友邦充裕未来2踩坑记：港险6.5%收益，90%是非保证的，没人告诉你真相

你好，我是大贺，北大硕士，研究港险5年，自己也买了3张保单。

2025年开年，人民币汇率一度跌破7.3关口，中美利差扩大到300基点的历史高位。

很多朋友开始琢磨：要不要配点美元资产？

这时候，香港储蓄分红险就进入了大家的视野——6.5%的演示收益，美元计价，看着确实诱人。

但只要稍微深入了解，就会发现一个让人心里打鼓的事实：这漂亮的6.5%里，接近6%都是"非保证"的。

非保证？那不就是画饼吗？

今天这篇文章，我不劝你买，也不劝你不买。就是把这事儿掰开了、揉碎了，让你自己能做判断。

你的担心是对的：高收益背后确实有风险

先说句实话：你的担心是对的。

香港保险演示收益可达6.5%，这个数字确实诱人。但其中接近6%是非保证收益，最终能不能拿到手，确实要打个问号。

我见过太多人，一边想赚更高收益，一边又怕到头来竹篮打水一场空。这种心态太正常了。

毕竟在内地，我们买增额终身寿险，合同里写多少就是多少，踏踏实实，不用操心。

突然有人告诉你，有款产品收益更高，但大部分"不保证"——换谁都会犹豫。

但我想说的是：不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

关键是搞清楚背后的逻辑。

先搞清楚：为什么会有非保证收益

很多人一听"非保证"，第一反应是：保险公司在忽悠我。

其实不是。这事儿得从两地保险的底层投资逻辑说起。

内地储蓄险怎么投资？

内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就一个字——"稳"。

监管对这块卡得特别严，保险公司拿到你的保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产收益虽然不算高（大概2.5%-3%），但胜在稳定，几乎不会有大波动。

所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给你的就一定能兑现。

香港保险怎么投资？

香港保险不一样。它拿到客户保费后，不会只投固收类资产，而是做一个全球性的投资组合。

里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，行情差的时候也可能亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，香港保险才能有底气演示出6%+的收益。但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以就是"非保证"的。

这不是保险公司故意画饼，而是由投资逻辑决定的。

打个比方：内地储蓄险像银行定存，收益确定但不高；香港储蓄险像买基金，有可能赚更多，但也有波动。

你不能说基金是骗局，对吧？只是投资逻辑不同。

有据可查：分红实现率是公开的成绩单

说到这儿，你可能会问：那保险公司吹的收益，最后到底能不能兑现？有没有办法验证？

还真有。

在香港保险市场，有个很重要的指标叫——分红实现率。

分红实现率是衡量保险公司过去承诺的非保证分红实际兑现比例的指标。保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力：

• 分红实现率100%，说明过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 如果是90%，就是兑现了九成
• 如果超过100%，说明实际分红比承诺的还多

不过光看这个还不够。我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

总现金价值实现率是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

它反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

总现金价值实现率比单看分红实现率更全面，能实实在在反映咱们最后能拿到多少。

这两个数据，香港保监局要求所有保险公司每年在官网公开披露。不是保险公司自己说的，是监管要求必须公开的。

所以，"非保证"不等于"没法验证"。

数据说话：老牌保司的历史表现

说了这么多，来看看实际数据。

我仔细梳理了香港"老五家"保险公司（保诚、友邦、宏利、永明、安盛）官网最新公布的2025年分红实现率数据。

从这张图可以看到，市场热门的五年缴产品，长期演示收益确实能到6%+，比内地储蓄分红险**2.5%-3%**的收益高出一大截。

但光看演示收益没用，关键是能不能兑现。来看分红实现率的数据：

这张表信息量很大，我挑几个重点说。

友邦的表现最亮眼：

• 分红实现率最大值169%，最小值64%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达100%或以上

友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。10年以上保单总现金价值比率中位数达到97%，这个数据相当扎实。

保诚的特点是波动大：

• 分红实现率最大值122%，最小值16%
• 总现金价值比率美元保单中位数87%

保诚两极分化明显，不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。好的时候特别好，差的时候也确实拉胯。

