宏利Signature IUL等四款：9%-11%派息怎么看

你好，我是大贺。

今天聊一类最近问得很多的产品。离岸 IUL。也就是指数万能寿险。

具体看四款。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

截至 2026年05月10日，我重新看了一遍四大保司到 2025年12月 的最新派息报告。

这篇不讲玄的。就看真实派息。

我的判断也放得很直接。

2025年这批挂钩 S&P 500 的 IUL，表现确实很强。大部分年度收益落在 9.00%-11.20%。

这个数字，在美元资产里，不低。

但你也别把它理解成“每年固定拿 10%”。这不是定存。也不是保证收益。它是一个有保底、有封顶、有结算规则的长期工具。

做传承这件事，不能只看一年。但这一年的数据，值得认真看。

2025年离岸IUL派息普遍在9%-11%

IUL 最常被拿来讲的一句话，是“下有保底，上有空间”。

更准确一点说，它靠的是 Cap 和 Floor。

Floor 是保底。很多 S&P 500 账户是 0% Floor。指数跌了，账户年度结算最低为 0%。不倒扣指数亏损。

Cap 是封顶。指数涨了，账户跟着涨。但最高到封顶线为止。

2025年的数据很好看。

宏利、永明、全美、友邦这四家离岸保险巨头，在新加坡、百慕大等市场的 IUL 派息报告里，挂钩 S&P 500 的账户普遍交出了高分。

大部分保单年度派息，落在 9.00%-11.20%。

我不想把它说成神话。

但我也必须承认。这个表现，在美元长期资产里，很难忽视。

尤其是 2025年这个环境。

美元指数在 2025年10月跌破 100。DXY 一度到 98.5。较年初下跌约 8%。很多人开始担心美元长期走弱。

但很有意思。高净值客户并没有减少美元资产配置。

他们只是换了问题。

过去问的是：“哪里收益最高？”

现在问的是：“哪里能守住底线，还能有上限？”

IUL 正好卡在这个位置。

放长远看，它不是给你做短线交易的。它更像美元资产里的压舱石。尤其适合放在传承结构和长期现金流规划里。

如果 100万美元放进一类长期账户。某一年派息按 10% 计算。复利 20年，大概是 6.7倍。

当然，这只是数学演示。不是保证。也不是说 IUL 每年都能给 10%。

但它提醒我们一件事。

长期复利才是王道。

今年 9%-11% 的派息，不是全部故事。真正重要的是，这套机制在牛市、震荡市、熊市里，分别怎么工作。

下面逐家看。

全美Genesis II/III：11.20%封顶确实够高

四款里面，全美的 Genesis II/III 最抢眼。

它的 S&P 500 Index Account，封顶率是 11.20%。

这个 Cap 很高。

2025年1月-2月。2025年5月-12月。多个到期指数段，实际派息都锁定在 11.20%。

这就是高封顶账户的好处。

市场涨得足够多。你不一定吃完整个指数涨幅。但能吃到封顶线。

11.20% 的美元年化派息，在低风险美元工具里，竞争力很强。

我会把全美放在“进攻性更强”的那一类。

它适合能接受保司背景、产品结构、账户规则的人。也适合对美元长期现金价值增长有要求的人。

不过，我不会只因为 11.20% 就直接拍板。

高 Cap 很好。但你还要看账户成本。看保单费用。看持有年限。看未来 Cap 会不会调整。

IUL 不是只看一张派息表。

但单看 2025年的 S&P 500 账户表现，全美这张答卷很硬。

图里能看到，Floor Rate 是 0.00%。Cap Rate 是 11.20%。

多数周期都触达封顶。少数周期按实际指数涨幅结算。

这点反而重要。

它说明规则没有被“美化”。指数涨多少，按规则给多少。超过封顶，就按封顶。

简单。清楚。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，加乘数到10.70%

再看宏利。

Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.30%。

乍一看，它不如全美的 11.20% 高。

但宏利有一个重点。115% 绩效乘数。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶。

加选 115% 绩效乘数后，实际到手收益达到 10.70%。

这个数据，我认为非常漂亮。

宏利不是那种看起来特别激进的打法。它更像稳健派。封顶没有冲到最高。但配合乘数后，实际结果接近 11%。

在美元资产里，能持续打出接近 10.70% 的年度派息，已经很强了。

尤其对做传承的人来说，宏利这种大厂稳定性，有时候比单纯高一个百分点更重要。

我个人会更看重这一点。

不是所有家庭都要追最高 Cap。有些家庭要的是规则清楚。保司稳定。长期账户能跑下去。

10年20年后回头看，这种差别很关键。

这张表里还有一个细节。

2024年4月段，指数只涨 5.52%。宏利在绩效乘数加持下，实际给到 6.35%。

这不是满封顶。

但这个数据很真实。

IUL 的优势，不是每次都拿满。而是市场没有给到大行情时，账户仍然能按规则结算正收益。

永明SunBrilliance IUL：乘数和优选账户都跑出来了

永明的 SunBrilliance IUL，玩法更多。

它有乘数账户。也有优选账户。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。加乘数后，实际派息率能到 9.78%。

