万年青、智选储蓄宝和环宇盈活：先看渠道再看收益

你好，我是大贺。

北京大学硕士，深耕港险9年。

今天这篇，不单聊某一款产品。

我们聊一个更容易被忽略的事。

同样是去香港买保险。你从银行买，从代理人买，从IFA经纪买，最后拿到的方案，可能完全不一样。

这不是渠道名词的区别。

它会影响你看到哪些产品。

也会影响你后面30年的服务。

最近有个深圳朋友问我。

同一笔钱，三个渠道给了三套方案。

银行经理推整付。

代理人推自家五年期。

IFA给他拆了教育金、养老、多货币和提取节奏。

他最后说了一句挺真实的话。

“原来我不是不会选产品，是一开始入口就选错了。”

这也是我今天想聊的重点。

先看渠道，再看产品，最后才聊收益。

3309亿港元背后，内地客户投保入口变了

截至2026年5月10日，香港保监局已经公布了2025年的临时数据。

2025年全港个人寿险长期业务新单总保费，到了3309亿港元。

这个数字很大。

同比2024年涨了50.6%。

分季度看，也很夸张。

Q1是934亿港元。

Q2是803亿港元。

Q3是907亿港元。

Q4回落到665亿港元。

很多人看到这里，会直接问。

哪家公司卖得最好？

哪款产品收益最高？

我反而会先问另一个问题。

这些保费，是从哪里来的？

2025年全年经纪业务整体增速是81.9%。

个人直销增速是38.1%。

差距很明显。

这说明一件事。

内地客户赴港投保的入口，正在变。

以前很多人靠银行网点。

或者找某家保司代理人。

现在越来越多人会找IFA。

也就是独立理财顾问。

我自己就是这个角色。

我不是某家保司的人，我是你的人。

这句话不是口号。

它对应的是服务边界。

代理人只能讲自己公司的产品。

银行经理通常更看重本行渠道产品。

IFA能把多家保司放到一张桌子上比。

这个差别，最后会落到你的方案里。

永明98%靠经纪，汇丰77%靠银行：渠道身份很重要

我们先看TOP10公司的渠道结构。

这张图很有意思。

不是看谁名气大。

而是看它靠什么卖。

汇丰人寿，银行渠道占77%。

恒生保险，银行渠道占66%。

富卫人寿，银行渠道占90%。

中银人寿，银行渠道占90%，经纪占10%。

这些公司很强。

但它们的强，很多时候来自银行网点。

银行渠道有流量。

客户进了网点。

经理顺手推荐产品。

成交效率很高。

不过我会提醒一句。

银行渠道强，不等于产品一定最适合你。

银行经理不一定有动力帮你横向比较。

他更常见的动作，是在本行货架里挑。

这点要看清。

再看永明。

永明金融经纪渠道占比98%。

规模是206亿港元。

这个很极端。

也很说明问题。

永明不是靠银行网点堆出来的。

它是被经纪渠道推起来的。

这背后通常有一个前提。

产品要能被比较。

也要经得住客户问。

宏利经纪业务是135亿港元。

友邦经纪业务是98亿港元。

保诚经纪业务是64亿港元。

安盛经纪渠道占比54%，规模75亿港元。

安盛整体增速能到134%。

经纪渠道出了很大力。

这里我判断很明确。

永明是经纪渠道里的强者。

不是一点点强。

是非常依赖IFA，也非常适合被IFA讲清楚。

保诚就不一样。

保诚经纪业务64亿。

布局是有的。

但优势不明显。

它更多还是靠代理体系和品牌认知。

这不是坏事。

只是你要知道它的渠道性格。

友邦也很特别。

友邦代理占62%。

银行占16%。

经纪占22%。

它不是纯代理。

也不是纯经纪。

它更像全渠道选手。

这也是友邦难得的地方。

体量大。

渠道又不单薄。

不过，渠道越多，方案越复杂。

你更要看清谁在给你建议。

去年10月1日起，香港对转介费有了新规。

经纪公司支付给介绍人的转介费，不得超过佣金的50%。

这件事对行业影响挺大。

一些小型经纪行在Q4压力很明显。

我反而觉得，这是好事。

靠返佣拉客的模式，会越来越难。

靠专业服务吃饭的IFA，会留下来。

你买的不是保单，是未来30年的服务。

这句话在新规之后，分量更重了。

IFA主场里，永明「万年青」为什么能火

说到经纪渠道，绕不开永明「万年青」。

2025年2到3年期产品，是增速主战场。

这类产品有个特点。

缴费不长。

资金锁定期没那么吓人。

提取又相对灵活。

刚好打中内地客户的痛点。

孩子教育金。

未来养老。

多货币准备。

短缴储蓄。

这些需求，都集中在这里。

2到3年期产品规模里。

汇丰是293亿港元，该期占比57%。