宏利、永明表现稳健：

• 宏利分红实现率在78%-98%之间，总现金价值比率中位数94%
• 永明分红实现率在66%-97%之间，总现金价值比率中位数97%

方差小，稳定性强。

安盛中规中矩：

• 分红实现率最大值117%，最小值50%
• 总现金价值比率美元保单中位数86%
• 总现金价值实现率稳定，多数年份达85%以上

看完这些数据，你会发现：老五家里，友邦的综合表现确实最稳。

但这不代表其他公司就不行，只是投资风格不同。

更多验证：中坚力量和中资保司表现

有人可能会说：老五家是头部公司，当然表现好。其他公司呢？

我又梳理了中坚力量保司（万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥）和中资保司（国寿海外、中银、太保、太平）的数据。

结果让我有点意外：中坚力量保司的表现，居然比老五家还要好。

看几个亮眼的：

周大福：

2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。

50款产品全部100%达成，这个数据太硬了。

忠意：

披露的7款主要产品实现率都在100%以上。

虽然样本量不大，但全部超额兑现，说明投资能力确实强。

立桥人寿：

连续五年所有分红产品实现率100%。

五年不是一年两年，能持续做到100%，说明不是运气，是实力。

万通：

周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%。母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产，整体表现稳健。

再看中资保司：

国寿海外：

香港最大的中资保险公司，2024年全线产品终期红利达成率100%。

资产规模611亿美元，偿付能力208%，穆迪评级A1。

太平香港：

所有产品的分红达成率全部维持在100%。

母公司为中国太平保险集团（财政部控股），资产规模127亿美元，偿付能力282%。

太保香港：

周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%。

虽然入港时间短（2021年），但表现不俗，还可以对接内地的高端养老社区——太保家园。

看完这些数据，你会发现：不只是头部公司能兑现非保证收益，很多中坚力量和中资保司的表现同样出色，甚至更好。

关键是选对公司和产品。

深层保障：看保司的家底和投资实力

但是，光看过往数据还不够。

为什么？因为过去不代表未来。过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说，就是看保险公司的"家底"和投资策略。

第一，看历史和股东背景。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如万通，成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%以上。174年的历史，经历过多少次金融危机都活下来了，这种公司抗风险能力更强。

比如安达，偿付率高达459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。巴菲特的眼光，应该不用我多说。

经历过2008年金融危机、2020年疫情冲击都能平稳度过的公司，在市场不好的时候，更有可能通过自身实力稳定分红。

第二，看投资团队和资产规模。

拿友邦举例。截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

3280亿美元是什么概念？比很多国家的外汇储备都多。

这样的资产规模，才能真正做到全球配置、分散风险。

第三，看投资策略报告。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑：股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

中肯建议：不是所有人都适合香港储蓄险

说了这么多，该给个结论了。

我自己也买了3张香港保单，但我从不觉得香港保险适合所有人。适合自己的才是最好的。

内地保险的核心优势是稳定。

合同里写多少就是多少，不用操心，不用研究，到期就能拿到。

对于不想费心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人来说，内地储蓄险更适合。虽然收益不算高（2.5%-3%），但胜在踏实，不用担惊受怕。

香港保险的核心优势是收益潜力。

**6.5%**的演示收益里，**6%**是非保证的——这不是骗局，而是由投资逻辑决定的。

如果你能接受收益有波动，愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。

但一定要选对公司和产品，仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。

还有几点要提醒：

香港保险的投保流程和内地不一样，投保的时候可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道。

理赔的时候需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异，这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

跨境这事儿没那么神秘，但也没那么简单。

最后说一句：

做保险测评这么多年，我一直觉得，买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

美元资产不是万能的，汇率波动是双刃剑。人民币跌的时候你觉得赚了，人民币涨的时候你又觉得亏了。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

如果你看完这篇文章，对香港储蓄险有了更清晰的认识，但还想知道怎么买更划算、怎么避开那些常见的坑——

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