星河尊享2、盛利2、宏挚传承：别只看6.5%

你好，我是大贺。

北大硕士，深耕港险9年。过去这些年，我看过太多计划书。也陪很多家庭重新梳理过保单。

今天这篇，不单聊一款产品。

我们拿永明「星河尊享2」、安盛「盛利2」、**宏利「宏挚传承」**放在一起看。

你会更容易看清一个问题。

港险到底适合谁。

港险不是不能买，但短期要领钱的人别冲动

我对港险的判断很直接。

它适合长期资金。适合经济基础比较好。适合能接受十几年甚至更久周期的人。

短期要周转的钱。别碰。

5年、6年就想明显看到效果。也别太乐观。

我之前遇到过一个案例。2019年，有位朋友在香港买了储蓄险。5年一共投了50万美金。折合人民币大概345万。

她当时记住的词很简单。

收益高。每年领钱。复利增值。

听起来都对。

问题是，她没有真正看懂保单。也没弄明白，什么时候能领。领了以后，保单价值会怎么变化。

她原本计划明年开始取钱。后来发现，收益没有达到当初演示。现在提领，后面的保单价值会掉得更快。

最后只能延后取钱。

这件事很典型。

不是产品一定差。也不是港险一定有问题。

真正的问题，是把长期工具当短期工具用。

网上很多内容也会把人带偏。

一种说港险很好。好像随便买都行。

另一种说港险全是问题。好像谁买谁错。

我都不赞成。

计划书上的漂亮数字，我帮你翻译一下。港险这类高分红产品，核心不是看它“演示得多高”。而是看三件事。

第一，保证收益到底有多少。

第二，提领时会不会太早伤本金。

第三，分红实现率是不是经得起时间看。

这三件事看完，你大概就知道自己适不适合了。

保证收益很低，6.5%不是你马上能拿到的钱

这几年港险最吸引人的话术，通常都绕不开一个数字。

长期收益约6.5%。

再配一句。

第5年、第6年开始领钱。边领边增值。

听着很舒服。

但你要注意。这个6.5%，不是保证收益。也不是你买完几年就能拿到的真实回报。

尤其到了2025年7月1日之后，香港保监局GN16新规开始执行。港元分红险演示上限从6.5%降到6%。非港元分红险演示上限从7%降到6.5%。

所有保司统一执行。

这个变化很重要。

它提醒我们一件事。演示利率只是演示。它不是合同承诺。

大多数五年交港险，都是低保证、高分红结构。

说白了就是，合同里真正保证你的部分不高。后面看起来漂亮的长期收益，主要靠非保证分红撑起来。

如果只看保证收益，很多产品只有零点几。好一点的，长期也就1%左右。

这和很多人想象中的港险，差距很大。

看下面这张表会更直观。

这张图才是真相。

保证回本时间，并不短。

表里有4款产品，保证回本要18年。其他产品，也多是13年或者10年。

前10年保证收益更不好看。

多数产品保证收益还是负的。宏利「宏挚传承」第10年的保证收益为**-6.23%**。这是表里亏损最明显的一个。

这不是说宏挚传承不好。

而是你要知道，它的逻辑不是靠保证部分打天下。它更依赖长期分红和后期增值。

销售不会主动告诉你的是，港险的高收益，往往不是当下拥有。是很久以后才可能慢慢兑现。

再看预期收益。

预期回本会快很多。

多数产品大概7年。宏利「宏挚传承」是6年。友邦「盈御多元货币3」和保诚「隽升明天」是8年。

但预期回本，不等于保证回本。

这两个概念不能混。

再往后看IRR。

一梯队产品第10年，预期IRR大概在3%-3.5%附近。第20年，才慢慢接近6%。第30年，少数产品才摸到**6.5%**那条线。

到第50年以后，多数产品预期IRR才达到**6.5%**上限。

这就是我一直说的。

港险不是短跑。它是很长的慢跑。

你拿一个需要20年、30年兑现的工具，去满足5年、6年的期待。大概率会失望。

这也是我不建议很多家庭盲目买港险的原因。

不是你买不起。

而是你的钱未必放得住。

如果这笔钱未来几年可能要买房。要创业。要给孩子出国。要应急。那就别用它去买高分红储蓄险。

港险最怕的，不是收益演示低一点。

最怕的是中途被迫取钱。

一取，原来的复利节奏就变了。

真要领钱，星河尊享2、盛利2、宏挚传承差别很大

很多人买港险，不是为了几十年后一次性拿出来。

他们想的是现金流。

孩子教育金。婚嫁金。创业金。养老补充。

这时候，问题就不再是“长期收益多少”。

而是这张保单扛不扛提领。

英式分红保单里，钱大致分三层。

保证价值。

复归红利。

终期红利。

保证价值好理解。合同写明的部分。

复归红利派发以后，就是确定金额。可以理解成前期提领的安全垫。

终期红利是后期增值主力。它很大程度决定收益上限。

你每年领钱，本质上就是从这些口袋里拿钱。

不同产品，拿钱顺序不一样。结果会差很多。

我把三类结构讲成大白话。

第一类，先用复归红利扛提领。代表是永明「星河尊享2」。好处是前面不容易碰本金。更耐提领。

第二类，复归红利和终期红利一起出钱。代表是安盛「盛利2」。它会牺牲一些终期红利空间。但本金被动到的时间更晚。