中银是224亿港元，该期占比86%。

永明是101亿港元，该期占比48%。

安盛是65亿港元，该期占比47%。

富卫是54亿港元，该期占比20%。

中国人寿是45亿港元，该期占比33%。

这里面，汇丰和中银有很强的银行渠道属性。

永明和安盛更能体现经纪渠道的力量。

万年青最被讨论的点，是“225提取”。

2年缴费。

第2年起每年提取5%。

这个设计很直接。

客户听得懂。

顾问也讲得清。

我见过很多家庭买港险，最怕一件事。

钱放进去之后，完全不敢动。

万年青解决的，就是心理上的流动性焦虑。

当然，它不是短期理财。

你不能把它当活期。

但它让长期储蓄不再那么死板。

这点很关键。

还有一个点，我很看重。

万年青支持美元、港元、人民币、英镑4种货币。

收益完全一致。

没有汇率歧视。

这对有留学规划的家庭很友好。

比如孩子未来可能去英国。

也可能去美国。

你现在没法精确判断。

保单货币能有选择空间，就很实用。

我会把万年青放在哪类客户里？

家庭有明确教育金需求，又不想一次锁太久，可以重点看。

尤其是2年缴费能接受的人。

它的优势会更明显。

但我也不会把它推给所有人。

如果你只想要绝对保证收益。

或者5年内就可能大额用钱。

那不适合。

短期周转的钱，别碰分红储蓄险。

这个态度我一直很坚定。

再看安盛「盛澜」系列。

安盛2/3年期市场占比47%。

这个比例不低。

也解释了安盛2025年为什么冲得这么快。

安盛经纪渠道扩张很猛。

产品线也配合得上。

它的打法很清楚。

借经纪渠道，把短缴产品推起来。

这里我也给一个判断。

安盛是2025年很典型的黑马。

但你不能只看增速。

增速高，说明市场热。

不等于每张保单都适合你。

IFA的价值就在这里。

不是帮你找最火的产品。

而是帮你排除不匹配的产品。

代理人只有一把锤子，看啥都是钉子。

IFA至少应该有一整套工具箱。

银行主场里，立桥「智选储蓄宝」更像定存替代

整付产品是另一条线。

它更像银行定期存款。

一次性缴费。

主打稳健固收。

适合手里有闲置资金的人。

也适合一些高净值客户做资金安排。

2025年1年期产品规模TOP10里。

恒生保险是290亿港元，该期占比87%。

友邦是250亿港元，占比56%。

汇丰是211亿港元，占比41%。

富卫是209亿港元，占比78%。

宏利是191亿港元，占比61%。

永明是101亿港元，占比48%。

立桥是87亿港元，占比90%。

保诚是66亿港元，占比30%。

安盛是31亿港元，占比22%。

中银是31亿港元，占比2%。

这里我最想单独讲立桥。

立桥「智选储蓄宝」，是全行业唯一5年保本保息5%单利产品。

没有任何非保证收益。

这句话很重要。

港险里很多收益，都带“非保证”。

分红有演示。

也有实现率。

客户需要理解变量。

但立桥这款，把很多变量拿掉了。

对稳健型客户来说，理解成本低很多。

立桥总保费增速148%。

不是偶然。

它抓住了一个很朴素的需求。

不想猜分红。

不想看演示。

就想知道到期能拿什么。

这类客户，我会更直接。

不想承担分红波动，又能接受5年周期，立桥这款可以重点看。

但它也不是万能。

它更像稳健资金的安排。

不是长期传承型产品。

也不是追求几十年复利的人最优选。

友邦「财智滚滚」也在整付赛道里。

它的优势是品牌强。

多货币可选。

渠道覆盖广。

更适合已经认可友邦体系的人。

富卫的整付产品占比很高。

主力客群里，有不少是保费融资客户。

2025年汇率分化环境下，这类玩法很热。

但我必须说一句重话。

带杠杆的保费融资，不适合普通家庭。

利差看起来香。

但利率、汇率、现金流压力，都会反过来咬人。

如果你没有稳定现金流。

也没做过压力测试。

我不建议碰。

这单我不赚你这个差价。

代理主场拼长期：环宇盈活、信守明天、宏泽传承各有性格

5年期产品，是传统大公司的主战场。

它不像短缴那么轻。

也不像整付那么像定存。

它拼的是长期现金流。

拼的是分红能力。

拼的是客户对品牌的信任。

2025年5年期产品规模里。

友邦是179亿港元，该期占比40%。

保诚是132亿港元，占比60%。

宏利是119亿港元，占比38%。

中国人寿是65亿港元，占比48%。

安盛是39亿港元，占比28%。

恒生是30亿港元，占比9%。

周大福是24亿港元，占比35%。

万通是21亿港元，占比40%。

