永明万年青到保诚信守明天：3309亿港险里渠道更关键

你好，我是大贺。北大硕士，做港险9年。

今天聊的不是某一款产品。而是一个更底层的问题。

同样是去香港买保险。你找银行经理。找保司代理人。找IFA独立顾问。拿到的方案，可能完全不是一回事。

最近有个深圳客户就很典型。他本来只想买一份储蓄险。银行给他推整付。代理人只讲自家产品。经纪顾问给他拉了几家一起比。

最后他跟我说了一句。“我原来以为是选产品。后来才发现，是先选入口。”

这句话很实在。

截至2026年05月10日，香港保监局已经公布了2025年临时数据。全港个人寿险长期业务新单总保费，到了3309亿港元。这个数字很大。但我更关心的是，钱从哪里来。客户从哪里进场。产品又是怎么被卖出去的。

我一直说一句话。先看渠道，再看产品，最后才聊收益。

3309亿背后，内地客户的投保入口变了

2025年港险市场很热。热到什么程度？

全港个人寿险长期业务新单总保费达到3309亿港元。同比涨了超5成。四个季度分别是：Q1 934亿。Q2 803亿。Q3 907亿。Q4 665亿港元。

这不是一两个爆款撑起来的。这是整个市场的资金流向变了。

很多人只看总保费。觉得香港保险又火了。这个判断没错。但不够。

我更看重另一个数据。2025年全年经纪业务整体增速81.9%。个人直销增速是38.1%。

差距很明显。

这说明内地客户赴港投保，入口真的换了。过去很多人靠熟人代理。或者去银行柜台听推荐。现在越来越多人找IFA。也就是独立理财顾问。能横向比较不同保司。能把产品、币种、缴费期、提取方式放在一起看。

我不是某家保司的人。我是你的人。

这句话听起来像口号。但做方案时非常关键。因为代理人只有一把锤子，看啥都是钉子。他只能讲自家产品。银行经理也有任务和渠道限制。IFA至少可以把几家产品摊开讲。

当然，IFA也不是天然就专业。去年2025年10月1日起，香港保监局转介费50%封顶新规生效。小型经纪行出现洗牌。这件事我反而觉得是好事。靠返佣拉客的空间被压缩。专业服务才会留下来。

港险这几年，最该淘汰的就是信息差生意。客户买的不是保单。是未来30年的服务。

看渠道结构，才知道保司真正靠什么卖

我们看一张渠道结构图。这里面信息很多。

汇丰银行渠道占77%。富卫银行渠道占90%。中银银行占90%，经纪占10%。这些公司很依赖银行流量。

友邦是另一种结构。代理62%。银行16%。经纪22%。它是多渠道都能打。

宏利代理53%，经纪43%。这说明宏利不是单靠代理。经纪端也有很强存在感。

保诚代理70%，经纪29%。品牌强。代理强。经纪也有布局。但经纪优势不算突出。

永明很特殊。经纪渠道占比高达98%。规模206亿。这就是典型的IFA主场产品公司。

安盛也值得看。经纪渠道占比54%。规模75亿。它能带动公司整体**134%**的增速。经纪渠道功劳很大。

我对渠道的看法很直接。

银行渠道有流量。但产品竞争力未必是核心。很多时候是客户信银行。顺手买了。

代理渠道有服务延续性。但选择面窄。你问友邦代理保诚怎么样。答案很难客观。

经纪渠道的优势，是能比较。也能把客户真实需求放前面。比如孩子留学。比如未来养老。比如美元资产。比如人民币和港币怎么切。这些问题，不是一张演示表能解决的。

永明是经纪渠道的绝对王者。这个我不绕弯。它的产品能在内地客户圈传播开。不是靠一个单点噱头。是渠道和产品刚好咬合。

保诚经纪业务64亿。布局到位。但我不会说它在经纪端有明显优势。它更强的还是品牌认知和代理体系。

IFA主场里，永明万年青为什么卖得顺

2年期、3年期产品，是2025年最热的赛道之一。它解决的是内地客户最纠结的问题。

想要收益。又不想锁太死。想要美元。又怕未来孩子去英国。想做长期规划。但不想一交就是5年。

这类需求，银行柜台很难讲细。代理人也容易只讲自家方案。IFA反而更适合。

看数据。2~3年期产品规模里，汇丰293亿，占比57%。中银224亿，占比86%。永明101亿，占比48%。安盛65亿，占比47%。富卫54亿，占比20%。中国人寿45亿，占比33%。

