四款IUL派息成绩单：高净值家庭该看哪一类

你好，我是大贺。

最近半年，我跟几个家族客户聊配置。大家问的问题很像。

有没有一种资产。不怕大跌。能跟着美股涨。还适合做长期传承。

这类问题，最后都会绕到 IUL。

今天这篇，我们就看四款离岸市场常被拿来比较的 IUL 产品。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

我会直接说我的看法。

IUL不是神话。也不是短期套利工具。

但站在高净值家庭的长期配置里，它确实越来越像一块“压舱石”。

2025年以后，高净值家庭最焦虑的是底线

2025年全球资本市场很折腾。

股市大起大落。债市也不安稳。汇率还在晃。

对高净值家庭来说，钱要分三层来放。

第一层，现金流。随时能用。

第二层，增长仓。承担波动，换长期收益。

第三层，就是底仓。不能轻易出事。还要能传下去。

过去很多人喜欢追高收益。现在不一样了。

核心诉求变成了四个字。

守住底线。

再往上，才是博取上限。

这也是为什么 IUL 会被一些家族办公室拿出来看。它不是纯股票。也不是传统定存。它把保底、指数挂钩、寿险传承放在一个框架里。

2025年亚洲家族办公室对保险类资产配置比例提升至18%。比2023年增加5个百分点。

这个变化不难理解。

钱越大，越怕回撤。尤其是家族的钱。这不是一代人的事。

IUL怎么赚钱：保底0%，封顶9%-11.3%+

IUL的核心机制，其实不复杂。

它有两个关键。

一个叫 Floor。一个叫 Cap。

Floor 是保底。常见是0%。

挂钩指数跌了。账户收益按0%算。本金不因为指数下跌而受损。

Cap 是封顶。

这次看到的几款产品，封顶大致在**9%-11.3%+**区间。

指数涨了。账户跟着涨。但最多拿到封顶线附近。

说白了。

市场大跌，你不跟着亏。

市场上涨，你参与上涨。

市场涨太多，你不能全拿。

这就是 IUL 的取舍。

我不建议把它理解成“无限上涨”。这会误导自己。

它真正的价值，是把下跌风险切掉一大块。再把上涨空间留一部分。

我们讲究一个“长期确定性”。IUL看的不是某一年多猛。是多年下来，底线有没有守住，上限有没有参与。

四家保司2025年派息成绩单：大多数月份都触顶

截至2026年5月10日，我看的是四家保司截至2025年12月的最新派息报告。

包括宏利 Manulife。永明 Sun Life。全美 Transamerica。友邦 AIA。

2025年这批数据，确实好看。

很多月份的指数段到期收益，直接打到封顶线。

这点我认可。

但我也提醒一句。2025年的好成绩，背后有美股强势周期。不能把它当成每年固定会发生的事。

宏利 Signature IUL (II)：稳健型家庭可以重点看

宏利这款，封顶率是9.30%。

在2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段里，全部触及**9.30%**封顶收益。

加选115%绩效乘数后，这些月份实际到手收益达到10.70%。

这个数据不低。

尤其对偏稳健的高净值家庭来说，宏利的风格比较清楚。

它不是封顶最高的那一个。

但它胜在稳。规则也比较容易理解。

我会把宏利放在“核心底仓候选”里看。

不是冲最高收益。是看长期可预期性。

全美 Genesis II/III：想要更高封顶，要接受产品理解门槛

全美 Genesis II/III 的封顶率是11.20%。

这在几款里很突出。

2025年1-2月段，实际派息达到11.20%。

2025年5-12月段，也连续锁定在11.20%。

这个数字很漂亮。

我会承认，全美这类产品在进攻性上更强。封顶高，就意味着美股大涨时能吃到更多。

但我不会把它简单推荐给所有人。

封顶高，不等于一定适合你。

高净值家庭买 IUL，不能只盯派息率。还要看保单费用、保额设计、缴费年期、后期现金价值路径。

这几个没看清，11.20%也可能看着热闹。

友邦 Platinum Indexed Legacy：简单，但上限也更清楚

友邦这款，封顶率是9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟段，全部触达封顶。

实际派息率就是9.00%。

友邦的优势是简单直接。

涨少了，拿实际涨幅。

涨多了，拿9%。

这种设计，适合不想研究太复杂账户的人。

我对友邦的判断也很明确。

适合重视品牌和规则简洁的家庭。

但如果你特别追求派息上限，它不是最激进的选项。

