中资港险「四大金刚」：被低估的养老神器，还是又一个智商税？

你好，我是大贺。

2025年1月1日，延迟退休正式启动。

这个消息一出，我的咨询量直接翻了一倍。

问的最多的问题就一个：大贺，我们这代人靠什么养老？

说实话，这个问题我也问过自己。

安联最新的全球养老金报告显示，全球养老金储蓄缺口约51万亿美元。

中国养老金替代率仅45%，远低于**55%**的国际警戒线。

什么意思？

简单说就是：别指望靠社保。

退休前月薪2万，退休后社保只能给你9000。

剩下的1万1，你得自己想办法。

所以这两年，越来越多人开始关注港险，尤其是中资背景的港险公司。

今天我就来聊聊这个话题：中银人寿、太保香港、国寿海外、太平香港——这四家中资港险公司，到底值不值得买？

结论：中资四大金刚，闭眼选都不会错

先说结论，省得你看到最后才发现浪费时间。

如果你对保司背景看得很重，这四家闭眼选都不会错。

为什么这么说？

我给你看一组数据：

太平香港，连续9年平均分红实现率达到100%。

国寿海外，2025年非银新单标保数据排名第二（9.0%），仅次于友邦（9.9%）。

看到这张表，你应该能理解我为什么说"闭眼选"了。

这四家背后有国资撑腰，不管是公司实力还是分红兑现，都比其他小保司让人放心。

养老这事急不得，但更急不得的是选错了公司。

保险一买就是十几年，公司跑路了，你找谁哭去？

对于想求稳又想赚点实在收益的朋友来说，中资四大金刚确实是个不错的选择。

当然，结论是结论，论据还是要给你摆清楚。

下面我从三个维度来拆解：股东背景、分红实现率、投资策略。

论据一：国家队背景，稳得一批

买保险是一辈子的事，公司稳不稳定绝对是第一位的。

很多人问我：大贺，外资公司历史悠久，为什么你还推荐中资？

原因很简单：信任感。

中资公司背后往往是咱们熟悉的国企、央企，甚至国家财政部。

从心理上就会觉得更稳一点。

这不是玄学，是实打实的股东背景。

先说中银人寿

中银保险是中国银行旗下的中资保司。

而中国银行是香港三家发钞行之一（另外两家是汇丰和渣打）。

什么概念？

香港人民手里的港币，有三分之一是中国银行印的。

这种金融地位，你说它会跑路？

再说国寿海外

它是中国人寿集团的全资子公司。

背后是财政部持股90%，全国社保基金理事会持股10%。

财政部+社保基金，这阵容你品品。

我们国内很多社保、大型基建的保险业务，都有国寿的参与。

这种国家队背景，在香港做保险，不管是投资渠道还是政策支持，都有天然优势。

太平香港更硬核

背后是中国太平保险集团，由财政部控股。

是国家唯一的副部级金融央企。

没听错，副部级。

而且它还是中国唯一一家管理总部在香港的中管金融企业。

这几年粤港澳大湾区建设，太平是深度参与的。

不管是在香港的本地化服务，还是和内地的业务衔接，都有天然优势。

太保香港也不差

它是中国太平洋保险集团的旗下公司，由上海国资委控股。

厉害的是，它是国内首家在A股、H股、G股（伦敦）三地上市的保险公司。

连续13年都在《财富》世界500强名单里。

能在三个市场上市，说明它的财务透明度、合规性都是经过严格考验的。

这种公司做保险，家底厚，抗风险能力自然也就不用太担心。

时间是最好的朋友，但前提是你选的公司能陪你走到最后。

论据二：分红实现率，说到做到

股东背景硬是一回事，能不能兑现承诺是另一回事。

很多人买港险最担心的就是：说得好听，到时候分红打折怎么办？

这个担心完全合理。

所以我们来看数据，看看这四家分红实现率的表现到底怎么样。

太平香港：满分选手

周年/复归红利的平均值100%，终期红利的平均值也是100%。

连续9年平均分红实现率能达到100%。

仅有一款产品分红实现率低于100%——太平安康危疾终身加倍保，分红实现率98%。

98%什么概念？四舍五入也是100%。

太保香港：全线100%

虽然成立时间相对比较晚，目前公布的分红数据并不多。

但披露的4款分红产品的分红实现率数据均达到了100%。

中银人寿：稳扎稳打

周年/复归红利的平均值95%，终期红利的平均值84%。

虽然不是满分，但多款产品如"非凡即享年金计划""随心所享储蓄计划（人民币版）"等连续多年达成100%。

国寿海外：终期红利全线100%

周年/复归红利的平均值不是很高，只有82%。

但终期红利的平均值100%，全线储蓄产品终期红利实现率100%达成。

裕饶传承系列、丰饶传承系列、优暇人生延期年金计划，连续多年**100%**达成。

总的来说，这四家分红实现率的表现都挺稳的。

说到做到，这是买保险最基本的要求。

现在不规划以后后悔，但规划了买到不兑现的产品，更后悔。

