友邦充裕未来等港险6.5%收益6%非保证？小心踩坑亏几十万

你好，我是大贺。

最近咨询我养老规划的朋友越来越多，问得最多的一个问题就是：香港保险演示收益6.5%，但6%都是非保证的，这靠谱吗？会不会是骗局？

说实话，这个问题我被问了不下几百遍。

能理解大家的纠结——2025年延迟退休正式启动，养老金缺口1.1万亿的新闻满天飞。谁不想让自己的养老钱多赚点？内地储蓄险收益2.5%-3%，看着确实不够劲；香港保险6.5%，看着又让人心动。

但是，一边想赚更高收益，一边又怕竹篮打水一场空，这种心情我太懂了。

养老这事儿，越早规划越主动。今天我就把这个问题彻底讲透——不是劝你买或者不买，而是帮你搞清楚背后的逻辑，让你自己能做出判断。

毕竟，这笔账我帮你算，但最后的决定得你自己拿。

内地还是香港？储蓄险的两条路

说到养老储备，储蓄险是绑定最多人的选择。但问题来了：内地储蓄险和香港储蓄险，到底该选哪个？

这两条路，收益差距确实不小。

内地储蓄分红险，长期收益大概在**2.5%-3%**之间。这个数字放在十年前，可能还觉得凑合，但放在现在这个低利率时代，说实话，跑赢通胀都悬。

香港保险呢？演示收益可以达到6.5%，是内地的两倍多。在低利率时代，**6.5%**的收益看着确实让人心动。

但问题也来了——香港保险这漂亮的收益里，接近**6%**都是"非保证"的。什么意思？就是计划书上写的是这个数，但最终能不能拿到手，还得打个问号。

这就让很多人犯嘀咕了：这到底是馅饼还是陷阱？

别急，咱们一个一个拆解。

要回答这个问题，得先搞清楚一件事：为什么内地保险收益低但确定，香港保险收益高但不保证？

这不是保险公司想不想给你的问题，而是两边的投资逻辑从根上就不一样。

内地储蓄险的核心优势：确定性

先说内地储蓄险。

不管是增额终身寿险还是分红险，内地保险的核心思路就一个字：稳。

监管对这一块卡得特别严。保险公司拿到你的保费后，投资渠道非常稳健——大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产有什么特点？收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

正因为如此，内地增额终身寿险的合同收益是确定的——合同里写的是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

这就是内地保险的核心优势：你知道自己最后能拿到多少钱，睡觉都踏实。

对于那些不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人来说，这种"确定性"是无价的。

但问题也很明显：收益确实不高。

**2.5%-3%**的长期收益，放在养老规划里算一算，30年后能翻多少倍？说实话，可能跑不赢通胀，更别说让你的退休生活过得滋润了。

现在不准备，以后靠谁？如果你的养老目标只是"不亏"，内地储蓄险够用；但如果你想让养老金"增值"，可能就得考虑别的选择了。

香港储蓄险的核心优势：高收益潜力

再说香港储蓄险。

香港保险和内地保险最核心的区别，就在"分红"这两个字上。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

我把市场比较热门的五年缴产品都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%+，比内地储蓄分红险**2.5%-3%**的收益高出一大截。

从表里可以看到，很多产品30年后的IRR能达到6%以上，50年、60年后甚至能到6.5%+。

这个收益放在养老规划里意味着什么？

假设你现在30岁，每年存6万美元，存5年，一共30万美元。如果按6%的复利算，到你60岁退休的时候，这笔钱能变成170多万美元。

如果按内地2.5%的收益算呢？同样的本金，60岁的时候大概只有60多万美元。

差距是三倍。

时间是最好的朋友，复利的威力就在这里。但前提是——这个**6%**的收益，你得能拿到。

香港储蓄险的核心风险：非保证

问题来了：香港保险6.5%的收益里，接近6%都是"非保证"的，这到底靠不靠谱？

先说清楚一件事：非保证不等于拿不到。

很多人一听到"非保证"就慌了，觉得这是保险公司在画饼。其实不是。

非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

前面说了，香港保险投资的是股票、房地产、私募股权这些资产，这些资产的收益本身就有波动。保险公司没法提前确定能赚多少，所以只能把收益标成"非保证"。

但"非保证"不代表"拿不到"，关键要看保险公司的实际兑现能力。

在香港保险市场，有个很重要的指标叫——分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

除了分红实现率，还有一个更重要的指标——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。它既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映咱们最后能拿到多少。

