宏挚传承和宏挚家传承：20年前后，真不是同一个答案

你好，我是大贺。

今天聊宏利这两款。「宏挚传承」和「宏挚家传承」。

先别急着买。也先别急着下结论。

我最近遇到一个挺典型的情况。一个朋友在2023年买了宏挚传承。买的时候看的是长期演示收益。后来看到2024年宏利现价比值率82.8%。人有点慌。跑来问我，要不要退。

我当时跟他说，别急。

这类产品最大的问题，不是它好不好。是你有没有真的理解它的结构。

高收益背后必有高波动。

这句话放在宏挚传承身上，尤其明显。

截至2026年05月10日，宏利今年又出了新产品。叫**「宏挚家传承」**。很多人以为它是来接班的。

我看完后，反而觉得不是。

这两款不是简单的新旧替代。更像是分工。

20年以内，看宏挚传承。

20年以后，看宏挚家传承。

但咱得把丑话说在前面。

这两款都不是给所有人准备的。

宏挚传承还没退场，宏挚家传承已经来了

宏利今年出的宏挚家传承，很有宏利味道。

它不派发复归红利。只保留终期红利。

这个设计很熟悉。宏挚传承也是这个路线。

区别在于，宏挚家传承是按现在这个6.5%演示时代重新做出来的产品。

它第27年登顶6.5%。目前市场上算最快的一批。

这几年，港险储蓄产品换代很快。

友邦盈御3已经退到后面了。万通富饶千秋也换代了。保诚的信守明天、永明的星河尊享，名字还在。底层设计已经按6.5%重新调整。

按理说，宏挚家传承出来，宏挚传承该慢慢让位。

但实际不是。

宏挚传承还活得很好。而且在某些区间，仍然非常强。

这就是这篇文章要讲清楚的点。

宏挚家传承不是来全面替代宏挚传承的。

它俩更像唱二人转。

前面一段，宏挚传承很猛。

后面一段，宏挚家传承追上来。

你选错时间段，感受会完全不一样。

20年以内，宏挚传承还是最狠的那一个

我们直接看演示IRR。

同样是5年缴。年保费10万美元。总保费50万美元。0岁女。

第10年，宏挚传承IRR是4.29%。

其他几款5年交产品，大概在3.11%到3.60%。

差距不小。

到第18年，宏挚传承IRR是5.93%。

友邦和保诚在**5.45%到5.46%**附近。

又差了差不多半个点。

到第20年，宏挚传承跑到6.00%。

其他5年交产品基本在**5.8%**附近。

这个表很直观。

第6年，宏挚传承和宏挚家传承IRR都是0.00%。

友邦环宇盈活是**-3.12%。保诚信守明天是-6.94%**。

第10年，宏挚传承领先。

第15年，宏挚传承还是领先。

第20年，宏挚传承还是领先。

这里我态度很明确。

如果你的计划就是20年以内，宏挚传承仍然应该优先看。

尤其是教育金。婚嫁金。或者自己退休前后要用的钱。

这类钱有明确时间点。

很多家庭根本不会等40年、50年。

你孩子读书，不会因为第30年收益更高，就把大学推迟10年。

你退休用钱，也不会为了一个更远的IRR数字，硬等到80岁。

说白了，20年左右的储蓄计划，收益最大化就是很现实的诉求。

宏挚传承在这个区间，确实强。

不过，这里也要泼一盆冷水。

这些都是演示收益。不是保证收益。

而且宏挚传承强的方式，比较激进。

它不是稳稳每年锁一点。不是那种让你睡得很安稳的结构。

它把大量筹码压在终期红利上。

这就引出下一个问题。

它凭什么能前期这么快？

宏挚传承为什么能领先？答案也挺冒险

宏挚传承的设计，核心就两点。

第一，没有复归红利。

第二，保证层比较薄。

大多数香港分红险，非保证收益会分两层。

一层是复归红利。每年宣告一次。宣告后一般不往下调。

另一层是终期红利。保单终止时才派发。

复归红利的好处，是有一点锁定感。

坏处也明显。它会限制前期速度。

因为保司每年宣告后，就要承担更强的兑现压力。

宏挚传承没有这一层。

它只有终期红利。

没有复归红利在前面占位置。底层资产配置就可以更偏向长期。也更敢把收益放到后面兑现。

这就是它跑得快的原因之一。

第二个原因，是保证现金价值压得更薄。

交完5年保费后，到第10年。

宏挚传承保证能拿回总保费的60%。

宏挚家传承是64%。

看着只差4个百分点。

但产品设计里，这个差距很关键。

保证部分越厚，安全感越强。增长速度通常也会被压住。

保证部分越薄，更多钱就能去终期红利那边滚。

第10年，宏挚传承终期红利大概有40万。

宏挚家传承同期大概是34万。

多出来这部分，就是宏挚传承前期IRR领先的重要来源。

但代价也很清楚。

宏挚传承保证回本要到第18年。

宏挚家传承是第16年。

这就是我一直说的。

