友邦、宏利、安盛、保诚：港险四大天王大PK，持有7年后我只推荐这2家

你好，我是大贺。

2018年买了第一张港险保单，到现在持有3家公司的产品，整整7年。

说实话，当年我也纠结过——这些大公司名气都很响，产品看起来都差不多，到底选谁？买了才知道，选港险就是在选保险公司。

产品收益是预期的，功能是差不多的。但保司有没有能力分红、愿不愿意给你分红，这才是关键。

今年1月延迟退休正式实施，男性退休年龄要延到63岁，养老靠自己已经成了共识。

安联最新报告显示，全球养老金缺口高达51万亿美元，未来每年需要增加1万亿美元储蓄才能填上这个窟窿。

这种大背景下，选对一家能陪你几十年的保险公司，比纠结产品收益差那零点几个百分点重要得多。

用我的经验告诉你，这些大公司到底靠不靠谱。

港险四大天王是谁

香港保险市场做到亚洲第一、全球第二，不是没有理由的。

看2024年的保费排名就知道了：友邦275亿港元（占12.54%）、宏利225亿港元（占10.27%）、保诚180亿港元（占8.20%）、富卫168亿港元（占7.66%）。

大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。

今天我就用擂台赛的形式，从家底、分红、投资、未来四个维度，把这几家头部保司拉出来PK一下。

Round 1：谁的家底最厚

我们动辄投入几十上百万买港险，安全性始终是第一关注点。

先看硬实力：

友邦：成立于1919年，入港94年，总部就在香港。资产规模3055亿美元，偿付率257%，三大评级机构给的都是AA级别——标普AA-、穆迪Aa2、惠誉AA。

安盛：成立于1817年，整整208年历史，总部在法国。资产规模6840亿美元，是几家里最大的。偿付率216%，标普AA-、穆迪Aa3、惠誉AA。

宏利：成立于1887年，入港128年，总部在加拿大。资产规模6852亿美元，跟安盛不相上下。偿付率250%，标普AA-、穆迪A1、惠誉AA-。

千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

说说我的真实感受：这几家保司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

能在香港保险市场活到今天的，都有几把刷子，无非就是80分和90分的差距。

Round 2：谁的分红最稳

保险公司把产品吹得再天花乱坠，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。

这部分是考验心态的。

友邦：周年/复归红利实现率65%-164%，平均90%；终期红利实现率74%-169%，平均103%。

波动区间不算小，但终期红利平均能超100%，说明长期持有是有惊喜的。

安盛：周年/复归红利实现率66%-117%，平均96%；终期红利实现率59%-116%，平均99%。

整体表现很稳，波动区间是几家里最小的。

宏利：周年/复归红利实现率32%-108%，平均93%；终期红利实现率80%-104%，平均96%。

复归红利最低到过32%，这个数字看着吓人。但终期红利波动很小，说明它更看重长期兑现。

保诚：周年/复归红利实现率32%-135%，平均84%；终期红利实现率5%-323%，平均85%。

我当年也纠结过要不要买保诚，看到这个**5%-323%**的波动区间，确实需要点承受能力。

保诚的分红实现率波动是最大的，好的年份特别好，差的年份特别差。

这和它不采用平滑机制的分红策略有关，完全跟着市场走。

再看复归红利占比，这个指标很多人忽略了：

当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

像永明、万通、周大福、富卫这些公司产品的复归红利占比都超过20%，如果复归红利的实现率数据也很漂亮，提取体验就会更好。

友邦、安盛、宏利、永明这些老牌大保司表现稳，波动小，多年数据扎实。这是我持有7年最大的感受。

Round 3：谁的投资最稳

经过上一轮筛选，兜底问题搞定了，接下来就是赚钱的能力。

这取决于保司的投资策略。

根据权益类资产投资配比，可以看出保司的投资风格：

• 权益类占比5%以内：保守型
• 权益类占比5%-20%：稳健型
• 权益类占比20%以上：激进型

友邦：固收类69% / 权益类24%，稳健型。

虽然权益类占比24%看起来不低，但它的债券投资策略非常稳妥——投资亚太地区，债券占比高达83%，其中**44%**投资中国内地政府债。这是信用级别很高的债券，怪不得都说友邦比较稳。