站在传承的角度看，简单有简单的价值。

尤其家里不止一个决策人。产品太复杂，后代未必看得懂。

这一轮数据看下来。

宏利稳。全美高。友邦简洁。

三者都吃到了2025年美股行情。

但选择时，我不会只看谁的数字最高。

高净值家庭要问的是，这笔钱要放多久。未来谁来接。中途要不要取。保单能不能扛住费用和市场波动。

永明 SunBrilliance IUL：玩法更多，也更适合进取型家庭

永明这款，值得单独说。

它的特点是账户设计更多。

一个是 Multiplier 乘数账户。

一个是 Optimum 优选账户。

乘数账户的 Cap Rate 是8.15%。

但2025年大部分月份，实际派息率达到9.78%。

你看，表面封顶不高。乘数机制一加，结果就不一样。

优选账户更直接。

永明 Optimum 账户，绝大多数月份派息率为10.20%。

这个水平介于宏利和全美之间。

也比较符合它的定位。

比友邦更进取。比全美更均衡。比宏利玩法更多。

我对永明的态度是这样的。

懂账户设计的人，可以看。

不愿意研究细节的人，不要只被9.78%和10.20%吸引。

乘数账户听起来好。它也确实放大了收益。

但所有“放大”，都要看规则。

费用怎么扣。账户怎么切换。未来 Cap 会不会调整。保单长期压力大不大。

这些才是关键。

永明适合什么人？

适合已经有基础保障。也有长期美元资金。愿意花时间理解账户结构的家庭。

不适合什么人？

不适合只问“今年派息多少”的人。

这类人买 IUL，很容易买成短期理财。

IUL不是短期理财。

这一点，我态度很强。

低谷期也要看：2025年4月这段很有参考价值

只看触顶月份，会把人看兴奋。

但真正检验 IUL 的，是弱市场。

2025年4月到期的指数段，是四家公司共同的低谷期。

对应的是2024年4月进场的资金。

那段时间，美股并不顺。

2024年4月，通胀数据反弹。标普500在5000点附近震荡。

到了2025年4月，又受到地缘和关税消息影响。美股出现回调。

IUL采用 Point-to-Point 点对点计算。

它只看起点和终点。

中间涨到多高，不是结算核心。

这个地方很多人会误会。

2025年4月低谷期数据是这样的：

• AIA：3.16%
• 宏利：5.52%
• 全美：5.52%
• 永明：5.52%-6.62%

宏利这一段，指数涨幅只有5.52%。

加上115%绩效乘数后，客户实际拿到6.35%。

这个数据没有11%那么刺激。

但我反而觉得，它更有参考意义。

市场没那么好时，客户没有亏。还拿到**3.16%-6.62%**正收益。

这就是 IUL 的底线价值。

这笔收益远高于银行活期。也跑赢了绝大多数美元定存。

当然，我也要讲清楚。

IUL不是保证每年都有3%-6%。

遇到真正下跌年份，账户可能就是0%。

但这个0%，恰恰是它的保护。

你没有指数亏损。只是这一年没有指数收益。

对高净值家庭来说，这个差别很大。

尤其是传承型资金。

本金大幅回撤，会影响家族计划。

一年不赚钱，反而还能接受。

写在最后：IUL能放，但别把它当万能答案

2025年大部分 IUL 保单年度收益率落在**9.00%-11.20%**区间。

这个结果很好。

也证明一件事。

IUL不是只能讲故事。它确实有赚钱能力。

但我不会说它适合所有人。

我更愿意把它放在高净值家庭的“长期底仓”里。

不是现金流账户。不是短炒账户。也不是替代全部股票仓位。

它适合这几类人：

• 有长期美元资产需求。
• 希望参与美股上涨。
• 不想承受指数下跌损失。
• 重视身故杠杆和财富传承。
• 能接受保单长期持有。

不适合这几类人：

• 三五年内可能要用钱。
• 只想追最高派息。
• 不愿意看保单费用。
• 把IUL当成定存替代品。
• 现金流本身不稳定。

我的选择偏好也讲清楚。

要稳，我会优先看宏利和友邦。

要更高封顶，可以研究全美。

要玩法和进取性，永明值得看。

但不管选哪一家，都别只看单年派息。

IUL最值钱的地方，不是某一年拿了11%。

而是市场差的时候，0% Floor Rate能把底线守住。

在利率下行、地缘政治复杂的环境里，这种结构有价值。

尤其对家族资产来说。

钱不是一年两年的事。

站在传承的角度看，能稳稳穿越周期，比短期漂亮数字更重要。

大贺说点心里话

如果你已经在看 IUL，别急着只比派息率。真正要算的是保单结构、费用、取用节奏和长期传承安排。这里面有不少信息差，买错了很难回头。