所有事情都要两面看。

你不能只要高演示收益。又要求保证层很厚。还要求中途随便取。还要求波动很低。

萝卜不能两头切。

对宏挚传承来说，我会这么判断。

能放20年左右，不太在乎保证回本慢，可以看。

前10年就可能要动钱，别碰。

这话不好听。但很实用。

尤其是有些朋友拿的是生意周转钱。或者未来几年可能买房的钱。看到第10年IRR不错就心动。

我不建议。

这类钱本来就不该进这种结构。

第22年是分水岭，宏挚家传承开始追上来

宏挚传承前20年很强。

但第20年以后，画风就变了。

按照演示数据，宏挚传承要到第46年左右，IRR才跑到6.5%。

宏挚家传承不一样。

第22年，它的IRR开始反超宏挚传承。

第27年，宏挚家传承登顶6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

这个节点很关键。

20年内，宏挚传承领先。

20年后，宏挚家传承接上。

我不认为宏挚传承还能轻松提前跑到6.5%。

原因很简单。

宏挚传承按100%分红实现率，大概就是现在这条演示轨迹。

想提前到6.5%，就要靠更高的分红兑现。

从保司角度看，维持100%。或者高一两个百分点。已经可以交卷。

让它长期超额很多。动力没那么强。

这里我说得直接一点。

20年以后，宏挚传承和新一代6.5%产品，已经不是同一场比赛。

但宏挚家传承也不是没有问题。

我们看保证现金价值。

第10年，宏挚传承保证现价是30.0万。占总保费60%。

宏挚家传承是32.1万。占总保费64%。

第16年，宏挚家传承保证回本。

第18年，宏挚传承保证回本。

宏挚家传承的保证层更厚一点。

这点比宏挚传承舒服。

但终期红利的轨迹，就更值得琢磨。

第10年，宏挚传承终期红利是40.1万。

宏挚家传承是34.3万。

宏挚传承领先。

到第22年，宏挚传承是106.0万。

宏挚家传承是106.3万。

宏挚家传承开始反超。

到第27年，宏挚传承是158.7万。

宏挚家传承是185.7万。

差距拉开到27万。

再看终期红利的复合增速。

Y10到Y20，宏挚传承是8.3%。

宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27，宏挚传承是8.6%。

宏挚家传承是11.9%。

说实话。

宏挚家传承Y20后这个接近**12%**的终期红利复合增速，我会有点谨慎。

不是说做不到。

但它对长期投资回报的要求更高。

长期收益不是靠某一年冲一下。它要很多年持续兑现。

终期红利越集中，未来分红实现率对最终收益影响越大。

这也是2025年监管强化分红披露后，我一直提醒大家看的地方。

香港保监局强化分红保单透明度。要求披露近5年分红实现率。

这个方向是好事。

它至少让大家知道，演示不是实际。

宏利旗下产品实现率也会在区间里波动。

你不能拿演示表当银行存款。

更不能只盯着第27年6.5%。

我对宏挚家传承的判断是：

长期能放到25年以上，可以看。

但你得接受终期红利兑现的不确定性。

不能接受波动，就不要被6.5%牵着走。

大心脏才能拿高回报。

宏利靠什么撑住这个预期？

讲到这里，肯定会有人问。

宏利凭什么敢这么演示？

这个问题要从公司资产端看。

宏利的分红基金规模，在香港排名第三。规模有3000多亿。

这个体量不小。

宏利的债券比例大概**43%**左右。

权益配置比例也有30%多。排在保诚、友邦后面。

它的资产分类更复杂。

除了债券、股权。还有物业、衍生品、再保险等。

更有意思的是精算假设。

宏利精算假设里，10年期是5.67%。

20年期是6.47%。

这个在几家公司里偏高。

其他公司10年期普遍在5%左右。

20年期普遍在6%以内。

这个数据能说明什么？

至少说明宏利对自己的长期投资能力比较有信心。

还有一个线索。

宏利有约617亿加元的另类长期资产。也就是ALDA。

里面包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这类资产的特点很鲜明。

流动性低。周期长。短期不好变现。

但理论上，它能赚到比公开市场更高的长期回报。

如果这个溢价真实存在，确实能支撑更高的折现率假设。

不过我必须把边界讲清楚。

财报没有直接写明，宏利就是因为ALDA，所以能给出更高折现率。

这只能算一个合理推测。

不能当结论。

而且2025年全球资本市场波动更大。另类资产的流动性风险也更受关注。

