港险6%非保证收益是骗局？测完友邦安盛保诚产品99%的人都被误导了

你好，我是大贺。

说实话，三年前我第一次听说香港保险能有**6.5%**收益的时候，第一反应就是：这不会是骗人的吧？

当时我刚生完二胎，天天琢磨着怎么给两个孩子存教育金。看到香港储蓄险的宣传，心里那叫一个纠结——一边馋这个收益，一边又怕到头来竹篮打水一场空。

后来我才搞明白，原来这里面的门道，跟我一开始想的完全不一样。

**6%**非保证收益，是不是在画饼？

先说说大家最担心的问题：香港保险演示收益可达6.5%，但其中接近**6%**是非保证收益，这靠谱吗？

当初我也是这么想的。

你想啊，咱们内地的增额终身寿险，合同里写多少就是多少，白纸黑字，心里踏实。

结果香港保险倒好，收益的大头都是"非保证"的，这不是画大饼吗？

我问了好几个做保险的朋友，答案都是"要看情况"。

这种模棱两可的回答，让我更焦虑了。

给孩子存钱这事儿马虎不得。我家老大再过十年就要上大学了，最近看到新闻说2025-26学年美国大学学费又涨了，普林斯顿、哈佛、斯坦福这些名校年度总费用已经超过9万美元，马上就要突破10万美元大关了。

布朗大学2025-26年度总费用都到了95,984美元。

这意味着什么？四年本科下来可能要400万人民币。

如果我现在存的钱，最后收益打了折扣，那孩子的留学计划可能就要泡汤。

所以我花了整整三年时间，把这件事彻底研究透了。

今天就把我的研究成果分享给大家，不是要劝你们买或者不买，而是希望让大家搞清楚背后的逻辑，自己能做出判断。

先看事实：香港保险收益到底有多高

在讨论"非保证"靠不靠谱之前，咱们先看看香港保险的收益到底是个什么水平。

我把市场上比较热门的五年缴产品都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%+，比内地储蓄分红险**2.5%-3%**的收益高出一大截。

你看这张表，同样是0岁男孩投保、年交6万美元、交5年，到了30年的时候，IRR能到6%左右，40年能到6.2%，时间越长收益越高。

这个差距有多大？我给你算笔账：同样30万美元本金，按6%复利算30年是172万美元，按3%复利算30年只有72万美元。

差了整整100万美元，折合人民币700多万。

但大家别光看数字，得先弄明白，为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

这就涉及到两地保险的底层逻辑差异了。

为什么敢演示这么高？底层逻辑拆解

后来我才搞明白，香港保险和内地保险的本质区别，不在于谁更良心，而在于投资逻辑完全不同。

咱们内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就是一个字——"稳"。

监管对这一块卡得特别严，保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点是什么？收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。内地增额终身寿险合同收益确定，到期即可拿到，核心目标就是绝对安全。

而香港保险不一样。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合，里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

说白了，非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由投资逻辑决定的。

因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益；但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以只能标注为"非保证"。

这就好比你买基金，基金经理不可能承诺你一定赚多少，但不代表基金就是骗人的。

非保证≠拿不到：用什么来验证？

说实话一开始我也怕被坑，总觉得"非保证"三个字就是给自己留后路，到时候不兑现也没办法追究。

但后来我发现，香港保险市场有一套很成熟的验证机制——分红实现率。

分红实现率是衡量保险公司过去承诺的非保证分红实际兑现比例的指标。简单说，就是看保险公司过去吹的牛，到底兑现了多少。

分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；**90%**就是兑现了九成；120%就是比承诺的还多给了20%。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个数据。

不过光看分红实现率还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

总现金价值实现率既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映咱们最后能拿到多少，比单看分红实现率更全面。