这里我重点说永明「万年青」。

它最打动人的点，不是演示收益有多好看。而是结构很适合真实家庭。

2年缴费。第2年起每年提取5%。也就是大家常说的225提取。

这个设计对教育金很友好。对养老补充也友好。对不想完全锁死资金的人，也友好。

还有一个点很重要。它支持美元、港元、人民币、英镑4种货币。并且收益完全一致。

这叫无汇率歧视。我很看重这一点。

有些产品多币种是有的。但不同币种利益不一样。看起来灵活。实际选择时会别扭。永明万年青这点做得比较干净。

我会把它放在经纪渠道的优先比较名单里。尤其是子女教育金。或者中长期备用现金流。它很合适。

但也别误会。合适不等于人人都该买。如果你只想放一年。或者资金随时可能要拿出来周转。我不建议碰这类分红储蓄险。

短钱别做长规划。这是底线。

再看安盛「盛澜」系列。2/3年期市场占比47%。安盛2025年能冲得这么猛。经纪渠道扩张是关键。产品线也配合得上。

但我会更谨慎地看安盛。增速漂亮。不代表每个客户都适合。新增长很猛的公司，要看后续服务和长期兑现。这个比一年的增速更重要。

银行主场里，立桥智选储蓄宝更适合怕波动的人

再说整付产品。也就是一次性缴费。很多客户把它理解成港版定存。这个理解不完全准确。但方向接近。

整付产品主打稳健。也常见于银行渠道。一部分高净值客户，还会用来做保费融资。也就是保单抵押融资。赚利差。

2025年1年期产品规模TOP10里。恒生290亿，占比87%。友邦250亿，占比56%。汇丰211亿，占比41%。富卫209亿，占比78%。宏利191亿，占比61%。永明101亿，占比48%。立桥87亿，占比90%。保诚66亿，占比30%。安盛31亿，占比22%。中银31亿，占比2%。

这里我会单独提立桥「智选储蓄宝」。

它是全行业唯一5年保本保息5%单利产品。没有任何非保证收益。这点很稀缺。

分红险最大的不确定性，就是非保证。演示表很好看。实际分红要看保司投资和分红政策。立桥这款把不确定性拿掉了。保本。保息。写得清楚。

这就是它2025年成为黑马的原因。立桥总保费增速达到148%。不是偶然。

如果你是极度保守型客户。不想看分红实现率。不想研究终期红利。也不想承受演示和实际的差异。立桥智选储蓄宝可以优先看。

它不是收益想象空间最大的。但确定性强。这类客户就该选确定性。

再说友邦「财智滚滚」。它多货币可选。友邦品牌也强。银行和高净值客户基础都在。如果你看重品牌、币种和渠道稳定性。它有自己的位置。

富卫这类整付也卖得很大。特别是保费融资客户喜欢。2025年汇率分化环境下，这类策略确实受追捧。

但我必须提醒一句。带杠杆的保费融资，不适合普通家庭。

融资成本会变。汇率会变。现金流也会变。你赚的是利差。你承担的也是利差反转的风险。

如果本金不是闲钱。如果家庭现金流不稳。我不会推你做这个。

5年期拼的是长期兑现，不是短期好看

5年期产品，是港险长期储蓄险的主战场。这类产品更能看出保司长期能力。也更考验客户耐心。

2025年5年期产品规模TOP10里。友邦179亿，占比40%。保诚132亿，占比60%。宏利119亿，占比38%。中国人寿65亿，占比48%。安盛39亿，占比28%。恒生30亿，占比9%。周大福24亿，占比35%。万通21亿，占比40%。安达占比20%。

这条赛道，核心就三家。友邦。保诚。宏利。

友邦「环宇盈活」，长期IRR表现出色。友邦整体渠道能力也强。代理能卖。银行能卖。经纪也有量。它能稳住标保位置，不是单靠品牌。

如果你要长期放钱。又重视保司综合实力。友邦环宇盈活值得进入最终比较。

保诚「信守明天」，内地客户认知度非常高。长期预期IRR也很能打。保诚还是全行业唯一公布20年以上分红实现率的保司。并且会在2026年4月额外公布20年IRR数据。