宏利：固收类78.5% / 权益类6%，稳健型。

**42%**投资美国，27%投资加拿大，北美市场为主。总投资资产4106亿加元，债券占比61%，股票仅6%。

保诚：固收类49% / 权益类49%，激进型。

这个配置在几家里是最激进的，债券占比仅58%。

激进型策略就是市场好的时候业绩非常好，市场差的时候波动特别大，两极分化严重。

稳健型波动小一点，在求稳的前提下尽量追求收益。

很难说哪种投资风格更好，这个要看自己的偏好。

**早知道就多研究一下保司的投资策略再下手。**买了才知道，保司的投资风格直接决定了你持有期间的心态。

保司的投资最好是分散在全球的，如果集中投资在单一地区，很可能面临风险——比如自然灾害、地缘政治冲击等，投资收益容易受到影响。

从这个角度看，宏利和友邦的全球化布局做得更好。

Round 4：谁的未来最值得期待

现在利率下行几乎已经成了共识，保司大部分资产都流向债券，利率下行意味着债券利息也在下滑。

那保司怎么保证赚的钱跟以前一样多，甚至比以前更多呢？

这里有几个有代表性的应对方案：

友邦：拉长债券久期

香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年，这意味着15年才能完整兑现一轮资产的投资收益。

友邦2023年到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

友邦拉长债券久期能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。

对比一下，安盛超5年到期债券占比仅72%，内地保司平均周期更短，只有6-8年。

可以说，友邦在债券投资这一块，确实做到了其他公司做不到的程度。

安盛、宏利：增加另类投资

什么叫另类资产？就是剔除主流的股票、债券，比如房产、农田、林地、公共基础设施等。

另类资产跟债券、股票等资产的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

安盛在2007年就开始布局ESG板块，2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

从这个角度讲，安盛不是追随市场，而是引领市场趋势。

宏利虽然没有像安盛这么早布局，但后来居上。

4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产，ESG投资金额达398亿美元。

说说我的真实感受：这几家大公司在应对利率下行上都有自己的策略，不是坐以待毙。

这也是为什么我一直建议选大公司——它们有资源、有能力做长期布局。

小公司也有春天

说完四大天王，再补充一下港资和中资保司。

港资公司：富卫、万通、周大福、立桥。虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活，功能多，性价比很高，香港本地人很喜欢买。

万通的分红实现率就很稳：周年/复归红利实现率80%-107%，平均97%；终期红利实现率70%-102%，平均96%。

波动区间是几家里最小的。

中资公司：国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港。虽然入驻香港的时间短，但背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说，还能对接内地养老社区。

这几年中资保司在香港的影响力越来越大，国寿2024年保费收入119亿港元，排名第五。

最终答案：按需选择

梳理下来，除了激进的保诚之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表现都很棒的公司。

首选求稳：选友邦。

友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。债券久期拉到**73%**超10年，这是其他公司做不到的。

它家的产品环宇盈活最近卖得挺好，公司靠谱的前提下，产品表现也不错，第一次接触港险的朋友可以考虑。

稳中求进：选宏利和安盛。

宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，它家的网红产品宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队。之前总有人说这款产品激进，但了解背后的公司之后，你还会这么觉得吗？

安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。6840亿美元资产规模，208年历史，ESG布局领先行业十几年。

注重提取：首选永明。

它家的万年青星河系列二最近也很火，复归红利占比高，保证收益也高，注重提取功能的朋友可以重点看看。

用我7年的经验告诉你：选对公司比选对产品重要。

产品会更新换代，但公司的投资能力、分红风格、长期布局，这些才是决定你几十年后能拿到多少钱的关键。

大贺说点心里话

选对公司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，这里面的门道更多。

同样的产品，渠道不同，成本可能差出好几万。