港险VS内地险：都说收益6%+，但90%的人不知道这6%里有多少是"画饼"

你好，我是大贺。

北大硕士，深耕港险9年，今天不聊具体产品，聊一个更根本的问题——港险和内地险到底该怎么选？

我不会只说好的不说坏的。收益和风险是一对双胞胎，今天就把两边的底牌都摊开给你看。

先说结论：两类人，两种选择

先别急着买，听我说完风险。

我直接给结论：

内地储蓄险——适合大多数生活在内地的普通人。说实话，对于没有海外需求、风险承受能力一般的朋友，内地储蓄险完全够用了。

香港储蓄险——适合想做多元资产配置、分散单一货币风险、能承担一定风险的投资者，或者有海外求学、生活需求的人。

没有完美的产品，只有适合的选择。内地险和港险都是工具，各有优势和局限。

那些一味吹港险收益高的，或者暗讽港险不该买的，不过是流量噱头。

接下来，我从收益、投资逻辑、功能、风险、监管五个维度，把差异掰开揉碎讲清楚。

论据一：收益差距有多大？

数字最直观。

内地储蓄险：

• 固收型产品预定利率：2.0%
• 分红型产品：保底1.75% + 约**2%**分红

香港储蓄险：

• 演示收益率上限：6.5%
• 30年期美债收益率：约**4.7%**打底
• 标普500过去30年平均回报：9.9%+

对于可以在全球范围内自由捕捉优质资产的香港保险公司来说，长期实现**6%+的收益并非难事——美债4.7%守底，标普9.9%拔高，综合下来6%**确实有逻辑支撑。

但问题来了：这6%里面，有多少是"保证"的？

答案是：只有0.5%-1.5%。剩下的全是分红，不保证。

看这张图，2%、4%、**6%**的复利差距，30年后是天壤之别。

但别光看收益高就冲动，还得看这收益能不能兑现。

论据二：为什么收益能差这么多？

底层投资逻辑完全不同。

保险公司的钱投向两类资产：

• 固定收益类：债券、存款等，收益稳定但不高
• 权益类：股票、基金、房地产等，收益高但有波动

内地储蓄险：底层投资以固收类为主，权益类很少。而且受监管限制，只能投内地资产，A股、国债、房地产这些。

香港储蓄险：仅**30%-50%投债券，大部分英式分红保单是70%**的权益类投资。而且可以全球配置。

以宏利为例，投资区域分布：美国42%，加拿大27%，亚洲及其他22%，欧洲9%。

只有大部分底层资产去投权益类，保单才有可能在长期投资中搏杀出**6%**以上的收益率。

这是港险高收益的根本原因，也是风险的来源。

论据三：功能差距在哪里？

保单的功能性方面，香港储蓄险可能确实更好用。

货币选择

香港保单提供多达9种货币选项——美元、港元、人民币、英镑、欧元、澳元、加元等。自第3个保单周年日起，每年可转换一次货币，终身无限次。

这对有海外需求的人很实用。比如孩子在美国读书，毕业后去加拿大工作，保单货币可以先转美元付学费，再转加元付生活费。

变更被保人

这个功能原本是不敢想象的。但人家就是实现了。

不少公司可以无限次变更，甚至可设置候补被保人名单。所以保单才能永续复利增值且传承下去。

保单拆分

可以把一张保单拆成多份，分配给多位家人，无需退保，规避退保损耗。

简易信托

身故赔偿金可分阶段、分额度发放，防止受益人"挥霍"。

以上这些功能，内地保单几乎都不具备。

论据四：风险也要看清楚

这部分我要重点说，因为买保险最怕信息不对称。

风险一：保证收益极低

香港储蓄险保证部分只有0.5%-1.5%，大部分收益来源于分红。

分红是不确定的，主要看分红实现率。

香港保监局硬性规定保司每年公布分红实现率，这算是给客户的一种安全感。

但实现率能不能达到100%，要看保司的投资能力和市场环境。

风险二：汇率波动

2025年人民币对美元汇率从7.30升至7.01，全年升值超3%。

如果你买的是美元保单，汇率升值意味着你的资产换算成人民币会"缩水"。

当然，汇率是双向的，也可能贬值让你赚。但这种不确定性本身就是风险。

风险三：监管差异

香港储蓄险管的没那么严，主要靠行业自律，保司的自主性很强。

长线收益很高，功能也很灵活。但保证部分收益比较低，主要看分红表现，有一定的风险。

内地险呢？监管严格，投资偏保守，收益虽然相对不高。但胜在安全、稳定，风险很小。

2025年低利率环境下，内地大类资产收益率普遍跌破2%，内地险的稳定性反而成了优势。

但如果你追求更高收益，就要接受港险分红的不确定性。

追根溯源：监管差异决定一切

为什么两地保险差别这么大？根源在监管。

内地：保险市场由国务院直属的中国银保监会（CBIRC）负责，遵循《中华人民共和国保险法》，实行强监管模式，产品推出需经过层层报批。

香港：保险业由独立于政府的香港保监局（IA）管理，遵循《保险业条例》，主要靠行业自律，市场自由度很高。

香港给我们的感觉一直就是自由度很高，事实也确实如此。

这种监管差异，决定了投资逻辑的差异，进而决定了产品设计的差异。三个方面相互对应、相互影响。

回到结论：你是哪类人？

说了这么多，回到最核心的问题：你是哪类人？

如果你是这样的人：

• 生活在内地，没有海外求学、移民、养老的需求
• 风险承受能力一般，更看重"确定性"
• 对收益预期不高，2%-3%能接受

→ 内地储蓄险完全够用。监管严格，投资偏保守，收益虽然相对不高。但胜在安全、稳定，风险很小。

如果你是这样的人：

• 想做多元资产配置，分散单一货币风险
• 有海外求学、生活、养老的需求
• 能承担一定风险，理解"分红不保证"的含义
• 对保单功能有更高要求（货币转换、变更被保人、保单拆分等）

→ 香港储蓄险值得考虑。但一定要看清楚分红实现率，选择历史表现稳定的保司。

最后，要根据自己的实际情况，比如风险承受能力和核心需求，谨慎选择。

每个人都是自己选择的第一责任人，要对最终的决策结果负责。

大贺说点心里话

看到这里，你应该对港险和内地险的差异有了清晰认知。但知道"差在哪"只是第一步，更关键的是——如果决定买港险，怎么买才能少花冤枉钱？