友邦、宏利、安盛、保诚，哪家港险踩过坑？持有7年后的真实评价

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2018年，我买了人生第一张港险保单。到今天，我手里持有3家公司的产品，亲眼见证了这些年分红的起起落落。

说实话，我当年也纠结过：友邦、宏利、安盛、保诚……这些名字个个响当当，但到底选谁？

买了才知道，选港险就是在选保险公司。产品收益都是预期的，分红实现率年年在变，今天落后的产品明年可能反超，所以一味比预期收益没太大意义。

今天这篇文章，我用过来人的视角，从家底、分红、投资、未来布局四个维度，给大家做一场"港险四大天王"的擂台赛。

港险四大天王是谁

先说个背景：香港保险市场做到了亚洲第一、全球第二，汇集了全球157家保险公司。

但我们普通人不需要挨家挨户研究，只看排名靠前的头部公司就够了。

2024年香港非银保险公司总保费排名出炉：

• 友邦：275.03亿港元，市场份额12.54%
• 宏利：225.16亿港元，市场份额10.27%
• 保诚：179.76亿港元，市场份额8.20%
• 富卫：168亿港元，市场份额7.66%
• 国寿：118.89亿港元，市场份额5.42%

大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。

友邦、宏利、保诚、安盛这四家外资巨头，长期霸占市场前列，我称它们为"港险四大天王"。

接下来，我们一轮一轮PK，看看谁才是真正的王者。

Round 1：谁的家底最厚

买港险动辄几十万、上百万，安全性是第一位的。我当年选公司，第一步就是看家底——规模、历史、评级。

先看硬数据：

用我的经验告诉你：千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

• 安盛：资产规模6840亿美元，历史208年，是四大天王里"年纪最大、家底最厚"的
• 宏利：资产规模6852亿美元，略高于安盛，入港128年，扎根香港最久
• 友邦：总部就在香港，入港94年，资产3055亿美元虽然相对少，但偿付率257%，三大评级机构全给A级以上

说说我的真实感受：这几家公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

香港保险市场不是想进就能进的，能活到今天的保司都有几把刷子，无非就是80分和90分的差距。

Round 1结论：安盛、宏利规模最大；友邦评级最高；三家都是百年老店，安全性打平。

Round 2：谁的分红最稳

这部分很重要。保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。

我持有港险7年，最大的感受就是：分红波动非常考验心态。有些年份高，有些年份低，如果波动太大，心里真的不踏实。

先看数据：

我当年也纠结过保诚，因为它有些年份收益特别高。

但买了才知道，它的波动是最大的——终期红利实现率最低5%，最高323%，两极分化严重。这和保诚不采用平滑机制的分红策略有关，它完全跟着市场走。

如果追求稳定，保诚的波动需要谨慎对待，需要点承受能力。

相比之下，友邦、安盛、宏利这些老牌大保司表现稳，波动小，多年数据扎实。

尤其是安盛，周年红利实现率范围66%-117%，是四家里最窄的，稳得像老黄牛。

Round 2结论：安盛最稳，宏利次之，友邦也不错，保诚波动最大。

Round 3：谁的投资最稳

分红能不能兑现，归根结底看保司的投资能力。这一轮，我们比拼投资策略。

先看投资配比：

根据权益类资产投资配比，可以看出保司的投资风格：

• 权益类5%以内：保守型
• 权益类5%-20%：稳健型
• 权益类20%以上：激进型

保诚权益类投资占比49%，妥妥的激进型，市场好的时候业绩非常好，市场差的时候波动特别大。

友邦虽然权益类占比24%，但我还是把它划为稳健型。

因为友邦的债券投资策略非常稳妥，债券占比高达83%，而且**44%**投资中国内地政府债，这是信用级别很高的债券。怪不得都说友邦比较稳。

宏利更稳，权益类只有6%，债券投资占比61%，剩下是地产、农田这种另类投资，配置非常均衡。

说实话，很难说哪种投资风格更好，这个要看自己的偏好。

激进型上限高、下限也低；稳健型波动小，在求稳的前提下尽量追求收益。

Round 3结论：宏利最稳，友邦次之，保诚最激进。

Round 4：谁的未来最值得期待

现在利率下行几乎成了共识。

2025年1月1日，中国延迟退休政策正式实施，男性退休年龄延至63岁，女性延至55-58岁。退休变晚、养老金压力大，更需要提前规划，选择有长期竞争力的公司。

那保司怎么应对利率下行？我研究了几家公司的策略，发现各有各的招数。

友邦：拉长债券久期

友邦2023年到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

这意味着友邦提前锁定了长期利率，投资确定性更高。受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。

安盛：ESG领跑者

安盛早在2007年就开始布局ESG板块，2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

从这个角度讲，安盛不是追随市场，而是引领市场趋势。

宏利：另类投资高手

宏利4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产（房产、农田、林地、基础设施等），ESG投资金额达398亿美元。

另类资产跟债券、股票等资产的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

Round 4结论：友邦锁定长期利率，安盛ESG领先，宏利另类投资出色，三家各有亮点。

小公司也有春天

说完四大天王，再聊聊港资和中资公司。

港资公司：富卫、万通、周大福、立桥

这些公司虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活、功能多、性价比高，香港本地人很喜欢买。

比如万通，周年/复归红利实现率80%-107%，平均97%；终期红利实现率70%-102%，平均96%。波动小，表现稳健。

中资公司：国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港

中资公司虽然入驻香港的时间短，但背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说。

而且还能对接内地养老社区，这几年在香港的影响力越来越大。

用我的经验告诉你：如果预算有限，或者看重产品功能，港资公司值得考虑；如果想对接内地养老资源，中资公司是不错的选择。

最终答案：按需选择

四轮PK下来，结论其实很清晰：

除了激进的保诚之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表现都很棒的公司。

如果你求稳，首选友邦。

友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。债券投资久期长、评级高，分红波动也在可接受范围内。

它家的产品环宇盈活最近卖得挺好，公司靠谱的前提下，产品表现也不错。第一次接触港险的朋友，可以考虑考虑。

如果你稳中求进，选宏利或安盛。

宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，而且它家的网红产品宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队。

之前总有人说这款产品激进，但了解背后的公司之后，大家还会这么觉得吗？

安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。ESG布局领先，分红波动最小。不过它家最近的产品没有什么特别值得说的，等之后有好的产品，我会给大家推荐。

如果你想早点领钱，首选永明。

它家的万年青星河系列二最近很火，复归红利占比高，保证收益也高。注重提取功能的朋友，可以重点看看。

如果你能接受波动，保诚也可以考虑。

保诚虽然短期波动大，但长期分红拉通来看还是挺不错的。如果你有耐心，给保诚足够的时间，它是可以争取给你一个合理的回报的。

最后说一句：根据安联《2025年全球养老金报告》，全球养老金储蓄缺口高达51万亿美元，未来40年每年需增加1万亿美元退休储蓄。

养老靠自己已成共识，港险作为长期储蓄工具，选对公司才能安心养老。早知道就多做功课，选对公司，省心几十年。

大贺说点心里话

选对公司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，其实藏着更大的信息差。