第三类，没有复归红利。代表是宏利「宏挚传承」。这类产品更适合做资产增值。拿来做强提领，我会谨慎很多。

我们看数据。

测算条件统一。

总成本25万美金。

提领密码是“566”。

也就是5年交完保费。第6年开始，每年领取总保费的6%。每年领15000美金。

先看复归红利占比。

永明「星河尊享2」的复归红利占比整体更高。并且在第12年达到峰值18.21%。

安盛「盛利2」在第3年、第4年，红利占比达到50%以上。后面持续下降。

宏利「宏挚传承」没有复归红利。

这就很关键了。

有提领需求的人，我会优先看复归红利占比更高的产品。

不是复归红利越高就一定最好。

但它至少说明，前期提领时有垫子。不会太快伤到本金。

再看名义金额变化。

差别很明显。

宏利「宏挚传承」第6年开始提领时，名义金额已经下降。从250,000降到235,001。

这说明一开始就动到本金了。

永明「星河尊享2」第6年、第7年还能稳住。到第8年，名义金额降到247,276。也开始动本金。

安盛「盛利2」更晚。到第14年才开始动到本金。那一年名义金额是249,432。

到了第70年，差距更明显。

安盛「盛利2」名义金额还有194,997。

永明「星河尊享2」是86,047。

宏利「宏挚传承」是42,227。

同样的保费。同样的提领密码。差距就是这么大。

这不是说盛利2一定适合所有人。

但在“566”这种持续提领场景里，盛利2确实更能扛。

我会这样分。

如果你重点是长期增值，不急着取钱。宏利「宏挚传承」可以看。

如果你要兼顾提领，又希望前期别太快伤本金。永明「星河尊享2」和安盛「盛利2」更值得细看。

如果你提领压力很强，比如第6年起每年都要拿钱。我会优先看安盛「盛利2」这种更耐提领的结构。

还有一句要说重一点。

太早动本金，通常说明提领密码太激进。

这类保单最怕被领穿。

前面领得开心。后面现金价值掉得快。再想补救，就很难了。

分红实现率不能只看100%，要看10年以上终期红利

前面讲收益和提领，其实都绕不开一个问题。

分红能不能兑现。

计划书演示得再漂亮，也只是计划书。

分红实现率，就是实际分红除以演示分红。

演示100，实际80。实现率就是80%。

复归红利有实现率。

终期红利也有实现率。

很多人会拿着一张表问我。

大贺，这家保司连续多年100%实现，是不是很稳？

我一般会先泼一点冷水。

实现率数字本身很有迷惑性。

市面常见的实现率，很多是保司所有产品实现率的平均值。

表现好的产品会拉高平均数。表现差的产品也会被平均掉。

还有一些新产品，发售时间不长。前几年分红少。做到100%并不难。

真正难的是10年以后。

尤其是终期红利。

先看近几年数据。

近几年总价值实现率看起来不错。

很多年份都是100%左右。

再往中长期看。

你会发现，非港元保单的中长期实现率开始有压力。

第10个保单年度及以上，也就是2013年或之前的非港元保单，总价值实现率是86%。

再拆到周年红利和终期红利。

这张更值得看。

第5保单年度，也就是2019年，港元保单终期红利是101%。非港元是116%。

看着很好。

但第8保单年度，港元终期红利是93%。非港元是94%。

第10年及以上，非港元保单终期红利只有64%。

这才是我关心的地方。

前几年实现率好，不代表长期一定稳。

终期红利越往后，金额越大。保司兑现压力也越大。

这时看的就不是宣传话术了。

看的是保司真实投资能力。

有的公司底层资产更偏债券。风格稳一些。波动通常也小一些。

有的公司权益仓位更高。长期弹性可能更大。中间波动也会更明显。

别被演示利率骗了。

你买的不是一张静态计划书。你买的是一家保司未来十几年、几十年的投资和兑现能力。

这也是我判断港险时最看重的部分。

选港险，一半是在选产品。另一半是在选保司。

产品结构决定你怎么领。

保司能力决定它能不能长期兑现。

这两个少看一个，都容易被漂亮数字带偏。

写在最后：用三把尺子，再看港险会清楚很多

港险难，不是某个知识点特别难。

难在它每一环都连着。

看收益，要看保证和非保证。

看提领，要看复归红利、终期红利和本金动用时间。

看分红实现率，要看保司的投资能力和长期兑现能力。

外面很多内容只讲一小截。

讲收益的不讲风险。

讲提领的不讲结构。

讲产品的不讲公司。

看完好像知道很多。真到自己决策，还是没标准。

我后面会把港险这件事拆成一个系列。

一共8篇。

这篇是第一篇。

后面会继续讲港险为什么火、分红机制怎么拆、4类主流产品怎么分、红利结构怎么选、保司投资策略怎么看、真实风险在哪里。

我的目的不是让你马上买。

更不是劝所有人都买。

我更希望你先建立判断标准。

能长期放的钱，再谈港险。

有持续提领需求，再看结构。

只看演示收益的人，我不建议急着下单。

大贺说点心里话

如果你已经在看港险，别只问哪款收益高。先把自己的资金周期、提领节奏和预算边界讲清楚。很多时候，真正省钱的地方，不在计划书第一页。