比值越高，兑现能力越好，越可靠。

风险验证：15家保司分红实现率全景

光说概念没用，咱们看数据。

我仔细梳理了香港市场主要保险公司官网最新公布的分红实现率数据，一共15家，分成三类给大家看。

第一类：老五家（保诚、友邦、宏利、永明、安盛）

从表里可以看到几个关键信息：

友邦表现最稳：分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。更重要的是，友邦**「充裕未来2」连续7年达100%或以上，「充裕未来盈尚」连续4年达100%，「盈御多元货币计划」连续3年达100%**。

保诚波动较大：分红实现率最大值122%，但最小值只有16%，两极分化明显。保诚的特点是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏——行情好的时候给得多，行情差的时候也不藏着掖着。

宏利、永明表现稳健：总现金价值比率美元保单中位数分别是94%和97%，方差小，说明兑现能力比较稳定。

安盛中规中矩：总现金价值比率美元保单中位数86%，多数年份能达到85%+。

第二类：中坚力量（万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥）

这一类保司的表现，说实话，居然比老五家还要亮眼。

周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。

立桥人寿：连续5年所有分红产品实现率100%，以研发高保产品闻名。

忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常亮眼。

万通：周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%，背后是美国万通的扎实背景。

安达：偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股，实力不用多说。

第三类：中资保司（国寿、中银、太保、太平）

中资保司的表现也相当稳：

太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%。

国寿海外：香港最大的中资保险公司，2024年全线产品终期红利达成率100%。

太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%。

中银人寿：资产规模255亿美元，偿付能力210%+，穆迪评级A1。

看完这些数据，你应该能得出一个结论：非保证收益并不是拿不到，关键看你选的是哪家公司、哪款产品。

但这里要提醒一点：不能只看一两年的数据，保险是几十年的事。

今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。得看长期的，短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。

养老规划是几十年的事，别等退休了才后悔。选产品的时候，一定要看长期、看趋势、看稳定性。

如何选对保司？看家底和投资能力

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动。2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

拿友邦举例，截止到2025年第二季度，它在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

再比如安达，偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。巴菲特选股的眼光，懂的都懂。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑。股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

决策框架：什么人适合什么产品

说了这么多，最后回到那个核心问题：内地储蓄险和香港储蓄险，到底该选哪个？

这笔账我帮你算，但决定得你自己拿。

先说结论：没有绝对的好坏，只有适不适合你。

如果你是这类人，选内地储蓄险：

• 不想操心：不愿意研究产品、比较数据，就想省心省事
• 怕麻烦：不想跑香港投保，不想处理跨境理赔的手续
• 追求确定性：宁可收益低一点，也要睡得踏实，知道自己最后能拿到多少
• 短期可能要用钱：这笔钱可能三五年内就要动用，不适合长期锁定

内地储蓄险虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。合同里写的是多少，到期就能拿到多少。

如果你是这类人，可以考虑香港储蓄险：

• 能接受收益波动：理解"非保证"的含义，能接受短期的不确定性
• 愿意用时间换收益：看重长期复利，愿意把钱放一段时间不着急用
• 有一定的研究能力：愿意花时间了解不同保司、不同产品的差异
• 养老规划是核心目标：这笔钱就是为了几十年后的退休生活准备的

但选香港储蓄险，有几点必须提前了解清楚：

第一，投保流程不一样。香港保险投保可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道。不是说网上随便买就行，得提前做好安排。

第二，理赔流程有差异。香港保险理赔需要提供的资料、理赔时效和内地有差异，这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

第三，一定要选对公司和产品。前面说了那么多数据，就是想告诉你：不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。别只被高收益的数字吸引，仔细多研究研究。

我的建议

2025年延迟退休正式实施，养老金缺口1.1万亿，全球养老金储蓄缺口更是达到51万亿美元。到2060年，养老金领取人数将超过缴纳人数，1个年轻人养1个老人。

这些数字不是吓唬人，而是在告诉我们一个事实：仅靠社保，很难维持退休后的生活水平。

现在不准备，以后靠谁？

如果你的养老目标只是"不亏"，内地储蓄险够用。但如果你想让养老金真正"增值"，想让退休生活过得滋润一点，香港储蓄险值得认真考虑。

关键是：别只看数字，要看逻辑；别只看收益，要看风险；别只看眼前，要看长期。

做保险测评这么多年，我一直觉得，买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

养老规划这件事，说到底是和时间做朋友。今天多了解一点，未来就少踩一个坑。

但光看文章还不够——真正省钱的门道，往往藏在信息差里。