私募股权、基础设施这类资产，变现周期拉长是行业现象。

这会影响什么？

会影响终期红利的稳定性。

特别是宏挚传承和宏挚家传承这种产品。

它们本来就把收益更多放在终期红利上。

资产端越长期。负债端越依赖未来兑现。

中间的不确定性就越需要你扛。

再看一个现实数据。

宏利2024年现价比值率是82.8%。

保诚是81.3%。

宏利只高了一点点。

这让我有点保留。

如果ALDA优势非常明显，我原本会期待分红达成表现拉开更大差距。

现在没看到特别明显的差距。

可能是ALDA回报周期还没到。

可能是市场环境拖累。

也可能是优势本来没那么大。

这里我不会替任何公司过度解释。

我的判断很简单。

宏利有支撑高演示的资产逻辑。

但公开资料还不足以证明，宏挚家传承的长期演示一定能稳稳兑现。

更不能直接说它资产池更激进。

我们最多只能说，它的演示轨迹，对长期投资回报要求更高。

这点一定要记住。

安盛盛利2的2年缴，确实会搅一下局

聊宏利时，绕不开安盛盛利2。

尤其是安盛盛利2至尊支持2年期缴费后，很多人会拿它来比。

同样总预算50万美元。

宏挚传承和宏挚家传承，是每年10万美元，交5年。

安盛盛利2，是每年25万美元，交2年。

这两个放在一起比，严格讲不完全公平。

钱进场时间不同。

安盛的钱，两年内就全部进去滚了。

宏利是5年慢慢进场。

但数据还是值得看。

安盛盛利2 2年交，第18年率先破6%。

比宏挚传承早两年。

第20年，安盛盛利2 IRR是6.21%。

宏挚传承是6.00%。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

再看账户现金价值。

第10年，宏挚传承是70.1万。

宏挚家传承是66.4万。

安盛盛利2是78.2万。

第30年，宏挚传承是260.7万。

宏挚家传承是292.7万。

安盛盛利2是320.5万。

安盛盛利2的账户绝对值，全程最高。

但这里别看糊涂了。

IRR看的是效率。

账户值看的是体量。

安盛2年缴赢在钱早进场。

宏利5年缴赢在资金压力更低。

如果你本来就准备一次性配置。或者两年内交完没有压力。

我会更偏向安盛2年缴。

这句话我说得很明确。

一次性资金已经准备好，预缴安盛2年，比预缴宏利5年更合适。

但大多数家庭不是这样。

很多人不是拿50万美元现金放在账上，等着一次打进去。

多数人还是更适合5年缴。

压力小一点。节奏稳一点。

尤其是还要兼顾房贷、孩子教育、家庭备用金的人。

不要为了追一个更漂亮的账户值，把自己现金流压得太紧。

港险不是买完就结束。

你后面还要按时缴费。

中间还要承受波动。

现金流断了，所有演示都没意义。

我对安盛盛利2的态度也很清楚。

钱已经准备好，就看安盛。

想分5年慢慢交，宏利这两款更符合主流投保节奏。

别把不同缴费期的结果，简单理解成谁更强。

那样很容易选错。

写在最后：这两款都需要一颗大心脏

最后回到产品本身。

宏挚传承和宏挚家传承，有一个共同点。

都100%押在终期红利上。

没有复归红利逐年锁定。

这不是小细节。

这决定了你的持有体验。

没有复归红利，就少了一层缓冲垫。

未来收益更多要看终期红利兑现。

你中途想提领，也会从终期红利里动。

这会影响后面滚动。

早期就有提领需求的人，会很难受。

拿高收益，就要接受高波动。

这不是口号。是产品结构决定的。

我的最终判断很直接。

20年以内，宏挚传承更值得优先看。

它前期IRR优势很明显。

教育金、婚嫁金、退休前后这类20年左右的钱，可以重点比较。

25年以上，宏挚家传承更像长期选项。

它第22年开始反超。第27年登顶6.5%。

但它对长期投资回报的要求更高。

这点我有保留。

频繁提领、不能承受分红波动、前期资金不确定的人，这两款都不舒服。

不是产品错。

是你和产品不匹配。

宏挚传承争议大。买的人很多。绕道走的人也很多。

原因就在这里。

有人愿意用波动换更高演示收益。

有人更看重逐年锁定和持有安心感。

都正常。

但你不能只看收益表最漂亮的那一栏。

你得问自己三个问题：

• 这笔钱能不能放到目标年份？
• 中途会不会频繁提领？
• 分红实现率波动时，你会不会慌？

如果答案不稳。

先别急着买。

大心脏才能拿高回报。

这产品不适合所有人。

大贺说点心里话

如果你已经在宏挚传承、宏挚家传承和安盛盛利2之间纠结，别只拿一张演示表做决定。把缴费节奏、用钱年份、能不能承受终期红利波动先算清楚。买港险，很多时候差的不是产品名，而是信息差。