论据三：投资策略稳健，风控到位

分红能不能兑现，归根结底取决于保险公司的投资能力。

钱投出去能不能赚回来，赚回来能不能分给客户，这才是核心。

来看看这四家的投资策略。

中银人寿：2100亿港元在管资产

截至2025年3月，中银人寿资管总值将近2100亿港元。

穆迪评级A1，惠誉评级A，标普评级A，偿付充足率210%+。

高比例配置（超85%）A级以上投资级债券，有效分散地域、行业和机构风险。

债券组合地域分布：

• 亚太地区48%
• 北美地区42%
• 其他10%

十大行业占比：

• 金融37%
• 非必需消费品15%
• 政府12%

还建立了完善的风险管控机制及投资管理委员会。

通过宏观经济分析和目标市场研究，动态调整资产配置比例。

太保香港：94%投资级债券

穆迪评级A3，标普评级A-，偿付充足率256%。

投资组合主要有三大类资产：权益类、固收类和另类资产。

其中94%的债券都有良好的信用评级，债券组合平均评级A-，安全性强。

它能持续多年上榜世界500强，投资策略和风控体系还是经受住了考验的。

国寿海外：3815亿港元可投资资金

穆迪评级A1，标普评级A，偿付充足率208%。

可投资资金规模高达3815.08亿港元。

投资领域遍布全球，包括北美、欧洲、亚太地区等。

凭借集团资源和股东背景，它的投资渠道和能力确实有一定优势。

太平香港：央企资源加持

标普评级A，惠誉评级A，偿付充足率282%。

约**70%**的资产配置于债券、现金等固收类资产，提供稳定现金流。

剩余**30%**投资于全球优质股权、基金、私募股权等。

覆盖石油天然气、银行、科技等行业。

更厉害的是，作为中国太平保险集团子公司，它依托央企资源参与国家级项目。

比如"一带一路"——中国太平旗下太平财险与沿线60多个国家建立业务关系。

截至2022年12月承保424个项目，提供风险保障超7044亿元人民币。

比如粤港澳大湾区建设——截至2021年12月31日，集团在管投资项目共计514.5亿元人民币。

这种国家队背景，在香港做保险，不管是投资渠道还是政策支持，都有天然优势。

稳才是王道，这四家的投资策略都是以固收打底、权益增强，典型的稳健派打法。

补充说明：和外资比，差距在哪？

说了这么多中资的好，你可能会问：那外资呢？

是不是中资就一定比外资好？

不是的。

客观来说，外资公司在港险市场深耕更久，数据积累更扎实。

看看外资的表现：

• 友邦（AIA）10年+保单总现金价值比率中位数是97%，方差计算结果在五家里面是最小的
• 永明（Sun Life）近10年的数据波动不大，10年+保单总现金价值比率中位数也是97%
• 宏利（Manulife）披露了35款产品总现金价值比率，16款10年期以上的产品，总现金价值比率中位数是94%

这么一比，你会发现：

太平香港和太保香港的数据表现确实不错，都是100%，但产品样本太少了，还需要时间来检验。

太保香港只披露了4款产品，太平香港也就16款。

相比之下，友邦披露了62款，宏利披露了46款，永明披露了28款。

样本量差距还是挺大的。

相比之下，国寿海外的产品，长期兑现的时间背书更扎实一些。

国寿海外披露了64款产品，而且这两年业绩板块扩展速度还是挺快的。

2025年非银新单标保数据，国寿海外排名第二（9.0%），仅次于友邦**（9.9%）**。

这个增速，说明市场对它的认可度在快速提升。

所以我的建议是：

• 如果你特别看重历史数据和长期验证，友邦、宏利、永明这些外资公司可以优先考虑
• 如果你对国资背景有天然信任感，想求稳又想赚点实在收益，中资四大金刚是很好的选择
• 如果你想在中资里选，国寿海外的数据积累相对更扎实，太平和太保需要再观察几年

最后：适合自己的才是最好的

写到这里，我想说点心里话。

延迟退休已经启动，养老金缺口摆在那里，我们这代人的养老压力确实不小。

但压力归压力，规划还是要做的。

保险一买就是十几年，最重要只有三个字：稳一点。

买港险，不管是外资还是中资，核心都是要适合自己。

有人喜欢外资的历史沉淀，有人喜欢中资的国家背书，这都没问题。

关键是你要想清楚：

• 你买这份保险是为了什么？养老、教育、传承？
• 你能接受多长的锁定期？5年、10年、还是更久？
• 你对分红波动的容忍度有多高？

想清楚这些问题，再去选产品，才不会买完就后悔。

养老这事急不得，但也拖不得。

大贺说点心里话

中资还是外资，其实都只是选择的一个维度。

真正决定你能省多少钱、赚多少收益的，是你有没有找对渠道、拿到对的信息。

同样一款产品，怎么买、找谁买，差距可能比你想象的大得多。