宏利宏挚家族：公司成绩很硬，但别只盯着6.5%

你好，我是大贺。

5年前我买第一张港险时，也在宏利和另一家公司之间纠结过很久。

当年我也纠结过。到底看产品演示？还是看公司底子？买完这几年，我才明白，别只看演示表，看公司做到没。

今天聊宏利2025年的成绩单。也顺着这份成绩单，看一下**宏利「宏挚家族（宏挚传承 & 宏挚家传承）」**到底该怎么理解。

买港险第一问：宏利这家公司靠不靠得住？

买港险，很多人一上来问收益。

我反而会先问一个更笨的问题。

这家公司够不够稳？

因为储蓄分红险不是买一年两年。很多家庭是放十几年，二十几年。甚至是给孩子、给传承做安排。

宏利2025年集团总资产达到10,254亿加元。这个体量，已经不是小公司层面的讨论了。

2025年的汇回资金达到64亿加元。香港宏利服务超过260万港澳客户。

这些数字放在一起看，我的判断很直接。

宏利不是靠一两个爆款撑起来的公司。

它的底层更像一家长期经营的综合金融集团。保险、财富管理、养老金、医疗生态，都在里面。

不过，体量大不代表每款产品都适合你。

这点要分清。

公司稳，是前提。产品适不适合，是另一个问题。

踩过坑才知道什么重要。你不能只看销售演示里的收益曲线。也要看这家公司过去几年，有没有真的把业务做出来。

宏利2025年全年核心盈利和保险新造业务表现，都创下新高。

这句话对我来说，比单纯说“历史悠久”更有用。

历史久，只能说明活得久。

持续赚钱，才说明它还在往前走。

75亿加元核心盈利，含金量在哪里？

再看赚钱能力。

宏利2025年全年核心盈利录得75亿加元。折合人民币约381.47亿元。

归属于股东的净收入为56亿加元。较2024年上升2亿加元。

核心EPS为4.21加元。较2024年上升8%。第四季核心EPS为1.12加元。较2024年第四季上升9%。

全年核心ROE为16.5%。第四季核心ROE为17.1%。

LICAT比率为136%。

这些指标不用都背下来。

你只要抓住三件事。

盈利在涨。资本充足。股东回报也在提高。

宏利还宣布普通股股息上调10.2%。

我比较在意核心盈利的连续性。

宏利集团核心盈利，2018年是56亿加元。2025年是75亿加元。

中间不是每一年都完美。市场也有波动。但整体看，过去七年多数时段是往上走的。

这就是我说的“账户数字会说话”。

这里我给一个明确判断。

如果你买港险最担心的是公司经营稳定性，宏利这一关我是认可的。

但别把公司盈利，直接等同于你的保单收益。

分红险里面，保证和非保证要分开看。演示收益只是演示。未来仍然要看投资回报、分红政策、费用和长期经营。

这个边界不能省。

宏利增长，香港市场是真正主力

宏利这份成绩单里，最值得港险客户看的，不是加拿大，不是美国。

是香港。

香港市场占据集团近四成的新业务价值。

亚洲市场，也就是香港相关核心盈利，达到29.69亿加元。占集团39.5%。

这个比例很重。

我的理解很简单。

宏利香港不是集团边缘业务。它是主战场之一。

香港宏利2025年新业务价值达到10亿美元。

核心盈利达到11亿美元。

年化保费达到20亿美元。刷新历史纪录。

这几个数字，说明香港业务不是只靠存量客户吃老本。

新业务还在进来。规模还在放大。

集团层面也一样。

2025年APE销售额上升14%。新造业务CSM上升28%。新造业务价值上升18%。

宏利集团新业务价值，2018年是17亿加元。2025年达到35亿加元。

新业务年化保费，2018年是55亿加元。2025年达到97亿加元。

这两年香港保险重新热起来。很多人会担心是不是短期热度。

我会看本地长期业务。

比如香港强积金MPF。2026年积金易平台全面过渡的大背景下，宏利按MPF管理资产市占率27.8%。2025年Q4月均净流入市占率38.7%。继续排名全港第一。

这不是短期保单销售能解释的。

MPF更像20年、30年的信任票。

想买长期储蓄险，我会优先看这种能在本地长期常青的公司。

4599亿加元投资资产，钱主要放在哪里？

再往下看投资端。

这是分红险客户最该关心的地方。

宏利总投资资产高达4,599亿加元。同比提高4%。

其中**77.5%**的投资资产为固定收益资产。

说白了，它不是靠高波动资产去冲收益。

它的底色偏稳。