我对保诚信守明天的态度很明确。长期养老钱。传承钱。不急用的钱。它可以重点看。

但短期提取需求强的人。不要只冲着长期演示收益买。5年期产品本来就不是短期周转工具。

**宏利「宏泽传承」**也很有特点。它主打快速回本。1年交3年预期回本。5年交6年预期回本。这对高净值家庭很有吸引力。

但宏利这个设计，我有保留。它取消周年红利。全部分红并入终期红利。收益兑现周期更长。市场争议也来自这里。

说白了。它适合真正长期持有的人。不适合总想中途拿钱的人。

宏泽传承不是不能买。但你要先接受它的分红结构。接受不了，就别硬上。

标保和非银排名，会把渠道能力照出来

总保费很热闹。但看业务质量，我更看标准保费。

标准保费会把不同缴费期折算成统一口径。这样才更可比。2025年标准保费收入中位数是110亿港元。

汇丰人寿标保325亿，增速**+40.2%。中银人寿259亿**，+49.5%。友邦228亿，+28.3%。保诚163亿，+7.6%。宏利147亿，+21.2%。中国人寿126亿，+41.1%。永明118亿，+45.5%。安盛110亿，+126.3%。

非银渠道更能看出自主获客能力。友邦非银标保228亿，增速**+28.1%，排第一。保诚163亿**，增速**+7.6%。宏利147亿**，增速**+21.2%**。

安盛非银标保110亿，增速**+124.6%。忠意人寿增速+106.4%。万通保险增速+95.4%。香港年金公司增速+122.3%。香港苏黎世人寿增速+100.6%**。

我的判断很直接。友邦是2025年少数做到体量和增速都不错的全能选手。

保诚品牌还强。但增速偏慢。尤其非银渠道只有**+7.6%**。这说明老牌巨头也会遇到增长压力。

安盛、永明、万通这些公司，不能再用过去的老眼光看。2025年不是巨头独大的年份。是新玩家集体突围的一年。

再看市场份额。2025年前三季度，汇丰保险16.83%。友邦保险12.14%。恒生保险11.25%。富卫保险8.89%。宏利保险8.82%。中银人寿8.14%。保诚保险6.18%。永明金融5.56%。中国人寿4.53%。安盛保险3.98%。

2025年总规模3309亿港元。2016年疫情前峰值是1851亿港元。现在高出近80%。

这不是简单反弹。这是结构变化。

客户更理性了。不再只问最高收益。开始问保本不保本。问能不能提取。问币种能不能转换。问分红实现率。问未来服务谁负责。

这才是成熟市场该有的样子。

写在最后：先选渠道，再选产品，最后才看收益

如果你问我，2026年买港险最该注意什么。我会说三句话。

先选渠道。再选产品。最后才看收益。

渠道选错了。你看到的产品池就错了。产品池错了。收益表再漂亮也没意义。

银行适合什么人？适合目标很明确的人。也适合只想做整付、看重银行背书的人。比如立桥智选储蓄宝这种确定性产品。你不想碰非保证收益。它就很干净。

代理适合什么人？适合你已经认定某家保司。也愿意长期跟随这家公司的服务体系。比如你就认友邦。或者就认保诚。那代理服务有价值。

IFA适合什么人？适合还没确定保司的人。适合想比较多币种、多缴费期、多提取方式的人。也适合家庭情况复杂的人。比如教育金、养老、传承、移民、海外资产一起考虑。

我自己会更建议大多数内地家庭，先通过IFA做一轮横向比较。不是为了买便宜。而是为了少走弯路。

永明「万年青」适合看重短缴、提取、多币种的人。立桥「智选储蓄宝」适合怕波动、要确定性的人。友邦「环宇盈活」适合看重综合实力和长期表现的人。保诚「信守明天」适合长期养老和传承资金。宏利「宏泽传承」适合接受终期红利结构的高净值家庭。

这5款都不是万能答案。但它们分别代表了2025年港险市场的几个方向。

别跟风买爆款。爆款只是市场投票。不是你的家庭答案。

你要买的不是一张演示表。也不是某个高收益数字。你买的是未来很多年的现金流安排。还有未来很多年的服务。

这单我不赚你这个差价。我更希望你买完之后，十年后还觉得当时没选错。

大贺说点心里话

如果你正在比较永明、友邦、保诚、宏利、立桥这些产品，别只拿一张收益表做决定。把渠道、费用、提取节奏和后续服务一起看，才是真正省心的买法。