这两个指标都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

香港保监局要求所有保险公司每年必须公布这些数据，而且是按产品、按年份详细披露，想造假都难。

这一点比内地透明多了。

老牌保司成绩单：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

有了验证指标，接下来就是看数据了。

我踩过的坑你们别再踩——当初我就是只看宣传收益，没仔细研究分红实现率，差点选错产品。

我仔细梳理了香港"老五家"——保诚、友邦、宏利、永明、安盛官网最新公布的官方数据：

这张表信息量很大，我挑几个重点说：

友邦的表现最亮眼。 分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。

什么概念？就是平均下来，你拿到手的钱是计划书演示的97%，几乎没打什么折扣。

更厉害的是，友邦「盈御多元货币计划」连续3年达100%，「充裕未来盈尚」连续4年达100%，「充裕未来2」更是连续7年达**100%**或以上。

友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小，这是我最看重的一点。

给孩子存教育金，最怕的就是大起大落，万一孩子上大学那年刚好赶上市场不好，那就麻烦了。

保诚的特点是波动大，两极分化明显。分红实现率最大值122%，但最小值只有16%。

它不做削峰填谷，真实反映市场盈亏，好的时候特别好，差的时候也不遮掩。适合能接受波动、追求长期高收益的人。

宏利、永明相对稳健，总现金价值比率中位数分别是94%和97%，方差小，适合求稳的人。

安盛总现金价值实现率稳定，多数年份达85%+，「安进储蓄系列2-跃进」总价值比率100%-107%，表现也不错。

中坚力量与中资保司：更多验证样本

有人可能会说，老五家毕竟是头部公司，资源多、实力强，兑现率高是应该的。那中小保司呢？

我又研究了中坚力量保司（万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥）和中资保司（国寿、中银、太保、太平）的数据，结果让我挺意外的——中坚力量保司表现居然比老五家还要好。

周大福2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。

立桥人寿更夸张，连续五年所有分红产品实现率100%，一款都没掉链子。

忠意披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常亮眼。

安达是巴菲特十大持股中唯一的保险股，偿付率高达459%，实力雄厚。

中资保司的表现也很稳。国寿海外是香港最大的中资保险公司，2024年全线产品终期红利达成率100%。

太平香港所有产品的分红达成率全部维持在100%。

太保香港周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数也是100%。

这些数据说明什么？说明非保证收益不是骗局，而是一套有据可查、可以验证的机制。

只要选对公司和产品，拿到手的收益和演示的差距并不大。

当然，也不是所有公司都能稳定兑现。有些产品的分红实现率只有50%、60%，这就需要仔细甄别了。

数据之外，还要看什么？

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动，比如2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

就拿友邦举例，截止到25年第二季度，它在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

这个体量意味着什么？意味着它有足够的资源做全球化的资产配置，不会因为单一市场的波动就影响整体收益。

也意味着它有专业的团队去捕捉投资机会，而不是靠运气。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑，比如股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

结论：不是骗局，但要会选

研究了三年，我的结论是：香港保险**6.5%收益里6%**是非保证的，这不是骗局，而是由投资逻辑决定的。

内地保险的核心优势是稳定，合同写多少就是多少，适合不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人。

香港保险的核心优势是潜在收益高，但需要承担一定的不确定性。

适合能接受收益有波动、愿意用短期的不确定性去换长期更高收益、而且能把这笔钱放一段时间不着急用的人。

选香港储蓄险一定要选对公司和产品，仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。

还有一点要提醒大家，香港保险的投保流程、理赔流程和内地也不一样。

香港保险投保可能需要亲自去香港或通过合法的跨境服务渠道，理赔的时候需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异，这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

对我来说，给孩子存教育金，我最终选择了港险美元保单。

一方面是看中了它的长期收益潜力，另一方面是因为孩子以后可能去美国或英国留学，美元保单可以直接对冲学费上涨的风险。

毕竟现在美国大学学费年年涨，加州伯克利州外学生年费用都到了89,106美元，英国牛津大学国际生学费也要35,260-59,260英镑/年。

如果现在不开始规划，十年后真不知道要准备多少钱。

买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

研究了这么多数据，其实最关键的问题还没说——同样的产品，怎么买才能省更多钱？这里面的信息差，可能比选产品本身更重要。