地域上，约**40%**资产投资于美国。**27%**在加拿大。**22%**在亚洲及其他地区。**10%**在欧洲。

这点我喜欢。

不是单押一个市场。

美元资产有。加拿大本土有。亚洲也有。欧洲也留了位置。

债券和私募债券占总投资资产的58%。规模是2,659亿加元。同比增加56亿加元。

债券配置里，政府及机构占33%。公共设施占17%。非周期性消费品9%。工业9%。能源7%。

银行业是5%。房地产相关也是5%。周期性消费品4%。其他金融服务3%。

我会把这里翻译成人话。

政府及机构债，是压舱石。

公共设施、非周期消费，是偏刚需的现金流。

金融和地产有配置，但不算激进。

这个组合不是为了短期漂亮。

它更像保险公司的负债匹配思路。要稳，要久，要扛波动。

如果你追求一年两年的高弹性，宏利这种底层风格不一定让你兴奋。

但你要的是长期储蓄和传承。我反而觉得这种风格更合适。

债券质量够不够硬？我看两个比例

固定收益占比高，还不够。

还要看债券质量。

宏利2025年债务证券及私募债券里，**96%**是投资级评级。

其中**70%**债券评级达到A级及以上。

这两个比例，我觉得比较关键。

还有证券化资产。

优质证券化资产中，**70%**资产质量达到A及以上等级。

波动较高的证券化资产，只占总资产的0.5%。合计20亿加元。其中**95%**为A及以上等级。

这部分不用讲得太玄。

我的判断是：

宏利投资端不是那种为了收益去冒进的打法。

它重仓防御性政府债券与公用事业债券。资产质量也偏高。

这对分红险客户是好事。

不过，别把“稳”理解成“每年分红一定高”。

分红险的非保证收益，永远存在调整空间。

公司投资稳，只是提高长期兑现概率。不是给你写死收益。

这一点，我会反复提醒。

尤其是看到**6.5%**这种演示数字时，更要冷静。

数字好看。条件也要看。

宏挚家族怎么选？我会分两类人看

最后讲产品。

2026年1月，宏挚家族全新上线宏利宏挚家传承。

它和此前的宏挚传承，组成了现在宏利比较核心的一组产品线。

香港保监局2025年第三季度数据显示，宏利香港在经纪渠道标准保费排名中，以61亿港币稳居市场二甲。

经纪渠道标准保费业绩同比劲增93%。

这说明市场确实买账。

但我们不跟风。

还是看产品解决什么问题。

宏挚传承，更偏前期高回报与灵活提取。适合留学、置业、创业这类中前期用钱需求。

宏挚家传承，更偏中后期稳健增值与多元传承功能。适合养老金储备、家族传承、长期现金价值安排。

这是两款产品的核心区别。

如果你前10年就可能频繁用钱，我不会让你只盯宏挚家传承。

因为它的强项在中后段。

如果你想要前期灵活性，宏挚传承更该拿出来比较。

宏挚家传承的数据，也确实有看点。

5年缴费。第27年总回报率达6.5%。

宏利宏挚家传承(GC)第27年总回报率达6.5%。

GC与GS预期回本年期均为6年。

GS第10年回报率4.29%。第20年6.00%。

GC第30年退保价值585%，回报率6.50%。

GC第40年退保价值1099%，回报率6.50%。

这里我说得直接一点。

宏挚家传承适合长期资金。

你至少要有二三十年的视角。

如果你只是想放5年、6年，然后随时拿出来周转，我不建议你把它当短期理财。

预期回本年期是6年。这不等于第6年以后怎么取都划算。

现金价值、提取方式、保单贷款、分红实现，都要一起看。

还有一点。

2025年Q4，宏利与保柏签订策略合作备忘录。共建医疗服务网络。也与香港一家大型医院合作推出“门诊及日间癌症治疗免找数服务”。

这类生态服务，对储蓄险收益没有直接决定作用。

但它说明宏利不是只卖一张保单。

老客户会在意这些东西。

买完以后，服务能不能跟上。医疗资源有没有升级。香港本地体系是不是继续投入。

这都是长期体验。

我的最终判断是：

看公司底子，宏利值得放进候选名单。

看宏挚家族，别只看6.5%。要先问自己的钱能不能长期不动。

长期传承资金，可以认真比较。

短期周转资金，别碰。

教育金、养老金、家族传承，可以拆开做方案。不要一张保单解决所有问题。

这才是我买了几年港险之后，最真实的体感。

大贺说点心里话

如果你正在比较宏挚传承、宏挚家传承，别急着只看收益表。把资金年限、提取节奏、渠道成本一起算清楚，差别会很明显。