优选账户 Optimum 更直接。多数月份触及封顶。实际派息率保持在 10.20%。

我对永明的评价是：设计感更强。

它不是单纯把 Cap 做高。它通过账户选择和乘数结构，把收益做出来。

这类产品更适合愿意看账户细节的人。

如果你只想要一个最简单的结构，永明未必是最好理解的。如果你能接受多账户设计，它的弹性很有价值。

永明这次证明了一件事。Cap 看着不高，不代表实际派息就低。

乘数机制如果用得好，可以把接近 10% 的结果打出来。

乘数账户里，封顶率是 8.15%。很多周期实际结算到 9.78%。

这就是乘数的效果。

但你要注意。乘数不是免费的午餐。不同产品里，费用结构和长期影响要一起看。

我不会只看派息率。我会把保单费用和长期现金价值放一起看。

优选账户就更直观。

封顶率 10.20%。指数涨幅超过封顶，就按封顶结算。没超过，就按实际涨幅结算。

这个规则不复杂。

永明的关键，不是“稳赢”。而是账户设计给了你更多组合方式。

适合对美元长期现金流有规划的人。也适合想在传承保单里增加一点收益弹性的人。

友邦Platinum Indexed Legacy：9.00%不夸张，但胜在清楚

友邦 Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500 子账户，2025年6月到 2026年1月成熟的段落，全部触达封顶。

实际派息率是 9.00%。

单看数字，它没有全美高。也没有宏利加乘数后的 10.70% 高。

但友邦的好处是清楚。

涨得少，拿实际涨幅。涨得多，拿 9.00%。跌了，Floor 托底。

这类产品对一部分家庭很友好。

尤其是做传承规划的人。

做传承这件事，最怕结构复杂到自己都看不懂。保单不是给你一个人看的。未来可能还要给配偶、子女、受托人看。

友邦这类打法，胜在确定性和理解成本低。

我不会说它是收益最高的选择。但如果客户偏保守，又重视大品牌和规则简单，我会把它列入备选。

图里能看到，Floor 是 0.00%。Cap 是 9.00%。

2024年4月段涨 3.16%，派息 3.16%。5月段涨 8.37%，派息 8.37%。6月至12月各段涨幅超过 9%，实际派息全部触达 9.00%。

这就是 IUL 最朴素的逻辑。

不神秘。也不复杂。关键是你能不能接受封顶。

2025年4月段只拿3%-6%，这才是最该看的地方

很多人看完前面的数据，会很兴奋。

9%。10%。11.20%。

但我反而想把 2025年4月这组数据单独拿出来讲。

这一段不够好看。但最有价值。

2025年4月到期的指数段，四家公司表现是：

• AIA：3.16%
• 宏利：5.52%
• 全美：5.52%
• 永明：5.52%-6.62%

这组数据告诉你，IUL 不是每次都触顶。

它遵循点对点计算。英文叫 Point-to-Point。

只看起点。也只看终点。

中间涨到多高，不一定算。结算日落在哪里，才是关键。

2025年4月，美股受地缘和关税消息影响出现回调。结算点刚好落在回撤之后。

账户就没有拿到封顶。而是按实际指数涨幅结算。

这不是坏事。

恰恰是机制透明的证据。

宏利、全美、永明的数据都在 5.5%-6.6% 附近。友邦是 3.16%。各家按自己的指数段和规则结算。

没有黑箱。没有临时改口。没有承诺之外的神奇收益。

我很重视这个点。

因为真正买 IUL 的人，不应该只盯牛市年份。

你要问的是。震荡时怎么办？熊市时怎么办？现金价值怎么走？未来要不要贷款？保单费用怎么扣？

2025年4月这段，至少证明了一件事。

震荡市里，IUL 仍然给出了正收益。

3%-6% 不算惊艳。但放在当时的市场环境里，并不差。

它远高于银行活期。也跑赢了不少美元定存。更重要的是，它没有让账户跟着市场一起亏。

这就是 IUL 的价值边界。

牛市能拿到封顶。震荡市按实际涨幅。熊市靠 0% Floor 守底。

但我也要说清楚。

短期资金别碰 IUL。

它不是三年五年拿来周转的钱。也不适合用来看短期回本。

IUL 适合长期美元资金。适合做家庭资产底仓。适合传承和长期现金流安排。

如果你两三年后就要用钱。我不会建议你买。

写在最后：想拿这份收益，账户得选S&P 500

最后讲一个最现实的问题。

同样是 IUL，不同账户差别很大。

2025年表现最好的，基本都是挂钩 S&P 500 的账户。

相比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。也多次触发 0% 保底。

这不是说恒生账户永远不好。

但从这轮数据看，S&P 500 的优势很明显。

美元资产里，我会优先看美股核心指数。尤其是 S&P 500。

这不是追热点。这是长期资产配置的底层逻辑。

胡润研究院 2025年11月的《2025中国高净值人群财富报告》里也提到，70% 中国高净值人群把离岸人寿保险作为跨境财富传承的首要工具。IUL 占比升至 32%。

这个趋势，我在客户身上也能感受到。

大家不是只想买一个“收益产品”。大家更想搭一个长期结构。

能放美元。能做传承。能有寿险杠杆。还能在市场好的年份吃到指数收益。

IUL 正好满足这几个点。

我的最终判断很明确。

如果你是长期美元资金，目标是传承和复利增长，S&P 500 型 IUL 值得认真看。

全美适合更看重高 Cap 的人。宏利适合看重稳健和大厂的人。永明适合愿意研究账户组合的人。友邦适合偏保守、重视简单确定性的人。

但如果你只想短期套利。或者只盯一年 10% 派息。我不建议碰。

IUL 的正确打开方式，是 10年、20年后回头看。

不是拿它和一年期理财比高低。

大贺说点心里话

IUL 这种产品，差别不只在派息率。更在账户选择、费用结构和长期拿法。你真要配置，别只看一张演示表，先把信息差补齐。