8家港险公司投资策略大起底：99%的人不知道，选错保司养老金差几百万

你好，我是大贺。

最近安联发布了《2025年全球养老金报告》，有个数据让我后背发凉——全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年需要增加1万亿美元退休储蓄才能填上这个窟窿。

再看看国内，2025年1月1日延迟退休正式启动，养老金替代率却只有40%，离国际通行的70%基准线差了整整30个百分点。

养老这事儿等不得。

这两年找我做退休规划的客户越来越多，大家都意识到光靠社保那点钱，退休后的生活质量很难保证。

港险储蓄险作为第三支柱的补充，确实是个不错的选择。

但问题来了：

香港保险公司那么多，投资策略差异巨大，同样的保费投入，不同保司的资产组合可能带来数百万收益差距。

我帮你算到退休那天——今天就把八大保司的投资策略扒个底朝天，让你知道自己的养老钱到底交给了什么样的"财富合伙人"。

保守派代表：友邦的稳健哲学

先说友邦。

如果你是那种晚上睡不着觉就会担心钱的人，友邦可能最适合你。

2024年友邦投资总额达2553亿美元，这是什么概念？

相当于香港GDP的70%以上。

更关键的是，这笔钱近70%配置于固定资产，股权资产只占24%，房地产更是只有3%。

这笔账你自己算算：

70%的钱放在债券这种"稳如老狗"的资产里，剩下30%才去博收益。

再看资产质量。

政府和机构债券占58%，公司债券占39%，70%以上投资期限超过10年。

什么意思？

友邦买的债券大多是政府背书的，而且一持有就是十年以上，完全不玩短线。

这张图看得很清楚：

10年以上或无固定到期日的资产占比高达72%，充分体现保险资金长期性特征。

企业债券方面，94%都是优先票据（Senior notes），这是债券里最安全的品种，公司破产清算时优先偿还。

友邦保险堪称保守型投资的典范。

拿它的代表产品「盈御3」来说，债券及其他固定收入工具占比25%-100%，增长型资产占比0%-75%。

注意这个区间——最保守的时候可以100%全买债券，一分钱股票都不碰。

别只看眼前收益高不高，养老金最怕的是什么？

是波动。

友邦这种打法，就是用稳定性换安全感。

激进派先锋：保诚的高权益策略

说完最稳的，再说最猛的。

保诚保险以高权益类资产占比著称，2024年总投资资产1600亿美元，权益类资产占比50.3%，显著高于行业平均水平。

50%的钱买股票！

这在保险公司里算是相当激进了。

更猛的是，相较于2023年，保诚的权益类资产增持了25%，债权类减持了11%。

别人都在求稳，它反而加仓股票。

金融投资总额161,184百万美元" />

结果呢？

年度净利润整体增长了40%。

高权益类资产占比的投资策略可能带来较大的收益波动性，但也带来更高的潜在投资收入。

保诚用真金白银证明了这一点。

当然，保诚也不是乱来。

它的债券部分，76%的政府债券和56%的公司债券达到A级及以上评级，资产质量还是有保障的。

看它的代表产品「信守明天」的资产配置：

固定收益证券占比30%，股票类别证券占比70%。

70%买股票，这是给长期主义者准备的。

现在不规划以后哭——如果你的养老金还有20年以上才用，能承受中途的波动，保诚这种打法确实可能给你带来更高的复利回报。

但如果你5年内就要退休，这种过山车式的投资风格可能让你心脏受不了。

平衡派阵营：宏利、安盛、永明的中庸之道

大部分人既不想太保守错过收益，也不想太激进承受波动。

那就看看平衡派怎么玩。

宏利：138年老字号的稳健增值

宏利保险有138年历史，活得比绝大多数国家都久。

2024年总投资资产高达4425亿加元，70%资产为A级及以上优质债券。

地域分布上，美国42%、加拿大27%、亚洲22%、欧洲9%，典型的全球分散配置。

宏利的投资策略是以高信用评级的债券为资金安全垫，同时还配置了另类长期资产，以获取可观的高收益。

代表产品「宏利传承」的配置是：

债券及其他固定收入资产占比25%-55%，非固定收入资产占比45%-75%。

债券打底，权益类资产博收益，典型的平衡型打法。

安盛：欧洲第一资管的灵活策略

安盛拥有优秀的资产管理能力，被誉为欧洲排名第一的资产管理公司。

截至2024年12月31日，安盛集团全球管理总资产超过1万亿美元，相当于香港外汇基金的2.4倍。

标准普尔评级AA-，穆迪评级Aa3，惠誉国际评级AA，偿付比率高达227%。

这资质，放在全球保险公司里都是第一梯队。

总资产布局中，固定收益占比74%，房地产11%，上市股权3%。

安盛的特色是提供谨慎型、平衡型、进取型三档投资风格，你可以根据自己的风险偏好选择。

永明：ESG理念的践行者

永明保险注重ESG与信用评级，2024年永明的投资总盘近1765亿加元。

稳健的固收资产占比极高达75%，其中97%评级为投资级高质量（BBB及以上级）。

永明的投资覆盖物业、金融业、能源、医疗等13个行业，跨周期、跨市场、跨区域筛选优质标的，穿越周期可持续长期稳健+增值。

这三家保司的共同特点是：

债券打底（60%-75%）+ 弹性增长空间。

适合投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动的人。

特色派选手：周大福、万通、富卫的差异化路线

除了上面几家，还有三家保司走的是差异化路线，各有独门武器。

周大福人寿：策略可切换的灵活选手

截至2024年6月，周大福的总投资组合资产管理价值高达777.21亿港元，复合年度增长率达到18%！

18%的复合增长率，在保险公司里相当亮眼。

资产配置上，债券投资(含债券基金)占75%，采用谨慎稳健投资策略，主打多元化分散风险。

周大福最大的特色是什么？

灵活。

代表产品「匠心传承」提供三种投资策略：

• 一般情况(25%-50%固定收入+50%-75%股权)
• 财富跃进选项(15%-40%固定收入+60%-85%股权)
• 财富增值调配选项(保守/均衡/增进三档)

