港险新规后还值得买吗？8年老客实测：选错保司买盈御3盛利亏几十万

你好，我是大贺。

2025年7月1日，香港保监局正式实施分红险演示利率上限新规——港元保单上限6%，非港元保单6.5%。消息一出，不少人慌了：港险是不是不行了？

说说我的真实体验。我2018年就开始配置港险，手上已经有3张保单。这几年下来我发现：新规是"挤水分"，不是"砍收益"。

演示利率降了。但实际分红该给多少还是多少——2024年主流保司的分红实现率平均在90%以上，友邦甚至达到99%。

真正决定你能赚多少的，从来不是演示数字有多好看，而是你选的保司投资能力够不够硬。

同样的保费投入，不同保司的资产组合可能带来数百万收益差距。所以今天这篇，我不讲产品，只讲一件事：怎么根据你的风险偏好，找到最适合你的保司。

灵魂拷问：你能承受多大的收益波动？

选保司就像选"财富合伙人"，没有绝对"最好"，只有"最适合"。

我当年也纠结过：友邦稳、保诚激进、安盛灵活……到底选谁？后来想明白了，核心问题其实是：你能接受多大的收益波动？

• 如果你买的是教育金、养老金，本金安全是第一位，那就选保守型保司
• 如果你有10-20年不动的闲钱，能接受中等波动换取更高收益，选平衡型
• 如果你资金期限够长、心态够稳，能扛住短期波动追求高复利，选进取型

想清楚这一点，下面的内容你就知道该重点看哪一段了。

保守型：本金安全是第一优先级

适合人群

教育金、养老金等刚性需求，极度风险厌恶者

推荐保司

友邦、宏利、富卫、周大福人寿

这几家保司有个共同特点：高比例配置高评级债券（70%-80%+），波动小，本金安全优先。

友邦：稳健派的代表

2024年友邦投资总额达2553亿美元，**近70%**配置于固定资产，70%以上投资期限超过10年。

代表产品**「盈御3」**的资产配置也印证了这一点：债券及固定收入工具占比25%-100%，增长型资产0%-75%，策略弹性大但底仓稳。

宏利：138年老牌实力派

宏利2024年总投资资产高达4425亿加元，**70%**资产为A级及以上优质债券，投资分散于美国(42%)、加拿大(27%)、亚洲(22%)等地区。

富卫：99%投资级债券

富卫固收类资产投资占比超66%，**99%**是优质投资级别，在主流保司中领先。

踩过的坑告诉你：如果你是给孩子存教育金，或者给自己存养老金，这类保司的"无聊"恰恰是最大的优点。

平衡型：债券打底，弹性增长

适合人群

投资期较长（10-20年），希望收益有潜力又不愿承受过大波动者

推荐保司

安盛、永明

这两家的策略是：债券打底（60%-75%）+ 弹性增长空间（股票/私募等）。

安盛：欧洲第一资管

安盛被誉为欧洲排名第一的资产管理公司，截至2024年12月31日，全球管理总资产超过1万亿美元，相当于香港外汇基金的2.4倍。

在总资产布局中，固定收益占比74%，同时保留房地产和股权的增长空间。

代表产品**「盛利」**的资产配置也体现了这种灵活性：债券25%-80%，增长资产20%-75%，收益波动可控，资产灵活适配市场变化。

永明：ESG+高信用评级

永明2024年投资总盘近1765亿加元，稳健的固收资产占比极高达75%，其中97%评级为投资级高质量（BBB及以上）。

这几年下来我发现，平衡型保司的好处是：不用天天盯着市场波动焦虑，长期持有体验更好。

进取型：能扛波动，追求高复利

适合人群

资金为长期闲钱，目标年化6.5%+，能承受中期波动者

推荐保司

保诚、万通

保诚：高权益资产配置

保诚2024年总投资资产1600亿美元，权益类资产占比50.3%，显著高于行业平均水平。

金融投资总额161,184百万美元" />

这种激进策略的结果是：相较于2023年，权益类资产增持了25%，年度净利润整体增长了40%。

代表产品**「信守明天」**的资产配置更是直接：固定收益证券30%，股票类别证券70%。

保诚是少数在极端市场下仍维持较高红利派发能力的老字号保险公司之一，适合心态稳、资金期限长的投资者。

万通：债券+私募的独特打法

万通2024年总投资资产2853亿美元，83%配置于债券且96%为高评级债券。

万通的独特之处在于：依托霸菱资管和全球另类投资网络，链接N个全球顶尖投资合作伙伴，捕捉高质量非公开市场机会。

我当年也纠结过保诚和万通，最后发现：如果你追求的是长期高复利，能接受短期波动，这两家确实是进取型的首选。

特殊需求：灵活调控与类美债替代

除了按风险偏好分类，还有两类特殊需求值得单独说：

想自主调控风险：周大福人寿

截至2024年6月，周大福的总投资组合资产管理价值高达777.21亿港元，复合年度增长率达到18%。

资产类别以**债券投资(含债券基金)占总投资组合资产价值的75%**为主。

代表产品**「匠心传承」**提供三种投资策略，高度灵活，满足不同风险偏好需求。第10年后可以灵活切换策略，适合想自主调控风险的投资者。

需要"类美债"替代品：万通

如果你原本想配置美债，但又担心单一资产风险，万通的"高质债券+私募债"组合是个不错的替代方案。

分红实现率：用历史验证选择

说了这么多投资策略，最终还是要看分红实现率——保险公司过去承诺的收益，到底兑现了多少。

2024年各大保司的分红实现率报告已经出炉，我整理了主流公司的表现：

几个关键数据：

• 友邦平均分红实现率99%，「充裕未来2」连续7年100%达成
• 安盛平均分红实现率97.5%，22款储蓄险平均94.7%（最高117%）
• 保诚平均分红实现率84.5%，主力储蓄险集中在80%-110%

可以看到，主流保司的平均分红实现率都在80%以上。友邦、安盛、宏利、永明、万通、周大福、国寿这些保司，波动小，多年数据扎实，更稳。

这也印证了开头说的：新规下调演示利率是"挤水分"，实际分红水平不受影响。

再看看各保司的产品预期收益对比：

多数产品50年后IRR趋于稳定（约6.45%-6.48%），短期（5-10年）IRR差异显著。这也是为什么我一直强调：港险是长期投资，选对保司比选对产品更重要。

结语：把钱交给全球顶配资管团队

2025年一季度，全港长期业务新单保费飙升至934亿港元，同比增长43.1%，创2001年以来最高季度保费。市场火爆，但更需要理性选择。

香港保险市场的竞争本质是投资能力的比拼。友邦的稳定、保诚的激进、安盛的灵活、万通的进取……每家保司都有其独特优势。

这几年下来我发现，选择香港保险，就是选择把钱交给"全球顶配的资管团队"打理。关键是想清楚自己的风险偏好，找到最适合自己的那个"财富合伙人"。

大贺说点心里话

选对保司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。同样的产品，渠道不同，到手成本可能差出好几万。