%。

这个在同行里偏高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以内。

这代表什么？

至少代表宏利对自己的长期投资能力，比较有信心。

但我不会把它直接翻译成“未来一定兑现”。

这里要分清楚。

折现率假设，是精算口径下的假设。

它能说明公司对长期回报有判断。

但它不是给客户的确定承诺。

我还注意到一个线索。

宏利有约617亿加元的另类长期资产，ALDA。

里面包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这类资产流动性低。锁定期长。

理论上，它有机会赚到公开市场之外的长期溢价。

如果这部分溢价真实存在，确实可以支撑更高的长期假设。

但注意。

财报没有直接写明。

不是“有ALDA，就等于6.47%一定成立”。

我不会把推测当结论。

更让我纠结的是2024年的现价比值率。

宏利是82.8%。

保诚是81.3%。

差距并不大。

如果ALDA优势已经明显体现，我原本期待分红达成表现拉开更大差距。

现在没有。

可能是ALDA回报周期还没到。

也可能是近年市场环境拖了后腿。

也可能优势本来没那么夸张。

这个地方，我会继续观察。

尤其是2025年的RBC数据。还有后续分红实现率。

我现在的态度很明确。

宏利有支撑高假设的资产线索。

但我不会只凭这些线索，就把宏挚家传承的长期演示当成稳稳兑现。

另外，不能直接说宏挚家传承资产池更激进。

公开资料不够。

只能说，它的演示轨迹，对长期投资回报要求更高。

这句话更准确。

也更负责任。

安盛盛利2的2年缴，不能简单说更香

还有一个绕不开的问题。

安盛盛利2至尊支持2年期缴费。

很多朋友会问。

2年缴这么快进场，会不会比宏利5年缴更划算？

这个问题很常见。

但横评才能出真章。

安盛盛利2，2年交。第18年IRR率先破6%。比宏挚传承早两年。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

第20年，安盛盛利2IRR是6.21%。宏挚传承是6.00%。

看起来安盛很强。

但这个对比并不完全公平。

一个是5年交。一个是2年交。

钱进场时间不一样。

同样总保费50万美元。

安盛两年内就把钱放进去了。

宏利是每年10万美元，分5年交。

账户绝对值，安盛当然更容易高。

第10年账户现金价值，宏挚传承是70.1万。宏挚家传承是66.4万。安盛盛利2是78.2万。

第30年，宏挚传承是260.7万。宏挚家传承是292.7万。安盛盛利2是320.5万。

安盛账户绝对值全程最高。

这笔账要拆开。

IRR看效率。

账户值看体量。

2年缴赢在钱早进场。

5年缴赢在资金压力低。

我会这么判断。

你本来就准备一次性或短期内完成配置，安盛2年缴更合适。

你不想一次性压太多现金，宏利5年缴更舒服。

这里还要加一个现实因素。

2025年10月，人民币兑美元汇率波动明显加剧。人民币兑美元中间价一度突破7.15。三个月内波动超过2.5%。

港险很多美元单，换汇节奏会影响真实成本。

一次性大额配置，汇率点位很重要。

5年分期缴费，可以把换汇压力摊开。

但也可能遇到后面汇率更不舒服。

没有完美答案。

再看预缴。

2025年11月，多家保司预缴利率下调。宏利、安盛、友邦大多从5%以上，降到4%到4.5%区间。

预缴优势缩水后，一次性把钱提前放进去的吸引力下降。

这也会改变2年缴和5年缴的比较。

如果你资金充裕，又能接受汇率一次性暴露，安盛2年缴可以优先看。

如果你希望现金流别太紧，5年缴仍然是主流选择。

别把“账户值更高”直接等同于“产品更好”。

钱早进场，本来就会滚得更多。

写在最后：这两款产品，选错时间段就容易看偏

回到宏挚传承和宏挚家传承。

它们都100%押在终期红利上。

没有复归红利逐年锁定。

这句话很关键。

没有复归红利，就少了一层缓冲。

未来提领，也会从终期红利里拿。

你如果早期频繁提取，演示收益会打折。

你如果接受不了终期红利波动，这两款都未必舒服。

我的判断很直接。

15年到20年内用钱，优先看宏挚传承。

20年以上长期持有，宏挚家传承更合适。

中途要频繁提领，或者心态特别保守，这两款都要谨慎。

宏挚家传承继承了宏挚传承的大部分特点。

但它不能完全替代宏挚传承。

宏挚传承也没有过时。

只是它们服务的时间段不一样。

这类产品最怕看错维度。

你拿20年内的用钱需求，去追第27年的6.5%。

会错。

你拿50年的传承规划，去迷恋宏挚传承前20年的速度。

也会错。

产品本身没有错。

错的是拿错尺子。

要拿高收益，就要接受高波动。

这句话很土。

但很真。

大贺说点心里话

如果你已经在宏利、安盛、友邦之间纠结，别只拿一张计划书比较。缴费期、换汇节奏、提领时间，都会改变最后结果。想把这笔账算细一点，可以找我一起看。