第10年后还能灵活切换策略，想自主调控风险的人可以重点关注。

万通：机构级别的债券配置

万通保险2024年总投资资产2853亿美元，83%配置于债券且96%为高评级债券。

83%买债券，96%是高评级——这配置简直是"类美债"替代品。

万通依托于霸凌资管和全球另类投资网络，链接N个全球顶尖投资合作伙伴，专注捕捉高质量非公开市场机会。

代表产品「富饶千秋」的配置是：

债券及其他固定收益资产占比25%-100%，股权类型资产占比0%-75%。

最保守的时候可以100%全买债券。

如果你需要"类美债"替代品，万通值得考虑。

富卫：主动出击的风险分散者

富卫固收类资产投资占比超66%，99%是优质投资级别。

99%的债券都是BBB及以上评级，这个比例在同业中领先。

公司债券占51%，股票和基金占25%，政府债券占5%。

富卫的资产管理强调主动出击，控制风险分散，预期回报稳定。

代表产品「盈聚天下」投资于不同的地区和行业，固定收益类型资产占比25%-100%，股权类型资产占比0%-75%。

分红实现率：投资能力的终极验证

说了这么多投资策略，到底谁更靠谱？

别看广告，看疗效。

分红实现率就是最好的验证——保险公司过去承诺的收益，到底兑现了多少？

2024年各大保司的分红实现率报告都出炉了，我帮你整理成了一张表：

第一梯队（95%以上）：

• 友邦：平均分红实现率99%，「充裕未来2」连续7年100%达成
• 安盛：平均分红实现率97.5%，22款储蓄险平均94.7%（最高117%）
• 万通：平均分红实现率96.5%，「富R千秋」达99%-101%

第二梯队（90%-95%）：

• 周大福：平均分红实现率94.5%，三大王牌储蓄产品全线100%
• 国寿海外：平均分红实现率94%，终期红利100%达成
• 宏利：平均分红实现率94.5%，99%保单总现金价值比率>95%

第三梯队（80%-90%）：

• 富卫：平均分红实现率86%，多款主力产品实现率较2023年上升
• 永明：平均分红实现率86%，「传富储蓄」连续6年100%
• 保诚：平均分红实现率84.5%，主力储蓄险集中在80%-110%

友邦整体的分红实现率达到99%，是港险市场中表现最好的第一梯队保司。

安盛、万通、周大福、国寿、宏利分红实现率都在90%以上，效益优良。

主流保司的平均分红实现率都在80%以上。

有人可能会问：

保诚投资那么激进，分红实现率怎么反而最低？

这就是高权益策略的代价——波动大。

2024年全球股市整体表现不错，保诚净利润增长40%，但分红实现率只看历史兑现情况，过去几年的波动拖了后腿。

不过话说回来，保诚是少数在极端市场下仍维持较高红利派发能力的老字号保险公司之一。

长期来看，高权益策略的复利效应可能会逐渐显现。

还有一点要注意：

友邦、安盛、宏利、永明、万通、周大福、国寿这些保司，波动小，多年数据扎实，更稳。

而富卫、忠意这类保司，过往产品较少，更容易达到100%，短期参考意义较小。

对号入座：三类投资者的保司匹配指南

说了这么多，到底该选谁？

选保司就像选"财富合伙人"，没有绝对"最好"，只有"最适合"。

第一类：极度风险厌恶者（本金安全优先）

推荐保司：宏利、友邦、富卫、周大福人寿

原因：

• 高比例配置高评级债券（70%-80%+）
• 波动小，本金安全优先

适合教育金、养老金等刚性需求。

如果你的钱是退休后的救命钱，一分都不能亏，选这几家。

第二类：平衡型投资者（稳中求进）

推荐保司：安盛、永明

原因：

• 债券打底（60%-75%）+ 弹性增长空间（股票/私募等）
• 安盛提供灵活策略选项，永明融入ESG理念

适合投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动者。

第三类：进取型投资者（能扛波动，追求高复利）

推荐保司：保诚、万通

原因：

• 保诚高配权益资产（约70%），波动大但长期复利潜力强
• 万通专注债券+精选私募，捕捉高质量非公开市场机会

适合资金为长期闲钱，目标年化6.5%，能承受中期波动者。

特殊需求者

• 想自主调控风险：周大福人寿（第10年后灵活切换策略）
• 需要"类美债"替代品：万通（高质债券+私募债）

这张图是各保司旗舰储蓄险产品的预期收益对比，大家可以参考。

如果结合保险公司表现来看：

• 求稳的可以考虑友邦的产品
• 想要稳中求进的可以选宏利和安盛的产品，收益表现很不错，稳定性也不用担心
• 想要做提领打算，看重灵活理财的朋友，永明的产品不容错过

大贺说点心里话

全球养老金缺口51万亿美元，延迟退休已经启动，养老金替代率只有40%——这些数字不是吓唬你，是在提醒你：

养老这事儿等不得。

选对保司，就是选对养老金的"增值引擎"。

但怎么买、买多少、什么时候买，这里面还有很多门道。