友邦「环宇盈活」，长期IRR表现出色。

友邦的优势不是单点产品。

而是整体体系稳定。

代理强。

经纪也有。

银行也有。

标保排名也靠前。

如果你要一个大公司长期型方案。

友邦一定在备选里。

保诚「信守明天」，内地客户认知度很高。

长期预期IRR也很有竞争力。

保诚还有一个很少见的优势。

它是全行业唯一公布20年以上分红实现率的保司。

并且将于2026年4月额外公布20年IRR数据。

这类透明度，我是认可的。

买长期分红险，不能只看演示表。

要看历史兑现。

也要看公司愿不愿意公开更多信息。

但保诚也有问题。

2025年保诚经纪业务不算强。

非银增速也不快。

它更像品牌存量优势很强的老牌选手。

我会把它推荐给哪类人？

愿意长期持有，看重品牌和分红历史的人，可以认真看保诚。

如果你追求短期灵活。

保诚未必是最顺手的选择。

再看宏利「宏泽传承」。

它主打快速回本。

1年交，3年预期回本。

5年交，6年预期回本。

这个点对高净值家庭很有吸引力。

尤其是做传承安排的人。

他们不一定追求前期提取。

但希望账面回本节奏清楚。

不过宏利这款争议也不小。

它取消周年红利。

全部分红并入终期红利。

说白了，收益兑现周期更长。

终期红利越重要，后面变量越大。

我对这点有保留。

不是说不能买。

而是你要接受它的产品性格。

宏泽传承适合长钱。短钱不合适。

如果你中途可能要用钱。

我不会优先推它。

标保和非银排名，能看出谁是真的能打

总保费很直观。

但它有天然短板。

整付保费和分期保费直接加总。

会让业务质量看起来不够清楚。

我更愿意看标准保费。

把不同缴费期折算成统一口径。

这才更能比较保司的核心竞争力。

2025年标准保费收入中位数是110亿港元。

汇丰人寿标保325亿，增速40.2%。

中银人寿259亿，增速49.5%。

友邦228亿，增速28.3%。

保诚163亿，增速7.6%。

宏利147亿，增速21.2%。

中国人寿126亿，增速41.1%。

永明118亿，增速45.5%。

安盛110亿，增速126.3%。

再看非银渠道。

友邦非银标保228亿，增速28.1%，位列第一。

保诚163亿，增速7.6%。

宏利147亿，增速21.2%。

安盛非银标保110亿，增速124.6%。

忠意人寿增速106.4%。

万通保险增速95.4%。

香港年金公司增速122.3%。

香港苏黎世人寿增速100.6%。

这里有两个判断。

第一，友邦确实强。

它不是只靠一个渠道。

也不是只靠一个产品。

友邦是少数做到体量和增速都比较均衡的公司。

第二，2025年不是老牌巨头单方面守擂。

安盛、永明、万通、忠意这些公司，都在抢增量。

市场开始百花齐放。

这对客户是好事。

选择多了。

但比较难度也上来了。

2025年前三季度市场份额也能说明格局。

汇丰保险16.83%。

友邦保险12.14%。

恒生保险11.25%。

富卫保险8.89%。

宏利保险8.82%。

中银人寿8.14%。

保诚保险6.18%。

永明金融5.56%。

中国人寿4.53%。

安盛保险3.98%。

再把时间拉长看。

2016年疫情前峰值是1851亿港元。

2025年已经到3309亿港元。

高出接近80%。

这不是简单反弹。

这是结构变化。

港险已经从很多内地家庭的可选项，变成了资产配置里的常规选项。

写在最后：先选渠道，再选产品，最后才看收益

如果你问我，2026年怎么选港险。

我会给一个很直接的顺序。

先选渠道。

再选产品。

最后才看收益。

银行适合什么人？

适合目标很简单的人。

比如整付。

比如保本保息。

比如不想比较太多。

代理适合什么人？

适合你已经认定某一家保司。

也接受它只讲自家产品。

IFA适合什么人？

适合你还在比较。

也适合你有多个目标。

教育、养老、传承、多货币、提取节奏，都要一起看。

我不反对银行。

也不反对代理。

但我反对客户在信息不完整时下单。

爆款不是答案。

高收益也不是答案。

匹配，才是答案。

万年青、智选储蓄宝、环宇盈活、信守明天、宏泽传承。

这些产品都有人适合。

也都有人不适合。

你要做的不是追最热的名字。

而是把自己的钱，放进正确的结构里。

大贺说点心里话

如果你正在比较港险产品，别急着问哪款收益最高。先把渠道、资金周期、提取需求讲清楚，很多选择自然就会变少。想少走弯路，可以把你的情况发我看看。